正視經(jīng)濟(jì)回落“自我加劇”效應(yīng)

企業(yè)因“過(guò)冬”而致的主動(dòng)收縮，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落的“自我加劇”。給民企以“黃金”，給國(guó)企以政策，應(yīng)是當(dāng)前的一個(gè)緊迫選項(xiàng)

企業(yè)主動(dòng)收縮是2011年以來(lái)微觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特點(diǎn)。這在前些年是企業(yè)重建低水平均衡的積極行為，然而隨著2019年企業(yè)“收勢(shì)”的進(jìn)一步增強(qiáng)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了較大負(fù)面影響。工業(yè)企業(yè)庫(kù)存增長(zhǎng)急劇回落，本輪工業(yè)企業(yè)存貨增長(zhǎng)回落始于2018年8月，一路回落；工業(yè)企業(yè)用工持續(xù)減少，浙江規(guī)模以上工業(yè)用工增長(zhǎng)于2019年9月同比減少2.8%；民間投資增長(zhǎng)持續(xù)回落，2018年下半年以來(lái)全國(guó)民間投資增長(zhǎng)再度回落，2019年10月累計(jì)增長(zhǎng)4.4%；工業(yè)企業(yè)貸款增長(zhǎng)較低，浙江規(guī)模以上工業(yè)2019年9月貸款同比增長(zhǎng)7.2%，比全省金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額同期增速低8.6個(gè)百分點(diǎn)。

前述經(jīng)濟(jì)收縮狀況，主動(dòng)因素具有相當(dāng)比例。一是新一輪“去庫(kù)存”的主動(dòng)因素；二是企業(yè)用工減少的主動(dòng)因素；三是民間投資增長(zhǎng)再次回落的主動(dòng)因素；四是企業(yè)貸款增速較慢的主動(dòng)因素。企業(yè)因“過(guò)冬”而致的主動(dòng)收縮，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落的“自我加劇”，正在上升為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回落的一個(gè)重要因素，非常值得關(guān)注。

居民人均收入增長(zhǎng)已降至15年來(lái)的最低。工業(yè)企業(yè)用工減少，影響居民收入增長(zhǎng)，尤其是當(dāng)服務(wù)業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的吸收弱化后，影響更甚。今年第三季度，全國(guó)居民人均可支配收入累計(jì)增長(zhǎng)6.1%，比第二季度回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速或已降至19年來(lái)的最低。收入增長(zhǎng)回落必然導(dǎo)致消費(fèi)增長(zhǎng)回落，今年10月，全社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)7.2%，當(dāng)月居民消費(fèi)物價(jià)上漲3.8%，實(shí)際增長(zhǎng)大致5%左右。今年1至10月累計(jì)，社會(huì)消費(fèi)品零售增長(zhǎng)8.1%，同比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)回落快于工業(yè)。服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)快于工業(yè)是2011年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一道風(fēng)景，也是這些年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之所以沒(méi)有較快回落的一個(gè)重要原因。然而，這一年多來(lái)，服務(wù)業(yè)增加值增速回落快于工業(yè)，全國(guó)今年第三季度三產(chǎn)增長(zhǎng)7.2%，回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，二產(chǎn)回落僅0.1個(gè)百分點(diǎn)。這是因?yàn)樵谑杖朐鲩L(zhǎng)回落下，首先被壓縮的是購(gòu)買服務(wù)的支出。

工業(yè)增加值增長(zhǎng)持續(xù)回落。全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速回落，除一、二月的非正常月份外，今年8月的當(dāng)月增速跌至1998年以來(lái)的最低點(diǎn)，僅4.4%；今年1-10月累計(jì)增長(zhǎng)5.6%，同比回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。

問(wèn)題嚴(yán)重性顯然在于，如果企業(yè)繼續(xù)“自我主動(dòng)收縮”，且如外需增長(zhǎng)因全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力而萎靡，則將嚴(yán)重影響下一階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。企業(yè)主動(dòng)收縮是市場(chǎng)變化的反映，表明企業(yè)預(yù)期不佳，且具有一定的周期性。如僅按工業(yè)“去庫(kù)存”判斷，比較可能的一個(gè)情況是，工業(yè)企業(yè)或要到2020年上半年后才有可能由“去庫(kù)存”轉(zhuǎn)為“補(bǔ)庫(kù)存”，才能進(jìn)入新一輪的平穩(wěn)增長(zhǎng)。

給民企以“黃金”，給國(guó)企以政策，應(yīng)是當(dāng)前的一個(gè)緊迫選項(xiàng)。所謂“黃金”，是指出臺(tái)具有高度含金量的重大改革舉措，從而令面廣量大的民間企業(yè)優(yōu)化預(yù)期；所謂政策，就是積極實(shí)施有利于增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)活力的政策舉措，提升全社會(huì)資源配置效率，優(yōu)化宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

當(dāng)前最重要的就是優(yōu)化民企預(yù)期。這包括促進(jìn)民企優(yōu)化產(chǎn)權(quán)預(yù)期、個(gè)人身份和社會(huì)地位預(yù)期、稅費(fèi)繳納預(yù)期，從而優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期，增強(qiáng)投資信心。只要民企對(duì)于未來(lái)有較好預(yù)期，僅是“去庫(kù)存”轉(zhuǎn)變?yōu)椤把a(bǔ)庫(kù)存”一項(xiàng)，就將即時(shí)增加中國(guó)經(jīng)濟(jì)需求。

國(guó)企活力增強(qiáng)具有優(yōu)化國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行的積極效應(yīng)。國(guó)企掌控著事關(guān)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵要素，且國(guó)企運(yùn)行方式?jīng)Q定性地影響著社會(huì)整體的運(yùn)行方式。當(dāng)前仍需要從戰(zhàn)略上調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局，仍需要堅(jiān)持有進(jìn)有退、有所為有所不為。