淺談中國網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)防
——基于2018年中國p2p平臺(tái)雷潮事件

于雪 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)

一、我國P2P平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀

從2007年開始到2013年是P2P行業(yè)的涌現(xiàn)期，這一階段P2P剛開始在我國萌芽，但是其影響范圍還積極有限，僅有零星的平臺(tái)出現(xiàn)，交易量也比較少。從2013年到2016年我國的P2P行業(yè)的井噴期，2013年大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新興互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在我國得到了廣泛應(yīng)用，這一階段在政策和技術(shù)的雙重支持之下P2P行業(yè)開始迅速發(fā)展起來，P2P開始成為一個(gè)家喻戶曉的概念。P2P行業(yè)應(yīng)用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的計(jì)算解決了信息不對稱問題，實(shí)現(xiàn)了融資雙方的資金匹配。2013年（成交量1058億，平臺(tái)數(shù)800家）相較于2012（212億，200家）年P(guān)2P行業(yè)交易量和平臺(tái)數(shù)分別增長了4倍和3倍，開始出現(xiàn)井噴式增長。2014（2528億，1575家）年繼續(xù)保持高增長態(tài)勢，成為了全球最大的P2P市場。到2015（9823億，3433家）P2P行業(yè)得到了越來越多的關(guān)注和發(fā)展，期間成立的P2P機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到了歷年來的峰值，但是這些如牛毛般涌現(xiàn)的平臺(tái)也良莠不齊因此出現(xiàn)了一些平臺(tái)違約跑路等負(fù)面事件，同時(shí)P2P監(jiān)管政策開始出臺(tái)。2016（20636億，2581家）年中國P2P行業(yè)交易量再創(chuàng)新高突破兩萬億大關(guān)，巨大的繁榮背后隱藏了巨大的泡沫，從2016年開始到2018年上半年中國P2P行業(yè)開始步入洗盤收緊期，這段時(shí)間雖仍保持居高不下的成交量，但是進(jìn)入平臺(tái)和退出平臺(tái)都保持著可觀的數(shù)量，平臺(tái)整體數(shù)量開始回落，2015年12月28日銀監(jiān)會(huì)公布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》對P2P從業(yè)提出了12條禁令，客觀上抑制了平臺(tái)數(shù)量的非理性增長。但是整體上仍處于高速發(fā)展中。2018年下半年開始是P2P泡沫破滅期，P2P平臺(tái)開始出現(xiàn)鏈鎖式暴雷，資金出現(xiàn)凈流出，很多平臺(tái)面對剛性支付壓力資金鏈斷裂而只能選擇暴雷。

二、我國P2P行業(yè)存在的問題

（一）經(jīng)營模式粗放，資金流向信息不透明

P2P平臺(tái)作為一種新興的網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)，一方面以其普惠金融的性質(zhì)而得到迅速的發(fā)展，以其親民、門檻低、傳播渠道廣而在中青年群體中被廣泛接受和支持。另一方面P2P這種借貸模式從本質(zhì)上講還是屬于傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，與銀行等從事信貸業(yè)務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)相比，它從事的是一種風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的次級(jí)貸款業(yè)務(wù)。通過銀行渠道取得融資貸款的工商戶信用評級(jí)比較高，取得貸款的利率水平僅僅在5至6個(gè)百分點(diǎn)左右通過P2P平臺(tái)取得貸款的利率高達(dá)12%以上。這雖然在一定程度上解決了中小企業(yè)融資難的生存困境，所以這種融資形式在一定程度上也得到了國家政府的支持。但是也因其粗放的經(jīng)營模式，不規(guī)范的操作形式和缺乏相應(yīng)的監(jiān)管而蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）缺乏相應(yīng)法律法規(guī)的規(guī)范，相關(guān)部門監(jiān)管缺失

（1）P2P行業(yè)進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。我國當(dāng)前的P2P平臺(tái)的準(zhǔn)入門檻低，對其注冊資本、經(jīng)營資質(zhì)等缺少統(tǒng)一的法律法規(guī)規(guī)范。一大部分的平臺(tái)僅僅是開發(fā)注冊了APP就上線運(yùn)營，在工商、稅務(wù)、人民銀行沒有注冊備案。這種及其不規(guī)范的平臺(tái)為后期的集中暴雷埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。（2）P2P平臺(tái)運(yùn)營過程缺少監(jiān)管。長期以來我國P2P平臺(tái)因?yàn)橐云渚W(wǎng)絡(luò)金融模式的新興性和隱蔽性而沒有得到有效的監(jiān)管。P2P平臺(tái)作為一個(gè)三方機(jī)構(gòu)原本只應(yīng)提供一個(gè)交易平臺(tái)促成投資者與融資人的之間的交易，但是在實(shí)際操作中，P2P平臺(tái)存在著資金池、不同期限項(xiàng)目的資金錯(cuò)配以及挪用資金等問題。（3）對倒閉的平臺(tái)未出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)進(jìn)行定性制裁。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款形式從2007年剛剛興起到2018年的集中暴雷，這在10年期間P2P平臺(tái)的監(jiān)管依然缺位，新的平臺(tái)從涌現(xiàn)到倒閉可能只有幾個(gè)月的時(shí)間，出現(xiàn)問題后平臺(tái)跑路，高管失聯(lián)的情況也層出不窮，而針對這一情況相關(guān)部門依然沒有出臺(tái)相應(yīng)法律進(jìn)行規(guī)范，對P2P的倒閉依然定性為非法集資。

（三）投資人資產(chǎn)缺乏保障機(jī)制，問題平臺(tái)維權(quán)難

由于缺少監(jiān)管，P2P平臺(tái)的交易存在暗箱操作，而作為投資人對自己投入的資金流向信息卻完全未知，這本身就給投資人的資產(chǎn)安全造成威脅。而這種信息不對稱帶來的操作風(fēng)險(xiǎn)又引起了道德風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。2018年的這次集中暴雷就是由這些風(fēng)險(xiǎn)的多米諾骨牌效應(yīng)引起的。一旦信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，就會(huì)引起P2P市場的恐慌，帶來資產(chǎn)的擠出效應(yīng)。眾多P2P平臺(tái)自身操作不規(guī)范，建立資金池借新還舊的情況時(shí)有發(fā)生，所以一旦沒有新的資金供應(yīng)，平臺(tái)的資金鏈就會(huì)斷裂，出現(xiàn)支付危機(jī)，引起平臺(tái)暴雷。而平臺(tái)暴雷后，就會(huì)產(chǎn)生投資者投訴無門，報(bào)案無路的尷尬局面。本地和外地的刑偵機(jī)構(gòu)一起進(jìn)行全國協(xié)查后，通常經(jīng)歷很長的時(shí)間周期，資金已經(jīng)被轉(zhuǎn)移，投資人維權(quán)困難。

三、對P2P行業(yè)今后發(fā)展的幾點(diǎn)建議

（一）完善全國征信系統(tǒng)，建立個(gè)人征信檔案

P2P網(wǎng)絡(luò)金融貸款之所以存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患是因?yàn)槠淙谫Y對象信用評級(jí)低、企業(yè)資質(zhì)達(dá)不到銀行的要求，且在P2P平臺(tái)出現(xiàn)支付危機(jī)的時(shí)候很多貸款人即使具備還款能力也會(huì)因廢討債，試圖以平臺(tái)的倒閉為由逃避負(fù)債。有的借款人甚至假借出借人名義詆毀平臺(tái)制造恐慌，加速平臺(tái)的倒閉。但是貸款合同關(guān)系并不會(huì)因?yàn)槠脚_(tái)的倒閉而消失。借款人之所以存在這種因廢討債的僥幸心理一方面是由于P2P平臺(tái)自身存在違規(guī)暗箱操作，所以給借款人帶來了逃避債務(wù)的機(jī)會(huì)；另一方面也是因?yàn)槲覈F(xiàn)階段的征信系統(tǒng)尚不完善，P2P網(wǎng)貸這種貸款形式的借款人的融資信息還未納入到個(gè)人征信系統(tǒng)內(nèi)，因此建議學(xué)習(xí)美國的西方發(fā)達(dá)國家完善個(gè)人征信系統(tǒng)，建立個(gè)人征信檔案，將個(gè)人日常的的消費(fèi)借貸等行為均進(jìn)行登記記錄。加大懲罰失信行為的力度，增加失信行為的成本。

（二）健全相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)，加強(qiáng)監(jiān)管

首先，需要提高我國P2P行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，對其經(jīng)營范圍、注冊資本、投資限額做出具體的規(guī)定。P2P以其普惠便民的性質(zhì)得到了投資者的歡迎，但是應(yīng)該認(rèn)識(shí)到其融資功能的相對有限性，相關(guān)法律應(yīng)對行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)做出具體的融資上限規(guī)定。其次，規(guī)范P2P平臺(tái)的操作行為，強(qiáng)化信息披露機(jī)制。預(yù)防自融建立資金池、不同期限的項(xiàng)目資金錯(cuò)配、挪用資金借新還舊等行為的發(fā)生。工商審計(jì)部門要定期對P2P平臺(tái)進(jìn)行外部審計(jì)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資人出具審計(jì)報(bào)告，披露每個(gè)項(xiàng)目的營收和資金流信息。最后，對于暴雷出現(xiàn)問題的平臺(tái)要加強(qiáng)工商、稅務(wù)、審計(jì)和公安機(jī)關(guān)的聯(lián)動(dòng)處置能力。充分利用互聯(lián)網(wǎng)＋等網(wǎng)絡(luò)工具進(jìn)行不同區(qū)域之間的刑偵機(jī)關(guān)聯(lián)動(dòng)立案偵查，提高辦案效率。

（三）加強(qiáng)投資人教育，建立P2P投資保險(xiǎn)制度

大多數(shù)投資人選擇P2P平臺(tái)進(jìn)行投資時(shí)，多數(shù)是被P2P平臺(tái)對外宣傳的高收益率所吸引而忽略了高收益之下的高風(fēng)險(xiǎn)性。相較于銀行理財(cái)產(chǎn)品，P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品年華收益率至少有10個(gè)百分點(diǎn)以上，而當(dāng)投資者進(jìn)行產(chǎn)品買入時(shí)沒有經(jīng)過任何的風(fēng)險(xiǎn)評估流程，除了承諾的高收益意外投資人對投資項(xiàng)目基本一無所知。而通過P2P平臺(tái)融資的借款人通常是資質(zhì)不足以在銀行機(jī)構(gòu)貸款的客戶，投資人面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)極高。這些信息P2P平臺(tái)都應(yīng)該事先對投資人進(jìn)行提示，加強(qiáng)投資人的風(fēng)險(xiǎn)教育工作。在對風(fēng)險(xiǎn)收益有了清晰認(rèn)識(shí)的情況下再進(jìn)行投資。除此以外，應(yīng)該建立投資人投資P2P平臺(tái)的保險(xiǎn)制度，讓保險(xiǎn)公司為投資人做最后兜底人從而在發(fā)生意外風(fēng)險(xiǎn)以后客戶的資產(chǎn)能夠得到保全，減少投資損失。