資管新規(guī)視域下商業(yè)銀行資產(chǎn)配置策略研究

摘 要：隨著十九大以來(lái)確立和推行的“雙支柱”宏觀調(diào)控體系以及資管新規(guī)的出臺(tái)，國(guó)家對(duì)于商業(yè)銀行資產(chǎn)監(jiān)管的趨勢(shì)越發(fā)嚴(yán)格，而面對(duì)資管新規(guī)以及對(duì)于資管調(diào)控的形勢(shì)以及當(dāng)前商業(yè)銀行新舊的資產(chǎn)配置問(wèn)題，商業(yè)銀行資產(chǎn)配置以及管控能力等方面的研究已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界和業(yè)界關(guān)注的重要課題?；诖耍疚氖紫染唾Y管新規(guī)以及商業(yè)銀行資產(chǎn)配置等相關(guān)概念進(jìn)行了內(nèi)涵解析，然后從資管新規(guī)的視野下分析了當(dāng)前商業(yè)銀行資產(chǎn)配置存在的突出問(wèn)題，在此基礎(chǔ)上，提出了我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的優(yōu)化策略。

關(guān)鍵詞：資管新規(guī);商業(yè)銀行;資產(chǎn)配置;策略

一、相關(guān)概念內(nèi)涵解析

（一）資管新規(guī)政策解讀

受2008年全球性的金融危機(jī)影響，金融資產(chǎn)監(jiān)管體系的弊病逐漸顯露，對(duì)此巴塞爾銀行委員會(huì)在原由的《巴塞爾協(xié)議2》的基礎(chǔ)上制定并審議通過(guò)了《巴塞爾協(xié)議3》，其中關(guān)于銀行資產(chǎn)監(jiān)管提出了全新的內(nèi)容，旨在加強(qiáng)銀行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和應(yīng)對(duì)處理能力。對(duì)此，中國(guó)人民銀行根據(jù)《巴塞爾協(xié)議3》的要求很快出臺(tái)了《商業(yè)銀行資本管理辦法》，確立了新的資本監(jiān)管制度。2018年4月27日，中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)下《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)[2018]106號(hào)）被業(yè)內(nèi)以及相關(guān)學(xué)術(shù)界成為“資管新規(guī)”。資管新規(guī)出臺(tái)的目的旨在解決當(dāng)前資管業(yè)務(wù)中存在的操作不規(guī)范、多層嵌套、監(jiān)管套利等違規(guī)違法、擾亂金融資管市場(chǎng)正常秩序的行為和問(wèn)題，通過(guò)統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，明確資管業(yè)務(wù)操作規(guī)范，從引導(dǎo)商業(yè)銀行“回歸責(zé)任”理念的角度出發(fā)，以打破剛性兌付、降低期限錯(cuò)配、防范跨行業(yè)、跨市場(chǎng)傳遞風(fēng)險(xiǎn)等為措施消除金融亂象。

（二）商業(yè)銀行資產(chǎn)配置概念解析

商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的理論基礎(chǔ)之一是資產(chǎn)負(fù)債管理理論，從資產(chǎn)負(fù)債管理理論角度來(lái)看，商業(yè)銀行資產(chǎn)配置是指商業(yè)銀行根據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的性質(zhì)、構(gòu)成、各種負(fù)債對(duì)流動(dòng)性的要求，合理分配各種具備不同期限和盈利能力的資產(chǎn)，通過(guò)資本資源的合理配置。確定合理的資金運(yùn)用次序，以達(dá)到應(yīng)付各種流動(dòng)性需要，達(dá)到最佳的盈利效果。商業(yè)銀行資產(chǎn)大致可以分為三大類別，其一，現(xiàn)金資產(chǎn)。先進(jìn)資產(chǎn)是商業(yè)銀行第一儲(chǔ)備資產(chǎn)，其具有流動(dòng)性最大，安全性最好的優(yōu)勢(shì)。其二，證券類資產(chǎn)。證券資產(chǎn)流動(dòng)性以及安全性稍遜于現(xiàn)金資產(chǎn)，但是由于其變現(xiàn)能力強(qiáng)，并能夠給銀行帶來(lái)一定的商業(yè)收益，因此被稱為第二儲(chǔ)備資產(chǎn)。其三，貸款資產(chǎn)，貸款資產(chǎn)在銀行總資產(chǎn)占有比例較大，但是高風(fēng)險(xiǎn)、周期長(zhǎng)的缺陷使其商業(yè)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他資產(chǎn)形式，是銀行利潤(rùn)的主要來(lái)源之一。

二、資產(chǎn)新規(guī)下商業(yè)銀行資產(chǎn)配置存在的突出問(wèn)題

（一）資本急劇增加的勢(shì)頭并沒(méi)有得到遏制

商業(yè)銀行在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展上有著舉足輕重的地位和作用，改革開放以來(lái)，特別是近些年來(lái)商業(yè)銀行進(jìn)入了飛速發(fā)展的黃金階段，各類商業(yè)銀行類型不斷涌現(xiàn)，商業(yè)銀行的資產(chǎn)總規(guī)模一直保持著較快的發(fā)展勢(shì)頭。從國(guó)外商業(yè)銀行的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)中我們能夠看到商業(yè)銀行的資產(chǎn)增速需要維持在一個(gè)適度的區(qū)間，以規(guī)避不必要的資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。而我國(guó)的商業(yè)銀行從總體資產(chǎn)增速來(lái)看一致明顯高于國(guó)內(nèi)GDP的增速，甚至在2009年資產(chǎn)增速達(dá)到了百分之三十左右，顯然是存在問(wèn)題的。具體來(lái)說(shuō)，一方面，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理的意識(shí)與措施明顯存在滯后性，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)以來(lái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值增速明顯的由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向了中高速增長(zhǎng)，在全社會(huì)都在強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型升級(jí)的時(shí)候，商業(yè)銀行銀行資產(chǎn)規(guī)模仍然在無(wú)限制的擴(kuò)張，缺乏前瞻性。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的崛起。進(jìn)入21世紀(jì)，尤其是近幾年以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)逐漸打破了商業(yè)銀行在金融界的壟斷地位，越來(lái)越多的金融活動(dòng)開始脫離銀行的主體，再加上利率市場(chǎng)化、資本荒以及資管新規(guī)等一系列對(duì)商業(yè)銀行資管的新要求，使得商業(yè)銀行已經(jīng)不能夠依靠原有的盈利方式進(jìn)行發(fā)展，面對(duì)這些壓力，商業(yè)銀行并沒(méi)有從內(nèi)涵式發(fā)展的角度集優(yōu)發(fā)展，依然依靠量化的方式來(lái)擴(kuò)展自身的盈利空間。

（二）商業(yè)銀行的盈利能力呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)

商業(yè)銀行盈利能力呈現(xiàn)下降的發(fā)展態(tài)勢(shì)有著多方面政策環(huán)境因素的影響，但是從商業(yè)銀行自身資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展以及盈利的主要形式上我們能夠看到商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)單一使得商業(yè)銀行不能夠適應(yīng)金融業(yè)的時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)，因此在面對(duì)政策調(diào)控以及多方面的諸如互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)崛起等外在因素影響時(shí)，不能夠以多元化的盈利體系有效抵御風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)的侵蝕。一方面，我國(guó)行業(yè)銀行一直以來(lái)過(guò)度依賴存款和貸款利差的盈利模式，而我國(guó)改革開放的深入、加入世貿(mào)組織以來(lái)外國(guó)銀行的市場(chǎng)準(zhǔn)入要求以及利率市場(chǎng)化改革等，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系更加緊密，貨幣政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策等對(duì)原有商業(yè)銀行盈利能力提出了新的要求，給銀行帶來(lái)了巨大的壓力。另一方面，商業(yè)銀行主要把資產(chǎn)投向了信貸領(lǐng)域，其次是證券資產(chǎn)，但是證券資產(chǎn)相對(duì)于信貸資產(chǎn)來(lái)說(shuō)比例占有要小很多，股權(quán)投資以及其他投資形式占比非常小，總體來(lái)說(shuō)銀行業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)形式不夠多樣，限制了銀行盈利能力的提升。

（三）商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步優(yōu)化

商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化特別是貸款期限結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步的優(yōu)化已經(jīng)成為當(dāng)前制約我國(guó)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展十分嚴(yán)峻的問(wèn)題之一。我國(guó)商業(yè)銀行存在信貸資產(chǎn)權(quán)重過(guò)高，無(wú)論商業(yè)銀行類型、規(guī)模大小，信貸資產(chǎn)的比重平均都占到總資產(chǎn)的一半以上，而信貸資產(chǎn)比重過(guò)大主要原因是我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)推行的固定利率制度的結(jié)果，商業(yè)銀行可以依靠不變的利率差獲得收益，限制了銀行多元化資產(chǎn)管理的行為。此外，從商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)的配置上，由于中長(zhǎng)期貸款盈利性較高，但是本身資產(chǎn)流動(dòng)性最差，安全性最低，使得商業(yè)銀行只看到眼前的既得利益，由此一方面流動(dòng)性差限制了銀行資產(chǎn)更合理配置的實(shí)現(xiàn)，另一方面安全性低加大了銀行資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)。

三、資產(chǎn)新規(guī)視域下商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的優(yōu)化策略

（一）優(yōu)化銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

在滿足“三性”原則的基礎(chǔ)上，探索商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。三性原則即安全性、盈利性、流動(dòng)性，合理配置銀行資產(chǎn)就是合理配置現(xiàn)金、貸款、債券等資產(chǎn)的比例，而綜合來(lái)看當(dāng)前商業(yè)銀行資產(chǎn)配置固態(tài)化的資產(chǎn)配置格局，很明顯存在潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，商業(yè)銀行需要通過(guò)適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理策略和方法來(lái)提高資產(chǎn)配置的合理性，比如銀行安排吸收存款的時(shí)候，應(yīng)該綜合考慮日常經(jīng)營(yíng)、債券市場(chǎng)以及拆借市場(chǎng)的資金流動(dòng)性狀態(tài)，合理判斷存貸款利率、債券收益率、拆借利率等利率的走勢(shì)，科學(xué)分析貸款結(jié)構(gòu)，增加短期貸款比例，減少長(zhǎng)期貸款數(shù)量。

（二）堅(jiān)持銀行資產(chǎn)配置多元化的發(fā)展方向

探索銀行資產(chǎn)配置多元化發(fā)展方向，是解決當(dāng)下資產(chǎn)業(yè)務(wù)混亂，市場(chǎng)流動(dòng)性空轉(zhuǎn)和虛轉(zhuǎn)泛濫，加快金融生態(tài)開放化、高效化和均衡化的重要舉措。對(duì)此，無(wú)論是市場(chǎng)監(jiān)管者還是商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)者都應(yīng)該把流動(dòng)性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)作為根本目的，嚴(yán)格監(jiān)管內(nèi)容和規(guī)范市場(chǎng)行為選擇。對(duì)此，一方面強(qiáng)調(diào)實(shí)事求是、開拓創(chuàng)新思想下多層次立體體系的構(gòu)建。商業(yè)銀行的規(guī)模大小不同，并且有著不同市場(chǎng)發(fā)展方向和不同市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，商業(yè)銀行應(yīng)該從自身實(shí)際情況出發(fā)對(duì)接不同規(guī)模、不同類別特點(diǎn)、不同發(fā)展階段的企業(yè)，形成多元化融資的合作形態(tài)，避免同質(zhì)化，在滿足多層次融資需求的同時(shí)開拓創(chuàng)新，發(fā)展不同特色和優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，在資管新規(guī)視域下堅(jiān)持商業(yè)銀行資產(chǎn)配置多元化發(fā)展方向還要強(qiáng)化商業(yè)銀行資產(chǎn)管理和資產(chǎn)配置的前瞻性意識(shí)，加強(qiáng)自身對(duì)于資產(chǎn)配置形勢(shì)和資管新規(guī)下資產(chǎn)監(jiān)管發(fā)展形勢(shì)的判斷能力，以“多元”探索“多元化”，以“多元化”強(qiáng)化“多元”資產(chǎn)業(yè)務(wù)形式設(shè)計(jì)的科學(xué)性和關(guān)聯(lián)性，以期達(dá)到能夠反映共性化特色，又能夠體現(xiàn)優(yōu)勢(shì)化的個(gè)性，以“多元”業(yè)務(wù)產(chǎn)品的聯(lián)結(jié)、互動(dòng)和共享，發(fā)揮疊加和共振效應(yīng)，增強(qiáng)商業(yè)銀行在資管新規(guī)下自身的盈利能力。

（三）成立資產(chǎn)管理公司，促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)配置優(yōu)化

從國(guó)外解決銀行不良資產(chǎn)的成功經(jīng)驗(yàn)中我們能夠看到，設(shè)立專門的管理機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行好壞資產(chǎn)分離管理的模式，好的資產(chǎn)采用責(zé)任到人的方式運(yùn)營(yíng)，壞的資產(chǎn)這家出售最小化商業(yè)銀行的資產(chǎn)損失，這對(duì)于改變當(dāng)前我國(guó)銀行不良資產(chǎn)大量累積和持續(xù)增加的問(wèn)題有著實(shí)施的必要性和可行性。

（四）持續(xù)加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管姿態(tài)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)差別化監(jiān)管

從國(guó)家監(jiān)管當(dāng)局的角度在國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)的背景下，探索我國(guó)宏觀審慎監(jiān)管體系對(duì)于商業(yè)銀行資產(chǎn)配置優(yōu)化，提高商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)和防范資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的能力是必要的?？傮w思路是相關(guān)監(jiān)管部門既要自足與完整的經(jīng)濟(jì)周期以及經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，充分考慮金融體系周期性給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響，從時(shí)間維度做好監(jiān)管設(shè)計(jì)，與此同時(shí)，還要從商業(yè)銀行主體維度監(jiān)管角度關(guān)注銀行體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，能夠采取措施把風(fēng)險(xiǎn)損失控制到最小化，不至于失去控制，另外針對(duì)不同規(guī)模、不同資產(chǎn)配置特點(diǎn)的商業(yè)銀行要采取分層監(jiān)管的策略，比如針對(duì)城市商業(yè)銀行以及農(nóng)村商業(yè)銀行的管理，要明晰這類商業(yè)銀行在金融危機(jī)抵御以及融資渠道上明顯弱于大型商業(yè)銀行，因此既要監(jiān)督規(guī)范，又要鼓勵(lì)給予政策傾斜。

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作者簡(jiǎn)介：

王莎（1990-），女，漢，河南鄭州人，中信銀行鄭州分行職員.