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    多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行績(jī)效及風(fēng)險(xiǎn)的影響

    2019-03-13 08:34程敏佳
    財(cái)會(huì)學(xué)習(xí) 2019年6期
    關(guān)鍵詞:多元化經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行

    程敏佳

    摘要:面對(duì)金融深化、互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊,商業(yè)銀行不再拘泥于傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù),開始拓展新業(yè)務(wù)。本文利用我國(guó)16家上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù),從收益和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)角度考察多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)商業(yè)銀行的影響。研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)程度與其績(jī)效顯著正相關(guān),同時(shí)能夠顯著降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。研究結(jié)論支持了商業(yè)銀行增大收入結(jié)構(gòu)多樣性的戰(zhàn)略選擇。

    關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;多元化經(jīng)營(yíng);銀行績(jī)效;銀行風(fēng)險(xiǎn)

    一、引言

    利率市場(chǎng)化的推進(jìn)對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)影響深遠(yuǎn)。2013年7月金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制全面放開,2015年10月商業(yè)銀行存款利率浮動(dòng)上限取消,這些舉措意味著銀行存貸利差減小,利潤(rùn)空間被壓縮,以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營(yíng)模式受到?jīng)_擊。金融脫媒趨勢(shì)和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使商業(yè)銀行中介地位降低,其他金融機(jī)構(gòu)紛紛涌入市場(chǎng)。為保持競(jìng)爭(zhēng)力,商業(yè)銀行謀求轉(zhuǎn)型,國(guó)家政策也鼓勵(lì)商業(yè)銀行開展多元化業(yè)務(wù)。從2005年頒布的《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》到2009年頒布的《商業(yè)銀行投資保險(xiǎn)公司股權(quán)試點(diǎn)管理辦法》,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步拓寬。2016年前,商業(yè)銀行非利息收入占比增速在20%以上,2017年出現(xiàn)首度下滑,其不確定性增加。

    商業(yè)銀行發(fā)展多元化業(yè)務(wù)能否提高盈利水平,其風(fēng)險(xiǎn)又會(huì)受到怎樣的影響?本文從績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)角度出發(fā),以2008-2016年15家上市商業(yè)銀行為研究對(duì)象,實(shí)證得出銀行開展多元化經(jīng)營(yíng)有助提高績(jī)效和降低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論。

    二、理論分析與研究假設(shè)

    關(guān)于多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)銀行業(yè)績(jī)的影響,學(xué)者看法不盡相同。薛超等(2016)運(yùn)用系統(tǒng)GMM方法,表明多元化經(jīng)營(yíng)有助于我國(guó)城商行提高績(jī)效。[1]冉光和(2014)認(rèn)為商業(yè)銀行在嚴(yán)格控制營(yíng)業(yè)費(fèi)用的前提下,開展多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)盈利水平有積極促進(jìn)作用。[2]王曼舒等(2013)研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)銀行非利息收入占比正向影響銀行盈利能力,但銀行在優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)時(shí)必須控制成本費(fèi)用。[3]王修華等(2018)等認(rèn)為總體上我國(guó)銀行多元化經(jīng)營(yíng)效果不顯著,凈利差仍是影響業(yè)績(jī)的主要因素。[4]李政等(2014)實(shí)證研究表明多元化經(jīng)營(yíng)不能改善商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。[5]黃燕輝等(2018)研究發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)與績(jī)效存在倒U型關(guān)系。[6]基于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)理論,商業(yè)銀行通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模,拓寬業(yè)務(wù)范圍,如證券、基金、保險(xiǎn)、租賃等業(yè)務(wù),能夠降低單位經(jīng)營(yíng)成本,提高盈利水平。因此提出假設(shè):

    H1:商業(yè)銀行開展多元化經(jīng)營(yíng)有助提高業(yè)績(jī)。

    既有研究對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)與銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系也沒(méi)有達(dá)成一致。宋清華(2016)等利用動(dòng)態(tài)GMM模型檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),收入結(jié)構(gòu)和非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)多元化可以有效降低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。[7]黃澤勇(2013)基于面板門檻模型對(duì)國(guó)內(nèi)108家商業(yè)銀行分析的結(jié)果顯示不同規(guī)模銀行多元化程度與績(jī)效存在明顯區(qū)別。[8]黃燕輝等(2018)通過(guò)對(duì)15家上市商業(yè)銀行實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)大型國(guó)有商業(yè)銀行無(wú)顯著影響,而與中小股份制商業(yè)銀行存在正U型關(guān)系。[6]根據(jù)投資組合理論,商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等,通過(guò)將資產(chǎn)配置在相關(guān)性較低的業(yè)務(wù),起到豐富原有資產(chǎn)組合和減小收益波動(dòng)的作用。因此提出假設(shè):

    H2:商業(yè)銀行開展多元化經(jīng)營(yíng)能顯著降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    三、研究設(shè)計(jì)

    (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

    本文以16家上市商業(yè)銀行2008-2016年間的數(shù)據(jù)為研究對(duì)象,包括 5家國(guó)有控股銀行,8家全國(guó)股份制銀行,3家城商銀行,得到非平衡面板數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)來(lái)源CSMAR、CCER和財(cái)報(bào),數(shù)據(jù)分析使用Stata14.0。

    (二)變量定義

    1.被解釋變量

    商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)動(dòng)機(jī)在于提高利潤(rùn)水平和降低風(fēng)險(xiǎn)。本文選取資產(chǎn)凈利潤(rùn)率(ROA)作為衡量上市商業(yè)銀行盈利能力的指標(biāo),ROA越大,表示銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶?。多元化?jīng)營(yíng)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)由三年期資產(chǎn)凈利潤(rùn)率滾動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差(SDROA)計(jì)算得到。其公式如下:

    2.解釋變量

    目前描述公司多元化經(jīng)營(yíng)的方法主要有三種:(1)以某種業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入的最大比例表示,該量化方法單一,無(wú)法反映收入結(jié)構(gòu);(2)赫芬達(dá)爾指數(shù),為各項(xiàng)收入比例平方之和;(3)熵指數(shù),以各種收入比例衡量,但采用對(duì)數(shù)負(fù)數(shù)形式。本文選擇赫芬達(dá)爾指數(shù),阮珂(2015)[9]、李志輝(2014)[10]指出該指數(shù)會(huì)產(chǎn)生馬太效應(yīng),放大利息收入與非利息收入之間的差距,所以在后文穩(wěn)健性檢驗(yàn)中采用熵指數(shù)。

    3.控制變量

    選取資產(chǎn)負(fù)債率、成本收益比、不良貸款率等反映商業(yè)銀行特征的指標(biāo)。(見表1)

    (三)模型構(gòu)建

    模型(1)用來(lái)解釋多元化經(jīng)營(yíng)與商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的關(guān)系,模型(2)用來(lái)解釋多元化經(jīng)營(yíng)與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。其中β0是常數(shù)項(xiàng),control代表控制變量,ε是隨機(jī)誤差項(xiàng)。

    四、實(shí)證分析

    (一)描述性統(tǒng)計(jì)

    表2是主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。樣本商業(yè)銀行總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率最小值為0.0046,最大值為0.0172,銀行盈利能力存在差距。多元化指數(shù)最小為0.0754,最大為0.4080,均值為0.2050,說(shuō)明樣本銀行對(duì)多元化戰(zhàn)略的選擇不同。最小收益波動(dòng)率接近于0,最大為0.36%,銀行盈利水平較為穩(wěn)定。資產(chǎn)負(fù)債率平均值達(dá)0.9380,與銀行一般高杠桿經(jīng)營(yíng)事實(shí)相符。

    (二)回歸分析

    通過(guò)Hausman檢驗(yàn),模型(1)、(2)皆采用固定效應(yīng)模型。

    1.多元化指數(shù)與商業(yè)銀行績(jī)效的回歸分析

    從表3可以看出,多元化指數(shù)系數(shù)為0.00438,與總資產(chǎn)凈收益率在5%水平上顯著正相關(guān),支持H1。除了傳統(tǒng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù),商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等,使收入結(jié)構(gòu)多樣化,有助提高盈利水平??刂谱兞糠矫?,資產(chǎn)負(fù)債率、成本收益比、不良貸款率與商業(yè)銀行績(jī)效呈顯著負(fù)相關(guān)。

    2.多元化指數(shù)與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的回歸分析

    分析模型(2)回歸結(jié)果,多元化指數(shù)與收益波動(dòng)率在5%的水平上顯著負(fù)相關(guān),支持H2。與“高風(fēng)險(xiǎn)高收益”理念相悖,銀行實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略能分散風(fēng)險(xiǎn),減少收益的波動(dòng)性。費(fèi)用收益比和不良貸款率與風(fēng)險(xiǎn)呈顯著正相關(guān),二者的增加會(huì)加大銀行風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致收益波動(dòng)。

    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

    使用熵指數(shù)替代赫芬達(dá)爾指數(shù)對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn),其計(jì)算公式為:

    檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示,變量系數(shù)、顯著性水平與原模型基本一致,說(shuō)明結(jié)果可靠。

    五、結(jié)論與建議

    本文利用2008-2016年16家上市商業(yè)銀行數(shù)據(jù),從收益和風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā),檢驗(yàn)得到如下結(jié)論:(1)商業(yè)銀行開展多元化經(jīng)營(yíng),能夠豐富收入結(jié)構(gòu),提高盈利能力;(2)商業(yè)銀行開展多元化經(jīng)營(yíng)能降低風(fēng)險(xiǎn)。

    基于上述結(jié)論,商業(yè)銀行可根據(jù)自身實(shí)力,在穩(wěn)定傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,開展多元化經(jīng)營(yíng)策略,提升自身金融創(chuàng)新能力,避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng),增加市場(chǎng)占有率。從實(shí)證來(lái)看,多元化業(yè)務(wù)能降低銀行風(fēng)險(xiǎn),但商業(yè)銀行仍要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平,最大限度分散風(fēng)險(xiǎn),尤其是在國(guó)家防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的背景下,商業(yè)銀行作為重要的一類金融機(jī)構(gòu),要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有盈。

    參考文獻(xiàn):

    [1]薛超,師陽(yáng),卜林.收入多元化能否提高城商行經(jīng)營(yíng)績(jī)效[J].金融理論與實(shí)踐,2016(03):38-44.

    [2]冉光和,肖渝.市場(chǎng)勢(shì)力、收入多元化與商業(yè)銀行績(jī)效[J].金融論壇,2014,19(01):43-49.

    [3]王曼舒,劉曉芳.商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響研究——基于中國(guó)14家上市銀行面板數(shù)據(jù)的分析[J].南開管理評(píng)論,2013,16(02):143-149.

    [4]王修華,陳文彬.利率市場(chǎng)化、多元化經(jīng)營(yíng)與商業(yè)銀行績(jī)效[J].金融理論與實(shí)踐,2018(05):5-13.

    [5]薛超,李政.多元化經(jīng)營(yíng)能否改善我國(guó)城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效——基于資產(chǎn)和資金來(lái)源的視角[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué),2014,36(01):12-22+124.

    [6]黃燕輝,黃慧雅.多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)的影響研究[J].武漢金融,2018(10):48-53.

    [7]宋清華,宋一程,劉金玉.多元化能降低銀行風(fēng)險(xiǎn)嗎?——來(lái)自中國(guó)上市銀行的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐,2016,37(05):9-15.

    [8]黃澤勇.多元化經(jīng)營(yíng)與商業(yè)銀行績(jī)效的門檻效應(yīng)[J].金融論壇,2013,18(02):42-49.

    [9]阮珂,何永芳,劉丹萍.公司治理結(jié)構(gòu)、多元化經(jīng)營(yíng)與績(jī)效——基于我國(guó)上市商業(yè)銀行2004—2013年面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究,2015(11):142-151.

    [10]李志輝,李夢(mèng)雨.我國(guó)商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)與績(jī)效的關(guān)系——基于50家商業(yè)銀行2005—2012年的面板數(shù)據(jù)分析[J].南開經(jīng)濟(jì)研究,2014(01):74-86.

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