對(duì)近十年有關(guān)資本流動(dòng)、資本管制和匯率制度文獻(xiàn)的科學(xué)計(jì)量分析

程彥琪

【摘 要】本文利用文獻(xiàn)計(jì)量學(xué)的方法，以Web of Science和CNKI核心數(shù)據(jù)庫(kù)作為文章的檢索源，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)科領(lǐng)域內(nèi)內(nèi)檢索包含“資本流動(dòng)和資本管制”、“資本流動(dòng)和匯率制度”、“資本管制和匯率制度”為主題的相關(guān)文獻(xiàn)，并將檢索結(jié)果進(jìn)行量化整理，依參考文獻(xiàn)量、引證次數(shù)、二次引證次數(shù)等數(shù)量指標(biāo)為衡量標(biāo)準(zhǔn)，并通過(guò)主題和概述內(nèi)容分析法，分析歸納得出國(guó)內(nèi)及國(guó)外學(xué)術(shù)界關(guān)于目前對(duì)于資本流動(dòng)、資本管制和匯率制度之間關(guān)系的觀點(diǎn)以及判斷前兩者通過(guò)何種方式對(duì)匯率制度的選擇施加影響。

【關(guān)鍵詞】資本流動(dòng)；資本管制；匯率制度；文獻(xiàn)計(jì)量分析

金融危機(jī)以來(lái)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的跨境資本流入量在2009年年末以及2010年仍呈現(xiàn)出逆勢(shì)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，但從2012年開(kāi)始，全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀不確定性正在逐步上揚(yáng)，許多國(guó)際投資者開(kāi)始變得謹(jǐn)慎，他們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意愿加強(qiáng)，在宏觀經(jīng)濟(jì)的下行期，國(guó)際資本流動(dòng)總量也呈現(xiàn)出逐步萎縮的態(tài)勢(shì)。在2008年全球性金融危機(jī)之后，國(guó)際資本大規(guī)模流入新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)，嚴(yán)重威脅到了這些國(guó)家或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性，從而迫使監(jiān)管當(dāng)局不得不采取資本管制。國(guó)際資本流入對(duì)接受國(guó)而言固然具有有利的方面，例如，可以降低資本使用的成本以及借助于跨期平滑改善經(jīng)濟(jì)福利；但是，境外資本流入激增會(huì)帶來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)以及金融穩(wěn)定方面的風(fēng)險(xiǎn)，使得宏觀經(jīng)濟(jì)管理變得更加復(fù)雜，并且會(huì)不斷增加金融脆弱性。近年來(lái)以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超寬松的貨幣政策接踵而至，這給國(guó)際金融市場(chǎng)注入了極高的流動(dòng)性，而新興的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體則要去被動(dòng)地承受由過(guò)剩流動(dòng)性帶來(lái)的資本波動(dòng)和匯率升值的雙重壓力。因此，從政策含意的視角看，有充分的經(jīng)驗(yàn)依據(jù)表明，各國(guó)政府需要對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的影響因素進(jìn)行深入分析。本文試圖通過(guò)考察、分析過(guò)去10年間全球范圍內(nèi)跨境資本流動(dòng)的相關(guān)文獻(xiàn)，將亞洲與歐洲、美洲進(jìn)行了比較，觀察不同地區(qū)之間的學(xué)者對(duì)資本流動(dòng)的探討研究的異同，從整體和局部對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行全面的回顧。

一、文獻(xiàn)來(lái)源及分布的可視化分析

1.1 文獻(xiàn)來(lái)源分布

對(duì)于WOS文獻(xiàn)，筆者總共收集到2，020篇文章，發(fā)表在1086篇學(xué)術(shù)期刊上。在記錄數(shù)排名前十五名的期刊中，銀行金融雜志的5年有效影響因子為1.299，在整個(gè)以資本流動(dòng)的影響為主題的文獻(xiàn)數(shù)量中占比1.73%，其次是國(guó)際貨幣和金融雜志（其中5年有效影響因子為2.117，記錄數(shù)29，占比1.67%）以及企業(yè)融資雜志（其中5年有效影響因子為1.193，記錄數(shù)17，占比0.98%）

1.2 文獻(xiàn)地域分布

由于文獻(xiàn)計(jì)量工具對(duì)CNKI文獻(xiàn)無(wú)法進(jìn)行地域分布包括引文的分析，所以在地域分布這一點(diǎn)上，筆者是在WOS數(shù)據(jù)之下對(duì)于地域分布的分析，其中105個(gè)國(guó)家或地區(qū)參與了對(duì)于資本流動(dòng)的影響這一主題的相關(guān)研究，73個(gè)國(guó)家的發(fā)表文章數(shù)量至少為兩篇，說(shuō)明有七成的國(guó)家至少進(jìn)行過(guò)規(guī)范化的研究；自90年代以來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)資本流動(dòng)影響的研究主要集中在資本流動(dòng)的規(guī)?；蛘呓Y(jié)構(gòu)以及流動(dòng)方向?qū)R率本身的漲跌研究。從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，美國(guó)以465篇文獻(xiàn)數(shù)量高居榜首，比重為26.755%，其次是中國(guó)209篇，占比12.025%，而略遜一籌的是英格蘭184篇，占比為10.587%以及德國(guó)（107，6.157%），文獻(xiàn)數(shù)量超過(guò)100篇的國(guó)家還有澳大利亞（103，5.923%）；可以看出雖然中國(guó)的文獻(xiàn)數(shù)量已經(jīng)躍居世界第二，但比起美國(guó)我們?nèi)匀挥泻荛L(zhǎng)的路要走。國(guó)外出版機(jī)構(gòu)以及個(gè)體作者中發(fā)表論文數(shù)量最多的排名前15位。盡管出版機(jī)構(gòu)之間差距不大，但我們明顯可以看出金融機(jī)構(gòu)與大學(xué)占據(jù)了研究的頭部，而諸如美國(guó)、澳洲、英國(guó)都是老牌教育強(qiáng)國(guó)，但此次中國(guó)上榜的機(jī)構(gòu)數(shù)量為2，與英國(guó)持平。

1.3 研究領(lǐng)域分布

在Web of Science中，該主題涉及的前10大領(lǐng)域，其中商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)所占比例最大，約占總文獻(xiàn)的1/2，其次是工程學(xué)、生態(tài)環(huán)境科學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)、公共管理、社會(huì)科學(xué)及其他學(xué)科。這些領(lǐng)域占據(jù)了研究資本流動(dòng)性、管制和匯率，代表了目前世界范圍內(nèi)對(duì)資本流動(dòng)、管制和匯率制度之間關(guān)系研究的方向。

而在CNKI中，該主題主要涉及十個(gè)研究領(lǐng)域，與WOS中的文獻(xiàn)分布有所不同，其中金融所占的比例最大，約占文獻(xiàn)總數(shù)量的71%，其次是理論經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)量經(jīng)濟(jì)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)等等，而與政治、工業(yè)經(jīng)濟(jì)、商業(yè)經(jīng)濟(jì)的相關(guān)文章不到十篇，在國(guó)際上大家普遍關(guān)注的商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)話題在國(guó)內(nèi)幾乎不受關(guān)注，主要原因還是經(jīng)濟(jì)體制的獨(dú)特性促使國(guó)內(nèi)對(duì)于商業(yè)經(jīng)濟(jì)上的研究較少，而我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的階段也與其他國(guó)家不同，國(guó)際上文獻(xiàn)主要集中在發(fā)達(dá)國(guó)家，商業(yè)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)繁榮和成熟，也構(gòu)成了彼此文獻(xiàn)發(fā)表的研究學(xué)科領(lǐng)域的差異性。

WOS數(shù)據(jù)庫(kù)中研究相關(guān)領(lǐng)域高頻共現(xiàn)關(guān)鍵詞集中在資本流動(dòng)、資本管制、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、投資和貨幣政策沖擊、匯率等詞上。CNKI中高頻出現(xiàn)的關(guān)鍵詞主要集中在資本管制、資本賬戶開(kāi)放、國(guó)際資本流動(dòng)、人民幣匯率、貨幣政策、人民幣匯率等詞上，說(shuō)明國(guó)際和國(guó)內(nèi)在研究該話題的關(guān)鍵詞差異不大，主要涉及到對(duì)貨幣政策以及匯率情況的研究，國(guó)內(nèi)的學(xué)者更側(cè)重于去研究資本管制、資本流動(dòng)與匯率之間的關(guān)系，從而研究貨幣政策的現(xiàn)狀，蒙代爾的三元悖論告訴我們一國(guó)無(wú)法同時(shí)實(shí)現(xiàn)固定匯率制度、資本自由流動(dòng)、獨(dú)立的貨幣政策三個(gè)政策目標(biāo)，所以當(dāng)資本的管制影響了資本自由流動(dòng)時(shí)，靈活的匯率制度和獨(dú)立的貨幣政策應(yīng)當(dāng)能夠?qū)崿F(xiàn)，而在資本流動(dòng)的程度衡量與匯率變化之間確認(rèn)相關(guān)關(guān)系從而制定優(yōu)質(zhì)的匯率制度，這也是國(guó)內(nèi)外學(xué)者一直在探索的。

二、共同協(xié)作的可視化分析

2.1 共同創(chuàng)作的分析

對(duì)于CNKI的文獻(xiàn)，由于來(lái)源全部屬于國(guó)內(nèi)，所以無(wú)法進(jìn)行國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)的區(qū)域合作作者的網(wǎng)絡(luò)可視化分析，而在對(duì)WOS的文獻(xiàn)分析里，103個(gè)國(guó)家或地區(qū)中，54個(gè)國(guó)家發(fā)表了超過(guò)5篇以上的論文。全球?qū)Y本流動(dòng)、管制和匯率制度三者為主題的論文研究主要集中在中國(guó)和一些發(fā)達(dá)國(guó)家。中美合作最為頻繁，其次是中國(guó)和歐洲國(guó)家?？梢钥闯?，中國(guó)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于金融波動(dòng)和管制對(duì)一國(guó)政策的影響大部分還是需要從老牌的西方國(guó)家合作進(jìn)行研究，但是對(duì)于中國(guó)而言，其資本流動(dòng)的狀況、管制的程度、以及匯率制度的實(shí)施包括貨幣政策的決策和發(fā)達(dá)國(guó)家是不盡相同的。

2.2 機(jī)構(gòu)共同創(chuàng)作的分析

據(jù)統(tǒng)計(jì)，WOS共收錄文獻(xiàn)中來(lái)源1668家研究機(jī)構(gòu)。其中，有112個(gè)組織，文章超過(guò)5篇。貨幣基金組織、國(guó)際清算銀行、美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局院發(fā)表的論文數(shù)量超過(guò)50篇，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他機(jī)構(gòu)；發(fā)表2篇以上論文的組織有517個(gè)，發(fā)表3篇論文的有345個(gè)。常識(shí)里認(rèn)為國(guó)家和種族是團(tuán)體工作的界限，我們大致可以看到，美國(guó)、歐洲、澳洲的院校之間研究領(lǐng)域是重合的，而比如我國(guó)的清華大學(xué)具有協(xié)作關(guān)系的也是香港城市大學(xué)。但從學(xué)術(shù)界上我們可以打破這種觀念，比如與中國(guó)人民大學(xué)研究領(lǐng)域相近的科研機(jī)構(gòu)并非來(lái)自中國(guó)，而是來(lái)自伊朗的達(dá)勒姆大學(xué)和倫敦城市大學(xué)，與北京大學(xué)存在共同協(xié)作的澳洲國(guó)立大學(xué)。在研究資本流動(dòng)、管制的領(lǐng)域里，與我國(guó)科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行共同研究的他國(guó)機(jī)構(gòu)一半來(lái)自東南亞，叫少數(shù)來(lái)自歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家。

而在CNKI收錄下的文獻(xiàn)中，累積發(fā)過(guò)兩篇該話題下的論文來(lái)源自45家出版機(jī)構(gòu)，其中中國(guó)金融四十人論壇、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所分別發(fā)表論文數(shù)量為29、15篇。彼此之間存在論文共同協(xié)作的有廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院和福州大學(xué)管理學(xué)院、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所和中國(guó)社會(huì)科學(xué)院及南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)院、山東財(cái)經(jīng)大學(xué)和清華大學(xué)、廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)和暨南大學(xué)，以此還能夠看出，在資本流動(dòng)、資本管制和匯率制度的相關(guān)研究論文合作之間存在相當(dāng)大的地理關(guān)系，基本是較為臨近的高校之間進(jìn)行協(xié)同合作，這是一個(gè)明顯的特征。

2.3 個(gè)體共同創(chuàng)作的分析

在此次進(jìn)行分析的WOS數(shù)據(jù)庫(kù)里的文獻(xiàn)一共有2，020篇，合計(jì)有3497位作者參與其中。而我們也發(fā)現(xiàn)，近數(shù)千位作者中只有392位的發(fā)表論文數(shù)量超過(guò)兩篇，如果把數(shù)量限制在發(fā)表至少五篇，那么只剩下20人，作者相對(duì)分散，尚未形成核心的作者群。在所有作者中，發(fā)表論文數(shù)量最多的作者的數(shù)量為7篇，只有4位作者達(dá)到了這一目標(biāo)。最大的單人合作網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)有11位作者。該網(wǎng)絡(luò)有較為明顯的子群分類，但從作者姓名判斷，作者多為中國(guó)人?？梢圆聹y(cè)，這一現(xiàn)象可以歸因于近年來(lái)國(guó)家對(duì)高校研究的大力支持和中國(guó)龐大的科研基地影響息息相關(guān)，同時(shí)也說(shuō)明在研究資本流動(dòng)、管制和匯率制度這些方面的學(xué)者研究越來(lái)越向發(fā)達(dá)國(guó)家看齊。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，從CNKI得到的相關(guān)文獻(xiàn)的作者之間相關(guān)聯(lián)系相當(dāng)分散，最大的單人合作網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)有10位作者，而且從部分協(xié)作網(wǎng)絡(luò)來(lái)看，平均協(xié)作人數(shù)為四到五人，甚至存在單兩人的協(xié)作網(wǎng)絡(luò)，而這也是國(guó)內(nèi)研究學(xué)者之間進(jìn)行個(gè)體合作與國(guó)外學(xué)者之間的差別。發(fā)表論文數(shù)量超過(guò)兩篇的近百位作者中只有50位，關(guān)聯(lián)性非常差，也可以理解為該話題在國(guó)內(nèi)研究的深度不高。

三、對(duì)文獻(xiàn)引文的分析

3.1 期刊引文網(wǎng)絡(luò)

由于CNKI的數(shù)據(jù)不帶參考文獻(xiàn)，所以無(wú)法進(jìn)行引文分析；所以在此后的分析數(shù)據(jù)都來(lái)源于WOS，在本文收集的文獻(xiàn)資料中，共引用他人886篇。將門檻提高到3后，仍然有118種期刊。在網(wǎng)絡(luò)地圖中，以下三種期刊占據(jù)主要位置：國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊、國(guó)際貨幣期刊和銀行與金融期刊。這三家期刊也是聯(lián)系最緊密的，因?yàn)槠湓趪?guó)際上是權(quán)威性的期刊，在過(guò)去十年里的產(chǎn)出豐富不難理解。

3.2 文章引用網(wǎng)絡(luò)

當(dāng)我們將被引閾值提高到10篇以上時(shí)時(shí)，滿足條件的論文有550篇，其中86構(gòu)建了網(wǎng)絡(luò)，其余孤立節(jié)點(diǎn)沒(méi)有顯示在網(wǎng)絡(luò)中。文章引用數(shù)量最高的Forbes的論文被引用204次，其后是Korinek、Edwards、Patnaik同樣是Forbes的論文分別為58、33、12、13次僅為頭部作者該篇文章1/2的引用數(shù)，其中他的與其他17位作者構(gòu)成相關(guān)聯(lián)的關(guān)系。

四、國(guó)內(nèi)外研究發(fā)展分析

4.1 關(guān)于國(guó)外資本流動(dòng)、管制和匯率變化的研究發(fā)展分析

在08到09年期間研究資本流動(dòng)、對(duì)外直接投資、資本結(jié)構(gòu)以及匯率等話題有較多數(shù)量的文獻(xiàn)出現(xiàn)，在這一階段國(guó)外研究的重點(diǎn)側(cè)重于對(duì)資本管制和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的話題進(jìn)行討論。在資本管制的理論中，有學(xué)者認(rèn)為資本管制應(yīng)當(dāng)以征收交易稅的政策形式呈現(xiàn)，或者以進(jìn)行配額管理的形式，從而僅會(huì)對(duì)投資者的資本收益產(chǎn)生影響。因此當(dāng)資本管制的效力收緊時(shí)，必然造成跨境資本流動(dòng)的波動(dòng)。與此同時(shí)，Carvalho和Garcia認(rèn)為，資本管制并不會(huì)影響國(guó)際資本流動(dòng)的規(guī)模，兩者之間并不存在必要的聯(lián)系。因此，該時(shí)期的文章主要研究資本管制為中心給一國(guó)資本包括經(jīng)濟(jì)效益帶來(lái)的影響。Aizenman J， Chinn M D和Ito H.通過(guò)研究三元悖論的政策組合如何影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)匯率穩(wěn)定性和金融開(kāi)放程度與通貨膨脹率聯(lián)系緊密，當(dāng)金融發(fā)展處于中間階段時(shí)，追求匯率穩(wěn)定會(huì)增加資本流動(dòng)性的波動(dòng)。在伴隨著高水平金融發(fā)展的情況下，更大的金融開(kāi)放度會(huì)降低波動(dòng)性。

2013年匯率成為學(xué)者們探討的重點(diǎn)，例如，Baba和Kokenyne研究了2000年代三個(gè)不同事件中新興市場(chǎng)的資本管制效應(yīng)，有巴西的外匯稅，以及哥倫比亞和泰國(guó)的無(wú)息存款準(zhǔn)備金制度，以及資本流動(dòng)自由化的韓國(guó)，結(jié)果顯示控制措施似乎成功改變了資本流動(dòng)的結(jié)構(gòu)，與此同時(shí)發(fā)現(xiàn)哥倫比亞和韓國(guó)的資本總流量有所降低。而資本管制也暫時(shí)地保證了巴西和哥倫比亞的貨幣政策獨(dú)立性，但是并沒(méi)有任何證據(jù)表明資本管制能夠成功的改變實(shí)際匯率。

4.2關(guān)于國(guó)內(nèi)資本流動(dòng)、管制和匯率變化的研究發(fā)展分析

與國(guó)外相類似，在2008年左右是國(guó)內(nèi)學(xué)者研究資本流動(dòng)、管制的高峰期，在這一階段，學(xué)者主要研究資本流動(dòng)與資本管制之間的關(guān)系，其中茍琴等人認(rèn)為資本管制可以有效地控制短期資本流動(dòng)，同時(shí)他們提到未來(lái)資本賬戶管制仍然是控制資本出入的手段之一。但是對(duì)于中低收入國(guó)家而言，資本管制并能降低其總體的資本流動(dòng)波動(dòng)性。劉莉亞進(jìn)一步區(qū)分了不同類型的國(guó)際資本流動(dòng)形式，對(duì)于中低收入國(guó)家而言，資本管制與證券組合類凈流入和其他投資類凈流入的波動(dòng)性之間存在比較顯著的關(guān)系，但是不能降低FDI類凈流入的波動(dòng)性。

2010年之后人民幣國(guó)際化成為學(xué)者論文中詞頻最高的關(guān)鍵詞，通過(guò)朱純福的研究，為了抑制資本波動(dòng)性的影響，建立多元主權(quán)的貨幣體系是最可行的方案，而人民幣應(yīng)當(dāng)成為其中關(guān)鍵的推動(dòng)力。利用有利時(shí)機(jī)入主國(guó)際貨幣體系，當(dāng)前人民幣國(guó)際化的研究已經(jīng)取得了一定的成果，尤其是在人民幣國(guó)際化的總體目標(biāo)上、路徑和策略等方面的研究仍有待細(xì)化和深入，有必要進(jìn)行全局性的系統(tǒng)探討；黃梅波、熊愛(ài)宗則認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)具備人民幣國(guó)際化的基本條件，但是目前仍表現(xiàn)為地區(qū)化和一定程度的國(guó)際化，必須要針對(duì)人民幣國(guó)際化后會(huì)給我國(guó)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)做好風(fēng)險(xiǎn)防范的準(zhǔn)備。我國(guó)資本項(xiàng)目的開(kāi)放程度逐漸擴(kuò)大，市場(chǎng)化的改革政策也在不斷完善，因此資本流動(dòng)對(duì)資本市場(chǎng)的影響必然也會(huì)隨之加深。張純威的文章中談到，密切關(guān)注資本流動(dòng)和外匯儲(chǔ)備、人民幣匯率走勢(shì)、國(guó)際形勢(shì)以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體特別是美國(guó)的相關(guān)政策就變得尤為必要，根據(jù)國(guó)際形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整外匯管理政策。重視風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)短期資本流動(dòng)規(guī)模以及風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控與防范，創(chuàng)新對(duì)沖工具，有序地應(yīng)對(duì)資本流動(dòng)可能引發(fā)的各種風(fēng)險(xiǎn)，減少對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的沖擊力度。同時(shí)建立實(shí)際有效的預(yù)警機(jī)制，保障金融安全。

而近年來(lái)，對(duì)于資本管制和資本流動(dòng)以及匯率變化的相關(guān)研究主要集中在實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化、改善匯率波動(dòng)以及跨境資本流動(dòng)的關(guān)系研究上，陳創(chuàng)練等學(xué)者分析了國(guó)際資本流動(dòng)與利率、匯率之間的關(guān)系，也進(jìn)一步地探討了中國(guó)利率市場(chǎng)化改革建議采取的措施，考慮到匯率改革和資本賬戶開(kāi)放對(duì)利率差異，匯率波動(dòng)和國(guó)際資本流動(dòng)在不同階段的影響，金融市場(chǎng)化也應(yīng)當(dāng)有合理的邏輯和順序。

五、結(jié)語(yǔ)

本文站在文獻(xiàn)研究方向和計(jì)量統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度，對(duì)Web of Science以及CNKI的核心數(shù)據(jù)庫(kù)的檢索文獻(xiàn)，從2008年到2018年十年期間，有關(guān)“資本流動(dòng)和資本管制”、“資本管制和匯率制度”、“資本流動(dòng)和匯率制度”、“資本流動(dòng)、資本管制和匯率制度”的論文學(xué)科分布、國(guó)家分布、機(jī)構(gòu)分布、作者分布等外在特征，以及共現(xiàn)分析，發(fā)現(xiàn)這個(gè)話題研究的歷程和發(fā)展趨勢(shì)。

而通過(guò)對(duì)此次文獻(xiàn)計(jì)量的分析，我們探討了近十年里對(duì)于資本流動(dòng)、資本管制與匯率制度研究的變化，大量研究的結(jié)論表明，在一種國(guó)際化的進(jìn)程之中，為了匯率的波動(dòng)所帶來(lái)的負(fù)面影響，政府對(duì)于資本賬戶開(kāi)放的政策應(yīng)當(dāng)循序漸進(jìn)的執(zhí)行。與此同時(shí)，于我國(guó)而言，在2018年里中美貿(mào)易戰(zhàn)所帶來(lái)我國(guó)匯率的大幅度波動(dòng)以及資本流動(dòng)性增強(qiáng)，特別是短期資本流動(dòng)等因素給我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)的沖擊，各種研究表明我國(guó)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)資本流動(dòng)的管制，尤其在資本大量外流時(shí)更需要進(jìn)行宏觀調(diào)控，搭建好風(fēng)險(xiǎn)防范的規(guī)則，謹(jǐn)慎推進(jìn)個(gè)人對(duì)外不動(dòng)產(chǎn)和金融借貸等領(lǐng)域的投資。但是從外文文獻(xiàn)的探索后我們發(fā)現(xiàn)，盲目地加強(qiáng)資本管制雖然能夠在一定程度上緩解貨幣貶值負(fù)面效應(yīng)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，這并不是最妥當(dāng)?shù)淖龇āＶ袊?guó)境內(nèi)資本外流很大程度上源于人民幣貶值預(yù)期，扭轉(zhuǎn)貶值預(yù)期根本上還需夯實(shí)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

【參考文獻(xiàn)】

[1]李潔， 張?zhí)祉?跨境資本流動(dòng)的影響因素及啟示——基于BMA方法的研究[J].金融監(jiān)管研究， 2014（4）：87-107.

[2]張純威.彈性匯率制度下的國(guó)際資本流動(dòng)調(diào)控策略[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2006（2）：36-40.