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    我國(guó)資產(chǎn)證券化存在的問(wèn)題及建議

    2019-04-30 11:11:14高雪梅李秋言
    智富時(shí)代 2019年3期
    關(guān)鍵詞:資產(chǎn)證券化市場(chǎng)需求措施

    高雪梅 李秋言

    【摘 要】資產(chǎn)證券化作為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域涉及范圍最廣泛和發(fā)展最迅猛的金融工具,對(duì)我們國(guó)家金融領(lǐng)域的進(jìn)一步成長(zhǎng)有積極的作用,但是隨著我國(guó)的資產(chǎn)證券化,隨即暴露出一些問(wèn)題。本文首先表述了什么是資產(chǎn)證券化,然后論述了資產(chǎn)證券化與我國(guó)國(guó)情發(fā)展不協(xié)調(diào),基礎(chǔ)資產(chǎn)單一和人才缺乏產(chǎn)生的問(wèn)題,最后對(duì)應(yīng)這一系列問(wèn)題提出了一些建議。

    【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)證券化;基礎(chǔ)資產(chǎn);措施;市場(chǎng)需求

    資產(chǎn)證券化最早提出于上世紀(jì)七十年代的美國(guó),包括實(shí)體資產(chǎn)證券化,信貸資產(chǎn)證券化,證券資產(chǎn)證券化和現(xiàn)金資產(chǎn)證券化。在短短的幾十年間便變成金融市場(chǎng)中最主要的金融工具。在二零零五年,央行和中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)共同發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》,隨后在我國(guó)開(kāi)始首批資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)。

    一、什么是資產(chǎn)證券化

    資產(chǎn)證券化,是指?jìng)€(gè)人、企業(yè)和機(jī)構(gòu)將它們所有的基礎(chǔ)資產(chǎn)未來(lái)所產(chǎn)生的現(xiàn)金及特定的收入等資產(chǎn)合并后再進(jìn)行重新組合,通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)及增強(qiáng)信用等環(huán)節(jié),對(duì)基本資產(chǎn)的所有權(quán)和信用主體資產(chǎn)的所有權(quán)進(jìn)行分隔。

    二、我國(guó)資產(chǎn)證券化過(guò)程中的問(wèn)題

    1、我國(guó)的國(guó)情與發(fā)展的現(xiàn)狀不協(xié)調(diào)

    第一,我國(guó)的資產(chǎn)證券化相對(duì)于其他國(guó)家來(lái)說(shuō)是起步較晚的,我國(guó)的資產(chǎn)證券化源自于一九九二年:在三亞市的丹洲把八百畝的土地作為基礎(chǔ)的資產(chǎn),通過(guò)土地種植農(nóng)作物在進(jìn)行販賣(mài)可得作為投資人收益的基本,發(fā)行了兩個(gè)億的投資債券。我國(guó)的資產(chǎn)證券化真正實(shí)施于二零零五年十二月,但到了二零零八年我國(guó)就出現(xiàn)了首只不好的證券,建設(shè)銀行于二零零八年發(fā)布的重整資產(chǎn)的證券。

    第二,我國(guó)的流動(dòng)的資產(chǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)普遍集中在銀行業(yè)。據(jù)有效數(shù)據(jù),大約百分之九十以上的融資來(lái)自于我國(guó)銀行,這直接堵塞了我國(guó)國(guó)內(nèi)資本主義市場(chǎng)直接融資的通道,并且企業(yè)通過(guò)資本主義市場(chǎng)直接進(jìn)行融資與銀行貸款的金額相比較而言還是九牛一毛。

    2、我國(guó)基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型單一

    我國(guó)資本證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)種類(lèi)比較單一的原因如下:第一,我國(guó)缺乏可以進(jìn)行證券化的基本資產(chǎn),以及市場(chǎng)的準(zhǔn)入的機(jī)構(gòu)并不是很完備。比如國(guó)內(nèi)個(gè)人以及中小型機(jī)構(gòu)的不動(dòng)產(chǎn)就很難通過(guò)合法的途徑進(jìn)行證券化;第二,大型機(jī)構(gòu)及企業(yè)想要進(jìn)行證券化的資產(chǎn)卻缺乏信用保障或者擔(dān)保方,所以導(dǎo)致資產(chǎn)有很大的信用風(fēng)險(xiǎn),不經(jīng)意就會(huì)造成壞賬損失,根本就達(dá)不到資本證券化的根本標(biāo)準(zhǔn)。

    3、我國(guó)缺少資產(chǎn)證券化方面技術(shù)型人才

    資產(chǎn)證券化的發(fā)展需要一些技術(shù)高,能力強(qiáng),并且對(duì)理論知識(shí)儲(chǔ)存量高的技術(shù)型人才。所以必須要有精通資產(chǎn)證券化發(fā)展趨勢(shì)的人才進(jìn)行指導(dǎo),才能領(lǐng)導(dǎo)我國(guó)熟練的掌握這個(gè)趨勢(shì)。但是我國(guó)對(duì)資產(chǎn)證券化精通的人才比較缺乏,在一定的方面阻礙了我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展。

    三、資產(chǎn)證券化施行的建議

    1、增強(qiáng)資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)需求

    市場(chǎng)的需要是資產(chǎn)證券化在我國(guó)暢通無(wú)阻通行并且發(fā)揮作用的最根本的要求,市場(chǎng)的需要又與社會(huì)的供給和投資者數(shù)量有關(guān)。因此,要保證我國(guó)可以成功的引進(jìn)資本證券化這種金融工具,要把重點(diǎn)放在銀行的基礎(chǔ)設(shè)施上,并且要延長(zhǎng)銀行信用貸款的期限。

    2、開(kāi)發(fā)基礎(chǔ)資產(chǎn)種類(lèi)

    我國(guó)應(yīng)通過(guò)金融創(chuàng)新把好的基礎(chǔ)資產(chǎn)吸引進(jìn)來(lái),通過(guò)擴(kuò)大我國(guó)的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)來(lái)增加我國(guó)資產(chǎn)證券化的范圍;政府應(yīng)該通過(guò)制定相關(guān)的法律法規(guī),來(lái)保障個(gè)人以及中小型機(jī)構(gòu)缺乏的公信力,把個(gè)人及中小型機(jī)構(gòu)的不動(dòng)產(chǎn)也納入基礎(chǔ)資產(chǎn),來(lái)增加基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類(lèi)。

    3、建設(shè)一支高質(zhì)量的人才隊(duì)伍

    資產(chǎn)證券化涉及經(jīng)濟(jì)業(yè)、法律業(yè)、金融業(yè)、會(huì)計(jì)業(yè)和證券業(yè)等多種行業(yè),這就需要技術(shù)人員需要有強(qiáng)大的理論知識(shí)支撐和長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光視野,這是一般的技術(shù)人員所做不到的,所以我國(guó)要發(fā)展資產(chǎn)證券化,就應(yīng)該著重培養(yǎng)一支高素質(zhì)人才的隊(duì)伍。

    四、總結(jié)

    要解決我國(guó)資產(chǎn)證券化存在的問(wèn)題,我國(guó)的國(guó)情與資產(chǎn)證券化在我國(guó)發(fā)展的現(xiàn)狀與我國(guó)的基礎(chǔ)資產(chǎn)單一以及技術(shù)性人才的匱乏等都有很大的關(guān)系。因此,我們不應(yīng)該只著眼于一個(gè)小小的范圍,要縱觀全局、擴(kuò)寬視野才能讓資產(chǎn)證券化深入我國(guó)內(nèi)部,為我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融業(yè)的發(fā)展起重要作用。

    【參考文獻(xiàn)】

    [1]牛超.我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀與前景展望[J].商,2016(8).

    [2]黃曉娟.我國(guó)證券公司資產(chǎn)證券化產(chǎn)品設(shè)計(jì)研究[D].廈門(mén)大學(xué),2014.

    [3]趙毅.中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的形成與處置資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)的理論與實(shí)踐[M].北京:中國(guó)物價(jià)出版社,第十章 資產(chǎn)證券化,2001:1-1.

    [4]欒華.投資銀行理論與實(shí)務(wù)[M].上海:立信會(huì)計(jì)出版社,第五章 資產(chǎn)證券化理論,2006:8-1.

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