試論財務(wù)管理在提高企業(yè)經(jīng)濟效益中的作用

趙培景

摘要：財務(wù)管理是對企業(yè)資本與利潤的管理，是現(xiàn)代企業(yè)管理理論中的重要組成部分，對企業(yè)經(jīng)濟效益的提升作用明顯?；诖?，本文首先介紹了財務(wù)管理內(nèi)容、演進(jìn)、目標(biāo)與基本理論，其次分析了財務(wù)管理在企業(yè)產(chǎn)值提升、利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化方面的作用，最后，分析現(xiàn)階段企業(yè)運用財務(wù)管理，提升自身的經(jīng)濟效益的主要辦法。

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理;現(xiàn)代企業(yè);經(jīng)濟效益;投資管理;企業(yè)產(chǎn)值

財務(wù)管理（Financial Management）是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運資金），以及利潤分配的管理。財務(wù)管理主要包含企業(yè)投資（Investments）企業(yè)財務(wù)理論（Corporation Finance）、和企業(yè)宏觀財務(wù)（Macro finance）三方面的內(nèi)容，對現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)濟效益的提升有著多方面的作用。

一、財務(wù)管理的主要內(nèi)容

財務(wù)管理理論主要包含資本結(jié)構(gòu)理論（Capital Structure）、現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論與資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）、期權(quán)定價理論（Option Pricing Model）、有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，EMH）、代理理論（Agency Theory）和信息不對稱理論（Asymmetric Information）[1]。企業(yè)的運行始終以經(jīng)濟效益的提升為核心，優(yōu)秀的財務(wù)管理對企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大有著多方面的積極作用?，F(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理主要包含籌資管理、投資管理（investment management）、運營資金管理（Working Capital）和利潤分配管理（profit distribution）[2]。這幾種管理活動主要是向企業(yè)外部的單位或個人籌集企業(yè)生產(chǎn)所需的資金、針對企業(yè)的證券與資產(chǎn)進(jìn)行金融管理、從會計的角度對企業(yè)的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債進(jìn)行管理、按照國家規(guī)定的政策和比例，對已實現(xiàn)的凈利潤在企業(yè)和投資者之間進(jìn)行分配。

二、財務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)濟效益提升中的主要作用

（一）提升企業(yè)的產(chǎn)值，提高企業(yè)的生產(chǎn)效益

財務(wù)管理能夠?qū)ζ髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況進(jìn)行比較科學(xué)的預(yù)測，從而提高企業(yè)的綜合產(chǎn)值，這主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)管理的過程中，始終圍繞著利益最大化與風(fēng)險最小化進(jìn)行管理，企業(yè)的財務(wù)管理部門通常對財務(wù)法規(guī)有著比較深入的研究，在企業(yè)并購、生產(chǎn)計劃安排、生產(chǎn)人員的調(diào)動中，能夠進(jìn)行目標(biāo)明確的安排，對生產(chǎn)過程中企業(yè)資本運轉(zhuǎn)的有效性進(jìn)行管理。有效的財務(wù)管理，能夠保障企業(yè)窺探到市場的發(fā)展規(guī)律，進(jìn)行更有預(yù)測性的生產(chǎn)安排。第二，財務(wù)管理能夠幫助企業(yè)應(yīng)對生產(chǎn)過程中的法律風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險，提升企業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定性，保障與上游供應(yīng)鏈企業(yè)的關(guān)系穩(wěn)定，加強與下游經(jīng)銷商的財務(wù)聯(lián)系。例如美國洛弗教授（W.H.Lough）在《企業(yè)財務(wù)》中指出，“財務(wù)管理能夠有效解決各種財務(wù)目標(biāo)和預(yù)算的確定問題、債務(wù)重組問題、資產(chǎn)評估問題、保持償債能力等”[3]。第三，財務(wù)管理可以幫助企業(yè)，對近一段時期的生產(chǎn)經(jīng)營的實際效率進(jìn)行總結(jié)，從直觀的數(shù)字角度對企業(yè)的生產(chǎn)、投資、分配的相關(guān)行為進(jìn)行預(yù)測，更好的反應(yīng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，有利于企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行更加科學(xué)合理的安排，增加生產(chǎn)決策活動的有效性與科學(xué)性。

（二）提高企業(yè)的利潤，擴大企業(yè)的盈利空間

財務(wù)管理通過較為科學(xué)的數(shù)據(jù)分析方式與量化研究方法，能夠增加企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策的科學(xué)性，從而提高企業(yè)的利潤，擴展企業(yè)的盈利空間，這主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先，財務(wù)管理能夠提升企業(yè)在面對市場變化時的靈活性。幫助企業(yè)根據(jù)多變的市場形勢，進(jìn)行及時的生產(chǎn)與投資調(diào)節(jié)。例如美國財務(wù)學(xué)家迪安（Joel Dean）在《資本預(yù)算》中指出，財務(wù)管理目前已經(jīng)上升到內(nèi)部決策時期（Internal Decision-Making Period），企業(yè)的財務(wù)管理有助于企業(yè)進(jìn)行“資產(chǎn)組合選擇”。其次，企業(yè)的財務(wù)管理是對企業(yè)的總體規(guī)劃，財務(wù)管理部門通過財務(wù)預(yù)算的方式，對企業(yè)的生產(chǎn)組織進(jìn)行管理，通過核算監(jiān)督的辦法，對企業(yè)的實際組織水平與管理水平進(jìn)行評價，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中的薄弱環(huán)節(jié)，全方面的提升企業(yè)的管理水平。例如，夏普公司在公司內(nèi)部對財務(wù)管理進(jìn)全面整合，將財務(wù)管理模式由融資財務(wù)管理向資產(chǎn)財務(wù)管理的模式轉(zhuǎn)變，運用資本資產(chǎn)定價模型，在每個季度末尾，對企業(yè)資產(chǎn)組合中的風(fēng)險與收益的關(guān)系進(jìn)行衡量，進(jìn)行分散投資，時刻關(guān)注企業(yè)的市場環(huán)境與外部經(jīng)濟環(huán)境。

（三）提高企業(yè)股東的股權(quán)收益，擴大企業(yè)的資金來源

財務(wù)管理的重要目標(biāo)之一就是保障股東利益的最大化，企業(yè)的財務(wù)管理在實際的管理過程中，能夠通過與企業(yè)生產(chǎn)管理、人員管理相配合，保障企業(yè)的收益，優(yōu)化資源分配的方式，從而提高股東的股權(quán)收益，為企業(yè)吸收充裕的發(fā)展資金，營造良好、穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。這主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，企業(yè)的財務(wù)管理能夠幫助企業(yè)科學(xué)的規(guī)劃發(fā)展資金，將更多的資本投入到科技發(fā)展與產(chǎn)品升級的方向上去，保障企業(yè)的核心競爭力，保障企業(yè)的發(fā)展始終面向未來。提高企業(yè)在國際市場中的競爭力，應(yīng)對日益復(fù)雜的金融市場環(huán)境，降低投資人的投資風(fēng)險，不斷提升股東的投資效益;第二，財務(wù)管理運用投資組合理論與資本資產(chǎn)定價模型，深刻的解釋了資產(chǎn)的風(fēng)險與投資回報之間的關(guān)系，對企業(yè)在金融市場中合理利用金融工具，通過股權(quán)認(rèn)證、金融期貨的方式加強對外的投資，提高企業(yè)的投資效率，有著重要的作用。能夠幫助股東在復(fù)雜的市場環(huán)境下，進(jìn)行更加科學(xué)的風(fēng)險投資決策。

（四）提高企業(yè)的綜合價值，提高企業(yè)的社會形象

財務(wù)管理能夠管理企業(yè)發(fā)展過程中的各項成本，落實成本管理，提高企業(yè)的綜合價值，提高企業(yè)的社會形象。這主要體現(xiàn)在以下兩方面：一方面，財務(wù)管理有助于企業(yè)充分運用資本運作的優(yōu)勢，保障資金分配的合理化，在全企業(yè)范圍內(nèi)形成公平、合理的薪酬績效體系與人力資源管理體系，促進(jìn)員工生產(chǎn)積極性的提升。另一方面，財務(wù)管理有助于企業(yè)通過生產(chǎn)成本的控制的方式，為民眾給提供更加豐富的產(chǎn)品與服務(wù)，并提升企業(yè)公益投資在企業(yè)形象宣傳中的作用，建設(shè)立體化的企業(yè)宣傳體系，推動企業(yè)社會形象的提升，不斷提升企業(yè)的知名度與影響力，為企業(yè)的發(fā)展帶來非物質(zhì)資本。

三、運用財務(wù)管理，提高企業(yè)經(jīng)濟效益的主要辦法

從上文的分析可知，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，就要加強財務(wù)管理，推進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理工作的全面展開：第一，企業(yè)要合理安排企業(yè)的資金，將財務(wù)管理與戰(zhàn)略資本管理相結(jié)合，制定企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展計劃與短期經(jīng)營計劃，減少資金的不合理占用，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，降低壞賬率;第二，企業(yè)要充分應(yīng)用成本管理理論，注重投資風(fēng)險與投資收益的平衡;第三，企業(yè)要將財務(wù)管理理念，深化到股東決策的各個環(huán)節(jié)當(dāng)中去，建立自身的財務(wù)管理數(shù)據(jù)庫，運用量化分析方式，推進(jìn)股東決策的科學(xué)化，優(yōu)化股東的收益結(jié)構(gòu)。第四，建設(shè)集財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)分析于一身的財務(wù)管理系統(tǒng)，推動企業(yè)的財務(wù)管理向國際化、精確化、電算化、網(wǎng)絡(luò)化方向發(fā)展。

四、結(jié)論

綜上所述，財務(wù)管理對企業(yè)風(fēng)險收益的平衡、現(xiàn)金流量的增加有著顯著的作用。從本文的分析可知，研究財務(wù)管理在提高企業(yè)經(jīng)濟效益中的作用，有助于提升企業(yè)在市場中的綜合競爭力，優(yōu)化企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)與分配結(jié)構(gòu)，分化企業(yè)的投資風(fēng)險。因而，企業(yè)管理者尤其是財務(wù)人員，要重視學(xué)習(xí)財務(wù)管理理論，并將這一理論與財務(wù)管理實踐有機結(jié)合。

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