淺析我國投資銀行的問題及發(fā)展建議

摘 要：進入21世紀，投資銀行顯示出業(yè)務多元化和專業(yè)化的發(fā)展趨勢，中國的資本市場起步較晚，但是，隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，投資銀行經(jīng)過30多年的發(fā)展已經(jīng)取得了很大的進步，但仍存在一系列問題和制約因素。本文討論了投資銀行業(yè)務中出現(xiàn)的一些問題，并提出了一些建議。

關鍵詞：投資銀行；資本市場；對策

目前中國經(jīng)濟結構調整和金融改革離不開投資銀行的快速發(fā)展，當然還包括金融中介機構，在國內(nèi)，綜合證券公司是現(xiàn)有國有資產(chǎn)管理體制下投資銀行的主要主體。首先，在當前的國際形勢下，中國加入WTO，國內(nèi)投資銀行面臨來自外國同行的競爭；其次，國內(nèi)證券市場的調整給國內(nèi)證券公司帶來了前所未有的壓力。在這種情況下，投資銀行系統(tǒng)研究的發(fā)展不僅在理論上有意義，而且在實踐中也發(fā)揮著重要作用。

一、關于中國投資銀行的發(fā)展現(xiàn)狀

由于投資銀行業(yè)務的快速發(fā)展，投資銀行業(yè)務的定義似乎也很困難。證券機構投資銀行的名稱在美國稱為，而在海洋另一邊的英國稱為商業(yè)銀行，東亞的日本稱為證券公司。投資銀行與商業(yè)銀行的關系應該代表金融業(yè)構成現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的新形式。這是一個鮮明的特性區(qū)分其他相關行業(yè)：第一，它屬于金融服務行業(yè)；其次，其主要目標是資本市場，這是證券公司與商業(yè)銀行不同的最重要標志。投資銀行已經(jīng)走過了一百多年的歷史發(fā)展，已成為一個相對完整的海外體系。

隨著政府不斷推進社會主義市場經(jīng)濟建設進程，市場的對投資銀行的需求不斷加大，特別是在中國加入 WTO，順應市場經(jīng)濟投資的金融機構的需要，有必要設立一個更高的標準金融機構。因此，我們的投資銀行是不斷進步和發(fā)展的。

二、制約中國投資銀行發(fā)展的主要因素

（一）投資銀行自身的不足

首先，底子薄，融資能力差。目前在中國實施的金融政策主要體現(xiàn)在信托和保險，證券和銀行的分業(yè)經(jīng)營。雖然這樣做有利于分散風險，增強金融市場的穩(wěn)定性，但是無法解決有效資本積累不足的問題，沒辦法加大各金融行業(yè)的規(guī)模。與此同時，與西方發(fā)達國家相比，中國的投資銀行起步相對較晚，發(fā)展時間不長，也促成了股權資本不是很多的因素。其次，業(yè)務范圍狹窄。中國投資銀行主要負責目前的三個角色，一級市場的承銷商，二手市場的經(jīng)紀人，三資本市場的商人角色。其中，主要市場經(jīng)銷商是投資銀行利潤的重要來源，而對新業(yè)務的投資，如基金的推出，項目融資，兼并和收購，并沒有廣泛的開展。最后，缺乏專業(yè)的投資銀行人才和業(yè)務經(jīng)驗。人才，聲譽，客戶是投資銀行想要穩(wěn)健向前發(fā)展的最重要的三個因素。其中，人才是最基本也是最重要的。當前我國現(xiàn)在正處于投行發(fā)展的初期，各種法制不健全，相關方面的人才更是少之又少，即使有，也大多是紙上談兵，實際操作的業(yè)務經(jīng)驗更是缺乏。

（二）外部環(huán)境對投資銀行的影響

首先，中國投資銀行現(xiàn)有的法律環(huán)境存在較大缺陷。目前，中國已基本形成了證券法作為證券市場法律法規(guī)的基礎和核心，并形成了一定的制度。但是，證券法的頒布，代表了中國股市已經(jīng)進入法律體系。從目前的情況來看，股票市場整體的法律體系建設仍然滯后，不能適應證券市場快速發(fā)展的需要。其次，融資渠道不暢。投資銀行需要有足夠的資金做后盾，但我國目前的投資銀行可以利用的資金不是很充足。此外，投資銀行只能依靠自有資金開發(fā)自己的市場和自己的發(fā)展基金，但中國的投資銀行資金嚴重不足。由于缺乏融資渠道，資金不足已成為制約投資銀行發(fā)展的瓶頸。

三、未來中國投資銀行發(fā)展的建議

首先，改善外部環(huán)境，加強外部監(jiān)管。1.加強法律建設，減少政府干預。加速有關法律法規(guī)的制定和修改，為投資銀行的更好發(fā)展構建良好的法律保障。在政府方面，為了鼓勵投資銀行順利開展各項業(yè)務，有必要進一步深化體制改革，加快政企分開，在日常經(jīng)濟活動中降低政府不必要的行政干預行為。2.加強對投資銀行業(yè)的監(jiān)管。投資銀行業(yè)務涉及面廣，監(jiān)管范圍廣，技術性強。就我國目前情況來說，是以證監(jiān)會為核心監(jiān)管機構，其他政府職能部門同證監(jiān)會通力合作，在明確雙方權限的前提下對投資銀行業(yè)進行合理有效的監(jiān)管。中國證券業(yè)協(xié)會，證券交易所等自律性組織應發(fā)揮的監(jiān)管職能也需要完善，以便最大限度地對投資銀行進行的監(jiān)管。3.盡快將國內(nèi)投資銀行業(yè)務同國際接軌。開展國際化投資業(yè)務可以提升自己的競爭力，同國外投資銀行合作，促進自身發(fā)展。

其次，加強內(nèi)部重構，完善自身素質。1.加速資本集中，向規(guī)?；D變。投資銀行走向成熟代表較為完善的投資銀行機制逐漸建立健全。因此，投資銀行業(yè)眼下最重要的任務是通過并購擴大規(guī)模，加快產(chǎn)業(yè)集中度。拓展投資銀行業(yè)務的監(jiān)管有這樣幾種方式：增加投資，兼并和收購，公開發(fā)行。2.積極開拓創(chuàng)新業(yè)務，業(yè)務范圍向多元化轉變?，F(xiàn)代投資銀行不再是一個單一的承銷商。特別是在并購領域，無論在理論上還是在實踐中，都具有非常重要的現(xiàn)實意義。當前國內(nèi)證券公司需要積極研究創(chuàng)新業(yè)務，跟上政策的節(jié)奏，發(fā)展創(chuàng)新性空間，加大收入，如此憑經(jīng)營管理，獨特的風格形成全新的模式，最終達到持續(xù)發(fā)展的目標。3.培養(yǎng)高素質投資銀行人才。隨著法律制度的逐步完善，市場逐步規(guī)范，市場主體逐漸趨于理性和成熟，未來投資銀行的競爭是人才的競爭。因此，培養(yǎng)高素質人才是一項非常重要的任務。

四、結論

由于中國資本市場起步較晚，中國的投資銀行仍存在一些不足之處。因此，首先要正確定位中國投資銀行的發(fā)展模式和業(yè)務功能，這是保持投資銀行健康快速發(fā)展的前提。其次，應針對加入WTO的現(xiàn)實和中國投資銀行的發(fā)展。制定適合中國投資銀行發(fā)展的戰(zhàn)略措施，這是為了實現(xiàn)中國投資銀行的規(guī)模效率，促進中國投資銀行的國際化，加強中外投資銀行的合作，促進產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的深度合作。當前我國正處于經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，充分發(fā)揮投資銀行作為資本市場核心和靈魂的作用，實現(xiàn)中國投資銀行在新時代的跨越式發(fā)展。

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作者簡介：

郅鈞棟（1995-），男，山西忻州人，山西財經(jīng)大學2016（金融工程）學術碩士研究生.