金融化視角下金融促進實體經(jīng)濟發(fā)展研究

常江鳳

【摘要】現(xiàn)階段我國實體經(jīng)濟與金融直接發(fā)展不協(xié)調(diào)的問題越來越突出，在很大程度上限制我國實際經(jīng)濟的發(fā)展?；诖耍疚脑谠敿氄撌鼋鹑谂c實體經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)問題的基礎(chǔ)上，重點對金融促進實體經(jīng)濟發(fā)展策略進行了分析。

【關(guān)鍵詞】金融化視角? 實體經(jīng)濟? 發(fā)展

2008年世界金融危機以來，金融與實體經(jīng)濟的關(guān)系成為各國政府以及專家學者關(guān)注的重點。我國政府也多次表示要進一步深化金融改革，促進實體經(jīng)濟發(fā)展。習近平總書記在2017年中央金融會議上明確表示：“服務實體經(jīng)濟防控金融風險深化金融改革，促進經(jīng)濟和金融良性循環(huán)健康發(fā)展”。充分反映了我國政府對于金融改革以及實體經(jīng)濟發(fā)展的重視。但是近些年來，我國金融與實體經(jīng)濟之間發(fā)展不協(xié)調(diào)問題越來越突出，一方面金融風險集聚，另一方面金融服務實體經(jīng)濟效率降低，在一定程度上限制了實體經(jīng)濟的發(fā)展。因此分析金融與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系，論述金融促進實體經(jīng)濟發(fā)展的路徑具有非常積極的現(xiàn)實意義?，F(xiàn)階段我國實體經(jīng)濟與金融直接發(fā)展不協(xié)調(diào)的問題越來越突出，在很大程度上限制我國實際經(jīng)濟的發(fā)展。基于此，本文在詳細論述金融與實體經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)問題的基礎(chǔ)上，重點對金融促進實體經(jīng)濟發(fā)展策略進行了分析。

一、金融與實體經(jīng)濟不協(xié)調(diào)問題

（一）金融與實體經(jīng)濟不協(xié)調(diào)表現(xiàn)

第一，我國金融部門過度膨脹。近些年隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，金融部門過度膨脹，金融發(fā)展水平遠高于我國實體經(jīng)濟發(fā)展水平。具體體現(xiàn)在兩個方面，一是我國金融業(yè)產(chǎn)值在我國GDP中所占的比重呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計我國在2008年和2013年金融也產(chǎn)值在GDP中所占的比重超過了日本和美國，需要注意的是日本和美國的金融業(yè)均是開放性的，而我國的金融業(yè)是封閉性的;另一方面我國實體經(jīng)濟在GDP中所占的比重逐漸下降，其中制造業(yè)在GDP中所占比重下降最快。

第二，資本脫實向虛現(xiàn)象嚴重。在世界金融危機之后，我國經(jīng)濟開始呈現(xiàn)下行趨勢，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、實體經(jīng)濟盈利能力降低以及房地產(chǎn)過熱等諸多問題均促使我國經(jīng)濟發(fā)展不斷脫實向虛，進而導致金融偏離了服務實體經(jīng)濟的初衷。一方面虛擬經(jīng)濟擠占實體經(jīng)濟利潤空間，由于近些年我國實體經(jīng)濟盈利能力越來越弱，而虛擬經(jīng)濟盈利能力逐年升高，導致實體經(jīng)濟資本逐漸向虛擬經(jīng)濟轉(zhuǎn)移，比如實體企業(yè)將資本投入股票、金融以及房地產(chǎn)等;另一方面金融系統(tǒng)內(nèi)資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象嚴重，由于我國經(jīng)濟下行壓力較大，金融風險不斷增加，大量金融資源脫離了服務實體經(jīng)濟的本質(zhì)，在金融系統(tǒng)內(nèi)部循環(huán)，進一步加劇了金融風險。

第三，金融市場資源配置不合理。一方面我國金融市場不夠完善，現(xiàn)階段實體經(jīng)濟仍然是以銀行信貸間接融資為主，難以滿足實體經(jīng)濟進一步發(fā)展的需求;另一方面商業(yè)銀行為了獲取高額收益，規(guī)避金融監(jiān)管，導致大量資金在金融系統(tǒng)內(nèi)部空轉(zhuǎn)，進一步導致了金融市場資源配置不合理。此外一些固有大中型企業(yè)憑借資源優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢獲得了大量低成本資金，進而造成了普遍的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，不利于經(jīng)濟增長。

（二）金融與實體經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)的危害

第一，產(chǎn)業(yè)空心化嚴重。我國經(jīng)濟由于受到世界金融危機的影響逐漸進入經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，生產(chǎn)成本提高、創(chuàng)新能力降低、產(chǎn)能嚴重過剩等諸多問題導致我國產(chǎn)業(yè)空心化嚴重。生產(chǎn)成本上升主要是由于我國的環(huán)境和資源約束不斷提高，土地、勞動以及原材料等生產(chǎn)要素價格上漲。創(chuàng)新能力降低主要是指我國實體經(jīng)濟主要處于產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的中低端，研發(fā)投入較少，創(chuàng)新能力較弱，經(jīng)濟增長不是依靠科技創(chuàng)新驅(qū)動，而是依賴投資驅(qū)動[2]。產(chǎn)能嚴重過剩主要是指我國近些年出現(xiàn)了大量的僵尸企業(yè)，這些企業(yè)常年虧損、資不抵債，主要依賴于銀行貸款維持生產(chǎn)，這些企業(yè)的存在導致銀行不良貸款率上升。

第二，金融風險集聚。一是金融創(chuàng)新異化導致了金融風險增加，金融機構(gòu)為了追求高利潤，規(guī)避監(jiān)督管理，借助金融創(chuàng)新的名義，將資金游離于實體經(jīng)濟之外進行空轉(zhuǎn)，加劇了金融行業(yè)的風險。二是金融資產(chǎn)質(zhì)量降低導致了金融風險增加，隨著我國金融部門的膨脹，我國銀行業(yè)除了面臨大量不良資產(chǎn)壓力外，還面臨不良資產(chǎn)反彈的風險。三是金融制度不健全導致金融風險增加，現(xiàn)階段我國金融體制發(fā)展尚不完善，金融治療機構(gòu)尚不健全，導致金融行業(yè)內(nèi)存在監(jiān)管缺位、無序競爭等問題，在一定程度上加大了金融系統(tǒng)的風險。

二、金融促進實體經(jīng)濟發(fā)展策略

（一）完善政策法規(guī)，打破金融壟斷，維護實體經(jīng)濟

基于自由市場機制作用理論，各生產(chǎn)要素會在市場驅(qū)動下合理優(yōu)化分配，各部門之間均能獲得平均利潤。但實際情況是金融資本利潤要遠遠高于產(chǎn)業(yè)資本利潤。其根本原因為金融資本位于產(chǎn)業(yè)鏈的高端位置。因此應該通過完善相關(guān)政策法規(guī)形式來保護實體經(jīng)濟的利益，一是完善《反壟斷法》，提倡建立自由競爭的市場機制，促使生產(chǎn)要素能夠合理分配，實現(xiàn)實體經(jīng)濟與金融產(chǎn)業(yè)之間利潤平均化;二是完善公司治理結(jié)構(gòu)，通過建立《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)保障企業(yè)股東合法權(quán)益，重點對中小股東合法權(quán)益進行保護;三是針對產(chǎn)業(yè)政策方面要提高資源配置效率，基于產(chǎn)業(yè)政策對實體經(jīng)濟利益自己勞動者的合法權(quán)益進行有效保護，倡導公平競爭，鼓勵通過公平競爭去獲取平均利潤。此外還應該在稅收政策方面制定相應的金融稅收政策以及法規(guī)，進一步深化利率市場化改革和匯率市場化改革。

（二）促進產(chǎn)業(yè)升級，提升獲利空間，加強吸引資本

當前我國實體經(jīng)濟由于產(chǎn)業(yè)機構(gòu)不合理、科技創(chuàng)新能力不足以及產(chǎn)生嚴重過剩等問題共同導致生產(chǎn)效能較低，我國實體經(jīng)濟的收益遠低于虛擬經(jīng)濟的收益，這也是導致我國資本脫實向虛的主要原因。針對該情況，實體經(jīng)濟應該尋求轉(zhuǎn)型升級，通過轉(zhuǎn)型升級提高企業(yè)發(fā)展活力，進而提高企業(yè)的利潤率，從而更好的吸引資本為實體經(jīng)濟服務。一方面需要推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，通過創(chuàng)新推動我國實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，促使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提高企業(yè)競爭力;另一方面需要培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，培養(yǎng)新的經(jīng)濟增長點，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長方式，實現(xiàn)我國實體經(jīng)濟的多元增長。此外還應該采取積極有效措施化解過剩產(chǎn)能，通過對過剩產(chǎn)能的化解達到資源優(yōu)化配置、提高要素供給質(zhì)量以及促使產(chǎn)業(yè)機構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的目的。

（三）深化金融改革，完善市場體系，提高服務能力

基于供給側(cè)思想進一步深化金融體制改革，始終將服務實體經(jīng)濟作為金融體制改革的目標，優(yōu)化金融體系，提高金融服務實體經(jīng)濟的能力。具體來說主要包括以下幾個方面：一是繼續(xù)推進銀行體制改革，在大型商業(yè)銀行發(fā)展的基礎(chǔ)上積極推動中小型銀行的發(fā)展，建立科學合理，結(jié)構(gòu)平衡的銀行金融體系，從而為不同層次的企業(yè)提供有效的金融服務和金融產(chǎn)品;同時對信貸投資方向進行優(yōu)化，進一步拓展金融供給方式，最大程度降低企業(yè)的融資成本，對實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級起到積極的促進作用。二是進一步完善資本市場功能，主要包括優(yōu)化實體經(jīng)濟融資結(jié)構(gòu)，拓展實體經(jīng)濟直接融資渠道，建立多層次的資本市場，加快資本市場的市場化改革進程，盡量滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的融資需求。三是完善金融監(jiān)督管理體制，為了促進金融市場健康穩(wěn)定發(fā)展，防止出現(xiàn)金融監(jiān)管套利等，我國應該進一步完善金融監(jiān)督管理體制，本著審慎管理以及風險防范的原則，完善我國金融系統(tǒng)監(jiān)管協(xié)調(diào)機制、風險檢測以及早期預警機制、健全法律保障體系以及金融監(jiān)管規(guī)則，堅決守住絕不發(fā)生金融系統(tǒng)性風險的底線。

（四）穩(wěn)定金融發(fā)展速度，調(diào)整金融發(fā)展結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展

在我國金融服務實體經(jīng)濟的發(fā)展初衷決不能改變，金融的發(fā)展必須與實體經(jīng)濟的發(fā)展保持一致，實現(xiàn)兩者的協(xié)調(diào)發(fā)展。一是對金融資本的總量保持時刻關(guān)注，尤其是關(guān)注金融衍生品的總量，避免出現(xiàn)資產(chǎn)縮水或者泡沫經(jīng)濟，進而不利于實體經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。二是對金融行業(yè)的發(fā)展速度進行有效控制，保持金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，促使信貸規(guī)模以及貨幣供給量維持在合適的區(qū)間范圍內(nèi)。進一步推動債券市場發(fā)展，降低企業(yè)融資成本。三是對金融市場結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整，提高有效供給量，在金融監(jiān)督管理的基礎(chǔ)上，引入市場競爭機制，打破大型商業(yè)銀行的金融市場壟斷地位，積極發(fā)揮民間資本的重要租用，提高資金利用率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。此外還應該不斷鼓勵開展金融創(chuàng)新，豐富金融產(chǎn)品供給，更好的滿足企業(yè)金融服務多樣化的需求。

三、結(jié)束語

實體經(jīng)濟作為我國國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)，對于我國經(jīng)濟的發(fā)展具有重要的意義。但是目前我國金融與實體經(jīng)濟們之間發(fā)展不協(xié)調(diào)問題越來越突出，這在很大程度上限制了我國實體經(jīng)濟的進一步發(fā)展。因此需要正確理解實體經(jīng)濟和金融發(fā)展之間的關(guān)系，采取有效措施，保障金融服務實體經(jīng)濟發(fā)展的有效性。

參考文獻：

[1]邱兆祥，王樹云.金融與實體經(jīng)濟關(guān)系協(xié)調(diào)發(fā)展研究[J].理論探索，2017，（04）.

[2]李義平，刁文.中國經(jīng)濟金融化再思考[J].河北學刊，2016.