人民幣貶值對人民幣國際化的影響

摘要：2014年年初起，人民幣開始了其貶值進程。人民幣貶值是由其內(nèi)因和外因共同導(dǎo)致的。人民幣的貶值不僅給我國經(jīng)濟的發(fā)展帶來了很大的影響，同時給國際經(jīng)濟的發(fā)展也帶來了不小的沖擊，人民幣的貶值與中國經(jīng)濟的發(fā)展、以及中央銀行、美國的政策等都有直接的關(guān)系，對人民幣的國際化產(chǎn)生很大的影響。文章討論人民幣貶值的原因，以及人民幣貶值對人民幣國際化造成的影響，最后，在人民幣貶值的背景下，為人民幣國際化提出建議。

關(guān)鍵詞：人民幣貶值；人民幣國際化影響

1人民幣貶值的原因

1.1 內(nèi)部原因

進入“十二五”之后，我國經(jīng)濟逐漸從高速增長階段轉(zhuǎn)向中高速增長階段。為了擴大消費，刺激經(jīng)濟的進一步發(fā)展，我國調(diào)整了銀行的相關(guān)利率，從而使整體利率下降，無論是從投機性需求還是交易性需求來看，都直接降低了我國貨幣的吸引力，人們對人民幣的需求降低，形成了人民幣匯率下降的局面。[1]此外，中國改革進程緩慢，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整、系統(tǒng)性風(fēng)險控、實體經(jīng)濟下行、債市違約浪潮高漲、失業(yè)人口增加等等一系列問題的出現(xiàn)都對人民幣施加了貶值壓力。[2]

1.2 外部原因

2015年，全球經(jīng)濟依然在金融危機投射的陰影中低速徘徊，油價繼續(xù)暴跌，大宗商品價格進一步極速下跌，歐元區(qū)通貨緊縮風(fēng)險日益加大，金融市場擔(dān)憂情緒持續(xù)蔓延。此外，受歐洲部分國家和ISIS戰(zhàn)爭、難民涌入歐洲、希臘債務(wù)問題等影響，歐央行可能被迫釋放更加寬松的貨幣政策，歐元區(qū)的寬松政策會導(dǎo)致歐元走弱，美元走強，國民生產(chǎn)總值帶來提升，從而變相加大人民幣貶值壓力。[3]

2人民幣貶值對人民幣國際化的影響

2.1 人民幣貶值與人民幣跨境結(jié)算功能

人民幣貶值不利于人民幣進行跨境貿(mào)易結(jié)算。首先，人民幣貶值降低了境外企業(yè)和個人對人民幣的潛在需求。持有人民幣的境外企業(yè)為避免人民幣貶值帶來的損失，會盡可能減少跨境貿(mào)易結(jié)算中人民幣的使用。其次，人民幣貶值縮小了進口結(jié)算的規(guī)模，在進口貿(mào)易中采用人民幣進行結(jié)算在人民幣貶值的背景下，很難被境外企業(yè)所接受。

2.2 人民幣貶值與人民幣作為國際儲備貨幣地位

人民幣作為國際儲備貨幣的地位直接影響人民幣國際化的程度。數(shù)據(jù)顯示，人民幣成為繼美元、歐元、日元、英鎊、加元和澳元之后，全球第七大儲備貨幣。因此，人民幣貶值將會對以人民幣作為儲備貨幣的國家?guī)斫?jīng)濟損失。

2.3 人民幣貶值與中國經(jīng)濟控制力

一般來說，匯率通過對生產(chǎn)成本和財富效應(yīng)兩個渠道影響國際直接投資。[4]從生產(chǎn)成本的角度來看，本國貨幣貶值，以外幣計價的商品生產(chǎn)成本降低，在產(chǎn)品銷售價格不變的前提下，外國投資者的投資利潤相應(yīng)增加，這樣，本國貨幣貶值所帶來的外國投資的高回報率將吸引外國資本源源不斷的流入本國。從財富效應(yīng)的角度來看，本國貨幣貶值，外國投資者相對于本國投資者的財富增加。與此同時，以外幣計價的本國生產(chǎn)成本下降，進一步使得外國投資者的財富相應(yīng)增加，從而也會增加對本國的投資。

2.4 人民幣貶值與對外貿(mào)易

中國經(jīng)濟的復(fù)蘇和繁榮離不開對外貿(mào)易的有利發(fā)展，中國對外貿(mào)易活動的加強促進了人民幣在世界范圍內(nèi)的流通、結(jié)算和儲備，對推動人民幣國際化進程起到關(guān)鍵作用。從進出口貿(mào)易角度來看，中國制造暢銷國內(nèi)外靠的是巨大的成本優(yōu)勢，廉價的勞動力、較低的生產(chǎn)成本都導(dǎo)致了這一優(yōu)勢的產(chǎn)生，人民幣貶值有利于貿(mào)易順差的產(chǎn)生與鞏固，進一步有利于我國經(jīng)濟的復(fù)蘇與發(fā)展，而這一過程帶來的大量人民幣流通、結(jié)算將有利于人民幣國際化的進程。

3結(jié)論與建議

人民幣貶值對人民幣國際化的影響不是“促進”或“阻礙”某一單方面的，人民幣匯率的波動要與人民幣國際化的進程相協(xié)調(diào)、相適應(yīng)，也就是說，人民幣匯率波動的升值和貶值，要與人民幣國際化進程中的區(qū)域化、世界化、國內(nèi)化等階段相互協(xié)調(diào)、相互統(tǒng)一。

綜上，我們從人民幣國際化的路徑和人民幣匯率形成機制兩個角度給出政策性的建議。

第一，人民幣國際化的現(xiàn)實模式?jīng)Q定了人民幣國際化的進程必須以漸進的方式推進，遵循“周邊國際化一亞洲化一國際化”的漸進過程。因此，人民幣國際化路徑中最基礎(chǔ)和最關(guān)鍵的階段是人民幣周邊國際化及人民幣亞洲化。[5]第二，在人民幣國際化要求資本項目開放的背景下，人民幣匯率制度由有管理的浮動匯率制度向更自由化的方向轉(zhuǎn)變成為必然趨勢。繼續(xù)擴大市場價對中間價的波動幅度和中間價的日間波動幅度，增加對美元的彈性，以適應(yīng)外匯市場的進一步發(fā)展。

參考文獻：

[1]張玉錦，近期人民幣貶值原因及影響分析[J]，遼寧經(jīng)濟，2014，（04）：30-31.

[2]鄭聯(lián)盛，歐元區(qū)量化寬松政策面臨的問題與影響[J]，經(jīng)濟縱橫，2015，（4）.

[3]袁曉敏，人民幣貶值的原因及影響[J]，中外企業(yè)家，2015，（08）：91.

[4]劉崇獻，郝玉柱，人民幣升值對我國利用外來直接投資的影響[J]，經(jīng)濟論壇，2008，（1）：39-43.

[5]邱晟晏，人民幣國際化路徑設(shè)計及政策建議[D]，東北師范大學(xué)，2014.

作者簡介：馬迎峰（1993-），女，山西陽泉人，山西財經(jīng)大學(xué)2016（金融學(xué)）學(xué)術(shù)碩士研究生，研究方向：商業(yè)銀行經(jīng)營管理.