供銷合作社供應(yīng)鏈金融發(fā)展路徑研究

供銷合作社是為農(nóng)服務(wù)的合作經(jīng)濟組織，是黨和政府做好“三農(nóng)”工作的重要載體，具有基層網(wǎng)點眾多、組織體系完備、產(chǎn)業(yè)鏈條健全的優(yōu)勢。如何發(fā)揮全系統(tǒng)在農(nóng)村流通領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，通過供應(yīng)鏈金融緩解供銷合作社企業(yè)資金壓力、促進主營業(yè)務(wù)發(fā)展，是擺在全系統(tǒng)面前的一個重大課題。

2018年，供銷合作社系統(tǒng)銷售總額5.89萬億元，擁有22474家法人企業(yè)，其中農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)2521家。

供應(yīng)鏈金融發(fā)展情況

第一，供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵。

供應(yīng)鏈金融是指將供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其上下游企業(yè)看做一個整體系統(tǒng)，在真實貿(mào)易中，通過自償性貿(mào)易融資的方式，運用應(yīng)收賬款質(zhì)押、貨權(quán)質(zhì)押等手段封閉資金流或者控制物權(quán)，為供應(yīng)鏈條中企業(yè)提供的綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)。

供應(yīng)鏈金融的實質(zhì)是盤活企業(yè)流動資產(chǎn)中占用資金較多的項目。對于上游企業(yè)，以其對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款，加快資金周轉(zhuǎn)、提高經(jīng)營效率；對于核心企業(yè)，以其存貨為擔(dān)保換取現(xiàn)金資產(chǎn)，既可為經(jīng)營儲備更多存貨，又可加速經(jīng)營周轉(zhuǎn)提高效率；對于下游企業(yè)，通過預(yù)付類產(chǎn)品墊付支出能有效緩解現(xiàn)金即時流出，提高單次采購額，擴大經(jīng)營規(guī)模。供應(yīng)鏈金融能使產(chǎn)業(yè)鏈凝成一個整體，增強鏈條中薄弱環(huán)節(jié)，使整個供應(yīng)鏈上的企業(yè)普遍受益。

第二，供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)貿(mào)易融資的區(qū)別。

傳統(tǒng)貿(mào)易融資通過信用證以及票據(jù)，在真實貿(mào)易背景下，以在有效期內(nèi)的信用證以及未到期的票據(jù)進行融資借款，一般只有核心企業(yè)能獲得授信，獲得的信息較少，放款速度需要2—3天，融資平臺以商業(yè)銀行為主。在供應(yīng)鏈金融模式下，銀行不再以單個企業(yè)的信用狀況和經(jīng)營狀況作為授信的標(biāo)準(zhǔn)，而是以核心企業(yè)以及與核心企業(yè)有著穩(wěn)定貿(mào)易往來的上下游企業(yè)所形成的供應(yīng)鏈整體作為信用評價的主體，借助互聯(lián)網(wǎng)工具，在有授信的前提下即時放款。供應(yīng)鏈金融以核心企業(yè)為主，整個鏈條上數(shù)據(jù)高度透明，上下游信息交叉驗證，信貸風(fēng)險更低。

表1 供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)貿(mào)易金融的區(qū)別

第三，供應(yīng)鏈金融的基本模式。

目前，供應(yīng)鏈金融的主要產(chǎn)品分為應(yīng)收賬款融資模式、預(yù)付賬款融資模式和存貨融資模式三大類。

一是應(yīng)收賬款融資模式。運用對象主要是供應(yīng)鏈上游的中小型企業(yè)，其將核心企業(yè)承諾支付的未到期的應(yīng)收賬款質(zhì)押或者轉(zhuǎn)讓給金融機構(gòu)的融資方式稱為應(yīng)收賬款融資模式，應(yīng)收賬款到期后核心企業(yè)直接付款給金融機構(gòu)。

二是預(yù)付賬款融資模式。運用對象主要是供應(yīng)鏈下游的中小型企業(yè)，下游經(jīng)銷商一般需要預(yù)先支付貨款以獲得貨物，以其未來貨權(quán)向金融機構(gòu)質(zhì)押申請貸款的方式稱之為預(yù)付賬款融資模式。在這種模式中，核心企業(yè)承諾一旦下游經(jīng)銷商出現(xiàn)無法支付貸款時，可對剩余的貨物進行回購。

三是存貨融資模式。供應(yīng)鏈中生產(chǎn)、流通企業(yè)可能存在較大規(guī)模存貨，長期占用大量資金。在這種情況下，采用存貨融資模式，企業(yè)以存貨作為質(zhì)押品，經(jīng)評估和證明后，金融機構(gòu)向其進行授信。存貨融資模式需要第三方倉儲企業(yè)在其中行使監(jiān)管職責(zé)。

國內(nèi)供應(yīng)鏈金融典型案例

第一，海爾供應(yīng)鏈金融。

2014年，海爾集團推行企業(yè)平臺化戰(zhàn)略，通過渠道扁平化與中小微經(jīng)銷商直接對接，減少為客戶服務(wù)過程中不必要的中間環(huán)節(jié)，從而提高分銷效率，使供應(yīng)鏈更加敏捷地應(yīng)對市場的變化。在這種銷售模式下，下游中小微經(jīng)銷商由于自身經(jīng)濟實力相對較弱，預(yù)付資金獲取貨權(quán)的能力受限，抵押資產(chǎn)不足，面臨融資壓力。為此，海爾與中信銀行、平安銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，以旗下日日順綜合服務(wù)平臺為基礎(chǔ)，聯(lián)合第三方金融機構(gòu)對下游經(jīng)銷商進行供應(yīng)鏈融資支持，將產(chǎn)業(yè)與金融通過互聯(lián)網(wǎng)整合在一起。

1.基本模式。日日順作為海爾的物流平臺，積累了大量的客戶群體和經(jīng)銷商數(shù)據(jù)，以這些數(shù)據(jù)與銀行對接，是銀行授信的重要依據(jù)。海爾與銀行的合作，整合了銀行的資金、業(yè)務(wù)、技術(shù)專業(yè)優(yōu)勢和海爾集團的分銷渠道網(wǎng)絡(luò)、交易數(shù)據(jù)、物流業(yè)務(wù)等要素，開發(fā)了針對經(jīng)銷商的“貨押模式”和“信用模式”兩種互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

“貨押模式”是針對批量采購而實施的金融解決方案。經(jīng)銷商向海爾下訂單，預(yù)付30%貨款后以未來貨權(quán)向海爾供應(yīng)鏈金融質(zhì)押；相關(guān)數(shù)據(jù)傳遞到銀行，經(jīng)審核付款之后，生產(chǎn)并發(fā)貨至日日順物流倉庫，貨物進入質(zhì)押狀態(tài)；隨后當(dāng)經(jīng)銷商實際需要產(chǎn)品時，向海爾供應(yīng)鏈金融申請贖貨，還款后，日日順配送貨物至經(jīng)銷商。

“信用模式”則是針對經(jīng)銷商當(dāng)月實際銷售而產(chǎn)生的小額采購實施的金融解決方案。經(jīng)銷商向海爾提供當(dāng)月的預(yù)訂單，海爾根據(jù)預(yù)訂單安排生產(chǎn)；海爾供應(yīng)鏈金融和銀行根據(jù)經(jīng)銷商的信用狀況提供全額資金，并定向支付至海爾財務(wù)公司；財務(wù)公司通知發(fā)貨，日日順物流將貨物配送至經(jīng)銷商處；經(jīng)銷商收到貨物后支付款項至商業(yè)銀行。

2.海爾供應(yīng)鏈金融的特點。一是以供應(yīng)鏈金融支持企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。供應(yīng)鏈金融解決了下游中小經(jīng)銷商“融資難、融資貴”的問題，通過再造經(jīng)銷流程，縮短供應(yīng)鏈層級，直接與下游的中小經(jīng)銷商進行訂單對接，有效支持了企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。二是以“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)支持供應(yīng)鏈金融發(fā)展。將供應(yīng)鏈金融互聯(lián)網(wǎng)化，發(fā)揮了及時、透明、對稱的信息優(yōu)勢，實時洞察業(yè)務(wù)動態(tài)，將整個供應(yīng)鏈運營掌握在手中。三是與外部商業(yè)銀行合作降低風(fēng)險。海爾供應(yīng)鏈金融提供供應(yīng)鏈信息數(shù)據(jù)，商業(yè)銀行發(fā)揮金融專業(yè)優(yōu)勢，優(yōu)勢互補，降低了業(yè)務(wù)風(fēng)險。

第二，農(nóng)信互聯(lián)供應(yīng)鏈金融。

農(nóng)信互聯(lián)成立于2015年2月，是大北農(nóng)旗下農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與金融生態(tài)圈企業(yè)，員工總?cè)藬?shù)700人。其中，產(chǎn)品研發(fā)人員145人、推廣服務(wù)人員400人；50%員工來自于大北農(nóng)，30%來自BAT或類BAT企業(yè)，20%來自民生、平安等金融機構(gòu)。2018年9月18日，農(nóng)信互聯(lián)獲3.64億B輪融資，估值74億元，是農(nóng)業(yè)領(lǐng)域不多見的獨角獸企業(yè)。

1.基本模型。農(nóng)信互聯(lián)選擇從生豬產(chǎn)業(yè)切入，打造豬聯(lián)網(wǎng)，通過國家生豬市場、農(nóng)信商城、農(nóng)信金服等一系列產(chǎn)品及服務(wù)，從生產(chǎn)、交易、金融三大方面為生豬養(yǎng)殖戶提供服務(wù)。目前，農(nóng)信的豬聯(lián)網(wǎng)每年服務(wù)生豬頭數(shù)5000萬頭，年交易總額（GMV）500億元。

農(nóng)信互聯(lián)的供應(yīng)鏈金融以“農(nóng)信金融”為主要載體，利用豬聯(lián)網(wǎng)積累的大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，依托自主開發(fā)的農(nóng)信資信模型，形成一個不同于傳統(tǒng)商業(yè)銀行、面向農(nóng)戶的普惠金融體系。具體規(guī)劃有征信業(yè)務(wù)“農(nóng)信度”、農(nóng)村理財和貨款結(jié)算業(yè)務(wù)“農(nóng)富寶”、農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)“農(nóng)信貸”、農(nóng)村第三方支付業(yè)務(wù)“農(nóng)付通”、涉農(nóng)相關(guān)保險“農(nóng)信險”等。截至2017年2月，農(nóng)信互聯(lián)生態(tài)圈總計用戶80萬人，累計貸款總額60億元，累計理財總額339億元，累計結(jié)算總額886億元。

2.農(nóng)信互聯(lián)供應(yīng)鏈金融的特點。一是圍繞主業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。大北農(nóng)是大型飼料企業(yè)，在全國建有1萬余個基層科技推廣服務(wù)網(wǎng)點。國家生豬交易市場是國內(nèi)最大的生豬交易平臺，目前年交易額760億元，年交易生豬2300萬頭。農(nóng)信互聯(lián)依托母公司大北農(nóng)集團和國家生豬交易市場，實現(xiàn)了強強聯(lián)合、創(chuàng)新發(fā)展。二是通過“互聯(lián)網(wǎng)+”建立封閉生態(tài)體系。打造“數(shù)據(jù)+電商+金融”三大核心業(yè)務(wù)平臺，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)變外部產(chǎn)業(yè)鏈為內(nèi)部生態(tài)鏈，貫穿從生產(chǎn)飼料企業(yè)到屠宰場的整個產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)、經(jīng)營和管理各個環(huán)節(jié)，打通各業(yè)務(wù)系統(tǒng)的信息孤島，實現(xiàn)數(shù)據(jù)流通全閉環(huán)。三是市場化用人，建立專業(yè)化的人才隊伍。農(nóng)業(yè)人才主要是在母公司大北農(nóng)選拔，互聯(lián)網(wǎng)人才從百度、阿里巴巴和騰訊等企業(yè)挖掘，金融人才從民生、平安等金融機構(gòu)聘請，建立起一支懂農(nóng)業(yè)、懂互聯(lián)網(wǎng)、懂金融的專業(yè)化人才隊伍。

對供銷合作社供應(yīng)鏈金融的啟示

供銷合作社發(fā)展供應(yīng)鏈金融，既能解決系統(tǒng)內(nèi)基層社、中小企業(yè)和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體“融資難、融資貴”問題，又能通過供應(yīng)鏈促進系統(tǒng)上下貫通，切實增強系統(tǒng)經(jīng)濟實力、提升為農(nóng)服務(wù)能力。

第一，做好頂層設(shè)計，構(gòu)建供銷合作社供應(yīng)鏈金融體系。

供應(yīng)鏈金融體系的建立需要三個要素：核心企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和專業(yè)金融服務(wù)。供銷合作總社和各省級社擁有大量農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，具有開展供應(yīng)鏈金融的天然優(yōu)勢。但是，各級供銷合作社開展的電商業(yè)務(wù)偏向運用層面，綜合平臺開發(fā)能力較弱，系統(tǒng)內(nèi)金融發(fā)展水平較低，專業(yè)人才儲備不足。供銷合作社系統(tǒng)開展供應(yīng)鏈金融的當(dāng)務(wù)之急是做好頂層設(shè)計，依托總社社有企業(yè)或者有基礎(chǔ)的省級社有龍頭企業(yè)構(gòu)建供應(yīng)鏈金融體系，通過供應(yīng)鏈將基層社、中小型社有企業(yè)和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體等為農(nóng)服務(wù)組織緊密聯(lián)系起來，共同發(fā)展。

第二，加強核心企業(yè)建設(shè)，提升系統(tǒng)企業(yè)市場競爭力。

供銷合作社的主營業(yè)務(wù)涉及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、農(nóng)村日用消費品、農(nóng)副產(chǎn)品和再生資源等領(lǐng)域，它廣泛聯(lián)結(jié)農(nóng)民、合作社、農(nóng)業(yè)和農(nóng)資龍頭企業(yè)以及各類農(nóng)村小微企業(yè)，擁有豐富而完備的產(chǎn)業(yè)鏈，可以產(chǎn)生上下游產(chǎn)業(yè)之間自然的耦合和促進關(guān)系，具有開展供應(yīng)鏈金融的天然條件。發(fā)展供銷合作社供應(yīng)鏈金融，應(yīng)該緊緊圍繞系統(tǒng)內(nèi)核心企業(yè)，通過核心企業(yè)的信用優(yōu)勢，增強上下游企業(yè)的商業(yè)信用，促進上下游經(jīng)營主體與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升企業(yè)競爭力。

第三，發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+”，以信息技術(shù)重構(gòu)供應(yīng)鏈。

供銷合作社握有海量數(shù)據(jù)資源，但信息處于分散、未開發(fā)狀態(tài)。從海爾和農(nóng)信互聯(lián)的發(fā)展實例來看，系統(tǒng)需要發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”，制造更多節(jié)點，挖掘更多金融服務(wù)模式，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運用，重構(gòu)供應(yīng)鏈，提高效率、降低成本，提升服務(wù)質(zhì)量。

第四，以市場化人才戰(zhàn)略，建立“三懂”團隊。

圖1 核心企業(yè)型供應(yīng)鏈金融模式

金融需要專業(yè)的人才與專業(yè)的服務(wù)，發(fā)展系統(tǒng)供應(yīng)鏈金融離不開懂供銷合作社業(yè)務(wù)、懂互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和懂金融管理的“三懂”團隊。建設(shè)“三懂”團隊，關(guān)鍵在于借助外部智力支持，需要用市場化的手段引進和構(gòu)建供應(yīng)鏈金融人才隊伍。

供銷合作社系統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的路徑思考

第一，以核心企業(yè)為中心模型。

該模式如圖1，由上游經(jīng)營主體—核心企業(yè)—下游經(jīng)營主體供應(yīng)鏈條組成，圍繞核心企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

模型左側(cè)為應(yīng)收賬款融資模式。①上游經(jīng)營主體對核心企業(yè)銷售產(chǎn)生應(yīng)收賬款，②金融機構(gòu)對上游經(jīng)營主體授信，核心企業(yè)對債權(quán)企業(yè)的融資進行反擔(dān)保，應(yīng)收賬款到期時，③由核心企業(yè)付款給金融機構(gòu)。典型的應(yīng)用場景有：上游飼料廠—養(yǎng)殖企業(yè)（合作社、聯(lián)合社）、上游種養(yǎng)企業(yè)/合作社/小農(nóng)戶—農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)、種糧主體（合作社、小農(nóng)戶）—糧食經(jīng)營企業(yè)等。

模型的中間部分為存貨類融資模式，核心企業(yè)儲備大量現(xiàn)貨而占用現(xiàn)金，此時可通過④金融機構(gòu)為核心企業(yè)提供授信，以存貨作為質(zhì)押（⑤由第三方倉儲企業(yè)提供倉儲、監(jiān)管），用于采購和儲存農(nóng)資，存貨銷售之后，⑥核心企業(yè)還款。典型的應(yīng)用場景有：農(nóng)資銷售企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)、糧食經(jīng)營企業(yè)等。

模型右側(cè)為預(yù)付賬款融資模式，⑦核心企業(yè)銷售產(chǎn)品，⑧金融機構(gòu)為下游經(jīng)營主體提供融資服務(wù)，并聯(lián)動核心企業(yè)對下游經(jīng)營主體進行資金監(jiān)管，并保證在未償還借款時對剩余存貨進行回購，下游經(jīng)營主體⑨銷售回款后直接⑩償還金融機構(gòu)的貸款。典型的應(yīng)用場景有：農(nóng)資銷售企業(yè)—下游新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體（農(nóng)民合作社、家庭農(nóng)場、小農(nóng)戶）/中小經(jīng)銷商、養(yǎng)殖企業(yè)（飼料加工企業(yè)、合作社、聯(lián)合社）—養(yǎng)殖戶/屠宰場、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)/糧食經(jīng)營企業(yè)—下游經(jīng)銷商等。

第二，以供應(yīng)鏈金融公司為中心模型。

雖然各地供銷合作社產(chǎn)業(yè)龍頭型企業(yè)較多，但是金融人才和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)積累不足，各自建立供應(yīng)鏈金融不具可行性。因此，可以成立一家全國性的供應(yīng)鏈金融公司，以此為中心，通過網(wǎng)絡(luò)小額貸款的形式提供金融服務(wù)。這是一種自上而下的資源整合性的制度設(shè)計，既能通過金融服務(wù)實現(xiàn)系統(tǒng)上下鏈接，又能支持各類經(jīng)營主體的經(jīng)營發(fā)展。如圖2，全國性的供應(yīng)鏈技術(shù)服務(wù)公司與各地供銷合作社系統(tǒng)的合作社、社有企業(yè)和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體等具備一定產(chǎn)業(yè)鏈條的企業(yè)建立聯(lián)系，為其設(shè)計定制化的封閉型的供應(yīng)鏈金融，同時引入政策性擔(dān)保公司提供擔(dān)保服務(wù)。當(dāng)貸款規(guī)模做到一定程度以后，可以通過資產(chǎn)證券化ABS，在資本市場進行再融資，放大服務(wù)規(guī)模。

圖2 供應(yīng)鏈金融公司型模式

圖3 信用合作類供應(yīng)鏈金融型模式

第三，以信用合作發(fā)展類供應(yīng)鏈金融。

農(nóng)民合作社缺乏抵押物，農(nóng)村地區(qū)信用積累不足，因此難以獲得正規(guī)金融機構(gòu)的貸款支持。同時，農(nóng)民合作社供應(yīng)鏈條較短，鏈條內(nèi)缺乏規(guī)模較大的核心企業(yè)，不具備開展供應(yīng)鏈金融的條件。但是，供銷合作社可以通過開展生產(chǎn)、供銷、信用“三位一體”建設(shè)，支持體系內(nèi)的合作社依托產(chǎn)業(yè)，通過信用合作發(fā)展類供應(yīng)鏈金融（如圖3）。農(nóng)民首先加入合作社成為社員，在合作社內(nèi)從事生產(chǎn)并銷售給合作社；社員可選擇通過信用合作加入內(nèi)部資金互助組，籌措資金支持內(nèi)部產(chǎn)業(yè)發(fā)展；合作社對外銷售產(chǎn)品，盈利部分對社員分紅。同時，合作社可以開展消費合作，為社員提供生產(chǎn)資料和日用品等團購服務(wù)。在此過程中，應(yīng)積極爭取政府財政、政策性貸款、政策性保險和擔(dān)保機構(gòu)對合作社生產(chǎn)經(jīng)營的支持。

典型應(yīng)用場景：糧食銀行開展糧食儲兌業(yè)務(wù)。農(nóng)戶存糧后，“糧食銀行”收存點為其辦理“糧食存折”，糧食存折中記錄農(nóng)戶存糧時間、種類、等級、單位、數(shù)量等信息，所有權(quán)在農(nóng)戶，農(nóng)戶可用糧食兌換農(nóng)資、日用消費品，均享受低于市場價值的優(yōu)惠。糧食銀行的設(shè)立，可解決糧食市場化收購難題，降低糧食損耗，幫助農(nóng)民獲得增加收入。