商譽(yù)減值測試芻議

■ 郭 頎

800 多家上市公司溢價(jià)并購出的高額商譽(yù)如何處理？近2年已經(jīng)引起資本市場及監(jiān)管部門的關(guān)注。在以前對于商譽(yù)減值測試，審計(jì)師、評估師的業(yè)務(wù)操作上不夠完善，對此證券監(jiān)管部門發(fā)布“會計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8 號——商譽(yù)減值” 進(jìn)行提示，以此來進(jìn)一步規(guī)范上市公司商譽(yù)減值的會計(jì)處理及信息披露，督促會計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員勤勉盡責(zé)、規(guī)范執(zhí)業(yè)。

通過學(xué)習(xí)并結(jié)合實(shí)務(wù)，對商譽(yù)差值測試項(xiàng)業(yè)務(wù)操作有如下心得。

一、商譽(yù)的含義

商譽(yù)是能在未來期間為企業(yè)經(jīng)營帶來超額利潤的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，或一家企業(yè)預(yù)期的獲利能力超過可辨認(rèn)資產(chǎn)正常獲利能力（如社會平均投資回報(bào)率）的資本化價(jià)值。商譽(yù)是企業(yè)整體價(jià)值的組成 部分。商譽(yù)可以分為自創(chuàng)商譽(yù)和合并商譽(yù)，自創(chuàng)商譽(yù)在會計(jì)上不予確認(rèn)，不列入資產(chǎn)；合并商譽(yù)在企業(yè)合并過程中產(chǎn)生并予以確認(rèn)，列入合并報(bào)表資產(chǎn)。

商譽(yù)只產(chǎn)生于非同一控制下的企業(yè)合并，同一控制下的企業(yè)合并不會產(chǎn)生新的商譽(yù)，因?yàn)橥豢刂葡碌暮喜?，站在同一控制人的立場上，合并前后能夠控制?凈資產(chǎn)價(jià)值量并沒有發(fā)生變化。

二、商譽(yù)減值測試的價(jià)值類型

根據(jù)《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評估指南》及相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則的要求，選擇可回收價(jià)值或在用價(jià)值作為評估報(bào)告的價(jià)值類型。可回收價(jià)值是指被評估資產(chǎn)組或資產(chǎn)組合在被評估單位現(xiàn)有管理水平和運(yùn)營模式下，預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值或公允價(jià)值減去處置費(fèi)用的凈額孰高者?？苫厥諆r(jià)值等同于會計(jì)準(zhǔn)則定義的“可回收金額”。

處置費(fèi)用包括與資產(chǎn)處置有關(guān)的法律費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)、搬運(yùn)費(fèi)以及使資產(chǎn)達(dá)到可銷售狀態(tài)所產(chǎn)生的直接費(fèi)用。但不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用和所得稅費(fèi)。在用價(jià)值是“資產(chǎn)組預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值”。在用價(jià)值是資產(chǎn)在使用過程中創(chuàng)造出來的未來收益的價(jià)值，資產(chǎn)在使用過程中創(chuàng)造收益會受到使用者能力、經(jīng)驗(yàn)等因素的影響，因此，不同使用者可能在使用同樣資產(chǎn)時(shí)產(chǎn)生不同的收益，因此，同樣的資產(chǎn)對于不同的使用者會有不同的在用價(jià)值。公允價(jià)值的計(jì)量：

（1）根據(jù)公平交易中銷售協(xié)議價(jià)格作為公允 價(jià)值。

（2）不存在銷售協(xié)議價(jià)格，但存在資產(chǎn)活躍市場的，應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)在活躍市場上的價(jià)格確定，資產(chǎn)的市場價(jià)格通常應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的買方出價(jià) 確定。

（3）不存在銷售協(xié)議和資產(chǎn)活躍市場的情況下，應(yīng)當(dāng)以可獲取的最佳信息為基礎(chǔ)，采用估值技術(shù)估計(jì)資產(chǎn)的公允價(jià)值。

（4）當(dāng)資產(chǎn)無法單獨(dú)上市交易，該資產(chǎn)應(yīng)該沒有公允價(jià)值，可能需要改變計(jì)量單元。

如果企業(yè)按照上述規(guī)定仍然無法可靠估計(jì)資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額，應(yīng)當(dāng)以該資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為其可回收金額。公允價(jià)值與市場價(jià)值的區(qū)別：

（1）公允價(jià)值是交換價(jià)值的體現(xiàn)，未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值是在用價(jià)值的體現(xiàn)。

在用價(jià)值是站在公司內(nèi)部視角，基于當(dāng)前狀態(tài)，評估單項(xiàng)資產(chǎn)或最小業(yè)務(wù)單元的價(jià)值。評估方法只能用收益法，收益法的價(jià)值前提是基于現(xiàn)有管理模式下預(yù)測可能實(shí)現(xiàn)的收益，不考慮改良或重置。

可回收價(jià)值是站在假定買方（市場參與者）的視角，評估單項(xiàng)資產(chǎn)或最小業(yè)務(wù)單元的價(jià)值并減去處置費(fèi)用。評估方法首選公平交易中的銷售協(xié)議價(jià)格，次選市場法，最后是收益法、成本法。收益法的價(jià)值前提是假設(shè)以市場參與者身份，在適當(dāng)考慮相關(guān)資產(chǎn)或資產(chǎn)組內(nèi)資產(chǎn)有效配置，改良或重置前提下進(jìn)行相關(guān)參數(shù)的預(yù)測。

（2）當(dāng)一項(xiàng)資產(chǎn)在一個(gè)交易充分活躍的市場上交易時(shí)，其轉(zhuǎn)讓（賣出價(jià)）和購置（買入價(jià)）可以認(rèn)同是等同的，公允價(jià)值與市場價(jià)值是等同的。

（3）如果一項(xiàng)資產(chǎn)交易的市場不是交易充分活躍的市場，轉(zhuǎn)讓價(jià)（賣出價(jià)）通常小于購置價(jià)（買入價(jià)），公允價(jià)值與市場價(jià)值之間會存在差異。

（4）公允價(jià)值對交易發(fā)生的市場做出規(guī)定，即主要市場（基于事實(shí)性交易的真實(shí)市價(jià)）或者最有利市場（基于假設(shè)性交易的虛擬價(jià)格-脫手價(jià)格），市場價(jià)值沒有這方面的明確規(guī)定。

三、商譽(yù)所屬資產(chǎn)組的確定原則

商譽(yù)一般是由于非同一控制下的并購產(chǎn)生的并購成本高于并購標(biāo)的所有可辨識資產(chǎn)與負(fù)債公允價(jià)值形成的凈資產(chǎn)的差額，因此商譽(yù)都有附屬的資產(chǎn)組，或者稱最小資產(chǎn)組;

（1）當(dāng)并購價(jià)格是以標(biāo)的資產(chǎn)公允價(jià)值（市場價(jià)值）為基礎(chǔ)確定的，并該并購所形成的商譽(yù)所依附的資產(chǎn)組就是該標(biāo)的資產(chǎn)自身業(yè)務(wù)形成的資 產(chǎn)組。

（2）當(dāng)并購價(jià)格是建立在并購標(biāo)的資產(chǎn)投資價(jià)值基礎(chǔ)上的，則 該商譽(yù)所依附的資產(chǎn)組并非僅有并購標(biāo)的資產(chǎn)自身所形成的資產(chǎn)組；而應(yīng)基于與并購標(biāo)的共同產(chǎn)生“協(xié)同效用”的新資產(chǎn)組C。

（3）資產(chǎn)組的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)組產(chǎn)生的主要現(xiàn)金流入是否獨(dú)立于其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組的現(xiàn)金流入為依據(jù)。同時(shí)，在認(rèn)定資產(chǎn)組時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)管理層管理生產(chǎn)經(jīng)營活動的方式。比如企業(yè)各生產(chǎn)線都是獨(dú)立生產(chǎn)、管理和監(jiān)控的，那么各生產(chǎn)線很可能應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為單獨(dú)的資產(chǎn)組；如果某些機(jī)器設(shè)備是相互關(guān)聯(lián)、相互依存的，其使用和處置是一體化決策的，那么這些機(jī)器設(shè)備很可能應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為一個(gè)資產(chǎn)組。

（4）幾項(xiàng)資產(chǎn)的組合生產(chǎn)的產(chǎn)品存在活躍市場的，即使部分或者所有這些產(chǎn)品均供內(nèi)部使用，也應(yīng)當(dāng)在符合前款規(guī)定的情況下，將這幾項(xiàng)資產(chǎn)的組合認(rèn)定為一個(gè)資產(chǎn)組。如果該資產(chǎn)組的現(xiàn)金流入受內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的影響，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)管理層在公平交易中對未來價(jià)格的最佳估計(jì)數(shù)來確定資產(chǎn)組的未來現(xiàn)金流量。

資產(chǎn)組確定的注意事項(xiàng)：資產(chǎn)組一經(jīng)確定，各個(gè)會計(jì)期間應(yīng)保持一致，不得隨意變更，如需變更，企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)證明該變更是合理的，并恰當(dāng)披露。識別與商譽(yù)相關(guān)的資產(chǎn)組一定要按照“業(yè)務(wù)板塊”，不是該類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)不能組成該業(yè)務(wù)資產(chǎn)組。如果企業(yè)不是首次委托對資產(chǎn)組進(jìn)行減值測試，資產(chǎn)評估人員需要關(guān)注，本次委估的資產(chǎn)組與前次評估的資產(chǎn)組是否保持一致。

四、商譽(yù)減值測試的評估方法

評估對象是與商譽(yù)相關(guān)的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組的組合權(quán)益。這里的權(quán)益是指資產(chǎn)所有者的權(quán)益。評估范圍是組成資產(chǎn)組的相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債。與商譽(yù)相關(guān)的資產(chǎn)組可以全部是資產(chǎn)，不包括負(fù)債；也可以包含資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債。注意：股改評估對象是凈資產(chǎn)價(jià)值；企業(yè)價(jià)值是股東全部權(quán)益價(jià)值；PPA 為可辨認(rèn)資產(chǎn)及負(fù)債價(jià)值。

（一）在用價(jià)值（預(yù)計(jì)可回收金額的未來現(xiàn)金流量）估算注意事項(xiàng)

（1）未來收益需要按照該資產(chǎn)組現(xiàn)狀持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)預(yù)測，收入、成本數(shù)據(jù)需要按照會計(jì)主體現(xiàn)狀預(yù)測。資產(chǎn)使用壽命結(jié)束時(shí)，處置資產(chǎn)所收到或者支付的凈現(xiàn)金流量。

（2）一般不應(yīng)該采用股權(quán)自由現(xiàn)金流和分紅現(xiàn)金流模型，通常采用全體投資模型。應(yīng)該采用息稅折舊攤銷前現(xiàn)金流，折現(xiàn)率是稅前折現(xiàn)率。用于折現(xiàn)未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率需要反映標(biāo)的資產(chǎn)或資產(chǎn)組主要市場或者最有利市場上的市場參與者普遍認(rèn)同的期望投資回報(bào)率。

（3）不應(yīng)該包括與將來可能會發(fā)生、尚未作出承諾的重組事項(xiàng)或者與資產(chǎn)改良有關(guān)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量。

（4）不包括籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入或者流出以及所得稅收付有關(guān)的現(xiàn)金流量。

（5）在建工程評估：一般不能將其作為所謂的非經(jīng)營性資產(chǎn)，采用單獨(dú)評估加回其價(jià)值的處理方式，而需要將其剩余投資全部作為資本性支出考慮，同時(shí)考慮其投產(chǎn)后的 預(yù)期收益。

（二）估算公允價(jià)值注意事項(xiàng)

預(yù)期收益應(yīng)該按照主要市場或最有利市場上一般市場參與者角度預(yù)測。不能按照資產(chǎn)擁有者自身的角度預(yù)測未來收益。預(yù)測收益口徑應(yīng)選擇稅前現(xiàn)金流，折現(xiàn)率也應(yīng)選擇稅前折現(xiàn)率。

采用收益法估算在用價(jià)值和采用收益法估算公允價(jià)值是兩個(gè)不同概念，不能相互混淆、替代，除非有證據(jù)證明標(biāo)的資產(chǎn)的使用者與一般市場參與者具有相同的使用能力、經(jīng)驗(yàn)等。

選擇的可比案例需要是已經(jīng)成交的案例，并且是標(biāo)的資產(chǎn)主要市場或最有利市場上交易活躍的成交案例。當(dāng)選擇沒有成交的合理報(bào)價(jià)作為對比案例時(shí)，需要選擇買方的報(bào)價(jià)，不能選擇賣方的報(bào)價(jià)。需要關(guān)注交易結(jié)構(gòu)或交易方式可能對成交價(jià)格產(chǎn)生的影響。市場法測算資產(chǎn)組公允價(jià)值時(shí)需要考慮該資產(chǎn)組整體交易的公允價(jià)值和將資產(chǎn)組拆散后單獨(dú)交易各項(xiàng)資產(chǎn)的“拆整賣零”的公允價(jià)值的二種情況。

必須關(guān)注這里成本法不能直接采用重置成本法作為成本法的評估結(jié)果，因?yàn)橹刂贸杀緩谋举|(zhì)上說不是公允價(jià)值（退出價(jià)），需要在重置成本基礎(chǔ)上考慮變現(xiàn)折扣以表示“退出價(jià)”的概念。需要充分考慮該資產(chǎn)的實(shí)體性、功能性、經(jīng)濟(jì)性貶值。

（三）公允價(jià)值評估方法選擇順序

首選市場法（1、公平交易中銷售協(xié)議價(jià)格；2、同行業(yè)類似資產(chǎn)的最近交易價(jià)格）；次選收益法；不選成本法（按照會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，資產(chǎn)減值測試不適用成本法。成本法是從資產(chǎn)購建成本的角度評估資產(chǎn)價(jià)值，既不能合理反映資產(chǎn)（假設(shè)出售時(shí)）可能被市場接受的脫手價(jià)格，也不能合理反映資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力。減值測試的實(shí)質(zhì)是為了檢驗(yàn)資產(chǎn)的賬面價(jià)值是否得到市場或盈利能力的支撐，成本法不能滿足會計(jì)準(zhǔn)則對資產(chǎn)減值測試的內(nèi)在需求）。

《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評估指南》第三十一條：對于不存在相同或相似資產(chǎn)活躍市場的，或者不可能可靠地以收益法進(jìn)行評估的資產(chǎn)，可以采用成本法進(jìn)行評估。但資產(chǎn)評估人員應(yīng)當(dāng)獲得企業(yè)的承諾，并在資產(chǎn)評估報(bào)告中披露，其評估結(jié)論僅在相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)值可以通過資產(chǎn)未來運(yùn)營中得以全額回收的前提下成立。

成本法測算資產(chǎn)組公允價(jià)值時(shí)需要考慮該資產(chǎn)組整體交易的公允價(jià)值和將資產(chǎn)組拆散后單獨(dú)交易各項(xiàng)資產(chǎn)的“拆整賣零”的公允價(jià)值二種情況的孰 高者。

（四）在用價(jià)值、公允價(jià)值中收益法的區(qū)別

在用價(jià)值中的收益法 公允價(jià)值中的收益法現(xiàn)金流考慮不同情景下（悲觀、一般、樂觀）現(xiàn)金流概率分布，估計(jì)期望現(xiàn)金流通常不考慮不同情景下（悲觀、一般、樂觀）現(xiàn)金流概率分布現(xiàn)金流收益期最多5年，如超過5年，管理層應(yīng)證明其合理性正常經(jīng)濟(jì)壽命年限現(xiàn)金流預(yù)測期最多5年，如超過6年，管理層應(yīng)證明其合理性涵蓋資產(chǎn)或資產(chǎn)組整個(gè)剩余經(jīng)濟(jì)壽命現(xiàn)金流增長率出現(xiàn)減值跡象時(shí)通常為零增長，遞減的增長率或負(fù)增長率通常大于零資本性支出（1）維護(hù)性資本支出（2）完成在建工程和開發(fā)過程中的必要支出（1）同左（2）同左（3）改良性資本支出和擴(kuò)張性支出追加營運(yùn)資金基于當(dāng)前經(jīng)營模式分析營運(yùn)資金需求維持現(xiàn)有運(yùn)營并考慮擴(kuò)張或重組的營運(yùn)資金需求是否考慮融資現(xiàn)金流不考慮（1）評估資產(chǎn)股權(quán)價(jià)值時(shí)需考慮（整體價(jià)值扣減有息負(fù)債）（2）評估資產(chǎn)整體價(jià)值時(shí)不考慮

續(xù)表

（五）商譽(yù)所依附資產(chǎn)組的價(jià)值估算注意事項(xiàng)

（1）商譽(yù)所依附資產(chǎn)組的在用價(jià)值估算：未來收益需要按照該資產(chǎn)組現(xiàn)狀持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)預(yù)測，收入、成本數(shù)據(jù)需要按照會計(jì)主體現(xiàn)狀預(yù)測。

（2）商譽(yù)所依附資產(chǎn)組的公允價(jià)值估算：未來收益需要按照該資產(chǎn)組現(xiàn)狀持續(xù)經(jīng)營前提下，按照一般市場參與者角度預(yù)測，收入、成本數(shù)據(jù)需要按照普通市場參與者角度預(yù)測。

（3）商譽(yù)減值測試中非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債的處置：剝離任何非經(jīng)營性資產(chǎn)；剝離任何溢余資產(chǎn)，但是資產(chǎn)設(shè)計(jì)時(shí)考慮的冗余資產(chǎn)不是溢余資產(chǎn)；剝離非經(jīng)營性負(fù)債、負(fù)息債務(wù)。

五、商譽(yù)減值額的確定

如與商譽(yù)相關(guān)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合存在減值跡象的，應(yīng)當(dāng)比較這些相關(guān)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的賬面值（包括所分?jǐn)偟纳套u(yù)的賬面價(jià)值部分）與其可回收金額，如可回收金額低于其賬面價(jià)值，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)商譽(yù)的減值損失。

按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8 號---資產(chǎn)減值》第二十五條，分二步：第一步是對不包含商譽(yù)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試；第二步是對商譽(yù)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試。

存在下列跡象的，表明商譽(yù)可能發(fā)生了減值：

（1）資產(chǎn)的市價(jià)當(dāng)期大幅度下跌，其跌幅明顯高于因時(shí)間的推移或者正常使用而預(yù)計(jì)的下跌。

（2）企業(yè)經(jīng)營所處的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)或者法律等環(huán)境以及資產(chǎn)所處的市場在當(dāng)期或者將在近期發(fā)生重大變化，從而對企業(yè)產(chǎn)生不利影響。

資產(chǎn)減值測試評估報(bào)告除了滿足，《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的評估指南》的相關(guān)規(guī)定外，建議特別關(guān)注披露以下內(nèi)容：

資產(chǎn)范圍：說明包括的資產(chǎn)數(shù)量、賬面價(jià)值等；

資產(chǎn)種類：說明包含的資產(chǎn)屬于固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或者存貨等；

使用狀態(tài)：標(biāo)的資產(chǎn)是“在用”，還是停用、報(bào)廢等，使用狀態(tài)是否是最佳使用狀態(tài)。