• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    數(shù)字普惠金融的發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

    2019-01-28 13:25:36武漢理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院周海霞
    中國(guó)商論 2019年23期
    關(guān)鍵詞:金融

    武漢理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 周海霞

    普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)、消除貧困、實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平有著重要意義,但是在其發(fā)展過(guò)程中仍存在成本高、效率低的問(wèn)題。數(shù)字金融與普惠金融的結(jié)合為解決這一問(wèn)題提供了一條可行路徑[1]。

    數(shù)字金融、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技是當(dāng)下金融領(lǐng)域的熱詞。關(guān)于這三個(gè)詞的解釋非常之多,并且三者的定義有不少交叉之處,存在很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)。

    近年來(lái),我國(guó)的數(shù)字金融發(fā)展非常迅速,取得了顯著成就,并在全球范圍內(nèi)處于引領(lǐng)地位。據(jù)2017年金融科技百?gòu)?qiáng)(Fintech 100)報(bào)告顯示,中國(guó)公司包攬前三名,在前十公司名單中,中國(guó)公司占一半。

    了解數(shù)字普惠金融的發(fā)展現(xiàn)狀,剖析數(shù)字普惠金融發(fā)展進(jìn)程中面臨的主要問(wèn)題與挑戰(zhàn),對(duì)該領(lǐng)域有系統(tǒng)性的認(rèn)識(shí),有利于完善我國(guó)數(shù)字金融與普惠金融的發(fā)展,切實(shí)實(shí)現(xiàn)數(shù)字技術(shù)對(duì)金融領(lǐng)域的支撐作用。進(jìn)一步深化數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供基礎(chǔ)服務(wù)支撐,也有助于推動(dòng)我國(guó)脫貧攻堅(jiān)、推動(dòng)鄉(xiāng)村振興、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境等各項(xiàng)重點(diǎn)工作的落實(shí)[2]。

    1 數(shù)字金融在普惠金融上的作用

    1.1 第三方支付上的普惠性

    第三方支付主要是發(fā)揮中介作用,實(shí)現(xiàn)資金的劃撥。第三方支付可能是數(shù)字金融中最具普惠性的一種形態(tài),就目前而言,也是實(shí)際實(shí)踐中最成熟、取得最大普惠成效的形態(tài),具有交易速度快、覆蓋面廣泛、形成規(guī)模效應(yīng)、低廉的交易成本的特征。支付寶、財(cái)付通以及微信支付是這一領(lǐng)域的領(lǐng)先品牌,為近千萬(wàn)小商戶提供支付服務(wù),覆蓋了線上線下豐富的消費(fèi)場(chǎng)景[2]。

    1.2 中小企業(yè)融資貸款上的普惠性

    近年來(lái)政府為積極推動(dòng)普惠金融的發(fā)展采取了許多措施,主要是想通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)金融的政策性主導(dǎo)的方式來(lái)達(dá)到普惠的目的。就對(duì)小微企業(yè)貸款而言,比如成立小額信貸公司并在監(jiān)管上提出三個(gè)“不低于”的政策來(lái)達(dá)到商業(yè)銀行每年對(duì)小微企業(yè)貸款比例不斷上升的目的。這種政策性主導(dǎo)的做法雖然能使商業(yè)銀行達(dá)到對(duì)小微企業(yè)貸款的要求,但是缺乏商業(yè)可持續(xù)性,而可持續(xù)性正是普惠金融的核心。對(duì)個(gè)人、中小企業(yè)貸款而言,普惠就是降低融資成本,但是大部分的小微企業(yè)都不僅規(guī)模小,而且風(fēng)險(xiǎn)高,缺乏硬信息,抵押資產(chǎn)和擔(dān)保。高風(fēng)險(xiǎn)是與高成本依存的,這使得金融機(jī)構(gòu)很難給它們放款。此外,政府使用政策性補(bǔ)貼和制定扶持政策均可行,但是難以長(zhǎng)久維持,并且缺乏效率。

    普惠金融本質(zhì)的難點(diǎn)在于小微企業(yè)和低收入群體很難達(dá)到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信用評(píng)估門(mén)檻。解決這一問(wèn)題的根本在于讓這些中小企業(yè)和低收入人群滿足信用評(píng)估的要求。主要有兩個(gè)途徑:一是完善信息。完善信息就是拓寬獲得信息的渠道,增加信息來(lái)源,獲得更多更全面更充分的數(shù)據(jù),這樣有助于進(jìn)行更加合理有效的評(píng)價(jià),并且,用多維度的數(shù)據(jù)來(lái)完善信用評(píng)價(jià)可以提高信用評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確率。二是改變信用評(píng)估的計(jì)算范圍和方式。通過(guò)創(chuàng)新優(yōu)化評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)模型,尋找更加科學(xué)合理的信用評(píng)價(jià)計(jì)算方法。

    數(shù)字金融在一定程度上很好地解決了中小微企業(yè)和個(gè)人融資難的問(wèn)題,與小額信貸公司的普惠方式相比,數(shù)字金融體現(xiàn)了其依托數(shù)字技術(shù)的高效性,即信用評(píng)價(jià)成本低,信用評(píng)價(jià)效果好,這與其依托平臺(tái)有廣泛的數(shù)據(jù)來(lái)源及豐富的數(shù)據(jù)類(lèi)型和大數(shù)據(jù)分析的技術(shù)優(yōu)勢(shì)息息相關(guān)。數(shù)字金融利用各種“場(chǎng)景”,如社交媒體微信和購(gòu)物平臺(tái)淘寶,與上億的移動(dòng)終端相聯(lián)系,由此降低了獲客成本,并借助這些平臺(tái)使用大數(shù)據(jù)分析進(jìn)行信用評(píng)估,降低了風(fēng)控成本,這就大大提高了普惠金融的可行性。

    普惠金融實(shí)現(xiàn)普惠的關(guān)鍵是要打破在原來(lái)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)面臨的困境。問(wèn)題的根本在于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)遵循的原有的那一套規(guī)則只能將金融服務(wù)惠及到一小部分群體,為解決這一難題只能在技術(shù)和模式上尋求突破口,在技術(shù)上創(chuàng)新,在模式上創(chuàng)新。數(shù)字金融的出現(xiàn)為這一問(wèn)題的解決提供了可能性。從目前來(lái)看,數(shù)字普惠金融與傳統(tǒng)金融相比,突出表現(xiàn)在:第一,數(shù)據(jù)來(lái)源的多方位,很多互聯(lián)網(wǎng)公司都是借助于各種平臺(tái)和場(chǎng)景來(lái)獲取到原來(lái)傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)沒(méi)能獲取到的有關(guān)客戶的信息。第二,建立了第三方征信體系和新的信用評(píng)估模式,充分利用了大數(shù)據(jù)分析、機(jī)器學(xué)習(xí)和云計(jì)算等技術(shù)優(yōu)勢(shì),取得了良好的信用評(píng)估效果,有效控制了風(fēng)險(xiǎn)。

    已經(jīng)有很多在實(shí)踐中取得很好成效的做法。支付寶芝麻信用分的信用評(píng)估模型從5個(gè)維度對(duì)客戶進(jìn)行全面的評(píng)估:身份特質(zhì)、履約能力、用戶信用歷史、人脈關(guān)系、行為偏好,并按照芝麻信用分區(qū)分不同等級(jí),對(duì)不同等級(jí)的客戶貸款的要求是不一樣的,等級(jí)越高則貸款條件越優(yōu)惠,貸款的數(shù)額也越大。螞蟻金服最引以為傲的是“310”模式,即3分鐘申請(qǐng),1秒鐘貸款到賬,全程0人工干預(yù),可見(jiàn)效率非常高,手續(xù)很簡(jiǎn)便且服務(wù)成本很低。微信則利用其社交媒體的優(yōu)勢(shì)獲取了很多社交信息用以進(jìn)行數(shù)據(jù)信用評(píng)估,據(jù)此作為是否放貸的依據(jù)。

    此外,有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn),螞蟻金服內(nèi)部基于大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)為淘寶網(wǎng)商戶提供小微貸款對(duì)商戶的銷(xiāo)售額、成交量和商品多樣性有明顯的促進(jìn)作用,并且提高了商戶的服務(wù)水平,能幫助其更有效地應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)沖擊,據(jù)此可知數(shù)字金融在普惠上的可行性且可對(duì)小微商戶帶來(lái)正面效應(yīng)。

    普惠金融的難點(diǎn)在于普惠所針對(duì)的群體尤其是小微企業(yè)和低收入人群,在以往的傳統(tǒng)信用評(píng)估模式下很難籌措到資金,這是由他們本身所具備的特征導(dǎo)致的。對(duì)小微企業(yè)而言,很多本身就是新成立的小公司,規(guī)模小,且由于成立時(shí)間短,也不存在信用歷史供傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)考察,再加上小微企業(yè)往往是很缺乏資金的,所以缺乏抵押資產(chǎn),而抵押正是傳統(tǒng)借款的核心。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)難以控制,以上這些“先天缺陷”使得銀行很難放款給小微企業(yè)。而數(shù)字金融則可以通過(guò)場(chǎng)景、數(shù)據(jù)和結(jié)合金融創(chuàng)新產(chǎn)品來(lái)補(bǔ)足傳統(tǒng)金融服務(wù)的短板,充分發(fā)揮“成本低、速度快、覆蓋廣”的優(yōu)勢(shì),降低金融服務(wù)門(mén)檻和服務(wù)成本,改善中小微企業(yè)的融資環(huán)境,更有效地服務(wù)普惠金融主體。

    1.3 地區(qū)數(shù)字金融發(fā)展速度和程度上的普惠性

    近幾年我國(guó)數(shù)字普惠金融發(fā)展速度非??欤醒芯勘砻?,一開(kāi)始不同省市和地區(qū)之間的數(shù)字普惠金融的發(fā)展程度存在較大差異,但是隨時(shí)間變化這種差距在持續(xù)減少,并出現(xiàn)后進(jìn)城市發(fā)展速度超過(guò)先進(jìn)城市的現(xiàn)象,地區(qū)與地區(qū)之間數(shù)字普惠金融的發(fā)展逐漸趨于平衡。

    這種現(xiàn)象和趨勢(shì)為依靠數(shù)字普惠金融解決我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展不平衡提供了一種可能性,可以利用數(shù)字普惠金融作為工具或者載體來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的發(fā)展,消除地區(qū)與地區(qū)之間發(fā)展不平衡、不充分的狀況。此外,多項(xiàng)研究已經(jīng)發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融能顯著縮小城鄉(xiāng)貧富差距,對(duì)于居民消費(fèi)行為有促進(jìn)作用,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了巨大貢獻(xiàn),有利于支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

    2 數(shù)字普惠金融發(fā)展存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)

    2.1 網(wǎng)絡(luò)借貸的主要模式P2P平臺(tái)出現(xiàn)混亂

    網(wǎng)貸初期的監(jiān)管環(huán)境較為寬松、P2P平臺(tái)本身內(nèi)部合規(guī)自律意識(shí)缺乏,加之宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境壓力增大、市場(chǎng)資金流動(dòng)緊張及金融去杠桿等外部環(huán)境的綜合影響,平臺(tái)業(yè)務(wù)不合規(guī)運(yùn)營(yíng)、惡意跑路、涉嫌詐騙等負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)事件不斷發(fā)生,網(wǎng)貸平臺(tái)集中暴雷,信譽(yù)度急劇下降,倒閉潮來(lái)襲,風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管之間的矛盾達(dá)到空前高度。網(wǎng)絡(luò)貸款被發(fā)展成一場(chǎng)龐氏騙局,性質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)榉欠Y[2]。

    2.2 智能投顧的潛在風(fēng)險(xiǎn)

    智能投顧是指利用大數(shù)據(jù)分析為投資作決策,將原來(lái)只為高凈值客戶服務(wù)的金融服務(wù)解放出來(lái),利用金融科技對(duì)廣大普通老百姓提供高質(zhì)量的金融顧問(wèn)服務(wù),實(shí)現(xiàn)普惠性。這就涉及到幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題:以智能投顧給出的投資建議或決策一定是好的嗎?智能投顧本身適不適合具備這種普惠性質(zhì)?由原來(lái)的只為少數(shù)人提供投資決策方案和現(xiàn)在為一大群人作投資方案是會(huì)增加還是減弱股市的羊群效應(yīng)?這種投資顧問(wèn)的普惠是會(huì)讓市場(chǎng)更穩(wěn)定還是更波動(dòng)?更值得關(guān)注的是,當(dāng)少數(shù)幾個(gè)智能投顧公司掌握一大部分人的決策的時(shí)候,會(huì)造成什么樣的影響和結(jié)果,會(huì)帶來(lái)怎樣的風(fēng)險(xiǎn),這些問(wèn)題都是在數(shù)字普惠金融不斷發(fā)展過(guò)程中值得思考[3]。

    2.3 普惠性仍然存在發(fā)展空間

    數(shù)字普惠金融的普惠性就目前而言仍然不夠,可獲性仍不夠好。在第三方支付上是普惠了,但是在網(wǎng)絡(luò)貸款上還不算普惠。

    雖然數(shù)字普惠金融的貸款規(guī)模很大,但是和小微企業(yè)以及個(gè)人的需求相比還是存在很大差距。另外,盡管這些領(lǐng)域的貸款條件比傳統(tǒng)金融要寬松,但貸款的成本仍然很高。

    2.4 對(duì)數(shù)字普惠金融的監(jiān)管機(jī)制不合理、不完善,有關(guān)法律制度不健全

    數(shù)字普惠金融領(lǐng)域無(wú)證上崗的現(xiàn)象很普遍,許多從事金融服務(wù)的小企業(yè)沒(méi)有牌照。監(jiān)管不合理,要么無(wú)門(mén)檻要么不發(fā)新牌照。

    2.5 客戶數(shù)字信息安全缺乏保障,隱私保護(hù)存在隱患

    數(shù)字技術(shù)雖然幫助普惠金融擺脫了實(shí)體金融服務(wù)的約束,但同時(shí)也加大了對(duì)網(wǎng)絡(luò)和信息的依賴。信息數(shù)據(jù)的真實(shí)性以及信息數(shù)據(jù)的采集和處理都直接影響到數(shù)字普惠金融服務(wù)的開(kāi)展[4]。

    此外數(shù)字技術(shù)會(huì)帶來(lái)安全性問(wèn)題,如何保障眾多客戶的個(gè)人信息安全,進(jìn)行有效的維護(hù),防止隱私泄露或者被惡意篡改和非法利用,這是涉及到每個(gè)客戶個(gè)人信用和經(jīng)濟(jì)安全的重要問(wèn)題,必須嚴(yán)肅對(duì)待。

    3 對(duì)數(shù)字普惠金融存在問(wèn)題的解決對(duì)策及監(jiān)管建議

    3.1 最終要實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)字普惠金融和傳統(tǒng)金融統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

    這是由數(shù)字普惠金融本身的性質(zhì)所決定的。一般情況下,企業(yè)都會(huì)受到其所在地當(dāng)?shù)卣谋O(jiān)管,在當(dāng)?shù)卣谋O(jiān)管要求下從事有關(guān)業(yè)務(wù),不同的省份地區(qū)對(duì)同類(lèi)型的企業(yè)或者同性質(zhì)的業(yè)務(wù)的限制和規(guī)定可能會(huì)有 所區(qū)別。但是對(duì)從事數(shù)字普惠金融的企業(yè)而言,其業(yè)務(wù)不會(huì)局限在其所在地,而是可能覆蓋其他地區(qū),這就意味著不能用一個(gè)地區(qū)的監(jiān)管要求來(lái)約束它,應(yīng)該對(duì)所有從事數(shù)字普惠金融的企業(yè)建立一套統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),這樣才能有效避免監(jiān)管套利。

    3.2 借鑒“監(jiān)管沙盒”“創(chuàng)新加速器”的做法

    相較傳統(tǒng)普惠金融,數(shù)字普惠金融具有技術(shù)、代理關(guān)系復(fù)雜,交易隱蔽,相關(guān)法律法規(guī)缺失,系統(tǒng)安全性及信息保護(hù)不足,風(fēng)險(xiǎn)傳遞速度快等特點(diǎn)[1]。可考慮使用“監(jiān)管沙盒”“創(chuàng)新加速器”的做法,在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下支持創(chuàng)新。

    3.3 監(jiān)管部門(mén)之間應(yīng)該大力加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)

    為適應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)和綜合經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì),解決現(xiàn)行體制內(nèi)存在的監(jiān)管職責(zé)不清晰、交叉監(jiān)管和空白監(jiān)管等問(wèn)題,應(yīng)當(dāng)對(duì)監(jiān)管部門(mén)的結(jié)構(gòu)做有關(guān)調(diào)整,強(qiáng)化監(jiān)管能力,遏制監(jiān)管套利。

    3.4 仍需大力發(fā)展相關(guān)技術(shù),擴(kuò)展有關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)

    國(guó)內(nèi)數(shù)字普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施尚不健全,先進(jìn)技術(shù)的作用有待持續(xù)釋放。

    猜你喜歡
    金融
    金融開(kāi)放應(yīng)在審慎中闊步前行
    祛魅金融衍生品
    金融與經(jīng)濟(jì)
    何方平:我與金融相伴25年
    金橋(2018年12期)2019-01-29 02:47:36
    君唯康的金融夢(mèng)
    央企金融權(quán)力榜
    新財(cái)富(2017年7期)2017-09-02 20:06:58
    民營(yíng)金融權(quán)力榜
    新財(cái)富(2017年7期)2017-09-02 20:03:21
    P2P金融解讀
    多元金融Ⅱ個(gè)股表現(xiàn)
    支持“小金融”
    金融法苑(2014年2期)2014-10-17 02:53:24
    久久青草综合色| 午夜精品国产一区二区电影| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| av片东京热男人的天堂| 丰满的人妻完整版| 免费在线观看影片大全网站| 国产主播在线观看一区二区| 母亲3免费完整高清在线观看| 少妇的丰满在线观看| 91大片在线观看| 精品国产乱子伦一区二区三区| 午夜成年电影在线免费观看| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 老司机靠b影院| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 日韩av在线大香蕉| 欧美一级毛片孕妇| 757午夜福利合集在线观看| 神马国产精品三级电影在线观看 | 大型av网站在线播放| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 91老司机精品| av网站在线播放免费| 免费搜索国产男女视频| 午夜老司机福利片| 国产亚洲欧美98| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 国产成人精品久久二区二区91| 午夜福利一区二区在线看| 欧美激情久久久久久爽电影 | 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 99热只有精品国产| 久久九九热精品免费| 国产精品一区二区在线不卡| 9色porny在线观看| 91九色精品人成在线观看| 曰老女人黄片| aaaaa片日本免费| 51午夜福利影视在线观看| 免费在线观看完整版高清| 纯流量卡能插随身wifi吗| 麻豆成人av在线观看| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 久久久久久久久久久久大奶| 丰满迷人的少妇在线观看| 在线观看舔阴道视频| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 很黄的视频免费| 亚洲男人天堂网一区| 久热这里只有精品99| 真人做人爱边吃奶动态| 久久青草综合色| 悠悠久久av| 国产欧美日韩精品亚洲av| 欧美日韩视频精品一区| 精品国内亚洲2022精品成人| 国产精品综合久久久久久久免费 | 深夜精品福利| 欧美日韩福利视频一区二区| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 中国美女看黄片| 黄色 视频免费看| 成人影院久久| 十分钟在线观看高清视频www| 中文欧美无线码| 一级片'在线观看视频| 亚洲国产精品合色在线| ponron亚洲| 国产不卡一卡二| 12—13女人毛片做爰片一| 欧美大码av| 性欧美人与动物交配| 嫁个100分男人电影在线观看| 欧美成狂野欧美在线观看| 中出人妻视频一区二区| 高清在线国产一区| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 99精品久久久久人妻精品| 国产精华一区二区三区| 午夜精品在线福利| 大型av网站在线播放| 欧美日韩福利视频一区二区| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 国产又爽黄色视频| 大香蕉久久成人网| 人人澡人人妻人| 美女国产高潮福利片在线看| 老司机亚洲免费影院| 国产区一区二久久| 亚洲av电影在线进入| 十八禁网站免费在线| 欧美日本中文国产一区发布| 欧美精品一区二区免费开放| 人妻久久中文字幕网| 亚洲 欧美一区二区三区| xxx96com| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 又大又爽又粗| 久久精品成人免费网站| 久久中文字幕一级| 成人黄色视频免费在线看| 国产99久久九九免费精品| 纯流量卡能插随身wifi吗| 精品久久久久久久毛片微露脸| 美女 人体艺术 gogo| 黄色怎么调成土黄色| 一本综合久久免费| 国产精品电影一区二区三区| 国产片内射在线| 中文字幕色久视频| 精品一区二区三区四区五区乱码| 大香蕉久久成人网| netflix在线观看网站| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 嫁个100分男人电影在线观看| 免费观看精品视频网站| av中文乱码字幕在线| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 最近最新中文字幕大全免费视频| 久久久国产欧美日韩av| 热re99久久国产66热| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 一a级毛片在线观看| 天堂动漫精品| 国产91精品成人一区二区三区| 日韩欧美三级三区| 久久午夜亚洲精品久久| 黄色毛片三级朝国网站| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 亚洲国产欧美网| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 亚洲成国产人片在线观看| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 亚洲人成77777在线视频| 国产色视频综合| 制服人妻中文乱码| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 久热爱精品视频在线9| 亚洲专区国产一区二区| 国产精品免费视频内射| 国产成人欧美| 午夜两性在线视频| 亚洲美女黄片视频| 亚洲成人免费av在线播放| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 国产单亲对白刺激| 天堂俺去俺来也www色官网| 亚洲片人在线观看| 日本a在线网址| 18美女黄网站色大片免费观看| 亚洲av成人av| 免费av毛片视频| 亚洲av美国av| 亚洲视频免费观看视频| 人成视频在线观看免费观看| 免费观看精品视频网站| 久久人人精品亚洲av| 中亚洲国语对白在线视频| 免费观看精品视频网站| ponron亚洲| 日本黄色日本黄色录像| 男女下面插进去视频免费观看| 久久精品人人爽人人爽视色| 91精品三级在线观看| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 成年版毛片免费区| 韩国精品一区二区三区| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 日韩大尺度精品在线看网址 | av在线播放免费不卡| 电影成人av| 成人三级做爰电影| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 欧美精品啪啪一区二区三区| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 男男h啪啪无遮挡| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 黄色 视频免费看| 国产三级在线视频| av有码第一页| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 一个人免费在线观看的高清视频| www.熟女人妻精品国产| 久久久国产欧美日韩av| 在线观看免费午夜福利视频| 欧美日韩精品网址| 丝袜美腿诱惑在线| 精品国内亚洲2022精品成人| 国产深夜福利视频在线观看| 99热只有精品国产| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 热re99久久国产66热| 一边摸一边做爽爽视频免费| 亚洲激情在线av| 精品免费久久久久久久清纯| 国产伦人伦偷精品视频| 亚洲精华国产精华精| 久9热在线精品视频| 高清在线国产一区| 午夜91福利影院| 亚洲av成人一区二区三| avwww免费| 69精品国产乱码久久久| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 欧美日韩乱码在线| 国产成人欧美在线观看| 欧美乱码精品一区二区三区| 亚洲五月色婷婷综合| 超碰97精品在线观看| 国产成人系列免费观看| 精品一区二区三卡| 1024香蕉在线观看| 最近最新免费中文字幕在线| 在线观看免费高清a一片| 国产主播在线观看一区二区| 一进一出抽搐动态| 9191精品国产免费久久| 身体一侧抽搐| 亚洲片人在线观看| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 国产精品九九99| tocl精华| svipshipincom国产片| 亚洲一区二区三区不卡视频| 亚洲熟妇熟女久久| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 久久久久亚洲av毛片大全| 久久中文字幕人妻熟女| 桃色一区二区三区在线观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 日韩国内少妇激情av| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 亚洲av成人一区二区三| 国产视频一区二区在线看| av视频免费观看在线观看| 成年人黄色毛片网站| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 精品久久久久久久毛片微露脸| 中文字幕最新亚洲高清| 亚洲成人久久性| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 国产精品成人在线| 人人妻人人澡人人看| 欧美最黄视频在线播放免费 | 丝袜在线中文字幕| 亚洲第一av免费看| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 国产成年人精品一区二区 | 色综合欧美亚洲国产小说| 欧美另类亚洲清纯唯美| 亚洲国产欧美网| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 99re在线观看精品视频| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 亚洲欧美日韩高清在线视频| 国产免费男女视频| 色播在线永久视频| av天堂在线播放| 久久中文字幕一级| 午夜老司机福利片| 亚洲专区字幕在线| 国产真人三级小视频在线观看| 麻豆国产av国片精品| 国产精品1区2区在线观看.| 亚洲性夜色夜夜综合| 精品国产乱子伦一区二区三区| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 桃色一区二区三区在线观看| 一边摸一边做爽爽视频免费| 中国美女看黄片| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 国产一卡二卡三卡精品| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 脱女人内裤的视频| 手机成人av网站| 超碰97精品在线观看| 一级a爱片免费观看的视频| 午夜福利免费观看在线| 国产成人一区二区三区免费视频网站| xxxhd国产人妻xxx| 成人国产一区最新在线观看| 成人免费观看视频高清| 午夜老司机福利片| 高清av免费在线| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 黑人操中国人逼视频| 亚洲伊人色综图| 亚洲人成77777在线视频| 一进一出抽搐动态| 精品国产国语对白av| 国产一卡二卡三卡精品| 国产人伦9x9x在线观看| 免费av毛片视频| 99久久综合精品五月天人人| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 真人一进一出gif抽搐免费| 中文字幕精品免费在线观看视频| 男人舔女人下体高潮全视频| 欧美日韩乱码在线| 久久精品亚洲av国产电影网| 校园春色视频在线观看| 亚洲国产欧美网| 亚洲少妇的诱惑av| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 桃红色精品国产亚洲av| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 久久天堂一区二区三区四区| 亚洲成a人片在线一区二区| 欧美日韩精品网址| 1024香蕉在线观看| 一个人免费在线观看的高清视频| 成人黄色视频免费在线看| av网站在线播放免费| 久久国产精品影院| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 制服诱惑二区| 啦啦啦在线免费观看视频4| 国产在线观看jvid| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 色播在线永久视频| av欧美777| 超色免费av| 成熟少妇高潮喷水视频| 精品久久久精品久久久| 999精品在线视频| 亚洲av电影在线进入| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 久久久久久久久中文| 国产在线观看jvid| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 波多野结衣高清无吗| 亚洲人成电影免费在线| 国产精品综合久久久久久久免费 | 90打野战视频偷拍视频| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 亚洲av成人一区二区三| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 99在线人妻在线中文字幕| 国产精品久久视频播放| 女人被狂操c到高潮| 国产精品久久久久成人av| 免费av毛片视频| 色综合欧美亚洲国产小说| 男女午夜视频在线观看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 曰老女人黄片| 99国产精品免费福利视频| 在线观看免费日韩欧美大片| av网站在线播放免费| 国产成+人综合+亚洲专区| 亚洲全国av大片| 精品国产乱码久久久久久男人| 精品无人区乱码1区二区| 9191精品国产免费久久| 久久中文字幕人妻熟女| 亚洲色图综合在线观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 午夜精品久久久久久毛片777| 一本大道久久a久久精品| 精品一区二区三卡| 精品免费久久久久久久清纯| 成人18禁在线播放| 亚洲熟女毛片儿| 嫩草影院精品99| 日本三级黄在线观看| 久久婷婷成人综合色麻豆| 淫秽高清视频在线观看| 中文字幕色久视频| 动漫黄色视频在线观看| 两性夫妻黄色片| 999久久久精品免费观看国产| 十八禁人妻一区二区| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 高清毛片免费观看视频网站 | 深夜精品福利| 欧美黄色淫秽网站| 动漫黄色视频在线观看| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 亚洲成a人片在线一区二区| 亚洲欧美一区二区三区久久| 午夜福利一区二区在线看| 无人区码免费观看不卡| 少妇 在线观看| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 99久久综合精品五月天人人| 12—13女人毛片做爰片一| 久久精品91无色码中文字幕| 麻豆成人av在线观看| a在线观看视频网站| 丰满饥渴人妻一区二区三| 99riav亚洲国产免费| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 欧美日韩视频精品一区| 亚洲 国产 在线| 日本vs欧美在线观看视频| 亚洲少妇的诱惑av| 色综合欧美亚洲国产小说| 久久亚洲精品不卡| 丰满迷人的少妇在线观看| 91精品三级在线观看| 久久久久久久久免费视频了| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 国产精品久久视频播放| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 人人妻人人澡人人看| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 午夜免费观看网址| 热99re8久久精品国产| 一二三四在线观看免费中文在| 精品国产美女av久久久久小说| 久久香蕉激情| av免费在线观看网站| 大陆偷拍与自拍| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 五月开心婷婷网| 我的亚洲天堂| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 国产精华一区二区三区| 精品卡一卡二卡四卡免费| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 99riav亚洲国产免费| 亚洲av片天天在线观看| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 国产精品久久电影中文字幕| 精品电影一区二区在线| 亚洲人成电影观看| 欧美人与性动交α欧美软件| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 国产成人一区二区三区免费视频网站| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 视频区欧美日本亚洲| 欧美激情极品国产一区二区三区| 看片在线看免费视频| 精品久久久久久,| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 久久国产乱子伦精品免费另类| 成人亚洲精品av一区二区 | 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 在线观看免费高清a一片| 99精国产麻豆久久婷婷| netflix在线观看网站| 精品久久久久久久久久免费视频 | 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 久久天堂一区二区三区四区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 日韩欧美一区视频在线观看| 亚洲一区高清亚洲精品| av天堂在线播放| 99精品久久久久人妻精品| 国产成人欧美| www.www免费av| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 免费看十八禁软件| 久热爱精品视频在线9| 日韩人妻精品一区2区三区| 手机成人av网站| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 一级毛片高清免费大全| 黑丝袜美女国产一区| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 一进一出好大好爽视频| 欧美大码av| 国产精品二区激情视频| 黄色怎么调成土黄色| 亚洲成人国产一区在线观看| 黄色丝袜av网址大全| avwww免费| 日本三级黄在线观看| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 高清在线国产一区| 另类亚洲欧美激情| www.熟女人妻精品国产| 国产av一区二区精品久久| 成人亚洲精品av一区二区 | 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 最好的美女福利视频网| 极品人妻少妇av视频| 国产精品影院久久| 亚洲人成电影免费在线| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 欧美色视频一区免费| 精品一区二区三区视频在线观看免费 | 亚洲国产欧美一区二区综合| 亚洲一区中文字幕在线| а√天堂www在线а√下载| 搡老熟女国产l中国老女人| 嫩草影院精品99| 亚洲av成人一区二区三| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 热re99久久国产66热| 国产成人精品在线电影| 亚洲av成人一区二区三| 亚洲人成77777在线视频| 一区二区三区国产精品乱码| 十八禁网站免费在线| 成人18禁在线播放| 美女午夜性视频免费| 少妇的丰满在线观看| 国产一区在线观看成人免费| 成人三级做爰电影| 午夜福利欧美成人| 欧美中文综合在线视频| 两个人免费观看高清视频| 色尼玛亚洲综合影院| 久久中文看片网| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 成人免费观看视频高清| 黑人操中国人逼视频| 国产精品av久久久久免费| 啦啦啦在线免费观看视频4| 国产精品国产av在线观看| 制服人妻中文乱码| 亚洲精品美女久久av网站| 国产成人免费无遮挡视频| 露出奶头的视频| 一级毛片高清免费大全| 天天添夜夜摸| 欧美精品啪啪一区二区三区| 免费搜索国产男女视频| 一区二区三区激情视频| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 色哟哟哟哟哟哟| 后天国语完整版免费观看| 成人特级黄色片久久久久久久| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| ponron亚洲| 国产区一区二久久| 97碰自拍视频| 亚洲欧美激情综合另类| 久久人人精品亚洲av| 精品久久蜜臀av无| 在线观看一区二区三区| 高清av免费在线| 亚洲一区二区三区色噜噜 | 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 黄色女人牲交| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产三级黄色录像| 黑人操中国人逼视频| 久久精品国产亚洲av高清一级| 色老头精品视频在线观看| 久久精品91无色码中文字幕| 精品一区二区三区视频在线观看免费 | 99精品欧美一区二区三区四区| 老司机午夜十八禁免费视频| 国产在线观看jvid| 国产精品一区二区在线不卡| 国产亚洲欧美在线一区二区| 一本综合久久免费| 久久久久久久精品吃奶| 国产亚洲av高清不卡| 国产av又大| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 首页视频小说图片口味搜索| 在线观看一区二区三区| 精品久久久久久久久久免费视频 | av网站在线播放免费| 99精品欧美一区二区三区四区| 中文字幕av电影在线播放| 日韩视频一区二区在线观看| 高清欧美精品videossex| 午夜亚洲福利在线播放| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 国产欧美日韩综合在线一区二区| av天堂在线播放| 欧美成人免费av一区二区三区| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 亚洲国产欧美网| 亚洲av第一区精品v没综合| 亚洲欧美激情在线| 日本wwww免费看| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 丁香六月欧美| 男女之事视频高清在线观看| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 欧美色视频一区免费| 欧美日本亚洲视频在线播放| 男女高潮啪啪啪动态图| 日本精品一区二区三区蜜桃| 欧美乱码精品一区二区三区| 欧美在线一区亚洲| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 黄色片一级片一级黄色片| 99re在线观看精品视频| 怎么达到女性高潮| 亚洲av第一区精品v没综合| 亚洲中文字幕日韩| 99久久精品国产亚洲精品| 两个人免费观看高清视频| 91精品国产国语对白视频| 18禁美女被吸乳视频| 一本综合久久免费| 黄片大片在线免费观看| 久久人人精品亚洲av| 久久国产精品人妻蜜桃| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 精品国产国语对白av| 精品福利永久在线观看| 99久久久亚洲精品蜜臀av| www国产在线视频色| 国产精品二区激情视频| 又黄又粗又硬又大视频| 99riav亚洲国产免费| 自线自在国产av| 人妻久久中文字幕网| 天堂动漫精品|