你要關(guān)注這三大形勢

梁信軍

我們對未來的判斷，總是基于一些基礎(chǔ)假設(shè)，這些假設(shè)構(gòu)成了我們判斷的“錨點(diǎn)”。

例如，做投資的時(shí)候，你會(huì)在自己心里放一個(gè)坐標(biāo)系，用價(jià)格、同行、重置成本等進(jìn)行對比，最終確定公司是否值得投資。

由于未來15年內(nèi)的重大形勢變化，會(huì)導(dǎo)致你進(jìn)行價(jià)值判斷的“錨點(diǎn)”漂移。這意味著，基于當(dāng)下慣性的一切判斷結(jié)果都將可能失靈。

所以，你要關(guān)注這三大形勢：兩三年內(nèi)，AI開始挑戰(zhàn)絕大部分行業(yè)的技術(shù)壁壘，很多行業(yè)將消失或被邊緣化;5到7年內(nèi)，區(qū)塊鏈可能重構(gòu)人類“信任”彼此的方式;15年內(nèi)，全球增長驅(qū)動(dòng)引擎從中國緩慢而堅(jiān)定地飄走。簡單說，電梯位置變了。

來自AI的顛覆遠(yuǎn)超你想象

主流玩家將被邊緣化

從2017年開始，大家能感受到AI在每個(gè)行業(yè)突飛猛進(jìn)。一個(gè)可以佐證的數(shù)據(jù)是，這個(gè)行業(yè)的投資額從2016年起開始翻倍增長，2018年全球AI行業(yè)股本融資額已達(dá)到185.3億美元?？梢灶A(yù)見，幾年內(nèi)，很多巨頭的技術(shù)優(yōu)勢將被打破，行業(yè)格局甚至?xí)l(fā)生根本改變。

我們用汽車行業(yè)的例子來看：自動(dòng)駕駛的故事講起來很漫長，但技術(shù)突飛猛進(jìn)是從2017年開始的。我相信，達(dá)到L5級別的自動(dòng)駕駛技術(shù)（即車能在完全不知道前方路況、也沒有地圖的情況下自動(dòng)駕駛）將在2-3年內(nèi)快速成熟。未來7-10年內(nèi)，社會(huì)可能廣泛接受無人駕駛汽車。

最先可能上路的是固定路線行駛的物流車，其次是環(huán)境環(huán)保用車，再然后就是城市公交車。此后，在城市環(huán)境內(nèi)的交通擺渡車、出租車也將得到普及。

自動(dòng)駕駛汽車有顯著的社會(huì)效應(yīng)：跟城市的智慧交通信號管理系統(tǒng)協(xié)同后，道路通過率會(huì)大幅度提高。這意味著，不用拓寬馬路，擁堵就能得到緩解。人們擁有的私人車輛將急劇減少。由于市內(nèi)自動(dòng)駕駛擺渡的效率和體驗(yàn)大大提升，將來個(gè)人和公司買車的積極性都將大幅下降。

這樣一來，汽車行業(yè)將被重塑。由于私人購車意愿下降，將給整車廠帶來災(zāi)難。因?yàn)槲磥淼能囕v買家將高度集中，可能每個(gè)大車主都擁有200-500萬輛車，供所有人擺渡使用。

當(dāng)車主分散的時(shí)候，整車廠有談判能力，可以通過賣給不同的人來議價(jià)。當(dāng)車主變得集中，他們反向挾制車廠的可能性就提高了。最后的結(jié)局是，整車廠的數(shù)量大幅度縮小。在北美市場、中國市場，我猜可能只會(huì)留下兩三家。

隨即，整車廠的產(chǎn)品會(huì)大幅度減少。原來，每個(gè)車廠會(huì)推出各類不同品牌，適合談情說愛的、適合長途越野的、適合城市平穩(wěn)駕駛的……但未來的車主們不再需要這么多類型的產(chǎn)品，可能只需要高中低三種檔次的車，配件更換方便。

所以，今天你們是如何評估汽車公司的？也許你買了行業(yè)龍頭公司股票，覺得第一名很安全。而我的問題是：這家公司10年后還存在嗎？

最大的整車廠如通用大眾、日產(chǎn)，也就五六百億美金的市值，而滴滴、Uber、Waymo的市值/估值都遠(yuǎn)超他們。特斯拉的例子更典型，雖然它一年就產(chǎn)十幾萬輛車，但跟通用、豐田之類有幾千萬輛車的公司市值一樣。

用戶平臺(tái)類的公司會(huì)崛起。因?yàn)轭A(yù)約、叫車等服務(wù)都是跟用戶打交道，能幫助用戶對接車輛的平臺(tái)，市值會(huì)很高。Uber估值已達(dá)到1000億美元，滴滴也已經(jīng)560億美元估值。

自動(dòng)駕駛的操作系統(tǒng)公司也會(huì)市值很高。搭載在汽車上的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，可以把它想象成手機(jī)的安卓系統(tǒng)，大概占用你每天的兩三個(gè)小時(shí)，是非常龐大的應(yīng)用。這類公司將來會(huì)很值錢，想象空間巨大。Waymo、滴滴、特斯拉都可能加入這個(gè)陣營。

后汽車行業(yè)的連鎖反應(yīng)是什么？所有跟汽車保有量有關(guān)聯(lián)的行業(yè)都將面臨災(zāi)難。

比如保險(xiǎn)，中國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中大概60%-70%是車險(xiǎn)。車的貸款生意肯定會(huì)萎縮，汽車配件、裝潢、二手車產(chǎn)業(yè)也是如此。慢慢地，停車場就沒生意了。原來之所以小區(qū)、公司停車場有生意，是因?yàn)樗饺塑囍餍枰?。將來所有的車輛基本都在路上跑，只有晚上需要加油和換電池，所以停車場也將深受其苦。

你在看這些行業(yè)的時(shí)候，該不該問自己一個(gè)問題：汽車行業(yè)深受AI影響之后，我投這個(gè)公司還有什么意義？這個(gè)公司真的還值那么多錢嗎？為什么它還能活著？故事能不能自圓其說？這些都需要重新考量。

區(qū)塊鏈將重構(gòu)“信任”方式

AI對全球生產(chǎn)力的深刻影響，是未來兩三年內(nèi)就會(huì)發(fā)生的事情。接下來看未來七八年內(nèi)會(huì)發(fā)生的另一大重大趨勢——區(qū)塊鏈技術(shù)的成熟。

首先，我們需要重新認(rèn)識(shí)區(qū)塊鏈。網(wǎng)上有個(gè)段子，是這么說的：每出一個(gè)新概念，總會(huì)先被一幫騙子利用，再被一幫投資者利用，最后才能輪到一幫熱愛它的人堅(jiān)守。這話講起來很有詩意，說白了就是這個(gè)行業(yè)洗凈鉛華，輪到正規(guī)軍進(jìn)場了。

我認(rèn)為，2019年是真正的區(qū)塊鏈元年，原因在于：區(qū)塊鏈3.0技術(shù)能夠提升性能、易用性、可操作性，大部分都會(huì)在2019年成熟;穩(wěn)定數(shù)字貨幣在最近一年中迅猛發(fā)展，數(shù)字貨幣作為支付工具、交換媒介、價(jià)值尺度的功能會(huì)得到解決;區(qū)塊鏈數(shù)字經(jīng)濟(jì)必須獲得法律保障，而法律法規(guī)的建設(shè)和監(jiān)管體系正逐步成熟。

AI是2017年開始爆發(fā)的。2018年開始，區(qū)塊鏈得到了爆發(fā)性增長，融資額達(dá)到145億美元。同年，AI直接融資額是185億美元，將來完全可能被區(qū)塊鏈反超。

正規(guī)軍進(jìn)場之后，想象空間更大了。區(qū)塊鏈的好處，比如分布式記賬、不可篡改、歷史數(shù)據(jù)完整等，這些都對，但這只是區(qū)塊鏈功能的一小部分。區(qū)塊鏈真正有價(jià)值的事情，是它可編程的智能合約。

區(qū)塊鏈的加密幣是一段可編程的程序，這段程序帶著智能合約，可以按約定自動(dòng)執(zhí)行。

過去簽協(xié)議，有這么幾個(gè)環(huán)節(jié)：

法律依據(jù)。是依據(jù)英國的法律，還是中國法律？

支付方式。付英鎊還是人民幣？匯率怎么算？

糾紛解決方式。爭端解決地是在倫敦還是北京？是通過法院還是仲裁機(jī)構(gòu)？

區(qū)塊鏈場景下，這些約定都不再必要。法律就是智能合約，對賭標(biāo)的也會(huì)明確，只要條件成立，合約會(huì)自動(dòng)執(zhí)行并進(jìn)行清算結(jié)算。

如同《區(qū)塊鏈與賬戶革命》作者肖風(fēng)所說：分布式商業(yè)是區(qū)塊鏈技術(shù)帶來的商業(yè)新邊疆。在分布式商業(yè)世界中，一切中介組織都將被“數(shù)學(xué)算法”自動(dòng)連接和執(zhí)行取代，相比傳統(tǒng)商業(yè)模式交易的互信成本大幅度降低。信任的邊際成本越低，商業(yè)活動(dòng)空間和邊界越大。

這意味著，人類的關(guān)系會(huì)變得很簡單。

你一定想把信任成本高的環(huán)節(jié)收編進(jìn)公司內(nèi)部，作為自己的部門。企業(yè)的供應(yīng)鏈組織形式非常有意思，信任成本越高的環(huán)節(jié)越需要作為組織的一部分，你要建設(shè)他、參股他、或者跟他有一定的長期合同，形成生態(tài)圈。

區(qū)塊鏈技術(shù)的進(jìn)步則意味著，你沒有必要把企業(yè)做得很大，很多信任成本高的環(huán)節(jié)都可以通過區(qū)塊鏈的技術(shù)特征解決，成本很低。

舉幾個(gè)巨頭已經(jīng)布局的區(qū)塊鏈應(yīng)用領(lǐng)域：

微軟在2015-2018年，就推出了全球首個(gè)基于區(qū)塊鏈的保險(xiǎn)平臺(tái);

高盛在2018年8月推出了加密資產(chǎn)交易平臺(tái);

西班牙桑坦德銀行是全球前五大銀行，已經(jīng)開通了基于區(qū)塊鏈的跨境外匯交易應(yīng)用系統(tǒng);

螞蟻金服跟渣打銀行合作的跨境小額匯款業(yè)務(wù)，幾乎零手續(xù)費(fèi)，是非常惠民的應(yīng)用;

全球最大的保險(xiǎn)公司AXA做了一個(gè)區(qū)塊鏈航空保險(xiǎn)產(chǎn)品，將來在理賠、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定、精算上，有很多事情可以做。

很多人一直在追問，什么時(shí)候區(qū)塊鏈也能出一個(gè)幾億日活的殺手級應(yīng)用？這種應(yīng)用可能不會(huì)出現(xiàn)。因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)是把商業(yè)模式平臺(tái)化，使得原本需要復(fù)雜信任機(jī)制的交易更方便。區(qū)塊鏈則相反，它是把平臺(tái)拆掉，凡是需要建立信任的機(jī)制都不需要了，智能合約自動(dòng)就能執(zhí)行。拆完平臺(tái)，人自然就少了。所以，未來的區(qū)塊鏈落地應(yīng)用中，超大平臺(tái)可能很少。

未來15年與過去完全不同

全球驅(qū)動(dòng)引擎正在轉(zhuǎn)移

AI、區(qū)塊鏈這兩項(xiàng)技術(shù)的發(fā)展，意味著我們現(xiàn)在做價(jià)值判斷的錨點(diǎn)/坐標(biāo)系，在未來幾年間都將不復(fù)存在。我們來看得更遠(yuǎn)一些：未來15年內(nèi)，全球的增長驅(qū)動(dòng)引擎也將發(fā)生堅(jiān)定的變化。

巴菲特跟比爾·蓋茨都有一個(gè)很好的比喻：身為美國人是有美國紅利的，天生就比生在別的國家更容易成功。企業(yè)也是一樣，你如果正好誕生在一個(gè)高成長的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，相當(dāng)于坐了電梯。所以，了解全球經(jīng)濟(jì)的增長驅(qū)動(dòng)引擎，跟消費(fèi)市場的增長極在哪里是很重要的。

從2006年開始，中國對全球GDP的貢獻(xiàn)率大大超過美國。也就是說，全球GDP增長的五分之一，是由中國一個(gè)國家貢獻(xiàn)的。只要是做中產(chǎn)或者中產(chǎn)以上生意的公司，我不用看他的報(bào)表就能知道，它大概20%-22%左右的銷售額會(huì)來自于中國人、中國市場或者中國人在海外的購物。

如果你在中國，又做了互聯(lián)網(wǎng)，就更站在潮流的最前方?；ヂ?lián)網(wǎng)公司的全世界前十名中，第三、第四、第十都是中國公司。坐在這個(gè)電梯上，就不太會(huì)落伍。

接下來，需要把目光投向海外。

從地理位置看，越南在中國廣西的隔壁，港口條件比中國更好，從國外到越南和到中國的成本幾乎一樣;泰國的地理位置也類似。因此，這些國家比較容易受益于中國的成長。

來做一些數(shù)據(jù)對比：

1、中國有14多億人口，南亞有17.53億人口，東南亞則有6.49億人口;

2、中國人口的平均年齡大致在38-39歲，南亞人口平均年齡大概27歲;

3、中國GDP大概12.24萬美元，南亞、東南亞加在一起6萬美元，相當(dāng)于中國GDP的1/2。最終消費(fèi)中國是6.4萬億美元，東南亞、南亞相加大概是4.2萬億美元，相當(dāng)于中國的2/3;

4、外資流入增速，南亞和東南亞都在翻倍增長。

龐大而年輕的人口，以及制造業(yè)的飛速發(fā)展，是這兩個(gè)地區(qū)的巨大優(yōu)勢。

此外，由于互聯(lián)網(wǎng)人口巨大，這些國家跨過PC互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展階段，直接進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的很多產(chǎn)業(yè)快速成型的特點(diǎn)，因此經(jīng)濟(jì)成本很低。

這兩個(gè)地區(qū)的巨大潛力正在被發(fā)現(xiàn)，越來越多大企業(yè)，包括歐美日韓一些行業(yè)的龍頭企業(yè)，正在把自己的總裝廠搬到南亞和東南亞。

還有很多企業(yè)為了規(guī)避貿(mào)易戰(zhàn)影響，主動(dòng)把工廠南遷，使得這些地區(qū)制造業(yè)升級的速度非?？?。總裝廠南遷之后，又帶動(dòng)了供應(yīng)鏈南遷和基礎(chǔ)設(shè)施的快速增長，這些地區(qū)完全有可能出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)跨越性的發(fā)展。

總結(jié)來說，我們在聚焦中國的同時(shí)，一定要對南亞、東南亞多做研究。除了關(guān)注中國的大電梯，還需要關(guān)注下一個(gè)有潛力的電梯。