宏觀經(jīng)濟政策對金融市場產(chǎn)生的影響研究

劉政源

(內(nèi)蒙古呼和浩特金谷農(nóng)商銀行，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010010 )

1 引 言

宏觀經(jīng)濟政策能夠為我國金融市場的發(fā)展提供支持與推動，在實際金融市場交易過程中由于市場自發(fā)性、盲目性、滯后性等多種因素的影響，導(dǎo)致金融市場存在一定的風(fēng)險。宏觀經(jīng)濟政策能夠促進其進行穩(wěn)定性、安全性的建設(shè)，同時金融市場涉及多方面經(jīng)濟發(fā)展主體，需要建立起健全、合理、有效的管理體制。為金融交易提供良好的平臺，并受宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整影響，不斷進行變動改進優(yōu)化，在此對宏觀經(jīng)濟政策對金融市場產(chǎn)生的影響進行研究。

2 宏觀經(jīng)濟政策現(xiàn)狀

2.1 宏觀經(jīng)濟政策概述

為改進國民經(jīng)濟運行服務(wù)，我國政府計劃有意識地運用合理的經(jīng)濟政策對我國經(jīng)濟發(fā)展進行調(diào)整與引導(dǎo)，我國宏觀經(jīng)濟政策主要有貨幣政策和財政政策，以及收入分配政策和對外經(jīng)濟政策。對于金融市場而言，財政政策和貨幣政策對其影響重大，宏觀經(jīng)濟政策的選擇原則為急則治標(biāo)，緩則治本，標(biāo)本兼治，以達到對我國經(jīng)濟平穩(wěn)運行的有效維護。據(jù)專家分析，國際經(jīng)濟復(fù)蘇將繼續(xù)延續(xù)，在此大背景下，能夠促進我國貨幣政策不斷正?；l(fā)展。同時全球風(fēng)險偏好上升，經(jīng)濟發(fā)展樂觀，供給側(cè)、去杠桿等經(jīng)濟改革手段取得成效。宏觀經(jīng)濟政策為我國經(jīng)濟發(fā)展做出重要貢獻，促進通貨平衡化發(fā)展，供給平衡發(fā)展，貨幣供給量正常合理。我國宏觀經(jīng)濟政策當(dāng)前著力點為質(zhì)量、公平、結(jié)構(gòu)升級，供給側(cè)改革與風(fēng)險政策繼續(xù)實行。國內(nèi)金融環(huán)境在宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整下，由于經(jīng)濟壓力不斷減緩，外圍金融環(huán)境不斷收縮，將導(dǎo)致我國金融環(huán)境有不良發(fā)展，同時去杠桿將會造成金融市場的短期減緩發(fā)展以及風(fēng)險提升。

2.2 貨幣政策調(diào)整狀況

貨幣政策即為金融政策，是我國宏觀經(jīng)濟政策的手段之一。根據(jù)經(jīng)濟社會運行所需貨幣量為依據(jù)，進行不同貨幣政策的實施，貨幣政策的調(diào)節(jié)對象是貨幣供應(yīng)量，能夠調(diào)節(jié)供求平衡與流通現(xiàn)狀。不僅是中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針和措施的總稱，其包括信貸政策、利率政策和外匯政策，同時指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金融變量的一切措施。[1]我國主要實施穩(wěn)健貨幣政策，隨著我國經(jīng)濟高速發(fā)展，金融市場變動迅速，為實現(xiàn)金融市場的平穩(wěn)繁榮發(fā)展，貨幣政策積極根據(jù)貨幣需求實行擴張性和緊縮性貨幣政策，降低金融風(fēng)險。在維持人民幣幣值穩(wěn)定、國民生產(chǎn)總值平穩(wěn)發(fā)展，促進金融市場繁榮發(fā)展的同時，促進我國就業(yè)率的上升，從整體上對經(jīng)濟發(fā)展進行把控。

2.3 財政政策調(diào)整狀況

我國財政政策以經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r為依據(jù)，其調(diào)整方式有主動調(diào)整、動態(tài)調(diào)整、總體調(diào)整，致力于為金融市場以及各類經(jīng)濟市場繁榮發(fā)展服務(wù)，目前我國主要實行積極的財政政策，能夠促進就業(yè)率提升，降低經(jīng)濟不平穩(wěn)波動，防止通貨膨脹。政府常采用稅收形式進行財政籌集，一方面充盈政府財政收入；另一方面將稅收收入應(yīng)用于經(jīng)濟發(fā)展，能夠有效促進金融市場活躍發(fā)展，同時降低稅率能夠促進個人經(jīng)濟水平的提升。變動稅收主要為調(diào)整稅率和稅率結(jié)構(gòu)，目前我國財政政策可分為自動穩(wěn)定和相機抉擇的財政政策，擴張、緊縮以及中性財政政策，充分反映我國國家意識，能夠?qū)ξ覈?jīng)濟起到有效地促進與監(jiān)管作用。其調(diào)整具有能動性，對金融市場而言有重要的影響。

3 金融市場概述

金融市場由間接金融市場與直接金融市場共同構(gòu)成，金融市場內(nèi)涵豐富，經(jīng)濟元素繁多。從融資期限的角度，可將金融市場分為貨幣市場和資本市場，貨幣市場為融通短期資金的市場，貨幣市場的子市場有金融同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場等。資本市場則為融通長期資金的市場，資本市場的子市場有中長期信貸市場和證券市場，中長期信貸市場多為金融機構(gòu)與工商企業(yè)之間的貸款業(yè)務(wù)服務(wù)，證券市場為證券的發(fā)行與交易提供融資平臺，包括債券市場、股票市場、基金市場、保險市場、融資租賃市場等。金融市場從經(jīng)營場所上進行劃分，可分為有形市場和無形市場。隨著科技發(fā)展，有形市場逐漸被無形市場代替，金融市場具有特殊性、風(fēng)險性等特性，易受經(jīng)濟政策、微觀經(jīng)濟因素等多方面的影響。同時金融市場具有融資、調(diào)節(jié)、避險、信號的功能，能夠促進資金流動，資金配置效率提升，反映經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀。[2]能為各類融資提供平臺，促進我國金融工具不斷創(chuàng)新發(fā)展，降低經(jīng)濟交易成本以及與金融相關(guān)的經(jīng)濟風(fēng)險。

4 宏觀經(jīng)濟政策對金融市場產(chǎn)生的影響

4.1 貨幣政策對金融市場產(chǎn)生的影響

貨幣政策對金融市場的影響首先最直接地體現(xiàn)在貨幣市場方面，貨幣政策的變動根據(jù)金融市場貨幣市場的變動而變動。當(dāng)貨幣市場利率增高，人民幣匯率升值，則易造成通貨膨脹，供給不平衡，貨幣政策的實行能夠?qū)νㄟ^膨脹情況進行有效的調(diào)控，促進金融市場回歸正軌，同時當(dāng)利率降低、人民幣匯率貶值時，易造成通貨緊縮。實施積極的貨幣政策，能夠有效對其進行調(diào)整，促進金融市場資金平穩(wěn)。其次貨幣政策對我國的股票市場有著重要作用，股票市場實時變動，反映我國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀。貨幣政策作為經(jīng)濟調(diào)整的手段之一，貨幣政策在股票市場的運用，主要體現(xiàn)在通過貨幣供應(yīng)量對股票市場進行調(diào)整，通過調(diào)整存款、貸款以及無風(fēng)險利率對股票市場進行調(diào)整，通過通貨膨脹率對股票市場進行調(diào)整，能夠促進我國金融市場的合理運行。除此之外，貨幣政策能夠?qū)袌霎a(chǎn)生一定影響。同時其影響是雙向的，一方面貨幣政策能夠調(diào)整債券市場；另一方面?zhèn)袌瞿軌驅(qū)ω泿耪哌M行預(yù)估。[3]當(dāng)債券市場發(fā)展低迷時，一定的積極貨幣政策能夠有效促進債券市場的發(fā)展，宏觀經(jīng)濟政策中的貨幣政策能夠促進貨幣供給量的變動更好為金融市場發(fā)展服務(wù)。

4.2 財政政策對金融市場產(chǎn)生的影響

我國財政政策是宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整金融市場發(fā)展的手段之一，在實際的金融市場運行中，財政政策的國債與稅收部分對金融市場有著重要的影響。國債即國家公債，為我國中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種債券。國債一方面能夠引進財政收入；另一方面對我國金融市場而言，國債的發(fā)行量能夠直接影響金融市場的擴張與緊縮，國債發(fā)行量增多促進貨幣供給量增多，貨幣供給量增多則促進金融市場活躍發(fā)展，促進金融市場的擴張，而國債發(fā)行量的減少會導(dǎo)致金融市場的緊縮。國債作為我國積極財政手段，隨著經(jīng)濟的增長，不斷調(diào)整發(fā)行量，以為金融市場提供動力，同時維持穩(wěn)定發(fā)展。稅收即國家為滿足社會公共需要，憑借公共權(quán)力，按照法律所規(guī)定的標(biāo)準和程序，參與國民收入分配，強制取得財政收入所形成的一種特殊分配關(guān)系。在金融市場中稅收的變動，直接影響金融市場發(fā)展，稅收增多對于投資以及金融市場中的各類經(jīng)濟活動而言，能夠有效地對證券投資進行調(diào)控，降低投資積極性，保持金融市場平穩(wěn)運行。稅收降低一方面對投資者而言能夠促進其進行投資，促進金融市場擴張發(fā)展；另一方面能夠在一定程度上促進企業(yè)的發(fā)展以及個人經(jīng)濟的提高，我國稅收有強制性、無償性等特性，能夠?qū)ξ覈鹑谑袌銎鸬搅己玫恼{(diào)整、監(jiān)管、促進作用。

5 結(jié) 論

綜上所述，我國宏觀經(jīng)濟政策以有形之手的角色，對我國金融市場起著監(jiān)督、制約、促進等作用，宏觀經(jīng)濟政策隨著國家經(jīng)濟的發(fā)展，不斷進行政策調(diào)整，以適應(yīng)高速發(fā)展的金融市場。其中財政政策的國債與稅收部分影響金融市場發(fā)展，貨幣政策影響金融市場的供給平衡，金融市場為獲得穩(wěn)定發(fā)展，需要對宏觀經(jīng)濟政策進行準確把握以及合理利用，從而建立起合理的交易規(guī)則以及各類體制，促進穩(wěn)定金融市場交易平臺的建立。