探討財(cái)務(wù)分析如何為現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策提供有效參考

楊婕

摘要：我國(guó)“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)給企業(yè)的發(fā)展帶來了新機(jī)遇，對(duì)于追求價(jià)值最大化的企業(yè)來說，就是迎來了發(fā)展的新機(jī)會(huì)，對(duì)企業(yè)管理層人員的要求，就是能夠在機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)面前能夠做出明智的抉擇。而財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)分析工作能夠?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)決策提供有效支持就顯得非常必要。文章主要介紹財(cái)務(wù)分析的方法和內(nèi)容，并以案例的形式說明財(cái)務(wù)分析工具以及在企業(yè)管理的實(shí)踐中的作用及哪些具體措施以確保有效支持，以及分析工作中的注意事項(xiàng)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析;綜合評(píng)估;現(xiàn)金流;經(jīng)營(yíng)決策

一、財(cái)務(wù)分析的意義

我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，他最顯著的特征，主要體現(xiàn)在三大轉(zhuǎn)變上：發(fā)展速度從“高速”到“中高速”;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從勞動(dòng)密集型制造業(yè)為主到服務(wù)業(yè)與高質(zhì)量制造業(yè)為主;增長(zhǎng)動(dòng)力從資源投入為主到改革與創(chuàng)新為主，企業(yè)的所處的環(huán)境變得更加復(fù)雜化，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的情況更為突出。企業(yè)管理人員在新階段更需要依靠有效的財(cái)務(wù)分析提供決策幫助。

財(cái)務(wù)分析不僅能夠?qū)δ硞€(gè)項(xiàng)目、企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)行情況進(jìn)行評(píng)估，還能預(yù)測(cè)將來的狀況。有效的分析對(duì)內(nèi)可以評(píng)估公司的運(yùn)營(yíng)情況，為公司做出明智的投融資建議;對(duì)外可以衡量新客戶的信用價(jià)值、評(píng)估客戶或供應(yīng)商的信用等級(jí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況等。

雖然各個(gè)企業(yè)所處的行業(yè)不同，但追求企業(yè)價(jià)值最大化的這個(gè)目標(biāo)確是相同的。決定價(jià)值最大化的關(guān)鍵是企業(yè)當(dāng)前和將來的產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)或幫助公司的最高管理層實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，財(cái)務(wù)分析工具可以使管理層具有洞若明火的觀察力，做出更理智和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q策，讓企業(yè)高效安全的運(yùn)行。

二、財(cái)務(wù)分析的方法

財(cái)務(wù)分析方法一般有共同比法、比率法、行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表組成研究、分類材料評(píng)估，以及不同類型數(shù)據(jù)結(jié)果對(duì)比等。

共同比法包括縱向共同比法和橫向共同比法;比率分析法有流動(dòng)資金比率（現(xiàn)金流動(dòng)比率、即付比率、現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金比率、凈營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等）、盈利能力比率（利潤(rùn)比、股權(quán)回報(bào)率、資產(chǎn)回報(bào)率、經(jīng)營(yíng)比率、杜邦模型、杠桿比率）等;其他比率（安全天數(shù)、投資周轉(zhuǎn)率、長(zhǎng)期債權(quán)與權(quán)益比率、盈虧平衡銷售額、固定費(fèi)用償付比率等）等;行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表一般是由企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)部門人員或市場(chǎng)調(diào)研公司撰寫，主要從行業(yè)動(dòng)態(tài)揭示行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)環(huán)境的地位或發(fā)展趨勢(shì)，為政府部門、企業(yè)內(nèi)部做決策提供依據(jù)等。

在實(shí)際工作中只有將上述方法得出的信息進(jìn)行綜合分析研究，才能確定公司的整體財(cái)務(wù)狀況。而單一分析方法都不足以令我們?nèi)媪私夤镜恼w情況，也不可能滿足所有的報(bào)表使用人的不同類型的需要。

三、財(cái)務(wù)分析體系在企業(yè)運(yùn)用的案例解析

（一）AX 集團(tuán)簡(jiǎn)介

AX深圳公司于1991年由香港AX紙業(yè)集團(tuán)投資興建，AX（深圳）公司下轄三家全資子公司，一家控股公司，10多家分公司。經(jīng)過近30年的發(fā)展，AX集團(tuán)成為集原紙制造、辦公、商務(wù)用紙、印刷品、包裝紙品等紙品制造、銷售為一體的國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)。創(chuàng)建了百興、傳美、安圖、匯東等10多個(gè)品牌，提供了高中低檔的紙品服務(wù)，滿足不同客戶的需求。產(chǎn)品多次榮獲“深圳市長(zhǎng)質(zhì)量獎(jiǎng)”，“全國(guó)紙品行業(yè)十大名牌”等榮譽(yù)。隨著市場(chǎng)的不斷變化，紙品業(yè)這一傳統(tǒng)制造業(yè)也發(fā)生了巨大變化，特別是進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代后，公司的戰(zhàn)略也由原“打造商務(wù)用紙專家”轉(zhuǎn)變成“全能紙管家”再轉(zhuǎn)變成“打造全能辦公平臺(tái)（互聯(lián)網(wǎng)紙品生態(tài)圈）”。AX集團(tuán)在積極謀求轉(zhuǎn)型，不僅保持了傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，在產(chǎn)品服務(wù)上新增加了定制品，文具印刷品等產(chǎn)品和服務(wù)，自建立平臺(tái)和與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作，拓展產(chǎn)品市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)華東、華南、華中、西南地區(qū)的全面覆蓋。集團(tuán)每年的銷售收入超過10億元。公司的營(yíng)銷重點(diǎn)發(fā)生了變化，為營(yíng)銷服務(wù)的財(cái)務(wù)管理的工作內(nèi)容亦應(yīng)不斷變化，由以前的以核算為主轉(zhuǎn)變成能夠?yàn)榧瘓F(tuán)提供投融資決策提供建議服務(wù)。

（二）AX集團(tuán)財(cái)務(wù)分析體系的建立

AX集團(tuán)的總經(jīng)理一直比較重視財(cái)務(wù)管理工作，但由于諸多原因，財(cái)務(wù)工作長(zhǎng)期停留在核算的階段。雖也使用過多種版本的管理系統(tǒng)，但公司的財(cái)務(wù)分析工作仍處于人工收集信息、人工簡(jiǎn)單分析的水平。而且由于人員專業(yè)水平限制和對(duì)營(yíng)銷工作了解不夠等原因，往往只能提供一些單一或片面的指標(biāo)，缺乏綜合性的建議，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析的價(jià)值沒有體現(xiàn)出來。

在2013年集團(tuán)開始使用用友NC系統(tǒng)后，部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)可以直接從系統(tǒng)里獲取，日常分析數(shù)據(jù)如每周銷售額（按銷售區(qū)域和產(chǎn)品類別劃分）報(bào)表和毛利分析表、信用報(bào)表（客戶類別和產(chǎn)品類別）、生產(chǎn)材料耗費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告等，能夠及時(shí)報(bào)告，經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)異常亦可較快發(fā)現(xiàn)，初步實(shí)現(xiàn)了精細(xì)化管理;而且還實(shí)現(xiàn)了按月滾動(dòng)編制資金預(yù)算執(zhí)行情況報(bào)表（A8和NC端口連接）。

該公司的報(bào)表分析體系依托NC系統(tǒng)的基礎(chǔ)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，能夠?yàn)楣镜膽?zhàn)略服務(wù)，基本實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)狀況分析報(bào)表日?；?，專題專項(xiàng)分析報(bào)表逐步發(fā)展形成的態(tài)勢(shì)，初步實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)部服務(wù)功能。深圳AX公司在2014年開始實(shí)行平衡計(jì)分卡（BSC）的績(jī)效管理模式，通過對(duì)客戶、財(cái)務(wù)、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)四個(gè)維度分解，使企業(yè)的戰(zhàn)略細(xì)化成控股公司、子公司以及內(nèi)部各部門、員工的具體考核指標(biāo)。財(cái)務(wù)人員可以非常便捷地在NC系統(tǒng)里獲得有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，基本實(shí)現(xiàn)了為日常經(jīng)營(yíng)服務(wù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的功能，該集團(tuán)公司2013年產(chǎn)品毛利由12.1371%（11313.41/93213.62）在2014年降成11.3769%（10117.35/88928.91），同期母公司的毛利也在下降，主要是由于信息無紙化的普及，人們對(duì)紙張數(shù)量的需求有所下降，公司以降低售價(jià)的方式來保持市場(chǎng)占有率。而且同期，紙品行業(yè)各品類紙張售價(jià)均出現(xiàn)了不同程度的下降;同期該集團(tuán)公司的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率亦出現(xiàn)了下降（由每年6.51次（93213.62/14318.53）下降為每年5.85次（88928.91/15201.52），集團(tuán)公司的凈利率顯示也由2.16%（2009.16/93213.62）下降為1.79%（1609.05/89698.49）;凈資產(chǎn)收益率由14.61%（2009.16/13751.95）降為9.75%（1609.05/16501.45），但同期集團(tuán)公司的負(fù)債率由72.52%（40948.42/56462.24下降為71.64%（44172.76/61661），而從現(xiàn)金流量表中我們可以發(fā)現(xiàn)公司在當(dāng)年是為產(chǎn)品轉(zhuǎn)型和戰(zhàn)略改變進(jìn)行投資，大批量購(gòu)入新業(yè)務(wù)所需設(shè)備和興建生產(chǎn)基地，為以后的戰(zhàn)略布局做準(zhǔn)備。（從后期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出公司的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是比較成功的）。而且由于該公司大量使用銀行承兌匯票這一結(jié)算方式來做資金運(yùn)作手段，表現(xiàn)在報(bào)表上有比較高的貨幣資金存量，但實(shí)際情況卻是以保證金方式存放在銀行。做現(xiàn)金流量比分析時(shí)，應(yīng)予剔除影響。

在一般人眼里認(rèn)為公司的高負(fù)債率是一種高風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，但從與總經(jīng)理的交談中，她卻認(rèn)為，比較高的供應(yīng)商占款是企業(yè)信用好的表現(xiàn);而表現(xiàn)在報(bào)表上比較高的銀行存款數(shù)額（剔除了銀行承兌匯票保證金數(shù)額后）卻是沒有很好實(shí)現(xiàn)盈利的表現(xiàn)。

但對(duì)于企業(yè)的投融資活動(dòng)或其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的分析報(bào)告，分析人員由于專業(yè)限制或?qū)π袠I(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的了解程度的限制，報(bào)告還處于淺嘗輒止。

（三）現(xiàn)有分析系統(tǒng)的不足

使用NC財(cái)務(wù)系統(tǒng)后，最突出的表現(xiàn)是日常營(yíng)銷、生產(chǎn)報(bào)表可以非常及時(shí)、例行化。極大的解決了財(cái)務(wù)信息及時(shí)化的問題。但該集團(tuán)的分析人員由于自身能力限制對(duì)于集團(tuán)營(yíng)銷模式的變化，相較與以前的“異常”不能理解和解釋;對(duì)于控股公司（母子公司）和集團(tuán)公司的數(shù)據(jù)分析還習(xí)慣于用獨(dú)立個(gè)體的思維來解釋，對(duì)于關(guān)聯(lián)交易對(duì)數(shù)據(jù)的影響視而不見;在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，支付手段的變化對(duì)應(yīng)于財(cái)務(wù)管理還沒適應(yīng)，核算和分析還停留在傳統(tǒng)時(shí)代，分析出的數(shù)據(jù)無指導(dǎo)意義。以上情況在中小型企業(yè)里還普遍存在。

四、財(cái)務(wù)分析有效運(yùn)用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的注意事項(xiàng)和建議

首先，財(cái)務(wù)人員首先要轉(zhuǎn)變觀念，具有“業(yè)財(cái)融合”的意識(shí)，樹立財(cái)務(wù)管理工作是為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策服務(wù)。財(cái)務(wù)工作不僅僅具核算監(jiān)督，還應(yīng)相嵌與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、流程中，財(cái)務(wù)工作才能更契合企業(yè)的實(shí)際;在實(shí)踐工作中要求財(cái)務(wù)人員熟悉每一種業(yè)務(wù)流程，抓住每一個(gè)流程節(jié)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)，與業(yè)務(wù)部門共同協(xié)商控制風(fēng)險(xiǎn)保證利益，變要監(jiān)督為利益共同體。

其次，財(cái)務(wù)人員應(yīng)了解國(guó)家有關(guān)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)政策和相關(guān)的行業(yè)信息，分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)才會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的整體趨勢(shì)有正確的判斷。

再次，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)隨市場(chǎng)、時(shí)代不斷變化，財(cái)務(wù)實(shí)踐活動(dòng)亦與時(shí)俱進(jìn)。企業(yè)的業(yè)務(wù)模式有多種多樣，可我們?nèi)匝赜媒y(tǒng)一會(huì)計(jì)科目來反映這種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，以“不變應(yīng)萬變”原資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容（流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債及所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)）來劃分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，可能就會(huì)產(chǎn)生不能太準(zhǔn)確反映該業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)的情況。例如母子、控股公司之間大量的資金往來一般均通過其他往來科目核算，由此得出的負(fù)債比率、流動(dòng)比率也就失去了價(jià)值;又如集團(tuán)、控股公司之間由于存在順銷和逆銷的原因，對(duì)合并報(bào)表的數(shù)據(jù)造成不同的影響，由此亦可能得出不太準(zhǔn)確的分析結(jié)論。

在現(xiàn)實(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，有時(shí)固守著絕對(duì)的財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)，而對(duì)于報(bào)表附注的解讀重視度不夠，有時(shí)可能會(huì)誤導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略。比如該公司總經(jīng)理對(duì)于負(fù)債率的看法其實(shí)代表了很多企業(yè)管理者的想法，認(rèn)為比較高金額的供應(yīng)商信用（應(yīng)付賬款）是企業(yè)信用良好的體現(xiàn)，而相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)是應(yīng)及時(shí)歸還到期銀行欠款事項(xiàng);大量（頻繁）使用商業(yè)匯票的企業(yè)資金比較緊張但卻有現(xiàn)金比率還比較良好假象（有可能是由于開具匯票留存在銀行的保證金在貨幣資金的占比高導(dǎo)致）等。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，為確保財(cái)務(wù)分析能夠提供有效建議，分析人員一定要注意財(cái)務(wù)管理工作要與企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)流程相契合，理論與實(shí)際業(yè)務(wù)相結(jié)合，實(shí)事求是的分析報(bào)表，綜合分析各項(xiàng)數(shù)據(jù)才能得出有益于企業(yè)的建議。

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【作者單位：鴻宇智創(chuàng)科技（深圳）有限公司】