企業(yè)對外投資的升級研究

[摘 要] “一帶一路”背景下，促進(jìn)對東盟直接投資是寧波產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和進(jìn)行內(nèi)外產(chǎn)能合作的重要途徑。寧波對東盟的直接投資呈現(xiàn)出增長迅速、制造業(yè)為主、市場導(dǎo)向、民營企業(yè)主體及跨國并購為主的特征。為此，本文結(jié)合寧波的產(chǎn)能情況，提出寧波在對外產(chǎn)能合作中的原則性建議。

[關(guān)鍵詞] “一帶一路”；直接投資；產(chǎn)能合作

“一帶一路”作為我國對外開放新形勢下的重大戰(zhàn)略舉措，勢必撬動起經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動力和新熱潮，醞釀著巨大的發(fā)展商機(jī)。作為“一帶一路”的樞紐城市、21世紀(jì)海上絲綢之路支點(diǎn)城市、對外投資的一線城市，寧波與“一帶一路”沿線國家的經(jīng)貿(mào)、投資交流日益升溫。寧波是中國境外設(shè)立企業(yè)和投資最多的城市之一，其中對東盟的對外直接投資不斷增加。然而，從現(xiàn)有投資來看，寧波對東盟的對外直接投資雖然增速較快，但仍存在總體規(guī)模小、產(chǎn)業(yè)層次低、制造類的投資少、境外產(chǎn)業(yè)園區(qū)功能單一與粗放經(jīng)營等問題，在投資產(chǎn)業(yè)中也沒有與東盟國家形成優(yōu)勢互補(bǔ)、高度融合的產(chǎn)業(yè)分工體系?？傊瑢幉▽|盟的對外直接投資無論在投資規(guī)模還是在產(chǎn)業(yè)融合上都無法滿足“一帶一路”建設(shè)的需要。

隨著“一帶一路”倡議的深入開展，寧波的對外開放已經(jīng)進(jìn)入一個非常重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略時期。大力發(fā)展對外直接投資，促進(jìn)內(nèi)外產(chǎn)能合作，是契合這一戰(zhàn)略機(jī)遇期、加快新型工業(yè)化的必然選擇。因此，寧波需要借助“一帶一路”建設(shè)新機(jī)遇，在產(chǎn)能合作的定位、規(guī)劃上提升認(rèn)識，針對東盟國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，提升寧波對東盟對外直接投資的規(guī)模與層次，打造對外直接投資的升級版，不僅為寧波經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展尋求新的增長點(diǎn)，也為構(gòu)建對外開放全新格局拓展更為開闊的發(fā)展空間[1]。

一、“一帶一路”背景下寧波對東盟直接投資現(xiàn)狀及與全國的比較

1.投資總額增長迅速，規(guī)模不斷擴(kuò)大

據(jù)寧波商務(wù)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年，寧波共備案境外企業(yè)和機(jī)構(gòu)172家，備案中方投資額41.4億美元，同比增長142.1%；實(shí)際中方投資額20.3億美元，同比增長70.6%。其中，寧波共在東盟國家設(shè)立境外企業(yè)（機(jī)構(gòu)）18家，核準(zhǔn)備案中方投資額4.54億美元，實(shí)際中方投資額1.92億美元。寧波在東盟的境外企業(yè)數(shù)和實(shí)際中方投資額分別占到寧波境外投資總數(shù)的10.5%和9.5%?？梢?，東盟已經(jīng)成為寧波企業(yè)“走出去”的重要基地。

同期，中國對東盟的投資存量、流量也在持續(xù)上升。2008年金融危機(jī)過后不久，隨著中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)正式建立，2017年中國對東盟的OFDI流量達(dá)到113.71億美元，是2008年投資額7.33億美元的15.5倍，所占比重從2008年的1.5%增長到2017年的8.4%，增長6倍多。同期，日本的投資額從2008年的55.13億美元增長到2017年的134.15億美元，但所占比重卻從2008年11.2%下降到2017年的9.9%；歐盟、澳大利亞的投資起伏較大，有的年份甚至為負(fù)值，總體來說，2017年比金融危機(jī)前只增長了一倍多；美國的投資起伏也較大，出現(xiàn)先增后降的趨勢，且下降幅度很大，2017年的投資只有前一年的四分之一。加拿大的投資變化走勢跟美國較相似，也是先升后降，2017年略有增加（見表1）。

2.制造業(yè)投資增長迅速，表現(xiàn)亮眼

從三次產(chǎn)業(yè)構(gòu)成來看，寧波對東盟的直接投資以第三產(chǎn)業(yè)為主，三產(chǎn)的直接投資占全部對外直接投資的60%以上。但從發(fā)展趨勢看，制造業(yè)是近幾年寧波對外直接投資增長量為快速的領(lǐng)域之一，占比幾乎增長了一倍。而且寧波的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)是制造業(yè)。從寧波對東盟的投資行業(yè)上看，也是制造業(yè)發(fā)展較快。在投資動因選擇中制造業(yè)主要考慮地理位置及低廉的要素成本。特別是寧波的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，如紡織、服裝等寧波傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)，多選擇越南、柬埔寨等國，主要是為了降低成本。此外，伴隨著寧波對東盟貿(mào)易額的不斷攀升，外貿(mào)企業(yè)開始積極在東盟設(shè)立境外營銷網(wǎng)絡(luò)，成為令人關(guān)注的新特征。寧波外貿(mào)類企業(yè)在新加坡、泰國等國設(shè)立多個境外營銷網(wǎng)絡(luò)，代表性企業(yè)有貝發(fā)集團(tuán)設(shè)立在馬來西亞的境外營銷網(wǎng)絡(luò)，這一舉措成為促進(jìn)寧波外貿(mào)增長的新機(jī)制[2]。

對比全國情況，中國對東盟制造業(yè)投資也處于增長的過程中。2009年至2017年，中國對東盟投資流量持續(xù)上升，2017年投資存量為155.69億美元，是2009的10倍多。2017年中國制造業(yè)投資存量占17.5%，達(dá)到最大值。中國的投資主要流向汽車制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信及其他電子設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、紡織業(yè)等。從國別地區(qū)看，中國制造業(yè)投資主要分布在印度尼西亞、泰國、馬來西亞、越南等。2017年，中國在東盟的制造業(yè)投資存量為 155.69 億美元，占 17.5%，主要分布在印度尼西亞（37.9億美元）、泰國（27.74億美元）、越南（27.14億美元）、馬來西亞（18.27億美元）、新加坡（17.5億美元）（見表2）。

3.投資主體以民營企業(yè)為主，且出于規(guī)避發(fā)達(dá)國家貿(mào)易壁壘的需求

寧波民營企業(yè)對東盟直接投資多以市場導(dǎo)向?yàn)橹?，較少受政府的影響。金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)和外貿(mào)外經(jīng)形勢復(fù)雜多變，面對國際市場的諸多挑戰(zhàn)，寧波企業(yè)積極謀求自身發(fā)展。同時，中國-東盟自貿(mào)區(qū)進(jìn)入升級版之后，東盟國家已成為不少寧波企業(yè)選擇海外投資的重要目的地。寧波的生產(chǎn)外貿(mào)企業(yè)投資東盟，一是為了規(guī)避歐美市場對紡織品的貿(mào)易壁壘。代表性的企業(yè)有雅戈?duì)?、申洲針織、百隆東方、獅丹努等，其中，百隆東方牽頭建設(shè)的越南生產(chǎn)工廠被授予寧波市境外生產(chǎn)制造基地稱號。二是實(shí)行生產(chǎn)基地多元化分布策略。為了避免訂單過分集中帶來的風(fēng)險(xiǎn)，國外大客戶都會對供應(yīng)商生產(chǎn)基地的地域分布有多元化的要求，所以，寧波的企業(yè)作為國外大客戶的供應(yīng)商，會提前對生產(chǎn)基地多元化分布進(jìn)行優(yōu)化而已。三是規(guī)避美元匯率風(fēng)險(xiǎn)。東盟有些國家以美元結(jié)算為主，如柬埔寨，這在一定程度上可以為寧波企業(yè)規(guī)避掉匯率風(fēng)險(xiǎn)。

4.海外并購?fù)顿Y在對外投資中比重不斷上升

在對外直接投資中，寧波企業(yè)越來越青睞于海外并購方式。2015年，甬企在中亞的哈薩克斯坦、蒙古和東盟的越南和新加坡開展跨國并購，并購總額達(dá)1.2億美元，涉及房地產(chǎn)、商貿(mào)中心、畜牧業(yè)、物流等。2016年，甬企在波蘭、印度、土耳其完成了三個并購項(xiàng)目，總額1.4億美元，涉及醫(yī)藥、自行車、儀器儀表等領(lǐng)域。并購?fù)顿Y的快速增加，既與“一帶一路”沿線國家的優(yōu)質(zhì)低價資產(chǎn)有關(guān)，也說明寧波企業(yè)對外直接投資信心的進(jìn)一步增強(qiáng)，以及參與國際資本游戲能力的進(jìn)一步提升。

二、基于產(chǎn)業(yè)升級的寧波對東盟直接投資的建議

新時期，寧波對東盟直接投資總體上應(yīng)該有三個方向：一是通過對外投資轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地降低生產(chǎn)成本，勞動力成本較低的東盟國家是這類企業(yè)的主要投資地。二是通過對外投資提升價值鏈，主要方式是借助跨國并購實(shí)現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)、高端人才、品牌和銷售網(wǎng)絡(luò)的整合?？梢钥紤]東盟工業(yè)化程度較高的國家和地區(qū)進(jìn)行適度技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新合作。三是通過對外投資繞開新出現(xiàn)的貿(mào)易壁壘，一些與歐美等發(fā)達(dá)國家有自由貿(mào)易協(xié)定的國家是這類企業(yè)的主要投資地。

具體地，把寧波現(xiàn)有產(chǎn)能分為富余產(chǎn)能與中高端產(chǎn)能，針對這兩種產(chǎn)能建議如下：

1.寧波富余的產(chǎn)能輸出區(qū)域

寧波要轉(zhuǎn)型升級，借助“一帶一路”戰(zhàn)略，加快化解本土富余產(chǎn)能的問題，這是一個良機(jī)。2016年，浙江省公布了列入淘汰計(jì)劃目標(biāo)任務(wù)，涉及寧波的24家企業(yè)，涵蓋煉鋼、醫(yī)化、鑄造、軋鋼等落后產(chǎn)能。此外，寧波產(chǎn)能富余較嚴(yán)重的還有石化、光伏、化纖、鋼鐵等資本密集型臨港工業(yè)，紡織、輕工、電子、模具、注塑機(jī)、金屬制品及汽車零部件等勞動密集型產(chǎn)業(yè)。鑒于此，考慮把寧波的資本密集型和勞動密集型富余產(chǎn)能延伸到東盟，重點(diǎn)考慮東南亞的馬來西亞、印尼、越南、泰國、緬甸、柬埔寨。借助當(dāng)?shù)亓畠r的土地、人力、交通、經(jīng)濟(jì)一體化等優(yōu)勢，通過自建、并購、合資、代建等方式輸出產(chǎn)能，在境外布局生產(chǎn)基地，延伸寧波產(chǎn)業(yè)的價值鏈。同時，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)氐墓こ坛邪?、技術(shù)外包等，推進(jìn)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

2.寧波中高端產(chǎn)能輸出區(qū)域

寧波在高端裝備制造業(yè)、新材料、新能源、信息技術(shù)、智能制造、生命健康等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展迅速，優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)特色突出，可以選擇產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)良好的、處于工業(yè)化后期階段或部分技術(shù)創(chuàng)新能力較強(qiáng)的工業(yè)化中期國家。重點(diǎn)考慮東南亞的新加坡、馬來西亞、泰國等。充分發(fā)揮這些國家的技術(shù)人才優(yōu)勢，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)氐目萍己献?、技術(shù)引進(jìn)和輸出，開導(dǎo)科技人員交流，建立高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和研發(fā)中心園，以促進(jìn)寧波產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

參考文獻(xiàn)：

[1]荀克寧，“一帶一路”時代背景下境外園區(qū)發(fā)展新契機(jī)[J]，《理論學(xué)刊》，2015年10月

[2]潘冬青，浙江對“一帶一路”沿線對外直接投資格局的思考[J]，《環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)瞭望》，2017年12月

[作者單位]

浙江大學(xué)寧波理工學(xué)院商學(xué)院，浙江 寧波 315100

[作者簡介]

潘冬青，浙江大學(xué)寧波理工學(xué)院商學(xué)院副教授，博士，研究方向：國際貿(mào)易學(xué)。