中國菲利普斯曲線的實證分析

韓素娟

(青海師范大學,青海 西寧 810008)

1 前 言

菲利普斯曲線是新西蘭統(tǒng)計學家威廉·菲利普斯于1958年根據(jù)近百年間英國的失業(yè)率與貨幣工資率的數(shù)據(jù),提出了一條關于失業(yè)率和貨幣工資增長率之間關系的曲線，該曲線表明，失業(yè)率與貨幣工資變化率之間呈負相關關系。菲利普斯曲線提出后受到了極大的關注，并在后來的經(jīng)濟學家修正下不斷地發(fā)展完善。

目前我國處于社會主義初級階段，研究菲利普斯曲線在我國的表現(xiàn)與特點，對決策層的貨幣、財政政策調控具有重要意義。但通脹與失業(yè)之間的具體數(shù)量對比關系則因經(jīng)濟活動影響因素的復雜性及其組合在不同的國家之間表現(xiàn)各異,因此文章就主要對中國的菲利普斯曲線進行討論和研究。

2 數(shù)據(jù)分析

文章所用的數(shù)據(jù)均來自于中國統(tǒng)計局官方網(wǎng)站，研究變量為國內(nèi)生產(chǎn)總值(億元)、居民消費價格指數(shù)CPI、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率(%)和國內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)。其中本文中的通貨膨脹是用CPI表示的，由于我國沒有完整的失業(yè)率統(tǒng)計，因此文章的失業(yè)率由城鎮(zhèn)登記失業(yè)率替代，研究期為1985—2014年。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)可以得到近30年來的菲利普斯曲線，在圖1中，橫軸表示失業(yè)率，縱軸表示通貨膨脹率。

圖1 我國近30年的菲利普斯曲線

從整體位置與移動來看，我國1985—2014年的菲利普斯曲線整體呈現(xiàn)“順時針方向轉動”與曲線螺旋狀右移現(xiàn)象。其中波動較為明顯的時段呈現(xiàn)了“順時針方向轉動”的特點:1986—1990年、1991—1999年和2004—2011年。其中1985—1999年曲線還具有螺旋狀右移的特點。1985—2000年失業(yè)率較低,尤其是1985—1987年菲利普斯曲線靠近原點,說明經(jīng)濟運行狀況良好,這一時期應實施中性貨幣政策,保持相對穩(wěn)定的貨幣供給。1993—1996年曲線遠離原點,表明高失業(yè)與高通脹并存,應尋求貨幣政策與財政政策的配合,進行綜合治理。而在2002—2014年，高失業(yè)成為經(jīng)濟的主要矛盾，無論通脹的高低調整，失業(yè)率都居高不下。

從短期曲線走向來看，短期菲利普斯曲線的走向主要分為三種：標準菲利普斯曲線、反菲利普斯曲線和無規(guī)則菲利普斯曲線。1985—1986年、1994—1999年、2001—2002年、2003—2004年、2006—2007年、2008—2010年通貨膨脹率與失業(yè)率是呈反方向變化的標準的菲利普斯曲線，即符合通貨膨脹與失業(yè)率此消彼長的替代關系；單1992—1994年、2002—2003年、2005—2006年、2007—2008年菲利普斯曲線向右上方傾斜，表現(xiàn)為通貨膨脹率與失業(yè)率呈正方形變化。1986—1988年、1991—1992年，1997—2000年以及2010—2014年曲線幾乎垂直，表明經(jīng)濟中的主要矛盾是通貨膨脹，失業(yè)處在自然失業(yè)率上，應實施緊縮性政策抑制通脹。

3 回歸分析

菲利普斯的曲線的現(xiàn)代形式指出，通貨膨脹率取決于三種力量，預期的通貨膨脹率、失業(yè)對自然率的偏離(周期性失業(yè))和供給沖擊，正如上文所提到的，自然失業(yè)率不好估計，因此文章用產(chǎn)出缺口替代了周期性失業(yè)。模型建立過程如下所述。

由總供給方程：

(1)

通過一加、一減和一次替換，就可以將總供給方程變換為通貨膨脹率與失業(yè)率之間的菲利普斯曲線，首先在方程右邊加一個供給沖擊項v，它代表改變價格水平和使短期總供給曲線移動的外生變量，此時方程變?yōu)椋?/p>

(2)

為了得到通貨膨脹率，還要在方程兩邊同時減去上一年的價格水平，得到：

(3)

由于通貨膨脹率π=P-P-1，因此上方的方程可變?yōu)椋?/p>

(4)

此時，只需根據(jù)奧肯定律，產(chǎn)出對自然水平的偏離和失業(yè)對其自然水平的偏離呈負相關，即可得到通貨膨脹率與失業(yè)率之間的菲利普斯曲線關系，但由于文章只計算出了產(chǎn)出缺口，因此后面的分析都由產(chǎn)出缺口代替失業(yè)率。

(5)

3.1 通貨膨脹的后顧性影響

由方程(4)可以發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹還守著人們對其預期的影響，而人們的預期都是根據(jù)前一期通貨膨脹的表現(xiàn)進行的，因此通貨膨脹的影響本身具有滯后性，即大家常說的后顧性。下面將根據(jù)通貨膨脹的時間序列對其進行分析，在分析過程中我們還加入了GDP增長率，以檢驗GDP增長率對通貨膨脹的影響。分析結果如表1所示。

表1 通貨膨脹滯后回歸結果

根據(jù)回歸結果可以發(fā)現(xiàn)，GDP增長率對通貨膨脹有顯著的正向影響，即經(jīng)濟增長通常會伴隨著一定程度的通貨膨脹，這也間接證明了適度的通貨膨脹對經(jīng)濟增長有一定的促進作用。而對于通貨膨脹本身，一期滯后的通貨膨脹率對本期具有顯著的正向影響，即上一期的通貨膨脹率會通過影響人們的預期而對本期的通貨膨脹率產(chǎn)生正向的作用。但是二期滯后(前兩期)的通貨膨脹率卻對本期通貨膨脹率產(chǎn)生了顯著的負向影響，這在現(xiàn)實經(jīng)濟上有些不符。

3.2 計算產(chǎn)出缺口

由于數(shù)據(jù)的限制，文章將采取趨勢消除法。利用平滑化工具將現(xiàn)實產(chǎn)出分解為趨勢成分與周期成分,其中的趨勢成分即潛在產(chǎn)出,周期成分即產(chǎn)出缺口。目前主要用單位根過程的方法來描述現(xiàn)實產(chǎn)出隨時間變化的趨勢。采用HP濾波法，通過最小化(T為樣本期)：

(6)

表2 潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口估計值

3.3 通貨膨脹、產(chǎn)出缺口和失業(yè)率對通脹的脈沖響應

Response of INF to INF部分顯示的是通貨膨脹變動一個標準差對通脹的脈沖函數(shù)圖，圖中實線表示INF受沖擊后的走勢，可以看出，通貨膨脹受到自身的一個標準誤沖擊后，會立即產(chǎn)生較大正向的影響，并且這個影響逐漸減弱，直到第二期結束。

Response of INF to QK部分顯示的是產(chǎn)出缺口變動一個標準誤對通脹的脈沖函數(shù)圖，圖中實線表示INF受沖擊后的走勢，可以看出，通貨膨脹受到產(chǎn)出缺口的一個標準誤的沖擊后，會在第二期產(chǎn)生一個正向影響，但是這個影響在第三期就逐漸消失，并在后期產(chǎn)生負向影響。

Response of INF to GDPIN部分顯示的是GDP增長率變動一個標準誤對通脹的脈沖函數(shù)圖，圖中實線表示INF受沖

圖2 通貨膨脹、產(chǎn)出缺口和失業(yè)率對通脹的脈沖響應

擊后的走勢，可以看出，通貨膨脹受到GDP增長率的一個標準誤的沖擊后，會在第二期產(chǎn)生一個顯著的正向影響，但是隨著時間的推移，這個影響逐漸減弱，直至第4期，GDP增長率的沖擊消失。

Response of INF to UNE部分顯示的是失業(yè)率變動一個標準誤對通脹的脈沖函數(shù)圖，圖中實線表示INF受沖擊后的走勢，由于這里的失業(yè)率是沒有剔除自然失業(yè)率的數(shù)據(jù)，所有沖擊結果不明顯，但由此圖可知，失業(yè)率對通貨膨脹起到了反向沖擊，這與菲利普斯曲線的原理是相吻合的。

4 結 論

文章通過對我國1985—2014年30年的菲利普斯曲線分析發(fā)現(xiàn)，我國的通貨膨脹率與失業(yè)率在部分年份服從菲利普斯曲線規(guī)律，但在部分年份也會表現(xiàn)出反菲利普斯曲線或者無規(guī)律情況，這可能是由于在不同經(jīng)濟發(fā)展階段政府干預而造成的。在回歸結果中顯示，經(jīng)濟增長率、產(chǎn)出缺口、失業(yè)率以及前期的通貨膨脹率都對通貨膨脹率有顯著的影響，這與菲利普斯曲線的基本理論相符合，說明我國經(jīng)濟也存在一定的菲利普斯曲線規(guī)律，在制定相關經(jīng)濟政策時，可以通過我國的菲利普斯曲線提供一定的參考意義。通過文章分析，發(fā)現(xiàn)不同的國家的菲利普斯曲線的表現(xiàn)形式不同，因此，我們在借鑒發(fā)達國家的相關先進理論的同時還要結合我國的實際經(jīng)濟情況。