長城汽車股份有限公司財務(wù)狀況分析

楊乃娟

摘 要：隨著社會的進(jìn)步，人類的生活水平也在不斷提高。長城汽車股份有限公司作為21世紀(jì)的新興產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展關(guān)系著人類的日常出行，股份公司的特殊性使其發(fā)展進(jìn)程受到全市場的關(guān)注，來自社會以及專業(yè)技術(shù)方面的挑戰(zhàn)使汽車公司的經(jīng)營更加困難，致使公司在財務(wù)上存在挑戰(zhàn)，長城汽車股份有限公司致力于新型汽車的研發(fā)以及生產(chǎn)工作，但因汽車消費(fèi)需求的影響，使長城汽車股份有限公司財務(wù)狀況受到影響，影響短期償債能力等比率大幅度下跌，因此本文根據(jù)對長城汽車股份有限公司財務(wù)報表的分析，闡述了長城汽車股份有限公司在財務(wù)上存在的問題，希望幫助長城汽車股份有限公司提高其抵抗風(fēng)險的能力，增強(qiáng)行業(yè)競爭力。

關(guān)鍵詞：短期償債能力;財務(wù)管理;股份制有限公司

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場環(huán)境也越來復(fù)雜，企業(yè)在日常經(jīng)營過程中遇到的財務(wù)問題也越來越多，企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)中的主體，應(yīng)當(dāng)在不斷變化的環(huán)境中找到適合自己的平衡點(diǎn)，這就需要企業(yè)自身有著穩(wěn)定的財務(wù)狀況，尤其是在企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險等方面。企業(yè)財務(wù)管理作為企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的前提條件，企業(yè)財務(wù)狀況不穩(wěn)定會影響企業(yè)的發(fā)展及盈利情況。

一、長城汽車股份有限公司財務(wù)狀況分析

（1）長城汽車股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債狀況分析

汽車行業(yè)作為21世紀(jì)的“朝陽行業(yè)”，與人類的日常生活密不可分，汽車行業(yè)是一個結(jié)合研發(fā)與生產(chǎn)的高科技產(chǎn)業(yè)群體，涉及群眾生活水平、社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從2014到2018年，汽車市場中整車銷售量占比達(dá)95.96%，成為國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一。于此同時，長城汽車股份有限公司在汽車市場中的經(jīng)濟(jì)規(guī)模一直保持快速增長。但在發(fā)展迅速的21世紀(jì)，長城汽車股份有限公司在財務(wù)上仍然存在很多問題。

2018年，長城汽車股份有限公司總資產(chǎn)在本期的增長幅度為23.57%，而流動資產(chǎn)增長幅度為20.03%，其中流動資產(chǎn)使得總資產(chǎn)的增長幅度為12.16%;在總資產(chǎn)中，非流動資產(chǎn)增長幅度為29.05%，其中非流動資產(chǎn)使得總資產(chǎn)的增長幅度為11.41%。

（2）長城汽車股份有限公司財務(wù)理念分析

在21世紀(jì)的今天，經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展迅猛，長城汽車股份有限公司為了占有更大的市場份額，通過擴(kuò)大生產(chǎn)線使企業(yè)更大化的獲利，于此同時，風(fēng)險也隨之增大。因此，在長城汽車股份有限公司財務(wù)理念中，高風(fēng)險往往意味著高收益，而重視財務(wù)風(fēng)險的管理，才能使企業(yè)經(jīng)營理念轉(zhuǎn)化為實(shí)際的財務(wù)活動。財務(wù)理念致力于向國內(nèi)市場提供高品質(zhì)的汽車產(chǎn)品，并不斷提升汽車的普及度，改變大眾的生活質(zhì)量。2011年，長城汽車股份有限公司國內(nèi)A股上市，隨之公司規(guī)模逐漸增大，在公司規(guī)模擴(kuò)大的同時，長城汽車股份有限公司財務(wù)理念已經(jīng)不適用當(dāng)前經(jīng)營運(yùn)作。因此，長城汽車股份有限公司高層根據(jù)汽車行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，以及公司的經(jīng)營情況，采取了財務(wù)指標(biāo)分析法對長城汽車股份有限公司的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價，并結(jié)合長城汽車股份有限公司目前的財務(wù)活動，選擇了以控制為主的新型財務(wù)理念。

（3）長城汽車股份有限公司財務(wù)控制分析

長城汽車股份有限公司對財務(wù)風(fēng)險的控制工作來自于2011年上市時期，于A股上市時公司完成了對財務(wù)控制雛形的確定，并為公司數(shù)年的發(fā)展指引了方向并奠定了理論基礎(chǔ)。長城汽車股份有限公司財務(wù)控制基調(diào)是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際財務(wù)收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，因而有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會或可能進(jìn)行控制，且針對公司資產(chǎn)負(fù)債中償還風(fēng)險等具有模糊性、損失性、補(bǔ)償性、進(jìn)步性以及綜合性的可能采取相應(yīng)的措施。隨著長城汽車股份有限公司財務(wù)活動范圍的擴(kuò)展，其財務(wù)控制步驟開始著重針對財務(wù)過程中的四個環(huán)節(jié)，分別是籌資環(huán)節(jié)、投資環(huán)節(jié)、資金回收環(huán)節(jié)及收益分配環(huán)節(jié)，這一基調(diào)為長城汽車股份有限公司財務(wù)控制奠定了基礎(chǔ)。

二、提高長城汽車股份有限公司財務(wù)活動質(zhì)量的有效措施分析

（1）在籌資環(huán)節(jié)保留足量的現(xiàn)金流量

長城汽車股份有限公司的財務(wù)活動在籌資過程中一般有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資兩種，對于汽車股份有限公司來說，它的主要籌資方式還是依賴于債務(wù)籌資方式中的短期銀行借款，因此為了確保財務(wù)活動在籌資過程中的活躍，長城汽車股份有限公司往往可以留下足量的現(xiàn)金流量。

凈利潤體現(xiàn)了企業(yè)資金中的盈利情況，也顯示了長城汽車股份有限公司的籌資能力，該公司凈利潤增長幅度為43.87%，而長城汽車股份有限公司的現(xiàn)金流量明顯高于行業(yè)均值，現(xiàn)金流量較高會有效提高對籌資活動的財務(wù)風(fēng)險，在現(xiàn)金流充足的情況下，負(fù)債率會進(jìn)行相應(yīng)的降低，從而避免資金鏈發(fā)生斷裂，并能及時償還債務(wù)。總而言之，保留充足的現(xiàn)金流量能夠使得負(fù)債率明顯降低，從而降低企業(yè)的籌資成本。

（2）投資環(huán)節(jié)

按照投資對象不同，投資環(huán)節(jié)可分為金融投資和實(shí)業(yè)資本投資，而長城汽車股份有限公司的主要投資偏好是實(shí)業(yè)資本投資。長城汽車股份有限公司希望通過擴(kuò)大生產(chǎn)鏈從而提高企業(yè)效益。因此在近幾年來長城汽車股份有限公司擬建設(shè)研發(fā)辦公基地、機(jī)床基地、高層次人才公寓和職工宿舍等。長城汽車股份有限公司投資的規(guī)劃建設(shè)項目及規(guī)劃總投資、規(guī)劃建設(shè)期等要素均存在很大的不確定性，且此次規(guī)劃項目的投資將導(dǎo)致公司現(xiàn)金流減少，所以為了避免投資帶來的風(fēng)險，長城汽車股份有限公司財務(wù)控制對資金按期到位起到了極大的作用。在長城汽車股份有限公司投資、建設(shè)過程中的財務(wù)控制對資金籌措、信貸政策的變化、融資渠道的通暢程度等方面的完善將使公司避免了較大的資金財務(wù)風(fēng)險。

（3）資金回收環(huán)節(jié)

對于長城汽車股份有限公司來說，資金回收是決定企業(yè)財務(wù)活動能否取得經(jīng)濟(jì)效益的最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。許多員工對于公司的籌資規(guī)劃沒有特別明確的認(rèn)識，但長城汽車股份有限公司的籌資機(jī)構(gòu)管理及債務(wù)規(guī)模管理等財務(wù)控制環(huán)節(jié)仍然十分到位。對于長城汽車股份有限公司的壞賬與債務(wù)等所占比例來講，資金回收方式主要依賴于公司對財務(wù)結(jié)構(gòu)安排來劃分，長城汽車股份有限公司屬于實(shí)業(yè)公司，因此十分注重對于生產(chǎn)效益的控制，也就是說企業(yè)的資金回收來源必須滿足需求，不能依靠壓榨凈利潤從而對短期資金來源進(jìn)行彌補(bǔ)。因此，對于長城汽車股份有限公司來說，資金回收環(huán)節(jié)的工作要求非常高，而前文對長城汽車股份有限公司的流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)以及總資產(chǎn)的增長幅度來看，長城汽車股份有限公司具備與其生產(chǎn)方式相匹配的財務(wù)控制能力，這在一定程度上避免了公司的財務(wù)風(fēng)險。

（4）收益分配環(huán)節(jié)

長城汽車股份有限公司自A股上市以來，長城汽車股份有限公司產(chǎn)銷率不僅開始大幅度下滑，去年同期增減率亦隨之下降。在近幾年數(shù)據(jù)中，長城汽車股份有限公司過度注重生產(chǎn)總值的提高，其結(jié)果必然是形成公司市場供大于求的局面.這一局面不得不迫使長城汽車股份有限公司追加生產(chǎn)總值，甚至維系收益分配的過度發(fā)放，進(jìn)而形成典型的負(fù)債經(jīng)營局面。為了避免公司因此陷入負(fù)債率過高的局面，長城汽車股份有限公司通過對H股股東及A股股東的授權(quán)有力遏制了總產(chǎn)值的盲目增加，同時通過注銷H股的方式，進(jìn)一步削減注冊資本，并使得債權(quán)人影響得到進(jìn)一步降低。

三、結(jié)束語

綜上所述，首先本文先采用財務(wù)指標(biāo)分析法對長城汽車股份有限公司的財務(wù)報表進(jìn)行剖析，發(fā)現(xiàn)了其可能存在或者已經(jīng)存在的財務(wù)風(fēng)險。并對長城汽車股份有限公司總資產(chǎn)在本期的增長幅度以及可能存在的籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金營運(yùn)風(fēng)險以及收益分配風(fēng)險。然后，以現(xiàn)代財務(wù)指標(biāo)理論為依據(jù)，進(jìn)一步探究這些財務(wù)風(fēng)險的成因，并提出針對性的有效措施，希望能為國內(nèi)汽車市場的繁榮起到一定的促進(jìn)作用。

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