船多貨少格局凸顯運價下探

2019年1月中國沿海（散貨）運輸市場分析

1月份，受相關(guān)大宗散貨需求轉(zhuǎn)弱及庫存壓力影響，下游企業(yè)節(jié)前補庫積極性普遍不高，沿海散貨運輸需求持續(xù)萎縮，船多貨少格局凸顯，運價下探至低位。

煤炭運輸

1月份，春節(jié)長假影響逐步擴大，工廠陸續(xù)停工、停產(chǎn)，用電需求逐步萎縮。考慮到此次冬季下游電廠整體日耗水平不如往年，且春節(jié)長假不斷臨近，煤炭需求可預(yù)見性減少，電廠補庫意愿持續(xù)減弱。加之元旦過后，“新一年”的進口煤通關(guān)到岸，但電廠提前進入放假模式，采購積極性降至冰點，運輸需求疲軟態(tài)勢盡顯。運力方面，煤炭市場進一步趨于寬松的供需環(huán)境使得船舶周轉(zhuǎn)速度加快，到港船舶裝卸時間普遍較短，北方發(fā)運港鮮有壓港現(xiàn)象，運力供給增加。而國際運輸市場近期也非常低迷，難以消化過剩的兼營船舶。綜合上述情況，本期沿海煤炭運輸市場運力過剩矛盾持續(xù)加劇，低價攬貨現(xiàn)象頻繁，運價持續(xù)下探，運費收入難以覆蓋營運成本，選擇節(jié)前停航的船東數(shù)量不斷增加。

1月25日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收949.66點，較上月同期下跌12.1%，較去年同期下跌35.5%。1月31日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海煤炭運價指數(shù)（CBCFI）中，秦皇島至上海（4—5萬dwt）航線市場運價為17.8元/噸；秦皇島港至張家港（4—5萬dwt）航線市場運價為19.9元/噸；秦皇島至南京（3—4萬dwt）航線市場運價為27.2元/噸。華南航線，秦皇島港至廣州（6—7萬dwt）航線市場運價為22.0元/噸。

金屬礦石運輸

1月上旬，受前期庫存偏低的影響，鋼廠對鐵礦石進行了冬儲補庫，運輸需求相對較好。然而中旬開始，市場逐漸轉(zhuǎn)弱。臨近春節(jié)工地面臨停工壓力，且鋼廠節(jié)前補庫高峰逐漸過去，疊加制造業(yè)PMI低于榮枯線，在下游悲觀需求預(yù)期未出現(xiàn)根本性改善的情況下，貿(mào)易商冬儲意愿降低，運輸市場成交冷清。1月25日，金屬礦石貨種運價指數(shù)報收949.56點。

糧食運輸

糧食運輸需求在1月中上旬一度有所好轉(zhuǎn)。元旦過后，農(nóng)戶心態(tài)發(fā)生變化，變現(xiàn)的需求開始增加，疊加春節(jié)備貨，上游供應(yīng)及下游需求同時轉(zhuǎn)好。然而需求轉(zhuǎn)好并未持續(xù)太久，且回暖程度相當(dāng)有限。在非洲豬瘟疫情的肆虐之下，無論豬場規(guī)模如何都未能幸免。再加上臨近春節(jié)生豬存欄量降低，進一步限制養(yǎng)殖場及飼料廠備貨積極性。1月25日，糧食貨種運價指數(shù)報收741.76點。

原油及成品油運輸

春節(jié)臨近，伴隨即將而來的高峰出行需求，下游補庫情緒較高，且國際油價反彈，成品油價格上調(diào)預(yù)期濃厚，市場買漲心理發(fā)酵，貿(mào)易商操作積極性提振，帶動運輸需求轉(zhuǎn)好。運力方面，上下游港口均有一定程度壓港，且前期低谷行情期間部分停航船舶尚未回歸，可用運力不多。綜合上述情況，沿海成品油運輸市場運力供不應(yīng)求，運價繼續(xù)上漲。1月25日，上海航運交易所發(fā)布的成品油貨種運價指數(shù)為1334.16點。