證券期貨仲裁:金融法治建設(shè)新路徑

李遼

近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與司法部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于依法開(kāi)展證券期貨行業(yè)仲裁試點(diǎn)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“試點(diǎn)意見(jiàn)”）。試點(diǎn)意見(jiàn)提出，支持、推動(dòng)在證券期貨業(yè)務(wù)活躍的北京、上海、深圳三地的仲裁機(jī)構(gòu)內(nèi)部試點(diǎn)組建證券期貨仲裁院（中心），并明確了仲裁院（中心）的仲裁范圍以及仲裁員選聘條件等。社會(huì)各界對(duì)試點(diǎn)意見(jiàn)的出臺(tái)反響熱烈，認(rèn)為依法開(kāi)展證券期貨行業(yè)仲裁試點(diǎn)對(duì)于完善投資者保護(hù)機(jī)制，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，提升仲裁的公信力具有重要意義。

涉證券期貨案件數(shù)量增多

近年來(lái)，隨著中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放力度的不斷加大，涉證券期貨的爭(zhēng)議和糾紛也日漸增多。而證券期貨類(lèi)案件普遍具有標(biāo)的高、類(lèi)型新、化解難、訴訟周期長(zhǎng)、輻射范圍廣、執(zhí)行難度大、個(gè)別案件法律關(guān)系復(fù)雜等特點(diǎn)。這不僅加大了行業(yè)監(jiān)管難度，也使司法實(shí)踐變得復(fù)雜繁瑣。

2020年5月15日，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)下，中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心在上海成立。這是目前國(guó)內(nèi)唯一跨區(qū)域、跨市場(chǎng)的全國(guó)性證券期貨糾紛專(zhuān)業(yè)調(diào)解組織。該中心提供的數(shù)據(jù)顯示：截至2021年7月，中心共登記糾紛19137件，受理13244件，成功調(diào)解9560件，爭(zhēng)議金額為86.54億元。在證券期貨糾紛訴調(diào)對(duì)接方面，中心累計(jì)接受法院委托（委派）案件3667件，投資者獲賠金額9700余萬(wàn)元，累計(jì)接受19家法院涉及32家上市公司的損失核定委托，委托人數(shù)超2萬(wàn)人，核定損失總金額超28.14億元。

“證券期貨的糾紛案件數(shù)量驚人，如果都尋求司法訴訟來(lái)解決，可以想象法院的壓力將有多大?！苯眨袊?guó)仲裁法學(xué)研究會(huì)會(huì)員、北京市京都律師事務(wù)所律師柏高原接受《法人》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，

“一些證券期貨類(lèi)案件，案情和交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，產(chǎn)品和業(yè)務(wù)具有創(chuàng)新性，訴訟解決爭(zhēng)議并不見(jiàn)得是最佳途徑?！?/p>

上海久誠(chéng)律師事務(wù)所律師許峰認(rèn)為，當(dāng)下證券類(lèi)案件數(shù)量大，一些投資者的訴訟無(wú)法及時(shí)進(jìn)入司法程序，而已經(jīng)進(jìn)入法院的訴訟很多得不到及時(shí)判決，“試點(diǎn)意見(jiàn)的發(fā)布非常及時(shí)和必要，不但能極大緩解法院的壓力，也為我國(guó)金融行業(yè)法治建設(shè)開(kāi)創(chuàng)出一條新路”。

仲裁程序更靈活

中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海認(rèn)為，試點(diǎn)意見(jiàn)是《中華人民共和國(guó)仲裁法》和《中華人民共和國(guó)證券法》兩部法律同頻共振的產(chǎn)物，將使仲裁的專(zhuān)業(yè)性、民主性、保密性和科學(xué)性得到充分體現(xiàn)。

他表示：“按照《中華人民共和國(guó)民事訴訟法》的規(guī)定，法院審理案件是兩審終審制，一審6個(gè)月，二審3個(gè)月，遇到法定特殊情況可以延長(zhǎng)。而仲裁一裁終局，有效提升了證券爭(zhēng)議解決效率?！敝俨镁哂斜Ｃ苄裕@是機(jī)構(gòu)和投資人尤其看重的?！胺ㄔ菏枪_(kāi)審理，仲裁是不公開(kāi)審理，保護(hù)了各方的隱私權(quán)以及商業(yè)秘密?！币晃荒涿麢C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

相對(duì)于訴訟，仲裁程序更靈活，當(dāng)事人可以自主選擇仲裁機(jī)構(gòu)、仲裁員、仲裁地、仲裁規(guī)則，雙方還可以共同找尋一位首席仲裁員，“而這些在訴訟程序中是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。”劉俊海說(shuō)。

仲裁無(wú)疑是一條為投資者解決糾紛的突破路徑，但許峰表示：“目前看，仲裁費(fèi)用比走訴訟要高，希望有關(guān)部門(mén)認(rèn)真調(diào)研，切實(shí)做好行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和成本評(píng)估?！彼e例說(shuō)明，“我們?cè)?jīng)手一個(gè)涉證券案件，標(biāo)的金額約150萬(wàn)元，法院一審訴訟費(fèi)約2萬(wàn)元，后法院認(rèn)為此案應(yīng)該走仲裁程序，仲裁則要花費(fèi)約8萬(wàn)元?！?/p>

仲裁員需具備專(zhuān)業(yè)能力

自1995年《中華人民共和國(guó)仲裁法》實(shí)施以來(lái)，我國(guó)共設(shè)立了270多家仲裁機(jī)構(gòu)，涉案標(biāo)的額5萬(wàn)多億元，中國(guó)已成為運(yùn)用仲裁方式解決民商事糾紛最多的國(guó)家之一。這表明，近年來(lái)中國(guó)的仲裁事業(yè)發(fā)展迅速。

就證券金融領(lǐng)域而言，仲裁與調(diào)解的過(guò)程不僅相對(duì)復(fù)雜，也更為專(zhuān)業(yè)。對(duì)此，試點(diǎn)意見(jiàn)要求，試點(diǎn)仲裁委員會(huì)建立專(zhuān)門(mén)的證券期貨專(zhuān)業(yè)仲裁員名冊(cè)，證券期貨行業(yè)協(xié)會(huì)和證券交易場(chǎng)所，向試點(diǎn)仲裁委員會(huì)提出符合條件的證券期貨專(zhuān)業(yè)仲裁員推薦名單等。柏高原對(duì)“專(zhuān)業(yè)仲裁員”的提法高度認(rèn)同。他認(rèn)為突出專(zhuān)業(yè)性要求，有利于發(fā)揮市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人士的積極作用，“以這樣的方式誕生的仲裁員隊(duì)伍將會(huì)非常專(zhuān)業(yè)，對(duì)于解決專(zhuān)業(yè)性極強(qiáng)的證券期貨爭(zhēng)議，是極有必要的”。值得注意的是，2019年，最高人民法院印發(fā)

的《關(guān)于為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革提供司法保障的若干意見(jiàn)》，以及今年7月中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》中，也都提出了要吸引專(zhuān)業(yè)人員作為陪審員，與人民法院共同審理相關(guān)糾紛的要求。對(duì)此，柏高原認(rèn)為，這反映了國(guó)家對(duì)政法系統(tǒng)培養(yǎng)金融專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才的重視，也給公檢法司系統(tǒng)出了一道題：如何培養(yǎng)和引進(jìn)金融專(zhuān)業(yè)人才，并讓這些人才在司法實(shí)踐中發(fā)揮作用。

將專(zhuān)門(mén)設(shè)置仲裁機(jī)構(gòu)、人員和規(guī)則

此前，在證券期貨領(lǐng)域，糾紛發(fā)生后，有調(diào)解、仲裁和訴訟三種方式可供當(dāng)事人選擇，但并不具備專(zhuān)門(mén)的仲裁機(jī)構(gòu)、人員和規(guī)則。柏高原稱(chēng)：“根據(jù)試點(diǎn)意見(jiàn)的方案，在試點(diǎn)城市，仲裁機(jī)構(gòu)、人員和規(guī)則都將專(zhuān)門(mén)設(shè)置?！?/p>

“下一步還需加強(qiáng)證券期貨仲裁相關(guān)的制度建設(shè)。仲裁院章程的起草，仲裁員名冊(cè)的制定以及廣泛的宣傳教育，迫在眉睫?！?/p>

試點(diǎn)意見(jiàn)規(guī)定了仲裁范圍，基本上涵蓋了證券期貨糾紛的主要類(lèi)型?！爸俨迷撼闪⒁院髴?yīng)當(dāng)采取開(kāi)門(mén)立案、凡訴必理的理念，全面受理證券期貨市場(chǎng)當(dāng)事人約定的提交仲裁機(jī)構(gòu)仲裁的各類(lèi)商事糾紛案件?！眲⒖『１硎?，“當(dāng)事人可通過(guò)合同約定仲裁或事后達(dá)成仲裁協(xié)議，申請(qǐng)仲裁解決?！?/p>

許峰則認(rèn)為，仲裁解決糾紛是一項(xiàng)重大的系統(tǒng)工程，“比如，過(guò)去A股糾紛只能起訴，而H股糾紛必須仲裁”。因此，仲裁只是多了一種選擇，而非任何人都可選擇。

（責(zé)編 惠寧寧 美編 趙佳）

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多年來(lái)，為完善證券期貨糾紛多元化解機(jī)制，有效保護(hù)資本市場(chǎng)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益，國(guó)家出臺(tái)了多項(xiàng)與仲裁相關(guān)的政策：

2004年，國(guó)務(wù)院法制辦和中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于依法做好證券、期貨合同糾紛仲裁工作的通知》。

2013年，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》，其中提到“發(fā)揮第三方機(jī)構(gòu)作用，開(kāi)展證券期貨仲裁服務(wù)，培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)仲裁力量。向中小投資者提供救濟(jì)援助，豐富和解、調(diào)解、仲裁、訴訟等維權(quán)內(nèi)容和方式”。

2016年，為進(jìn)一步深化多元化糾紛解決機(jī)制改革、完善訴訟與非訴訟相銜接的糾紛解決機(jī)制，最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于人民法院進(jìn)一步深化多元化糾紛解決機(jī)制改革的若干意見(jiàn)》，要求加強(qiáng)與仲裁機(jī)構(gòu)的對(duì)接。

2018年，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于完善仲裁制度提高仲裁公信力的若干意見(jiàn)》。

2019年，最高人民法院印發(fā)《關(guān)于為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革提供司法保障的若干意見(jiàn)》，提到推動(dòng)建立開(kāi)放、動(dòng)態(tài)、透明的證券侵權(quán)案件專(zhuān)家陪審制度，全面推動(dòng)證券期貨糾紛多元化解工作。

2021年，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》，指出“開(kāi)展證券行業(yè)仲裁制度試點(diǎn)”。