監(jiān)管科技(RegTech)的理論基礎(chǔ)、實(shí)踐應(yīng)用與發(fā)展建議

尹振濤 范云朋

內(nèi)容提要:近年來，隨著金融科技的快速發(fā)展，金融產(chǎn)品和金融供給創(chuàng)新層出不窮，在有效提升金融服務(wù)便利性和可得性的同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)也出現(xiàn)了一些新特征，這些新型金融風(fēng)險(xiǎn)倒逼監(jiān)管改革，因此監(jiān)管科技適時(shí)地被引入討論和應(yīng)用。監(jiān)管科技應(yīng)被視作在整個(gè)金融系統(tǒng)中，幫助企業(yè)處理監(jiān)管合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)控制等相關(guān)問題的各種信息技術(shù)應(yīng)用和解決方案。監(jiān)管科技的潛在價(jià)值遠(yuǎn)大于降低金融機(jī)構(gòu)合規(guī)成本，它將有助于建立一套金融運(yùn)營(yíng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估及處置的監(jiān)管體制。我國(guó)監(jiān)管科技起步晚，基礎(chǔ)較為薄弱，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有較大進(jìn)步空間，因此應(yīng)從頂層設(shè)計(jì)角度及早謀劃我國(guó)的監(jiān)管科技產(chǎn)業(yè)布局，制定監(jiān)管科技發(fā)展長(zhǎng)期規(guī)劃，提高金融監(jiān)管的質(zhì)量和效益，增強(qiáng)我國(guó)金融業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

一、監(jiān)管科技(RegTech)興起的背景和意義

(一)從金融科技(FinTech)到監(jiān)管科技(RegTech)

近年來，金融科技(FinTech)在世界范圍內(nèi)迅速發(fā)展，成為各國(guó)政府、國(guó)際組織、業(yè)界、學(xué)界高度關(guān)注的焦點(diǎn)。金融科技通常被界定為金融和科技的融合，把科技應(yīng)用到金融領(lǐng)域，通過技術(shù)工具的變革推動(dòng)金融體系的創(chuàng)新，在一定程度上改變了現(xiàn)有金融生態(tài)，增加了新的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品供給，有效提升了金融服務(wù)的便利性和可得性。全球金融穩(wěn)定理事會(huì)(Financial Stability Board, FSB)的最新定義指出，金融科技是指技術(shù)帶來的金融創(chuàng)新，它能創(chuàng)造新的模式、業(yè)務(wù)、流程和產(chǎn)品，從而對(duì)金融市場(chǎng)提供的服務(wù)和模式造成較大影響，既包括前端產(chǎn)業(yè)也包含后臺(tái)技術(shù)。金融科技發(fā)展歷經(jīng)三個(gè)階段：FinTech1.0的標(biāo)志是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)設(shè)IT部門，用于壓縮成本，提高經(jīng)營(yíng)效率；FinTech2.0是指互聯(lián)網(wǎng)金融和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，本質(zhì)上是金融渠道的變革；FinTech3.0的特點(diǎn)是新興技術(shù)與金融機(jī)構(gòu)的緊密結(jié)合，金融服務(wù)向長(zhǎng)尾客戶普及，大幅提升傳統(tǒng)金融的效率。[注]參見邢會(huì)強(qiáng)：《人工智能時(shí)代的金融監(jiān)管變革》，載《探索與爭(zhēng)鳴》2018年第10期。根據(jù)畢馬威(KPMG)發(fā)布的《2018全球金融科技脈動(dòng)》報(bào)告，2018年，全球金融科技投資金額達(dá)到1 118億美元，涉及2 196次交易，主要的金融科技企業(yè)和金融科技獨(dú)角獸募集了大量資金，在全球建立合作關(guān)系，通過收購(gòu)兼并推動(dòng)全球范圍內(nèi)的擴(kuò)張。從業(yè)務(wù)領(lǐng)域看，目前對(duì)金融市場(chǎng)影響較大的金融科技已經(jīng)形成四大領(lǐng)域：一是支付清算，包括手機(jī)和網(wǎng)絡(luò)等第三方支付、電子貨幣和區(qū)塊鏈；二是囊括直接融資和間接融資的融資模式，以眾籌和P2P網(wǎng)貸為主；三是以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、智能合約、電子身份認(rèn)證為代表的重要性基礎(chǔ)設(shè)施；四是包含機(jī)器人智能投顧和電子自動(dòng)交易在內(nèi)的投資管理。

金融科技具備的四大核心要素，極大地改變了當(dāng)前金融生態(tài)體系，也在一定程度上倒逼現(xiàn)有金融監(jiān)管體系改革。[注]參見胡濱、鄭聯(lián)盛：《金融科技的發(fā)展與監(jiān)管》，載《中國(guó)金融監(jiān)管報(bào)告(2017)》主報(bào)告，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2017年版，第10-15頁。第一個(gè)核心要素是跨界化?？缃缁饕w現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是金融科技至少跨越了技術(shù)和金融兩個(gè)部門，二是金融科技中的金融業(yè)務(wù)可能跨越了多個(gè)金融子部門。金融科技的跨界化是行業(yè)層面甚至是體系層面的跨界，比金融領(lǐng)域的綜合化經(jīng)營(yíng)更加復(fù)雜。隨著金融與科技的融合發(fā)展，金融市場(chǎng)與金融產(chǎn)品的跨界化會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管邊界的模糊與重疊，從而產(chǎn)生監(jiān)管真空和監(jiān)管漏洞，給金融監(jiān)管體系帶來較為深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。第二個(gè)核心要素是去中介。隨著金融科技的快速發(fā)展，金融脫媒日益深化，金融中介機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)性作用被弱化，技術(shù)的普及使用削弱了機(jī)構(gòu)監(jiān)管和人員追責(zé)監(jiān)管的有效性，給現(xiàn)有金融監(jiān)管體系帶來新的挑戰(zhàn)。第三個(gè)核心要素是分布式。目前大多數(shù)金融服務(wù)及其基礎(chǔ)設(shè)施都是以中心化為核心框架，但是金融科技范疇下的金融產(chǎn)品和服務(wù)的運(yùn)營(yíng)是以去中心化或分布式進(jìn)行的，因此會(huì)導(dǎo)致金融服務(wù)體系和金融監(jiān)管體制的制度性錯(cuò)配，引發(fā)更復(fù)雜、更易傳染的金融風(fēng)險(xiǎn)。第四個(gè)核心要素是智能化。以人工智能為支撐的科技參與金融體系的要素整合，強(qiáng)調(diào)技術(shù)對(duì)金融的賦能和推動(dòng)作用，有利于促使金融機(jī)構(gòu)或金融服務(wù)公司更加公平有效地服務(wù)于長(zhǎng)尾客戶，但是傳統(tǒng)的金融監(jiān)管，其有效性依賴于微觀審慎監(jiān)管規(guī)則，很難做到技術(shù)監(jiān)管、數(shù)據(jù)監(jiān)管、算法監(jiān)管、反洗錢監(jiān)管和虛擬化監(jiān)管，因此金融科技會(huì)對(duì)現(xiàn)有金融監(jiān)管體系造成沖擊，倒逼監(jiān)管進(jìn)行兩階段長(zhǎng)短分期的系統(tǒng)化改革。

2008年國(guó)際金融危機(jī)以來，世界各國(guó)都在加快推動(dòng)金融監(jiān)管體系變革，注重宏觀審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管和功能監(jiān)管，但是金融科技的出現(xiàn)使得金融監(jiān)管的重點(diǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式發(fā)生了較大變化，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須采取更加有效、便捷的技術(shù)方式才能適應(yīng)金融市場(chǎng)瞬息萬變的業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)。[注]參見張銳：《從FinTech到RegTech：金融新革命》，載《銀行家》2017年第7期。根據(jù)Christensen(1997)提出的破壞性創(chuàng)新理論(Disruptive Innovation)，金融科技因其技術(shù)非競(jìng)爭(zhēng)性、低端破壞創(chuàng)新和新市場(chǎng)破壞創(chuàng)新三個(gè)特點(diǎn)，在一定程度上可被視為“破壞性創(chuàng)新”。[注]參見許多奇：《金融科技的“破壞性創(chuàng)新”本質(zhì)與監(jiān)管科技新思路》，載《東方法學(xué)》2018年第3期。“破壞性創(chuàng)新”要求監(jiān)管者必須善于識(shí)別金融科技帶來的新風(fēng)險(xiǎn)和新挑戰(zhàn)，準(zhǔn)確評(píng)估和預(yù)測(cè)金融科技創(chuàng)造的“新產(chǎn)品”或“新價(jià)值”的風(fēng)險(xiǎn)替代和結(jié)構(gòu)性沖擊，因此監(jiān)管科技(RegTech)由于其技術(shù)中性、智能自動(dòng)化、大數(shù)據(jù)處理等優(yōu)勢(shì)脫穎而出，旨在提高監(jiān)管部門的監(jiān)管效能，降低金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)成本，應(yīng)對(duì)全球范圍內(nèi)監(jiān)管和法律業(yè)務(wù)不斷增加的復(fù)雜性和緊迫性。金融科技(FinTech)和監(jiān)管科技(RegTech)是同類技術(shù)在不同需求場(chǎng)景下的應(yīng)用，其興起動(dòng)因具有同源性。[注]參見費(fèi)方域：《金融科技與監(jiān)管科技：生態(tài)的視角》，載《新金融》2018年第5期。

(二)促使監(jiān)管科技發(fā)展的宏觀趨勢(shì)和驅(qū)動(dòng)力

1.從資本參與視角看，金融科技投資持續(xù)升溫，監(jiān)管科技穩(wěn)步前行

近年來，全球金融科技的發(fā)展主要體現(xiàn)在投資金額的快速增長(zhǎng)、投資區(qū)域的全球化布局和細(xì)分領(lǐng)域的強(qiáng)勁發(fā)展三個(gè)方面。2018年，全球金融科技投資總額達(dá)到1118億美元，相較2017年增長(zhǎng)了一倍多。[注]See The evolution of RegTech and the future of regulatory compliance, in CB INSIGHTS research paper，available at https://www.cbinsights.com/research/regtech-four-phases-expert-intelligence/，last visited on Jan.10, 2019.2018年創(chuàng)投機(jī)構(gòu)向金融科技領(lǐng)域的投資金額達(dá)231億美元，比2016年的116億美元增長(zhǎng)近100%，科技頭部企業(yè)參與的投資案例連續(xù)八年增加，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)外的一系列公司也積極通過投資和并購(gòu)參與進(jìn)來。2018年，美洲金融科技投資總額達(dá)到535億美元，其中美國(guó)占到525億美元，歐洲金融科技投資總額達(dá)到342億美元，亞洲金融科技投資金額達(dá)到227億美元，其中螞蟻金服融資140億美元領(lǐng)銜亞洲。[注]See Deloitte,The RegTech universe on the rise，2017, p.9, available at https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/lu/Documents/technology/lu_inside-regtech-universe-on-rise.pdf,last visited on Jan,28,2019.監(jiān)管科技解決方案雖然不像金融科技領(lǐng)域成果豐碩，但是隨著全球范圍內(nèi)監(jiān)管改革和協(xié)調(diào)壓力愈發(fā)增大，監(jiān)管科技業(yè)務(wù)場(chǎng)景逐漸清晰，2018年監(jiān)管科技領(lǐng)域投資金額達(dá)到37億美元，相較2017年增長(zhǎng)了208%，預(yù)計(jì)未來監(jiān)管科技領(lǐng)域的投資增長(zhǎng)率會(huì)趨于平穩(wěn)增長(zhǎng)。

2.從金融機(jī)構(gòu)視角看，合規(guī)監(jiān)管的費(fèi)用和成本增長(zhǎng)過快

在金融科技應(yīng)用市場(chǎng)逐漸飽和的同時(shí)，新興技術(shù)提供商逐步拓展至合規(guī)自動(dòng)化和智能化領(lǐng)域。2008年國(guó)際金融危機(jī)以來，世界各主要經(jīng)濟(jì)體的政策調(diào)控引起了金融監(jiān)管改革的熱潮，近十年來監(jiān)管改革實(shí)踐中所面臨的監(jiān)管復(fù)雜性和較大合規(guī)成本，將金融機(jī)構(gòu)乃至金融行業(yè)推至前所未有的壓力邊緣。[注]參見王靜：《全球金融科技發(fā)展動(dòng)因及監(jiān)管科技發(fā)展趨勢(shì)》，載《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2018年第2期。一方面，2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前，金融機(jī)構(gòu)每天大約收到10條法律法規(guī)修正提示，但到2016年，每天收到的法規(guī)修正提示已經(jīng)超過200條，金融機(jī)構(gòu)不得不耗費(fèi)較大的合規(guī)費(fèi)用和聘用更多的合規(guī)人員來追蹤監(jiān)管政策變動(dòng)，從而判斷合規(guī)策略和流程是否需要做出改變。根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)的評(píng)估，全球系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的合規(guī)成本大概占其經(jīng)營(yíng)成本的3%—5%，而且日益增長(zhǎng)的監(jiān)管復(fù)雜性也加劇了不合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)所承受的巨額罰金便是佐證。目前全球范圍內(nèi)金融行業(yè)需要耗費(fèi)800億美元滿足合規(guī)要求，預(yù)計(jì)這一數(shù)據(jù)將在五年內(nèi)上升至1 200億美元。另一方面，金融機(jī)構(gòu)需向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)種類和數(shù)量急劇增長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)也需要借助新興技術(shù)整合提升合規(guī)程序的自動(dòng)化和智能化水平，從而提高合規(guī)效率和降低合規(guī)成本。同時(shí)，金融科技的快速發(fā)展使得全球范圍內(nèi)金融業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)度迅速提高，各國(guó)金融監(jiān)管框架的差異也增加了跨國(guó)性金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)成本，以監(jiān)管科技為新興技術(shù)框架的統(tǒng)一化和標(biāo)準(zhǔn)化原則有助于解決國(guó)別間的金融監(jiān)管差異和沖突。[注]See The rise of RegTech and what it means for your business,in Forbes Expert Panel，available at https://www.forbes.com/sites/forbesfinancecouncil/2016/12/14/the-rise-of-regtech-and-what-it-means-for-your-business/#f77fda85935a，last visited on Feb.18, 2019.因此監(jiān)管科技的迅速崛起是滿足新興市場(chǎng)需求和應(yīng)對(duì)新一輪金融監(jiān)管改革的理性反應(yīng)。

3.從監(jiān)管層視角看，監(jiān)管科技是利用科技手段履行監(jiān)管職責(zé)的內(nèi)在需求

2008年國(guó)際金融危機(jī)后，各國(guó)開始了不同程度的金融監(jiān)管體制改革，截至2018年，世界各主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家已基本完成以宏觀審慎監(jiān)管為核心框架，兼顧審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管的監(jiān)管體系改革，強(qiáng)調(diào)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和重要性金融基礎(chǔ)設(shè)施的監(jiān)管，以及金融業(yè)信息綜合統(tǒng)計(jì)和全面的數(shù)據(jù)整合處理。全新的監(jiān)管體系對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)、建模分析、評(píng)估預(yù)測(cè)、交易監(jiān)控和用戶識(shí)別等的需求越來越高，這一內(nèi)在需求在金融科技的影響下不斷演化深化。近年來，金融行業(yè)的數(shù)字化程度大幅提升，傳統(tǒng)的事后、人工、基于冗雜結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)的監(jiān)管范式已不能滿足金融科技新業(yè)態(tài)的監(jiān)管需要。[注]參見京東金融研究院：《金融危機(jī)十周年：監(jiān)管科技能應(yīng)對(duì)危機(jī)嗎》，載https://wallstreetcn.com/articles/3432993，最后訪問時(shí)間：2019年1月30日。借助新的監(jiān)管科技手段，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以采用基于風(fēng)險(xiǎn)和數(shù)據(jù)的監(jiān)管方式，直接獲取被監(jiān)管者數(shù)據(jù)避免了以往依賴于金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)的局限，降低了“監(jiān)管俘獲”風(fēng)險(xiǎn)，可以更加充分利用和分析金融數(shù)據(jù)，更有效地監(jiān)管各類金融市場(chǎng)參與者，調(diào)控市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。[注]參見尹振濤、鄭聯(lián)盛：《金融科技對(duì)金融監(jiān)管體系提出新挑戰(zhàn)》，載《中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào)》2017年9月5日，第005版。

(三)監(jiān)管科技有助于拓展金融監(jiān)管體系的“生產(chǎn)可能性空間”

依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“生產(chǎn)可能性邊界理論”和“內(nèi)生增長(zhǎng)模型”，我們可知現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系在某種程度上已經(jīng)達(dá)到了既定資源和技術(shù)條件下所能發(fā)揮的最大監(jiān)管效益。面對(duì)金融科技的快速發(fā)展和金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的日益深化，監(jiān)管體系的制度性錯(cuò)配和效益邊界已經(jīng)難以有效管控金融生態(tài)環(huán)境，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積傳染。在內(nèi)生增長(zhǎng)模型中，制度性變革和技術(shù)進(jìn)步作為兩項(xiàng)重要的內(nèi)生變量，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是長(zhǎng)期且持久的。在拓展金融監(jiān)管體系的“生產(chǎn)可能性空間”上，制度性變革和技術(shù)進(jìn)步同樣至關(guān)重要，國(guó)際金融危機(jī)十年來世界各國(guó)推行的金融監(jiān)管改革屬于“制度性變革”，有利于有效監(jiān)管金融市場(chǎng)行為和維護(hù)金融體系穩(wěn)定。而監(jiān)管科技作為技術(shù)進(jìn)步內(nèi)生變量的代表，是在制度性變革基礎(chǔ)上繼續(xù)提升金融監(jiān)管有效邊界的必要手段和必由之路。運(yùn)用監(jiān)管科技，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程智能化、實(shí)時(shí)化市場(chǎng)分析監(jiān)控，及時(shí)監(jiān)測(cè)創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和違規(guī)點(diǎn)，覆蓋市場(chǎng)多層次主體的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，有助于把握安全性和創(chuàng)新性的有效平衡，穩(wěn)步拓展現(xiàn)有金融監(jiān)管體系的“生產(chǎn)可能性空間”。

二、監(jiān)管科技的理論基礎(chǔ)：內(nèi)涵與外延

(一)監(jiān)管科技的定義

監(jiān)管科技的英文縮寫“RegTech”是Regulation Technology的縮寫，包括監(jiān)管和合規(guī)雙層含義，其本質(zhì)是通過科技賦能金融監(jiān)管改革，助力監(jiān)管機(jī)構(gòu)優(yōu)化監(jiān)管方式，幫助金融機(jī)構(gòu)降低合規(guī)成本，平衡監(jiān)管與創(chuàng)新，最終實(shí)現(xiàn)金融業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展的目標(biāo)。近年來，國(guó)際國(guó)內(nèi)學(xué)界對(duì)于監(jiān)管科技的定義即已興起，但因側(cè)重點(diǎn)不同，尚未形成統(tǒng)一口徑的官方定義。

從國(guó)際上看，2014年，原英格蘭銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andy Haldane在伯明翰大學(xué)的主題演講中首次提出通過技術(shù)推動(dòng)監(jiān)管的新型監(jiān)管系統(tǒng)，將該系統(tǒng)比喻為全球天氣系統(tǒng)和全球互聯(lián)網(wǎng)流量監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，核心是全球金融流動(dòng)圖，追蹤全球的資金流，描述金融市場(chǎng)的所有溢出效應(yīng)和相關(guān)性。英國(guó)政府科學(xué)辦公室(UK Government Office for Science)對(duì)監(jiān)管科技的定義為，被應(yīng)用于監(jiān)管或被監(jiān)管使用的科技。2015年3月，英國(guó)政府首席科學(xué)顧問Mark Walport(2015)指出，金融科技可以被用于合規(guī)和監(jiān)管領(lǐng)域，推動(dòng)金融監(jiān)管報(bào)告體系更加透明高效。2015年11月，英國(guó)金融行為監(jiān)管局(FCA)提出，監(jiān)管科技是金融科技的“子集”，采用大數(shù)據(jù)、合規(guī)報(bào)告生成等新技術(shù)有效提升監(jiān)管合規(guī)度和透明度，比現(xiàn)有監(jiān)管手段更加高效。[注]參見何海鋒、銀丹妮、劉元興：《監(jiān)管科技(Suptech)：內(nèi)涵、運(yùn)用與發(fā)展趨勢(shì)研究》，載《金融監(jiān)管研究》2018年第10期。國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)認(rèn)為，監(jiān)管科技是能夠有效解決監(jiān)管和合規(guī)性要求的新技術(shù)。[注]參見孫國(guó)峰：《發(fā)展監(jiān)管科技構(gòu)筑金融新生態(tài)》，載《清華金融評(píng)論》2018年第3期。2016年，美國(guó)的RegTech Lab指出，監(jiān)管科技的內(nèi)涵是幫助企業(yè)處理與監(jiān)管合規(guī)相關(guān)邏輯問題的技術(shù)解決方案的統(tǒng)稱。RegTech從此以后頻繁出現(xiàn)在各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國(guó)際組織發(fā)布的不同文件中，在全球監(jiān)管范疇的討論中被普遍接受。綜合而言，上述定義普遍較為簡(jiǎn)要中性，定性于科技賦能監(jiān)管效率提升。

聚焦國(guó)內(nèi)，2017年5月，中國(guó)人民銀行成立金融科技委員會(huì)，其工作職責(zé)之一是強(qiáng)化監(jiān)管科技(RegTech)應(yīng)用實(shí)踐，積極利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等技術(shù)豐富監(jiān)管手段，提升跨行業(yè)、跨市場(chǎng)交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)的甄別、防范和化解能力。2017年6月，時(shí)任中國(guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)的孫國(guó)峰將RegTech定義為“科技與監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合，主要作用是利用技術(shù)幫助金融機(jī)構(gòu)滿足監(jiān)管合規(guī)要求”，[注]孫國(guó)峰：《從FinTech到RegTech》，載《清華金融評(píng)論》2017年第5期。同時(shí)指出“由于中國(guó)金融監(jiān)管的包容性，金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司缺乏研究和開發(fā)RegTech的動(dòng)力，因此中國(guó)監(jiān)管科技的發(fā)展需要由監(jiān)管機(jī)構(gòu)來推動(dòng)”。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長(zhǎng)胡濱研究員提出，監(jiān)管科技致力于新興技術(shù)在金融體系特別是微觀領(lǐng)域的運(yùn)用，以更好地符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和合規(guī)要求，在一定意義上可以說是利用新技術(shù)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管要求，甚至有一定的監(jiān)管規(guī)避傾向。[注]參見胡濱：《監(jiān)管科技 漸行漸近》，載《當(dāng)代金融家》2017年第11期。中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院楊東教授則將監(jiān)管科技(RegTech)定義為“科技驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管”的手段，而“科技驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管”指的是在去中介、去中心化的金融交易現(xiàn)狀下在審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管等傳統(tǒng)金融監(jiān)管維度外增之以科技維度，形成雙維監(jiān)管體系。[注]參見楊東：《監(jiān)管科技：金融科技的監(jiān)管挑戰(zhàn)與維度重構(gòu)》，載《中國(guó)社會(huì)科學(xué)》2018年第5期。中國(guó)金融四十人論壇(CF40)常任理事張家林從兩個(gè)層面描述監(jiān)管科技，一是被監(jiān)管機(jī)構(gòu)利用監(jiān)管科技是為了實(shí)現(xiàn)監(jiān)管要求的持續(xù)合規(guī)，二是監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過利用監(jiān)管科技不斷挖掘確定新的監(jiān)管規(guī)則，提升宏微觀監(jiān)管的水平和效率。

本文將從狹義和廣義兩個(gè)視角定義監(jiān)管科技范疇。從狹義上看，可將監(jiān)管科技視作金融科技的一個(gè)分支，專注于監(jiān)測(cè)、識(shí)別、防控金融科技帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)問題，通過技術(shù)構(gòu)建金融科技生態(tài)體系，促進(jìn)金融科技的穩(wěn)步健康發(fā)展。比如英國(guó)金融行為監(jiān)管局(FCA)首創(chuàng)的“監(jiān)管沙盒”(Regulatory Sandbox)，允許金融科技企業(yè)在獲得監(jiān)管授權(quán)后，在有限可控的測(cè)試環(huán)境中對(duì)金融科技產(chǎn)品或創(chuàng)新服務(wù)進(jìn)行全鏈條測(cè)試。2019年1月，由29個(gè)不同國(guó)家的監(jiān)管當(dāng)局和組織共同組成的全球金融創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)(GFIN)正式啟動(dòng)，致力于在多個(gè)轄區(qū)內(nèi)同時(shí)測(cè)試創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)或商業(yè)模式，旨在為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間在金融科技創(chuàng)新方面建立合作新框架，分享不同的經(jīng)驗(yàn)方法，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展、規(guī)范發(fā)展和跨境合作的平衡。從廣義上看，監(jiān)管科技應(yīng)被視作在整個(gè)金融系統(tǒng)中，幫助企業(yè)處理監(jiān)管合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)控制等相關(guān)問題的各種信息技術(shù)應(yīng)用和解決方案。監(jiān)管科技的潛在價(jià)值遠(yuǎn)大于降低金融機(jī)構(gòu)合規(guī)成本，它將有助于建立一套金融運(yùn)營(yíng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估及處置的監(jiān)管體制。

(二)監(jiān)管科技的相關(guān)概念辨析

1.監(jiān)管科技與科技監(jiān)管

監(jiān)管科技與科技監(jiān)管的關(guān)系類似于金融科技同科技金融?？萍冀鹑谕ǔＪ侵笧橹С挚萍嫉倪M(jìn)步發(fā)展所開展的相關(guān)金融服務(wù)，側(cè)重于金融為科技服務(wù)；金融科技則強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代新興技術(shù)對(duì)現(xiàn)代金融體系的深化和提升，落腳于金融服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新?？萍急O(jiān)管和監(jiān)管科技在一定程度上存在延續(xù)性和階段性特征。2012年，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)成立信息科技監(jiān)管部，主要負(fù)責(zé)銀行業(yè)信息科技系統(tǒng)的安全、穩(wěn)健運(yùn)行，進(jìn)一步加強(qiáng)信息科技風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警，深入開展信息科技現(xiàn)場(chǎng)檢查，督促提高信息系統(tǒng)可靠性和穩(wěn)定性，科技監(jiān)管由此正式步入中國(guó)歷史舞臺(tái)。而監(jiān)管科技不局限于金融業(yè)信息科技的監(jiān)管，其注重利用新興技術(shù)，并培育出貼合監(jiān)管的技術(shù)和制度，其監(jiān)管領(lǐng)域既包括科技監(jiān)管的傳統(tǒng)負(fù)責(zé)領(lǐng)域，也包括對(duì)新興的金融科技業(yè)態(tài)的監(jiān)管，因此監(jiān)管科技可謂科技監(jiān)管的深化和升級(jí)。2018年8月，證監(jiān)會(huì)正式印發(fā)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管科技總體建設(shè)方案》，標(biāo)志著監(jiān)管科技建設(shè)工作頂層設(shè)計(jì)完成并進(jìn)入了全面實(shí)施的階段。

2.監(jiān)管科技與合規(guī)科技

監(jiān)管科技有兩大分支——運(yùn)用于監(jiān)管端的監(jiān)管科技和運(yùn)用于金融機(jī)構(gòu)合規(guī)端的監(jiān)管科技，前者可稱為SupTech(Supervision Technology)，后者即為合規(guī)科技，其英文是Compliance Technology，簡(jiǎn)稱CompTech。2008年次貸危機(jī)以來，金融監(jiān)管不斷升級(jí)，各類監(jiān)管處罰不斷加碼，全球金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)成本節(jié)節(jié)攀高，由此催生合規(guī)科技。合規(guī)科技通過數(shù)字化方式聯(lián)結(jié)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)可以從監(jiān)管端獲取數(shù)字化電子化的監(jiān)管要求并準(zhǔn)確內(nèi)化為自我約束，確保機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的實(shí)時(shí)合規(guī)，而且金融機(jī)構(gòu)也可以利用合規(guī)科技向監(jiān)管端報(bào)送數(shù)字化合規(guī)監(jiān)管報(bào)告，減少人工干預(yù)，提升原始數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)度。

3.監(jiān)管科技與治理科技

當(dāng)前國(guó)內(nèi)外已基本形成共識(shí)，監(jiān)管科技走的是一條“自上而下”的監(jiān)管層推動(dòng)發(fā)展路徑，依然遵循著“命令—服從”的中心化邏輯。監(jiān)管科技因其數(shù)字化、智能化優(yōu)點(diǎn)而備受推崇，但并沒有改變靜態(tài)規(guī)則在迅速更迭的金融創(chuàng)新服務(wù)面前的時(shí)滯問題，因此國(guó)內(nèi)學(xué)者提出治理科技概念，英文是Governance+Technology，簡(jiǎn)稱GovernTech。從監(jiān)管向治理的轉(zhuǎn)變，意味著由單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)向多方利益共同體轉(zhuǎn)變，社會(huì)多方聯(lián)合采取行動(dòng)治理，以大數(shù)據(jù)為資源，立足監(jiān)管科技，重點(diǎn)打造事前預(yù)測(cè)體系和“事中-事后”協(xié)調(diào)治理體系，創(chuàng)造出新的體系、制度、組織和觀念。誠(chéng)然，治理科技的學(xué)理依據(jù)尚不明晰，此處提及主要用于學(xué)術(shù)探討。

(三)監(jiān)管科技的主要特征及優(yōu)勢(shì)

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)和金融科技的深入應(yīng)用，個(gè)人和企業(yè)的各類活動(dòng)都會(huì)有強(qiáng)大的數(shù)字留痕和科技滲透，包括大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、云計(jì)算、機(jī)器學(xué)習(xí)、加密算法等，這使得擁有數(shù)字科技整合能力的科技頭部企業(yè)、布局金融科技的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以及通過兼并收購(gòu)進(jìn)入金融科技行業(yè)的大型央企國(guó)企，有能力對(duì)客戶和消費(fèi)者提供全方位、便捷式服務(wù)，這不僅有助于金融市場(chǎng)微觀主體活力和素質(zhì)的提高，還有利于加強(qiáng)現(xiàn)代金融體系建設(shè)。2018年5月，央行等九部委出臺(tái)了《“十三五”現(xiàn)代金融體系規(guī)劃》，重點(diǎn)提及運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)，充分發(fā)揮金融基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)據(jù)監(jiān)控功能，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)全覆蓋、穿透式監(jiān)管。新時(shí)代下，監(jiān)管科技的意義不言而喻，充分體現(xiàn)在推動(dòng)監(jiān)管治理精準(zhǔn)化、宏觀決策科學(xué)化、金融服務(wù)高效化等方面。本文將監(jiān)管科技的主要特征及優(yōu)勢(shì)歸納為：數(shù)字化、智能化、實(shí)時(shí)性、預(yù)測(cè)性、共享性。

第一是數(shù)字化。新時(shí)代下，大數(shù)據(jù)滲透到每一個(gè)行業(yè)和業(yè)務(wù)職能領(lǐng)域，成為重要的資本和生產(chǎn)要素，人們對(duì)于海量數(shù)據(jù)的挖掘和運(yùn)用，有利于實(shí)現(xiàn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)的數(shù)字化監(jiān)管?；跀?shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)、數(shù)據(jù)決策、數(shù)據(jù)可視化等全方位數(shù)字化應(yīng)用，監(jiān)管科技進(jìn)一步弱化了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人工審核評(píng)估機(jī)制，有效提升了監(jiān)管水平和溝通效率。第二是智能化。監(jiān)管科技的智能化主要體現(xiàn)在運(yùn)用技術(shù)的能力重構(gòu)監(jiān)管機(jī)制，減少人工監(jiān)管的環(huán)節(jié)和流程，運(yùn)用智能算法和智能程序自動(dòng)執(zhí)行監(jiān)管提示、提交合規(guī)報(bào)告，尤其表現(xiàn)于審查金融風(fēng)險(xiǎn)、提高反洗錢/反欺詐的效率、異常交易檢測(cè)、征信和支付等傳統(tǒng)監(jiān)管效率低的領(lǐng)域。第三是實(shí)時(shí)性。隨著新一代信息技術(shù)的加速應(yīng)用，科技驅(qū)動(dòng)的各類創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融活動(dòng)的實(shí)時(shí)性越發(fā)明顯，同時(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成的交叉性和復(fù)雜度也日益提高，傳統(tǒng)監(jiān)管方式難以及時(shí)對(duì)金融業(yè)務(wù)的合規(guī)和金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)做出反應(yīng)。監(jiān)管科技是解決監(jiān)管實(shí)時(shí)性的必由之路，通過降低流程化時(shí)間成本，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管原則、準(zhǔn)則的實(shí)時(shí)提示和反饋，靈活調(diào)整合規(guī)分析評(píng)估模型及參數(shù)，快速生成合規(guī)評(píng)估報(bào)告和監(jiān)管解決方案，彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞，平衡金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)。第四是預(yù)測(cè)性。利用人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)等新興技術(shù)，掌握歷史數(shù)據(jù)及規(guī)律，將人類特有的學(xué)習(xí)模式、行為模式與大數(shù)據(jù)處理能力相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)趨勢(shì)性預(yù)測(cè)分析。第五是共享性。傳統(tǒng)金融監(jiān)管機(jī)制效率低下的原因之一是不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)同性不足，監(jiān)管科技可以通過統(tǒng)一的API接口、規(guī)范化的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)來實(shí)現(xiàn)不同監(jiān)管系統(tǒng)間的數(shù)據(jù)共享、案例共享，有效提升綜合監(jiān)管能力和監(jiān)管協(xié)同度。

三、監(jiān)管科技發(fā)展的技術(shù)支撐、場(chǎng)景分類和實(shí)踐應(yīng)用

(一)監(jiān)管科技的技術(shù)支撐

近年來，新興技術(shù)正以前所未有的速度改變著全球行業(yè)格局，其中新興技術(shù)同金融、監(jiān)管的結(jié)合受到廣泛關(guān)注。從技術(shù)支撐層面講，金融科技(FinTech)和監(jiān)管科技(RegTech)是一對(duì)“孿生兄弟”，是新興技術(shù)在不同場(chǎng)景的應(yīng)用解決方案。從國(guó)際學(xué)界發(fā)布的研究報(bào)告看，監(jiān)管科技的技術(shù)支撐主要包括大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、加密技術(shù)、API應(yīng)用程序編程接口、生物識(shí)別技術(shù)、區(qū)塊鏈和物聯(lián)網(wǎng)等。[注]參見杜寧：《監(jiān)管科技 人工智能與區(qū)塊鏈應(yīng)用之大道》，中國(guó)金融出版社2018年版，第68頁。它們可以在一定程度上賦能金融監(jiān)管體系，助力金融機(jī)構(gòu)降低合規(guī)成本、提高合規(guī)效率，輔助監(jiān)管機(jī)構(gòu)識(shí)別監(jiān)管套利、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管科技的技術(shù)描述參見圖1。

圖1 監(jiān)管科技的技術(shù)描述 來源：作者整理

(二)監(jiān)管科技的場(chǎng)景分類

2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，世界各國(guó)的金融監(jiān)管趨嚴(yán)，面對(duì)不斷上升的合規(guī)成本，以美國(guó)、英國(guó)、新加坡等為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家開始探索應(yīng)用場(chǎng)景，利用新興技術(shù)降低監(jiān)管合規(guī)成本、提高金融監(jiān)管效率。國(guó)外監(jiān)管科技發(fā)展已經(jīng)步入起步期，眾多監(jiān)管科技初創(chuàng)公司已經(jīng)獲得不菲融資，逐漸探索可被實(shí)現(xiàn)和復(fù)制的應(yīng)用場(chǎng)景，而我國(guó)監(jiān)管科技發(fā)展仍處于萌芽狀態(tài)，多集中于學(xué)術(shù)學(xué)理研究。綜合而言，監(jiān)管科技的應(yīng)用場(chǎng)景可分為以下六類：合規(guī)數(shù)據(jù)報(bào)送/數(shù)字化合規(guī)報(bào)告、法律法規(guī)追蹤、內(nèi)部行為監(jiān)控、客戶身份識(shí)別、金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)評(píng)估、金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)。[注]參見億歐智庫：《監(jiān)管科技五大應(yīng)用場(chǎng)景——2018年中國(guó)監(jiān)管科技發(fā)展研究報(bào)告》，載https://www.iyiou.com/intelligence/report577.html，最后訪問時(shí)間：2019年2月20日。監(jiān)管科技的應(yīng)用場(chǎng)景分類參見表1。

表1監(jiān)管科技的應(yīng)用場(chǎng)景分類

來源：作者整理

[19] 參見李欣怡：《人工智能在國(guó)內(nèi)科技金融監(jiān)管中的應(yīng)用思考》，載《現(xiàn)代金融》2018年第9期。

(三)國(guó)內(nèi)外監(jiān)管科技的實(shí)踐應(yīng)用

監(jiān)管科技作為新興技術(shù)的可落地應(yīng)用場(chǎng)景，引起了全球范圍內(nèi)的廣泛關(guān)注，全球范圍內(nèi)的監(jiān)管科技投資及項(xiàng)目數(shù)在不斷攀升，監(jiān)管科技初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量也漸成燎原之勢(shì)。[注]參見胡章燦、傅佳偉：《監(jiān)管科技的發(fā)展、前景與應(yīng)對(duì)》，載《金融市場(chǎng)研究》2018年第8期。根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所安永(EY)發(fā)布的《全球監(jiān)管科技創(chuàng)新概覽》報(bào)告，截至2018年6月，全球范圍內(nèi)的監(jiān)管科技企業(yè)數(shù)目已逾200家，其中EMEIA(歐洲、中東、印度及非洲的縮寫)占比45%，Americas(美洲)占比35%，Aisa Pacific(亞洲太平洋地區(qū))占比20%。監(jiān)管科技在國(guó)際上起步較早，應(yīng)用更為成熟且投研熱度更高，不少發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家專設(shè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管科技產(chǎn)業(yè)的建設(shè)，統(tǒng)籌規(guī)劃產(chǎn)業(yè)布局，扶持監(jiān)管科技初創(chuàng)企業(yè)的健康發(fā)展。[注]參見靳燕：《監(jiān)管科技在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展現(xiàn)狀及啟示》，載《金融科技時(shí)代》2018年第11期。縱觀全球典型監(jiān)管科技公司，英國(guó)、美國(guó)、加拿大、愛爾蘭、新加坡、瑞士等國(guó)作為海外先行者，其具體應(yīng)用解決方案可分為四類：合規(guī)數(shù)據(jù)采集與監(jiān)管報(bào)告、身份認(rèn)證和反欺詐、交易及內(nèi)部行為監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和分析。國(guó)外監(jiān)管科技的實(shí)踐應(yīng)用參見表2。

表2國(guó)外監(jiān)管科技的實(shí)踐應(yīng)用

典型應(yīng)用場(chǎng)景代表企業(yè)合規(guī)數(shù)據(jù)采集和監(jiān)管報(bào)告1.AQ Metrics:是一家專注于金融監(jiān)管合規(guī)領(lǐng)域的軟件提供商,為基金管理人、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和證券公司提供數(shù)據(jù)管理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、自動(dòng)化監(jiān)管合規(guī)等服務(wù),融資額為325萬美元;2.Corlytics:利用人工智能和情報(bào)搜索技術(shù)提供全球合規(guī)和監(jiān)管報(bào)告解決方案,幫助用戶根據(jù)要求識(shí)別監(jiān)管信息,該公司已經(jīng)為英國(guó)金融行為監(jiān)管局(FCA)開發(fā)了世界上第一個(gè)智能監(jiān)管手冊(cè),融資額為330萬美元;3.FixNix:是一家基于SaaS的平臺(tái),通過治理、合規(guī)解決方案幫助用戶實(shí)現(xiàn)信息安全流程自動(dòng)化,并且提供數(shù)字可視化服務(wù),融資額未披露。身份認(rèn)證和反欺詐1.BehavioSec:是一家基于人工智能的認(rèn)證平臺(tái),公司旗艦產(chǎn)品BehavioSense利用生物識(shí)別技術(shù),通過持續(xù)分析用戶行為,創(chuàng)建動(dòng)態(tài)變化的用戶特征。此外還提供識(shí)別異常的欺詐預(yù)防平臺(tái),融資額為2 500萬美元;2.Ayasdi:為金融業(yè)和其他行業(yè)提供基于人工智能技術(shù)的反洗錢、反欺詐和風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案,其突出特點(diǎn)是人工智能+專家團(tuán),融資額為1.06億美元;3.Comply Advantage:是一家提供反洗錢、反恐怖融資、結(jié)構(gòu)化風(fēng)險(xiǎn)刻畫和自動(dòng)化客戶監(jiān)控等服務(wù)的科技公司,融資額未披露。交易及內(nèi)部行為監(jiān)控1.Jocata:使用先進(jìn)分析技術(shù)提供包括交易監(jiān)控、盡職調(diào)查、端到端客戶登錄和反洗錢等在內(nèi)的一系列服務(wù),目前已為超過40家主要銀行和金融機(jī)構(gòu)服務(wù)。2.ClauseMatch:在智能文檔管理領(lǐng)域?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)提供SaaS解決方案,支持財(cái)務(wù)、法律、風(fēng)險(xiǎn)、審計(jì)和運(yùn)營(yíng)文檔的自動(dòng)化處理,使得用戶能夠動(dòng)態(tài)適應(yīng)監(jiān)管要求變化;3.AIDA Techonologies:是新加坡MAS全球金融科技加速器的獲勝企業(yè),專注于人工智能分析,其解決方案涵蓋了交易監(jiān)控、交易欺詐、財(cái)務(wù)監(jiān)控、信用風(fēng)險(xiǎn)管理等方面,為金融機(jī)構(gòu)帶來了較高的效率提升。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和分析 AlgoDynamix:主營(yíng)業(yè)務(wù)為向投行、證券、資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)提供金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析解決方案,采用無監(jiān)督機(jī)器學(xué)習(xí)算法實(shí)時(shí)掃描分析金融市場(chǎng)微觀主體動(dòng)態(tài)行為。

來源：作者根據(jù)《全球監(jiān)管科技創(chuàng)新概覽》報(bào)告(EY)和《監(jiān)管科技—人工智能與區(qū)塊鏈應(yīng)用之大道》整理

我國(guó)的監(jiān)管科技起步晚，基礎(chǔ)較為薄弱，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有較大進(jìn)步空間。國(guó)內(nèi)監(jiān)管科技的先行者多為頭部科技企業(yè)、大型互聯(lián)網(wǎng)金融公司和金融機(jī)構(gòu)，在此我們簡(jiǎn)要介紹騰訊金融和京東金融推出的監(jiān)管科技服務(wù)業(yè)務(wù)。2017年底，騰訊金融先后與北京市金融工作局(北京市金融監(jiān)督管理局)和深圳市金融辦等簽訂合作協(xié)議，共同打造地區(qū)性的金融安全大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和監(jiān)測(cè)預(yù)警，防范互聯(lián)網(wǎng)黑產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，為金融創(chuàng)新保駕護(hù)航。靈鯤金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管平臺(tái)目前已經(jīng)服務(wù)于國(guó)家工商總局等多個(gè)國(guó)家和省市政府機(jī)構(gòu)，基于騰訊自有數(shù)據(jù)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)本地?cái)?shù)據(jù)的互聯(lián)互通，深度挖掘金融黑產(chǎn)數(shù)據(jù)和金融風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，主要應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)分析、模型擬定、欺詐定型和實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。2018年12月，騰訊大金融安全、騰訊金融科技智庫和中國(guó)信息通信研究院在“2018中國(guó)金融安全與科技創(chuàng)新論壇”上聯(lián)合發(fā)布了《數(shù)字金融反欺詐——洞察與攻略》白皮書，力爭(zhēng)用新理念、新技術(shù)、新方法構(gòu)筑一道維護(hù)金融安全、杜絕金融欺詐的防線。京東金融監(jiān)管科技實(shí)踐聚焦于反洗錢和反欺詐，著力打造新型數(shù)據(jù)模型，提供系統(tǒng)化的解決方案服務(wù)。京東金融反洗錢模型通過構(gòu)建一套量化的洗錢犯罪行為特征體系，利用循環(huán)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)(RNN)等深度學(xué)習(xí)方法建立預(yù)測(cè)模型，引入圖計(jì)算技術(shù)，建立關(guān)系圖譜，利用黑名單作為種子節(jié)點(diǎn)，傳播感染生成灰名單，同時(shí)模型還利用無監(jiān)督機(jī)器學(xué)習(xí)方法發(fā)現(xiàn)潛在的洗錢行為；京東金融反欺詐模型產(chǎn)品—安全魔方，包括登錄身份認(rèn)證、設(shè)備識(shí)別技術(shù)、行為分析、反欺詐數(shù)據(jù)服務(wù)和反營(yíng)銷作弊方案，能夠提供一整套有效防范申請(qǐng)欺詐、信用欺詐、虛假交易等行為的解決方案，已經(jīng)過京東旗下多個(gè)業(yè)務(wù)場(chǎng)景得到實(shí)踐驗(yàn)證。[注]參見京東金融研究院：《數(shù)字金融反欺詐白皮書》，載https://www.weiyangx.com/author/jdjrInstitute，最后訪問時(shí)間：2019年2月25日。

四、監(jiān)管科技發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)、制約和風(fēng)險(xiǎn)

(一)監(jiān)管科技無法完全替代人工監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管

隨著科技與金融的結(jié)合越來越緊密，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)在數(shù)據(jù)處理、合規(guī)自動(dòng)化和流程智能化方面有天然優(yōu)勢(shì)，因此有專家學(xué)者提出“未來可基于監(jiān)管科技實(shí)施全自動(dòng)監(jiān)管”的觀點(diǎn)。前央行研究局局長(zhǎng)謝平研究員在“2017中國(guó)金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年會(huì)”上發(fā)言指出，“隨著科技的進(jìn)步，所有的金融監(jiān)管可以由人工智能進(jìn)行，監(jiān)管技術(shù)是主要的，而監(jiān)管體制的更迭不重要”。當(dāng)前，監(jiān)管科技在機(jī)構(gòu)合規(guī)監(jiān)管方面的解決方案日臻成熟，后續(xù)也將陸續(xù)在各個(gè)監(jiān)管應(yīng)用場(chǎng)景中取得突破性進(jìn)展。但從長(zhǎng)期來看，監(jiān)管科技仍然無法完全替代人工監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。首先，監(jiān)管法律法規(guī)本身具有的爭(zhēng)議和分歧無法由人工智能技術(shù)解釋并解決，需要監(jiān)管專家團(tuán)對(duì)爭(zhēng)議之處給出最終的官方解讀和判定；其次，監(jiān)管科技做出的預(yù)測(cè)分析無法完全落實(shí)為監(jiān)管措施，仍然需要人工監(jiān)管基于智能化監(jiān)管報(bào)告商討監(jiān)管對(duì)策；再次，監(jiān)管科技本身需要人工不斷進(jìn)行監(jiān)管、檢測(cè)、完善和升級(jí)，如何保證算法和代碼的有效性和可信度是監(jiān)管效率提升的關(guān)鍵，避免人工智能或機(jī)器學(xué)習(xí)系統(tǒng)本身陷入自我邏輯循環(huán)；最后，當(dāng)前人工智能發(fā)展階段無法完全學(xué)習(xí)和模擬人性，經(jīng)濟(jì)金融行業(yè)在某種程度上作為考驗(yàn)人性的產(chǎn)業(yè)，面對(duì)金融業(yè)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，仍然需要現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管去彌補(bǔ)監(jiān)管科技系統(tǒng)的不足和時(shí)滯問題，通過人與人之間的現(xiàn)場(chǎng)溝通交流，識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)和問題所在，及時(shí)做出應(yīng)對(duì)預(yù)案，這也是監(jiān)管態(tài)度和監(jiān)管權(quán)威的現(xiàn)實(shí)體現(xiàn)。

(二)監(jiān)管科技的標(biāo)準(zhǔn)化體系和相關(guān)法律法規(guī)尚未健全

目前雖然已有一些關(guān)于數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，但是不同國(guó)家之間、不同展業(yè)金融機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管定義、數(shù)據(jù)范疇和風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)的差異仍然存在，尚未形成全面、完整的標(biāo)準(zhǔn)化體系，影響監(jiān)管數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的精確性和同維度對(duì)比，分類體系和統(tǒng)計(jì)口徑未統(tǒng)一，可比較性、可計(jì)算性和可評(píng)價(jià)性較低，影響不同業(yè)務(wù)之間的聯(lián)通和數(shù)據(jù)流動(dòng)，導(dǎo)致監(jiān)管科技公司短時(shí)間內(nèi)難以做到跨行業(yè)、跨國(guó)和全球化服務(wù)。大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等新興技術(shù)的法律法規(guī)尚未建立健全，對(duì)于其官方釋義、法律界定、法定用途、技術(shù)分類、技術(shù)應(yīng)用的“Black List”和責(zé)任追究機(jī)制未做出明確規(guī)定，參考互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技行業(yè)近年來的發(fā)展脈絡(luò)和軌跡(由于法律法規(guī)缺位導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā))，因此由政府“自上而下”推動(dòng)的監(jiān)管科技建設(shè)的首要任務(wù)是建立健全“監(jiān)管+科技”的相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)金融業(yè)信息綜合統(tǒng)計(jì)，著力完善監(jiān)管科技的標(biāo)準(zhǔn)化體系和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)監(jiān)管科技行業(yè)穩(wěn)步前行。

(三)監(jiān)管科技具有較大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，存在羊群效應(yīng)和合成謬誤

監(jiān)管科技通過科技賦能金融監(jiān)管改革，降低金融機(jī)構(gòu)合規(guī)成本，提高政府機(jī)構(gòu)監(jiān)管效率，推動(dòng)監(jiān)管科技初創(chuàng)公司的快速發(fā)展，但不能忽視的是監(jiān)管科技內(nèi)生的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)在金融監(jiān)管領(lǐng)域時(shí)，將對(duì)金融市場(chǎng)造成全面性和系統(tǒng)性擾動(dòng)影響。[注]參見傅強(qiáng)：《監(jiān)管科技理論與實(shí)踐發(fā)展研究》，載《金融監(jiān)管研究》2018年第11期。監(jiān)管科技的最大弱點(diǎn)，是“只有在系統(tǒng)本身是正確的情況下才能得到預(yù)期結(jié)果”(Colaert，2017)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在監(jiān)管科技公司提供的軟件或App上，要發(fā)現(xiàn)和修復(fù)軟件中存在的技術(shù)漏洞和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)絕非易事，需要數(shù)以萬計(jì)的大量實(shí)驗(yàn)測(cè)試，充分考慮到周期性缺陷，而且監(jiān)管科技所用算法或模型無法學(xué)習(xí)并預(yù)測(cè)“黑天鵝”和“灰犀牛”事件，從而難以對(duì)政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)的大型擾動(dòng)事件所產(chǎn)生的金融傳染效應(yīng)給予中肯的監(jiān)管建議和監(jiān)管提示。此外，隨著監(jiān)管科技愈發(fā)成熟，應(yīng)用場(chǎng)景更加明確，市場(chǎng)中可能會(huì)出現(xiàn)羊群效應(yīng)和合成謬誤問題。一是監(jiān)管科技行業(yè)作為一片新藍(lán)海，其市場(chǎng)需求體量尚未可知，如果眾多創(chuàng)業(yè)企業(yè)一同進(jìn)入該市場(chǎng)，可能會(huì)存在發(fā)展目標(biāo)不明確或較多無差異的同質(zhì)化公司，基于“羊群效應(yīng)”的跟風(fēng)行為和潛在的惡性競(jìng)爭(zhēng)不利于整個(gè)監(jiān)管科技行業(yè)發(fā)展；二是由于監(jiān)管科技的技術(shù)中性，科技賦能監(jiān)管成為趨勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司可提前預(yù)知監(jiān)管重點(diǎn)進(jìn)而采取“規(guī)避監(jiān)管”的市場(chǎng)行為，一旦產(chǎn)生技術(shù)套利空間，同質(zhì)化市場(chǎng)操作有可能席卷傳染至整個(gè)金融行業(yè)，由單個(gè)機(jī)構(gòu)的微觀主體行為擴(kuò)展為整個(gè)宏觀金融市場(chǎng)行為，從而出現(xiàn)“合成謬誤”；三是與金融科技“自下而上”發(fā)展模式不同，監(jiān)管科技采取“自上而下”的發(fā)展路徑，因此監(jiān)管科技公司需要同政府機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，此時(shí)會(huì)產(chǎn)生頭部科技公司因其“先進(jìn)科技、知名度和巨大體量”的優(yōu)勢(shì)和政府層或監(jiān)管層達(dá)成長(zhǎng)期合作，蠶食小型監(jiān)管科技公司的市場(chǎng)占有率，最終出現(xiàn)“頭部驅(qū)逐尾部”的現(xiàn)象，從而使得長(zhǎng)期跟風(fēng)的小型公司被迫退出監(jiān)管科技市場(chǎng)。因此監(jiān)管科技公司的“競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”和“創(chuàng)新基因”必不可少，這是推動(dòng)監(jiān)管科技行業(yè)健康發(fā)展的一劑良方。

(四)監(jiān)管科技的高昂成本和監(jiān)管彈性邊界值得高度關(guān)注

基于應(yīng)用場(chǎng)景的監(jiān)管科技面臨著高昂的研發(fā)成本，從前期研發(fā)到后期投入應(yīng)用的相對(duì)簡(jiǎn)單的監(jiān)管科技解決方案，其全流程成本可能高達(dá)數(shù)百萬甚至千萬元，而且監(jiān)管科技的個(gè)性化定制需求明顯，解決方案的開發(fā)成本、系統(tǒng)復(fù)雜性和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)急劇上升。前期高昂的研發(fā)成本和后期基于技術(shù)擴(kuò)散的低費(fèi)用收繳形成鮮明對(duì)比，監(jiān)管科技公司的規(guī)模效應(yīng)和范圍效應(yīng)將變得尤為重要。監(jiān)管科技面臨較高的合作和協(xié)調(diào)成本，所有利益相關(guān)團(tuán)體(政府機(jī)關(guān)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管科技企業(yè)、相關(guān)法務(wù)公司和咨詢公司)的定期信息交互非常重要，通過舉辦RegTech峰會(huì)、高層研討會(huì)和圓桌會(huì)議等形成高密度高頻次的交流合作網(wǎng)絡(luò)，以解決不同監(jiān)管系統(tǒng)間的兼容問題，確定標(biāo)準(zhǔn)化的監(jiān)管流程，提高監(jiān)管效率。監(jiān)管科技行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平是彈性監(jiān)管和剛性監(jiān)管的邊界所在，縱觀幾十年來國(guó)際金融監(jiān)管的動(dòng)態(tài)演變，一旦潛在風(fēng)險(xiǎn)過度累積和暴露，會(huì)迫使監(jiān)管部門降低監(jiān)管容忍度和強(qiáng)化監(jiān)管剛性，采取更為嚴(yán)格的監(jiān)管理念和監(jiān)管措施。監(jiān)管科技作為新興行業(yè)，需要較寬松的監(jiān)管環(huán)境，而且監(jiān)管本身的技術(shù)替代也是一個(gè)連續(xù)且復(fù)雜的問題，即使新興科技對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的變革持續(xù)推進(jìn)，仍可能因成本、文化、地域、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等原因保留相當(dāng)一部分傳統(tǒng)金融服務(wù)形態(tài)，因此需要保持監(jiān)管的彈性，高度關(guān)注監(jiān)管科技行業(yè)存在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)，建立平衡創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管框架和監(jiān)管方案，探索發(fā)展監(jiān)管科技的彈性邊界。

五、構(gòu)筑監(jiān)管科技生態(tài)長(zhǎng)效機(jī)制

(一)從頂層設(shè)計(jì)視角制定監(jiān)管科技發(fā)展長(zhǎng)期規(guī)劃

中國(guó)的金融科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展位居世界前列，但是監(jiān)管科技的發(fā)展落后于金融科技，由于監(jiān)管科技屬于“自上而下”推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)類型，因此應(yīng)從頂層設(shè)計(jì)角度及早謀劃我國(guó)的監(jiān)管科技產(chǎn)業(yè)布局，制定監(jiān)管科技發(fā)展長(zhǎng)期規(guī)劃。重視規(guī)劃引領(lǐng)，建立健全整體發(fā)展綱要、總體發(fā)展框架、基本指導(dǎo)思想和原則；明確監(jiān)管需求，監(jiān)管部門根據(jù)自身的監(jiān)管需求去尋求或?qū)崿F(xiàn)相關(guān)監(jiān)管科技的幫助；鼓勵(lì)市場(chǎng)供給，鼓勵(lì)成熟的技術(shù)提供商或者頭部科技公司來為政府部門或監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供技術(shù)服務(wù)或監(jiān)管科技系統(tǒng)外包；行業(yè)自律，為了避免過去互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展亂象的覆轍，從事RegTech的企業(yè)必須要共同維護(hù)行業(yè)環(huán)境，建立較為統(tǒng)一的市場(chǎng)規(guī)則，對(duì)企業(yè)行為和市場(chǎng)行為有所制約。

(二)健全監(jiān)管科技政策管理體系和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系

監(jiān)管科技作為新型監(jiān)管手段和傳統(tǒng)金融監(jiān)管方式的有益補(bǔ)充，目前尚未確定立法原則和相關(guān)法律法規(guī)。要加快出臺(tái)監(jiān)管科技管理辦法，對(duì)數(shù)據(jù)安全、采集、報(bào)送和風(fēng)險(xiǎn)智能評(píng)估等方面提供法律保障，做好監(jiān)管科技新規(guī)和傳統(tǒng)金融監(jiān)管政策的有效銜接和有益融合。[注]參見李偉：《監(jiān)管科技應(yīng)用路徑研究》，載《清華金融評(píng)論》2018年第3期。隨著金融科技的快速發(fā)展，金融行業(yè)中存在大量有價(jià)值的交易數(shù)據(jù)、支付數(shù)據(jù)和用戶數(shù)據(jù)，如何高效利用數(shù)據(jù)便成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注所在。積極健全監(jiān)管科技技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系，主要是推進(jìn)監(jiān)管規(guī)則數(shù)字化共性標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一數(shù)據(jù)元，使得監(jiān)管數(shù)據(jù)的采集、分析、交互、報(bào)送、自動(dòng)化處理等流程變得更加暢通，具備先進(jìn)性和可操作性。

(三)培育監(jiān)管科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，有序推進(jìn)試點(diǎn)應(yīng)用

產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈是全方位培育新興產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的優(yōu)質(zhì)之選。政產(chǎn)學(xué)研共同發(fā)力，助力監(jiān)管科技的快速崛起，形成良性循環(huán)。[注]參見前引〔24〕,李偉文。探索在國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)下設(shè)一個(gè)“創(chuàng)新中心”，專門負(fù)責(zé)監(jiān)管科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的頂層構(gòu)建和先期試驗(yàn)，后續(xù)可選擇在國(guó)內(nèi)金融科技發(fā)展先進(jìn)的地區(qū)，比如北京、上海、廣州等地，針對(duì)監(jiān)管合規(guī)報(bào)告、身份識(shí)別認(rèn)證、反欺詐反洗錢、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別監(jiān)控等領(lǐng)域開展試點(diǎn)，探索適合監(jiān)管科技應(yīng)用的工作協(xié)調(diào)機(jī)制，尤其是協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管科技企業(yè)(技術(shù)提供商)之間的作用鏈條，通過實(shí)踐尋找金融監(jiān)管的彈性邊界，平衡創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)，將監(jiān)管科技工作機(jī)制完美融合到傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系之中，不斷研究新情況、解決新問題，為監(jiān)管科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展探索新路。

(四)推進(jìn)監(jiān)管科技各維度主體協(xié)同合作，實(shí)現(xiàn)耦合共贏

一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)與新科技企業(yè)的合作。人才和技術(shù)是監(jiān)管科技落地的兩大關(guān)鍵要素，監(jiān)管科技人才需要具備專業(yè)化的金融知識(shí)，才能對(duì)金融行業(yè)中的難點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有所了解。對(duì)于技術(shù)問題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以選擇第三方外包，但是考慮到監(jiān)管工作的長(zhǎng)效性和動(dòng)態(tài)調(diào)整等特點(diǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要高度重視后續(xù)服務(wù)的迭代和運(yùn)維問題。二是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作。通過合作可以更好發(fā)掘監(jiān)管科技的應(yīng)用場(chǎng)景，更好解決運(yùn)營(yíng)落地問題，或者監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以與金融機(jī)構(gòu)一起組建監(jiān)管科技公司，將科技投入成本外部化，優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管科技生態(tài)。三是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)國(guó)際合作。中國(guó)的金融科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走在了世界前列，積極參與國(guó)際規(guī)則的制定，在監(jiān)管科技行業(yè)也應(yīng)加強(qiáng)跨國(guó)交流和合作，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外監(jiān)管理念、監(jiān)管步調(diào)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，防止出現(xiàn)跨境監(jiān)管套利。

(五)加強(qiáng)技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)防控

樹立監(jiān)管科技安全發(fā)展觀，做好技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)防控，是監(jiān)管科技產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展的首要保障。要加快構(gòu)建新興技術(shù)在金融監(jiān)管應(yīng)用領(lǐng)域的適應(yīng)度、匹配度和成熟度的評(píng)估檢測(cè)系統(tǒng)，強(qiáng)化技術(shù)的自身優(yōu)化和合理規(guī)避，結(jié)合實(shí)際監(jiān)管場(chǎng)景做出研判。建立健全監(jiān)管科技系統(tǒng)應(yīng)用的更新更正機(jī)制，加強(qiáng)預(yù)期目標(biāo)和實(shí)際結(jié)果的雙向比對(duì)驗(yàn)證，持續(xù)優(yōu)化應(yīng)用模型，提升監(jiān)管科技的可信度和可靠性。