中國企業(yè)海外直接投資風(fēng)險識別與防范

摘要：隨著中國經(jīng)濟的崛起，中國企業(yè)海外直接投資越來越多。但是由于海外投資的環(huán)境和政治制度同國內(nèi)完全不同，存在著很大的投資風(fēng)險，因此各企業(yè)必須做好相應(yīng)的風(fēng)險識別與防范措施，保障企業(yè)的切身利益。

關(guān)鍵詞：中國企業(yè)；海外；直接投資；風(fēng)險識別；風(fēng)險防范

一、中國企業(yè)海外直接投資情況介紹

從2000年開始，中國企業(yè)海外投資表現(xiàn)出了飛速發(fā)展的狀態(tài)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果表明，截至2016年12月，我國企業(yè)海外直接投資非金融類總量為8763億美元。出現(xiàn)這一情況的主要因素有：第一，海外直接投資是中國企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求。在經(jīng)濟全球化的時代，國內(nèi)的資源與市場有限，必須通過走出國門進行投資，獲得更為廣闊的市場，提高企業(yè)的競爭力。第二，國內(nèi)經(jīng)濟政策的影響導(dǎo)致。受我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級的影響，一些行業(yè)必須通過海外投資去獲得相應(yīng)的生存空間。第三，“一帶一路”倡議，掀起了國內(nèi)企業(yè)海外投資的熱潮。國內(nèi)企業(yè)海外直接投資面對的是完全不同的政治制度和投資環(huán)境，在這過程中存在著很多的投資風(fēng)險。企業(yè)在進行投資過程中，必須加強投資風(fēng)險的識別，同時采取相應(yīng)的防范措施，保障企業(yè)的自身利益。

二、中國企業(yè)海外直接投資的風(fēng)險分析

（一）政治風(fēng)險分析

1.政府干預(yù)

中國企業(yè)海外直接投資常常受到以美國為首的西方國家的直接干預(yù)。他們以國家安全為由，來對中國企業(yè)的正常商業(yè)行為進行調(diào)查和懲罰等，甚至于對中國企業(yè)的高管進行刑事犯罪的調(diào)查。2018年，美國、澳大利亞、新西蘭等國家以安全為由，對中國的華為和中興企業(yè)進行政府干預(yù)，踢出5G項目。這都使得中國企業(yè)在海外的直接投資受到極大影響。

2.民族主義風(fēng)險

海外直接投資的東道國受國內(nèi)民族主義的影響，會導(dǎo)致罷工等問題的產(chǎn)生，從而影響到企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營。西班牙、越南等國就發(fā)生過針對華人的排華示威、抗議活動。

3.政策變動風(fēng)險

海外直接投資東道國的政府更換頻繁，從而會使得他們發(fā)布的政策和法規(guī)出現(xiàn)大的變化，影響到中國企業(yè)的生存和發(fā)展。比如，泰國新政府在2007年重新修訂了《外國人經(jīng)商法》，對“外國法人”定義進行了大的變動，這使得中國企業(yè)受到了巨大的經(jīng)濟損失。俄羅斯在2006年出臺了關(guān)于外來移民就業(yè)方面的新法規(guī)，使得10多萬華人投資都經(jīng)濟受到損失。

4.恐怖主義風(fēng)險

國家國外恐怖主義盛行，盡管各個國家都加強了反恐作業(yè)，但是當前因各方面的因素，恐怖主義活動愈演愈烈。在2018年上半年，全球就發(fā)生了639起恐怖襲擊案件。從當前的情況來看，中國企業(yè)和公司也成了國外恐怖分子的襲擊目標。

（二）管理風(fēng)險分析

1.效率風(fēng)險

當前中國企業(yè)海外直接投資還是以國有企業(yè)為主，民營企業(yè)為輔。國有企業(yè)在公司結(jié)構(gòu)上與國外企業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)上還是有一定的差距，導(dǎo)致企業(yè)的工作效率不高，公司在海外缺乏強的競爭力。

2.跨文化風(fēng)險

全球各個地區(qū)都有自己獨特的語言、風(fēng)俗和文化，特別是對于宗教信仰方面的差異更是給企業(yè)的海外投資帶來了風(fēng)險。不同的文化背景極易給公司帶來很好的經(jīng)營風(fēng)險。中國企業(yè)比較講究平穩(wěn)，在面對文化差異時，往往是采用保守辦法，從而失去了市場的競爭機會。

（三）貨幣風(fēng)險分析

2001年中國加入WTO后，中國商品在WTO的150多個成員國中享受多邊的、無條件的、穩(wěn)定的最惠國待遇，這使得中國企業(yè)在海外的投資經(jīng)營中會涉及多個國家的貨幣，并發(fā)生外匯結(jié)算業(yè)務(wù)，這就增加了貨幣風(fēng)險，因此對于中國企業(yè)來講，必須要加強貨幣風(fēng)險管理。

三、中國企業(yè)海外直接投資風(fēng)險的防范對策

經(jīng)濟全球化是大的發(fā)展趨勢，中國企業(yè)也必將走出國門，同國外企業(yè)同臺競技，去獲得全球的資源和市場。在面對海外直接投資的風(fēng)險時，必須做好投資風(fēng)險識別，并采用相應(yīng)的措施進行防范，保障企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展。

（一）國家層面的防范對策

1.完善法律體系

我國的海外投資立法建設(shè)，應(yīng)堅持“積極促進、盡力保護、適度監(jiān)管”的原則。在借鑒發(fā)達國家先進立法經(jīng)驗和模式的基礎(chǔ)上，選擇“基本法與單行法并行”的立法模式，確立“先單行法，后基本法”的立法道路。基本法主要是指類似《海外投資法》的全局性法律制度，單行法可以包括《海外投資保險法》《海外投資監(jiān)管法》以及與海外投資稅收、外匯和銀行服務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)等，另外還應(yīng)制定一些單行法的實施細則。其中，《海外投資保險法》是我國當前海外投資立法領(lǐng)域最迫切需要的。具體的立法原則包括以下幾點。

其一，防止經(jīng)濟問題政治化原則。海外投資只是資本流動跨越了國界，就其本質(zhì)來看仍是經(jīng)濟層面的問題。但是由于國際經(jīng)濟交流的特殊性，其出現(xiàn)問題時，需要政府部門的參與。比如政府支持建立的海外投資保險制度，一旦發(fā)生承保范圍內(nèi)的政治風(fēng)險則很容易將同家或政府牽扯進來，影響悶家之間的外交關(guān)系，，因此，我國海外投資的立法要，堅持防止經(jīng)濟問題政治化原則，將其限制在經(jīng)濟問題框架內(nèi)，盡量避免政府和國家出面解決問題——從具體操作上來看，即盡量采取雙邊投資保護協(xié)定的方式來應(yīng)對海外投資風(fēng)險，盡量避免采取外交保護的手段來應(yīng)對海外投資風(fēng)險

其二，積極鼓勵民營海外投資發(fā)展的原則.我國海外投資的立法還應(yīng)堅持鼓勵民營投資發(fā)展的原則，這與我國的現(xiàn)實國情相適應(yīng) 從海外投資的主體結(jié)構(gòu)看，國有企業(yè)所占的比重很高，民營企業(yè)海外投資所占的比重很低，但國有企業(yè)的海外投資經(jīng)常受到外國政府的“政治詬病” 所以，在政策導(dǎo)向上，我國應(yīng)積極鼓勵民營資本向海外投資

其三，國際化與互利共贏的原則、首先，從世界范剛來看，隨著國際雙邊投資保護條約和有重要影響的區(qū)域性的多邊投資條約的廣泛締結(jié)，應(yīng)該使國內(nèi)法和國際法相互協(xié)調(diào)，國內(nèi)立法庇充分注重國際因素，堅持互利共贏，真正做到二者的協(xié)調(diào)一致。

2.完善金融促進體系

第一，積極推進銀企合作和金融創(chuàng)新。積極推動海外投資企業(yè)、國際承包工程企業(yè)與國內(nèi)外金融機構(gòu)的合作，推動銀行參與對外投資企業(yè)、對外承包工程企業(yè)的信用風(fēng)險管理，建立銀行與企業(yè)問相關(guān)信息的共享體系。對一些特大項目，可由某一家銀行牽頭，組織銀團貸款，或由銀行和企業(yè)組成聯(lián)合體對外投標，提前介入項目，對項目共同管理，共享利益，共擔(dān)風(fēng)險：積極借鑒和推行發(fā)達罔家所采用的項目融資和項目擔(dān)保的經(jīng)驗，鼓勵金融機構(gòu)積極開展金融創(chuàng)新，允許海外投資企業(yè)以項目本身權(quán)益做擔(dān)保。

第二，建立多層次的海外投資擔(dān)保體系。加快建立包括財政出資和社會資金投入在內(nèi)的多層次擔(dān)保體系，綜合運用風(fēng)險補償?shù)蓉斦?yōu)惠政策，促進金融機構(gòu)加大支持企業(yè)海外發(fā)展的力度、建立能源對外投資風(fēng)險基金，減輕和分擔(dān)石油企業(yè)對外投資、勘探的風(fēng)險，使企業(yè)在項目失敗時獲得補償。引導(dǎo)海外投資企業(yè)增強風(fēng)險意識，防范海外投資活動中的各類風(fēng)險。積極利用保險工具，對海外市場拓展及對外投資提供全面的風(fēng)險保障和風(fēng)險信息管理咨詢服務(wù)。

第三，發(fā)揮多層次資本市場的融資功能，發(fā)展股權(quán)投資基金，支持海外投資企業(yè)的發(fā)展。推進海外投資企業(yè)通過債券、上市等多元化方式融資手段，為海外投資提供更寬闊的資金來源。完善創(chuàng)業(yè)板市場制度，支持符合條件的海外投資企業(yè)上市融資。推進場外證券交易市場的建設(shè)，滿足處于不同發(fā)展階段的海外投資企業(yè)的需求。

（二）企業(yè)層面的防范對策

1.未雨綢繆，做好政治風(fēng)險的評估

企業(yè)的決策者應(yīng)當具備風(fēng)險管理意識，在對一個國家投資前，應(yīng)通過多種途徑收集投資目標國的基本情況，深入了解掌握東道國當?shù)氐恼误w制、政策法規(guī)、民族宗教、文化習(xí)俗等方面的情況，認真做好項目的可行性研究及風(fēng)險評估。

2. 企業(yè)守法經(jīng)營

企業(yè)在東道國投資應(yīng)認真遵守當?shù)胤?，尊重當?shù)刈诮堂袼缀臀幕?，積極承擔(dān)社會責(zé)任。在社會慈善、用工制度、保護當?shù)丨h(huán)境等社會責(zé)任領(lǐng)域以較高的標準要求自己，并根據(jù)不同區(qū)域國家和地區(qū)的政治風(fēng)險特點，采取積極靈活的投資方式規(guī)避風(fēng)險。

3.有效運用相關(guān)政策和避險工具

對企業(yè)來說，類似非洲武裝沖突、亞洲和拉美國家政策突變、歐洲債務(wù)危機這樣的政治風(fēng)險確實是不可控的，即使采取了投資前的預(yù)防性策略和投資中的分散風(fēng)險等策略，也不可能完全杜絕風(fēng)險。而投?！昂Ｍ馔顿Y險”是分散和化解項目投資風(fēng)險、減少損失的重要保障。

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作者簡介：

康曉麗（1989.12- ），女，山西古交人，2014年畢業(yè)于山東大學(xué)國際商務(wù)專業(yè)，助教。