共享經(jīng)濟(jì)下ofo的融資路徑和盈利模式研究

隨著經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展和科學(xué)技術(shù)水平的不斷提高，國(guó)家對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的扶持力度不斷加大，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和企業(yè)盈利模式已不能滿足現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的需求，進(jìn)而催生了共享經(jīng)濟(jì)。OFO在短短幾年內(nèi)就占據(jù)了共享單車行業(yè)的有利市場(chǎng)份額，成為行業(yè)的引領(lǐng)者，可以說，OFO的成功與其所采用的融資路徑和盈利模式密不可分。整合有關(guān)共享單車的數(shù)據(jù)，對(duì)OFO的融資路徑和盈利模式進(jìn)行分析，從而發(fā)現(xiàn)OFO小黃車目前仍存在的問題與不足，并據(jù)此提出相關(guān)建議，從而得出共享經(jīng)濟(jì)條件下應(yīng)怎樣增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

一、共享經(jīng)濟(jì)的主要特點(diǎn)

1、集中閑散資金，使剩余資源得到充分利用。共享平臺(tái)通過對(duì)閑散資源進(jìn)行重新配置，從而換取一定的報(bào)酬，使這些閑散的資源得到有效利用，這不僅滿足了有資源需要者的需要，也給共享平臺(tái)帶來了經(jīng)濟(jì)利益。2、大眾參與。共享資源所面向的是社會(huì)公眾，而不是某些少數(shù)群體。3、資源流動(dòng)快，配置效率高。由于共享經(jīng)濟(jì)是直接面向社會(huì)公眾，而不是通過某個(gè)特定中介傳遞資源，公眾可以直接針對(duì)自身需求利用共享資源，這使得共享資源具有快速的流動(dòng)速度和極高的配置效率這一特性。

二、OFO的融資路徑

（一）風(fēng)險(xiǎn)資本投入。風(fēng)險(xiǎn)投資，主要是指向初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式。自小黃車問世以來，一路受到廣大民眾的熱捧，但作為一個(gè)新生企業(yè)，還處于發(fā)展初期，缺乏資金和市場(chǎng)地位，無法采用傳統(tǒng)的融資方式籌集資金，只能接受風(fēng)險(xiǎn)資本的投資。短短幾年時(shí)間，ofo就完成了多輪融資，融資金額達(dá)到13.5億美元。投資者包括了唯獵資本、東方弘道（弘和基金）、滴滴出行、螞蟻金服、美國(guó)對(duì)沖基金、小米、中信產(chǎn)業(yè)基金等眾多企業(yè)。2018年3月13日，新浪科技訊早間消息稱，共享單車平臺(tái)ofo小黃車宣布完成E2-1輪融資8.66億美元，本輪融資由阿里巴巴領(lǐng)投，采用股權(quán)與債權(quán)并行的融資方式。那么，為何會(huì)有如此多的風(fēng)險(xiǎn)投資選擇OFO？首先是OFO的成本優(yōu)勢(shì)，每輛小黃車的成本大約是300元，而同行業(yè)的摩拜成本則高達(dá)3000元左右，這樣的成本差異對(duì)于OFO來說無疑是個(gè)巨大的優(yōu)勢(shì)。其次是單車覆蓋密度，我們都知道，共享單車主要解決“最后一公里”的問題，只有高密度的市場(chǎng)投放，才能確保人們?cè)谧疃虝r(shí)間內(nèi)用車可騎，OFO大量的市場(chǎng)投放恰好解決了這個(gè)問題，而對(duì)于這一點(diǎn)，OFO的低成本也起到了加強(qiáng)的作用。

（二）規(guī)模發(fā)展后收取的租車押金。伴隨著共享經(jīng)濟(jì)的普及，小黃車的發(fā)展規(guī)模越來越大。OFO小黃車2017年12月MAU（月活躍用戶數(shù)）為2693萬人，摩拜單車為2378.2萬人，兩家占據(jù)了共享單車超過80%的市場(chǎng)份額。眾所周知，共享單車運(yùn)營(yíng)資本的來源除了商業(yè)融資外，最主要的就是收取租車押金。龐大的市場(chǎng)規(guī)模自然也就帶來了巨額的押金，這些巨額的押金在很大程度上為共享單車彌補(bǔ)了資金缺口。2017年10月26日，OFO小黃車宣布日訂單突破3200萬，以199月/輛的押金推算，小黃車每日的押金數(shù)將超過63億元，考慮到免押金情況的存在，在此基礎(chǔ)上可以適當(dāng)減掉一定數(shù)額，我們暫且將日押金數(shù)定為50億，即使這樣，按照央行公布的銀行一年期存款1.5%的基準(zhǔn)利率，OFO每年利用押金得到的存款利息也高達(dá)270億元，何況如果投資于其他行業(yè)可能會(huì)獲得更高的收益率。這也就是說，小黃車通過收取押金，每年大約可以獲取270億元的收益。

（三）OFO的發(fā)展模式及目前仍存在的問題①資金來源——融資問題。短短幾年時(shí)間，OFO已經(jīng)完成了多輪融資。2018年3月4日有報(bào)道稱，OFO創(chuàng)始人戴威已通過動(dòng)產(chǎn)抵押的方式，先后兩次將小黃車作為質(zhì)押物，換取阿里巴巴共計(jì)17.7億元人民幣的融資。有專家稱，OFO此次采用股權(quán)與債權(quán)并行的方式進(jìn)行融資，無非是飲鴆止渴。雖然以后的事情現(xiàn)在就下定論還為時(shí)尚早，單以小黃車作為抵押進(jìn)行融資確實(shí)是一個(gè)危險(xiǎn)的舉動(dòng)，稍不注意，將會(huì)使自己陷入困境。②押金問題“先支付押金才能騎車，不用的時(shí)候再退款”這是騎小黃車的必經(jīng)流程。但是用戶規(guī)模如此龐大，OFO能否保證做到隨時(shí)隨地讓用戶成功退押金，這是很多人都存在的顧慮。因此，在押金問題上，OFO還需建立更加完善的機(jī)制和流程，做到既保護(hù)用戶的權(quán)益，又維護(hù)企業(yè)的信譽(yù)，推動(dòng)企業(yè)健康發(fā)展。③后期維修成本問題。截至2017年12月，ofo的投放量達(dá)到23萬輛，大量的市場(chǎng)投放滿足了人們“隨時(shí)隨地能找到車”的需求，但是隨之而來的還有另外一個(gè)問題—極高的報(bào)廢率。據(jù)OFO創(chuàng)始人戴威透露，算上人力和維修成本，OFO每輛車每天的花費(fèi)是幾毛錢?？上攵?，每輛車的維修成本乘以龐大的市場(chǎng)投放量將會(huì)是一個(gè)多么巨額的費(fèi)用。

（四）OFO不用傳統(tǒng)融資方式的原因一般而言，企業(yè)要融資無非兩種方式：股權(quán)融資、債權(quán)融資。但是小黃車沒有選擇傳統(tǒng)的融資方式，如即借款、商業(yè)信用融資的原因在于共享單車作為新興企業(yè)，且處于初創(chuàng)期，它既沒辦法證明自己的實(shí)力，也沒辦法證明自己信用，更不可能上市融資。因此，享單共車只能尋找新出路，通過其他辦法籌集資金。

三、OFO的盈利模式及存在的問題

（一）盈利模式與融資的關(guān)系。近年來，雖然小黃車一經(jīng)問世，其數(shù)據(jù)和規(guī)模便與日俱增，且發(fā)展勢(shì)頭越來越強(qiáng)勁，但單OFO作為新生企業(yè)，具有創(chuàng)新性和開拓性，但企業(yè)資金實(shí)力弱，產(chǎn)品具有不成熟性和不穩(wěn)定性，這使得其與其他成熟企業(yè)相比，抗風(fēng)險(xiǎn)能力非常弱，因此，協(xié)調(diào)好盈利模式與融資的關(guān)系顯得更為重要。如果沒有合理的融資模式，公司在未來將很難持續(xù)融資。（二）OFO所采用的盈利模式分析。盈利模式對(duì)企業(yè)的融資發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。OFO的盈利模式相對(duì)簡(jiǎn)單，其收入種類比較單一，即租金和押金的利息收入，成本則主要是單車購置成本和運(yùn)營(yíng)成本（包括后期維修成本、市場(chǎng)定點(diǎn)投放成本等）。據(jù)OFO創(chuàng)始人戴威透露，每輛小黃車每天大概被騎4到5次，好一點(diǎn)的城市為6到7次，按照1元/次計(jì)算，也就是每天每輛小黃車的收入為4到7塊錢，根據(jù)小黃車官方宣布的數(shù)據(jù)—小黃車日訂單量突破3200萬，可以算出OFO每天的收入大約為1.2到2.2億元。

每輛小黃車的購置成本大約為300元，但據(jù)統(tǒng)計(jì)其損壞率高達(dá)20%以上，也就是說，每五輛小黃車中至少有一輛是壞的。OfO投資人朱嘯虎在一次演講中也透露過，每輛OFO小黃車的年維運(yùn)成本為1000元左右，后期被盜、維修費(fèi)用率高至56%左右。因此，粗略計(jì)算，OFO小黃車每天光維運(yùn)成本就達(dá)到6700萬至1.2億元，再加上巨額的購置成本，看似順風(fēng)順?biāo)男↑S車，實(shí)則危機(jī)重重，不過這也與戴威透露的“小黃車目前有40%的城市開始盈利”—也就是大部分城市其實(shí)還處于虧損狀態(tài)相吻合?，F(xiàn)實(shí)的資金約束要求企業(yè)在不同的發(fā)展階段采用不同的盈利模式。因此在不同的發(fā)展階段，企業(yè)的盈利模式設(shè)計(jì)應(yīng)該與企業(yè)掌控的資金規(guī)模相適應(yīng)，否則，企業(yè)很難度過生存期和艱難期。OFO的盈利模式較為單一，這在很大程度上為其帶來了管理的便利，但單一的盈利模式必然導(dǎo)致單一的收入來源，僅依靠租金和押金賺取的利息推動(dòng)企業(yè)發(fā)展其實(shí)并非長(zhǎng)久之計(jì)。所以，未來OFO還需不斷探求其他新出路，推動(dòng)企業(yè)良性發(fā)展。

（三）目前仍存在的問題1、收入來源少。目前，小黃車的收入來源主要是租金和押金賺取的利息收入，但隨著規(guī)模和投放量的不斷擴(kuò)大，單一的收入來源難以滿足OFO長(zhǎng)期的發(fā)展需求。OFO小黃車需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上不斷拓寬收入渠道，實(shí)現(xiàn)多方位發(fā)展。2、盈利能力不足。OFO小黃車最初始的單車來自校園共享，但隨著規(guī)模不斷擴(kuò)大，OFO開始自行設(shè)計(jì)和造車，并推行了一系列免押金騎行活動(dòng)，比如一元錢免月卡，騎行得紅包等。雖然OFO每日的用戶規(guī)模宏大，但是和巨額的投放和維護(hù)成本相比，每日收入如杯水車薪。3、運(yùn)營(yíng)成本居高不下。盡管小黃車已明顯降低了產(chǎn)品成本，這確實(shí)在一定上減輕了OFO的成本壓力，但也正由于成本低，導(dǎo)致單車質(zhì)量跟著下滑，損壞率偏高，后期運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)重。現(xiàn)在，社會(huì)上對(duì)小黃車存在一種普遍的看法—不怕找不到車，就怕找不到能騎的車。除此之外，龐大的市場(chǎng)規(guī)模是小黃車的一大優(yōu)勢(shì)，OFO小黃車通過大量的市場(chǎng)投入量成功占據(jù)了整個(gè)共享單車行業(yè)的有利市場(chǎng)份額，但凡事都有對(duì)立面，伴隨著OFO擴(kuò)大的市場(chǎng)規(guī)模的是資源的浪費(fèi)，亂放亂停、隨意丟棄、故意損壞等現(xiàn)象隨處可見。

（四）共享單車未來的發(fā)展空間有人覺得ofo這家公司看起來像是一個(gè)亂入資本市場(chǎng)的毒瘤，路子也非常野，有了資金就瘋狂鋪路，根本就不考慮后果。對(duì)于國(guó)內(nèi)外運(yùn)營(yíng)和管理的差異化，ofo創(chuàng)始人戴威表示，國(guó)外也有潮汐規(guī)律和不文明用車等現(xiàn)象，但ofo會(huì)借鑒國(guó)內(nèi)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)每座城市的出行特點(diǎn)，結(jié)合針對(duì)用戶行為的大數(shù)據(jù)分析，來開展運(yùn)營(yíng)。一些共享經(jīng)濟(jì)從業(yè)者和創(chuàng)投界人士認(rèn)為，在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的基礎(chǔ)上，如果能夠抓住當(dāng)前西方國(guó)家對(duì)待共享經(jīng)濟(jì)普遍保守的機(jī)遇加快發(fā)展，中國(guó)共享經(jīng)濟(jì)可能形成自己的模式，并在未來引領(lǐng)世界潮流，“中國(guó)模式”可期。共享經(jīng)濟(jì)符合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流，它打破了傳統(tǒng)的發(fā)展模式，以前衛(wèi)所有的方式影響并改變著人們的人們的生活，無論是現(xiàn)在還是將來，“共享式”都會(huì)受到人們的歡迎。

四、融資方式和盈利模式發(fā)展建議

融資方面（一）、拓寬融資渠道2018年3月4日據(jù)媒體報(bào)道，OFO創(chuàng)始人戴威已通過動(dòng)產(chǎn)抵押的方式，將小黃車作為質(zhì)押物換取阿里巴巴共計(jì)17.7億元人民幣的融資。對(duì)此，有專家稱OFO此次采用股權(quán)與債權(quán)并行的方式進(jìn)行融資是一種飲鴆止渴的舉動(dòng)。隨著企業(yè)越來越成熟，不能光靠風(fēng)險(xiǎn)資本的投入，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)結(jié)合傳統(tǒng)融資模式，拓寬融資渠道，充分發(fā)揮傳統(tǒng)融資方式的優(yōu)點(diǎn)，否則太過激進(jìn)的融資模式一不小心將會(huì)把企業(yè)推向風(fēng)口浪尖。（二）、創(chuàng)新融資方式，尋找新出路以前，OFO主要靠風(fēng)險(xiǎn)資本的投入，但距今最近的一次采用的是股權(quán)與債權(quán)并行的融資模式，OFO將自己的單車作為抵押進(jìn)行融資，難道已經(jīng)到了走投無路的地步？對(duì)此，OFO需要積極探討新的融資方式才不至于使自己過于被動(dòng)。

五、盈利模式方面

（一）、增加盈利方式1、廣告招商小黃車可謂是一個(gè)“行走的廣告牌”，可以在車上印刷或粘貼Logo，或者在APP中植入廣告，賺取廣告收入。根據(jù)2017年OFO宣布的日訂單量達(dá)到3200萬，這表明只要小黃車能夠穩(wěn)定或維持用戶體驗(yàn)，將會(huì)帶來顯著的廣告效果。2、“電商+OFO”O(jiān)FO可以與相關(guān)線下商鋪合作，在電商平臺(tái)上開設(shè)店鋪，銷售小黃車的周邊產(chǎn)品，提升小黃車的附加值，增加盈利渠道，改變單一來源的收入現(xiàn)狀。（二）、降低成本1、開設(shè)維修部門，降低運(yùn)營(yíng)成本OfO應(yīng)該開設(shè)維修部門，定期對(duì)投放車輛進(jìn)行檢查，通過用戶的線上保修，對(duì)損壞和被遺棄的車輛進(jìn)行信息采集，然后統(tǒng)一收回集中處理后再投放，降低運(yùn)營(yíng)成本。2、適量投放由于每個(gè)地區(qū)的需求量不一樣，毫無根據(jù)的投放勢(shì)必會(huì)造成一定程度的浪費(fèi)。對(duì)此，可以根據(jù)小黃車上的定位信息，統(tǒng)計(jì)車輛流動(dòng)情況，從而估算每個(gè)地區(qū)的最佳投放量，避免過度投放造成的資源浪費(fèi)。

作者簡(jiǎn)介：林智超（1994年6月），女，漢族，山西朔州，碩士，初級(jí)，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院，會(huì)計(jì)碩士專業(yè)，廣西壯族自治區(qū)南寧市，530003.