黃光裕和他的出獄概念股

侯雋

哥雖不在江湖，但江湖總有他的傳說(shuō)。

這回說(shuō)的是黃光裕。

4月1日，有媒體報(bào)道稱，國(guó)美零售投資關(guān)系總監(jiān)李虹在香港向媒體透露，國(guó)美零售創(chuàng)始人黃光裕將于明年出獄回歸。

資本市場(chǎng)旋即有了巨大反應(yīng)：國(guó)美三駕馬車都大漲，在香港上市的國(guó)美零售一度上漲20.55%，內(nèi)地上市的國(guó)美通訊、中關(guān)村漲停。

但劇情很快出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。4月1日晚間，國(guó)美零售控股股份有限公司發(fā)布澄清說(shuō)明，從未自任何渠道收到有關(guān)黃光裕先生出獄的任何通知。

有關(guān)黃光裕出獄的消息已經(jīng)不止一次，是巧合還是炒作？是真利好還是大噱頭？

國(guó)美概念股VS最差的財(cái)報(bào)

“國(guó)美零售控股有限公司、連同其附屬公司董事會(huì)注意到近日的媒體文章報(bào)道了本公司控股股東黃光裕先生的新聞。有關(guān)報(bào)道在互聯(lián)網(wǎng)上廣泛傳播并引起市場(chǎng)猜測(cè)及關(guān)注。本公司謹(jǐn)此澄清，從未自任何渠道收到有關(guān)黃光裕先生出獄的任何通知。有關(guān)黃光裕先生獲釋的任何資料僅應(yīng)以有關(guān)司法機(jī)構(gòu)或本公司作出的正式公告為依據(jù)?！?月1日晚，國(guó)美發(fā)布公告表示。

其實(shí)，每隔一段時(shí)間，黃光?！@位2008年11月身陷囹圄的國(guó)美電器創(chuàng)始人、前中國(guó)首富，都會(huì)被傳即將出獄。

上一次“出獄”傳聞發(fā)生在2019年2月。

2019年1月31日，北京國(guó)美電器有限公司的法定代表人發(fā)生變更，黃光裕的母親曾嬋貞退出，劉麗煥出任北京國(guó)美執(zhí)行董事、經(jīng)理和法定代表人。同時(shí)出現(xiàn)的人事變動(dòng)還包括原監(jiān)事張曄退出，由曹麗亮接任。

眾所周知，在黃光裕身陷囹圄時(shí)，他的妻子杜鵑、母親曾嬋貞和妹妹黃秀虹，都深度參與國(guó)美系管理，被譽(yù)為“國(guó)美背后的三個(gè)女人”。黃母此番退位，讓外界猜測(cè)是在為黃光裕出獄做準(zhǔn)備。

“黃光裕出獄”傳言立刻引發(fā)國(guó)美系上市公司股價(jià)大漲。

截至2月15日收盤(pán)，國(guó)美通訊漲停，中關(guān)村上漲5.48%。而在香港上市的國(guó)美零售繼14日收盤(pán)上漲11.59%后，又上漲逾1%。

2月14日，針對(duì)國(guó)美零售股價(jià)異動(dòng)以及公司創(chuàng)始人黃光裕即將出獄的傳聞，國(guó)美零售相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)媒體表示，“暫時(shí)沒(méi)有這方面消息”。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》梳理發(fā)現(xiàn)，從2014年開(kāi)始，幾乎每一次黃光裕即將出獄的消息出現(xiàn)，其旗下的上市公司就會(huì)股票大漲。

值得注意的是， 本次“黃光裕被出獄”的消息傳出，和國(guó)美發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)間非常接近。

3月29日晚間，國(guó)美零售發(fā)布2018年業(yè)績(jī)報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，國(guó)美集團(tuán)1381間可比較門(mén)店的總銷售收入約為人民幣532.02億元，對(duì)比2017年同期的人民幣617.02億元下降13.78%。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)的銷售成本約為人民幣546.17億元，占銷售收入的84.87%，與2017年同期的銷售成本率84.55%相若。隨著收入的下滑，毛利約為人民幣97.39億元，比上年同期的人民幣110.55億元下降11.90%。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)錄得其他收入及利得約10.70億元人民幣，較2017年的20.12億元人民幣減少46.82%。

業(yè)界對(duì)此報(bào)告一片嘩然，因?yàn)槠涮潛p為歷年之最，可以說(shuō)國(guó)美交上了近年最差的成績(jī)單。

就在黃光?！俺霆z”烏龍信息流傳的同一天，國(guó)美旗下另一公司國(guó)美通訊也發(fā)布了2018年年度業(yè)績(jī)更正公告，2018年虧損提高到3.5億元～4.5億元。

對(duì)此，國(guó)美在財(cái)報(bào)中解釋稱，2018年疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)影響公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致銷售收入和綜合毛利同比減少。同時(shí)，公司整體經(jīng)營(yíng)費(fèi)用同比漲幅達(dá)14.85%，8.61億元的財(cái)務(wù)成本也仍處于較高水平。更為重要的是，基于謹(jǐn)慎原則及適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，國(guó)美將部分經(jīng)營(yíng)未達(dá)預(yù)期的業(yè)務(wù)進(jìn)行了21.85億元的商譽(yù)減值。

電子商務(wù)研究中心主任曹磊對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析說(shuō)，在今年如此嚴(yán)峻的家電市場(chǎng)形勢(shì)下，對(duì)仍以線下家電零售為主的國(guó)美零售來(lái)說(shuō)，營(yíng)收下滑、利潤(rùn)虧損并不令人意外?！薄皣?guó)美零售還在為轉(zhuǎn)型變革試錯(cuò)在燒錢(qián)，自然虧損也在情理之中?！?h3>昔日首富VS今日江湖

雖然公司業(yè)績(jī)低迷，為什么一則黃光裕出獄的消息，就可以攪動(dòng)資本市場(chǎng)？

作家查建英曾評(píng)價(jià)黃光裕在中國(guó)商界有搖滾歌星一般的名聲：出身卑微曾撿垃圾糊口，年少成名喜歡打金色領(lǐng)帶，敢于冒險(xiǎn)又膽大妄為。專家們研究他的商業(yè)策略，就像在觀看一位不動(dòng)聲色的黑帶大師的行動(dòng)。

黃光裕出生于1969年。1987年，他在北京創(chuàng)立了國(guó)美電器。2004年，國(guó)美借殼鵬潤(rùn)于香港上市，這位白手起家的潮汕人，不僅帶頭顛覆了整個(gè)家電零售業(yè)的模式，而且有“價(jià)格屠夫”之稱，又被叫作“中國(guó)的華爾街之狼”。

為了拿到市場(chǎng)份額，他多次發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，除了董明珠、張近東之外，罕有對(duì)手。當(dāng)年國(guó)美搶占渠道，擠壓廠家，讓強(qiáng)勢(shì)如董明珠都對(duì)黃光裕印象深刻。

根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)（CCFA）2003年公布的數(shù)據(jù)顯示，2002年中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)排名結(jié)果中，國(guó)美以年銷售額108.96億元位居第四名，在中國(guó)家電零售企業(yè)中位居第一。

從那時(shí)開(kāi)始，中國(guó)家電零售連鎖行業(yè)逐漸進(jìn)入國(guó)美、蘇寧、永樂(lè)電器“三足鼎立”時(shí)代。

尤其是黃光裕家族的財(cái)富也在激增，在2004年至2008年，黃光裕曾三度奪得胡潤(rùn)百富榜內(nèi)地首富，2008年身家曾高達(dá)430億元。他的野心也很大：要從家電做到房地產(chǎn)，從地方走到全國(guó)再到全世界。

彼時(shí)，京東剛剛從“京東多媒體網(wǎng)”正式更名為京東商城;馬云剛剛決定把B2C業(yè)務(wù)從淘寶網(wǎng)中分離出來(lái)，起了個(gè)名字叫“淘寶商城”，負(fù)責(zé)人是一個(gè)剛加入阿里巴巴不久的叫張勇的人，花名“逍遙子”。

僅僅在2008年一年，國(guó)美的銷售額就達(dá)到了1200億元。但正是這一年，黃光裕和國(guó)美都迎來(lái)了命運(yùn)的轉(zhuǎn)折。

2008年11月黃光裕因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪接受警方調(diào)查。2009年1月7日，黃光裕的妻子杜鵑因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪也被警方調(diào)查。2010年8月30日，黃光裕因非法經(jīng)營(yíng)罪、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年，同時(shí)被判罰金6億元，沒(méi)收財(cái)產(chǎn)2億元。

從2008年11月算起，14年刑期的黃光裕應(yīng)該是2022年11月出獄，中間減刑21個(gè)月后，其正常出獄時(shí)間應(yīng)該是2021年2月16日。

即便黃光裕不能在明年出獄，他離刑滿的日子也不遠(yuǎn)了。

但是，這10年間，家電江湖發(fā)生了巨大改變。

根據(jù)中國(guó)家用電器研究院和全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心聯(lián)合發(fā)布的一份報(bào)告顯示，2018年國(guó)美僅以7.0%的份額，位列中國(guó)家電市場(chǎng)全渠道銷售規(guī)模第四名，前三名則分別被蘇寧、京東、天貓占據(jù)。其中，線上渠道方面更是表現(xiàn)慘淡，京東、蘇寧、天貓分列一、二、三名，并且合計(jì)占到線上總份額的93.9%，國(guó)美僅占到3.5%，存在感極弱。

而在富豪排行榜上，也是換了天地。

2018年福布斯中國(guó)富豪榜顯示，黃光裕家族身家為91.8億元，位居第228位。10年前馬云身家排名第68位，如今成為中國(guó)首富，身家達(dá)到2387.4億元。對(duì)比更加強(qiáng)烈的是，2008年黃光裕的身家是馬云的4倍多，而今只有其二十六分之一。與蘇寧掌門(mén)人張近東相比，2008年黃光裕身家是張近東的1.5倍，而今只有其五分之一左右，后者身家達(dá)到448.5億元。

家電產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪認(rèn)為，外界之所以關(guān)注黃光裕提前出獄的消息，是因?yàn)槿绻S光裕提前出獄，對(duì)于國(guó)美的股價(jià)是利好消息，畢竟黃光裕是國(guó)美的創(chuàng)始人、核心人物，如果他能執(zhí)掌國(guó)美，布局一些重大戰(zhàn)略，以及更大力度的決策，可能會(huì)讓國(guó)美發(fā)展更快一些。國(guó)美現(xiàn)在主要以職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)，主要是求穩(wěn)。公司在與對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)掉隊(duì)了，國(guó)美需要有魄力的核心人物來(lái)主導(dǎo)公司的發(fā)展。

但在家電行業(yè)分析師劉步塵看來(lái)，屬于黃光裕的時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，投資者不宜對(duì)其出獄抱有較高期待。他認(rèn)為，黃光裕、張近東無(wú)疑曾是傳統(tǒng)零售時(shí)代的傳奇，但如今已經(jīng)進(jìn)入新零售時(shí)代，這個(gè)時(shí)代的主角已經(jīng)變成了馬云和劉強(qiáng)東。

歸來(lái)之后的黃光裕，還能迎來(lái)屬于他的時(shí)代嗎？