一批正在排隊“補血”的銀行 如何加大信貸投放力度？

A股行情走弱，銀行股迎來“破凈”潮。在A股上市的28家銀廳中，有四分之三的銀行股價已經(jīng)跌破每股凈資產(chǎn)。與此同時，目前正有18家中小銀行在排隊等待IPO。9月剛剛上市的鄭州銀行和長沙銀行的發(fā)行市凈率均在1倍左右。

“選擇這個時間工印是不劃算的，在大面積破凈的情況下，市場對銀行板塊的整體預(yù)期偏低，即使上市，股價也很難有一個好的表現(xiàn)。但是中小銀行依然紛紛排隊等待上市，說明銀行目前面臨的補充資本的壓力己經(jīng)大到一定程度了，也就是說目前的資本己經(jīng)匾乏到一定程度，己經(jīng)不能考慮股價劃不劃算的問題了?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室副主任、銀行研究中心主任曾剛對澎湃新聞?wù)f道。

銀行股為何大面積“破凈”

澎湃新聞記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至10月17日收盤，A股28家上市銀行中，共有21家股份跌破凈資產(chǎn)，其中破凈幅度最高的是華夏銀行，最新市凈率只有0.63，國有五大行也未能幸免，全處于破凈狀態(tài)。目前市凈率維持在1以上的銀行只有招商銀行（600036.SH）、寧波銀行（002142.SZ）、常熟銀行（601128.SH）、鄭州銀行（002936.SZ）、長沙銀行（601577.SH）、成都銀行（601838.SH）、張家港行（002839.SZ）、其中鄭州銀行、長沙銀行和成都銀行均為今年剛剛上市的次新股。

對于目前銀行股大面積破掙現(xiàn)象，一位不愿具名的銀行業(yè)分析師告訴澎湃新聞，本質(zhì)上和整個市場的環(huán)境相關(guān)，今年以來宏觀形勢嚴峻，整體A股對風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險偏好比較低，這種情況下會帶動整體對藍籌股的整體估值中樞。受貿(mào)易摩擦、監(jiān)管新規(guī)等外部因素影響，市場的不確定性增大。

“另一方面，大家對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量有些擔(dān)心。舉例來說，實際披露的壞賬是1.7%、1.8%左右，市場隱含認為你的壞賬是不真實的，可能有餞到8%?！鄙鲜龇治鋈耸空f道。

另一位不愿具名的股份行人士對澎湃新聞表示，今年以來，強監(jiān)管的持續(xù)和資管新規(guī)的下發(fā)，使得整個銀行業(yè)的非傳統(tǒng)信貸部分都受到?jīng)_擊。同時，持續(xù)推進的去杠桿、中性偏緊的貨幣政策和不斷抬升的實體利率水平，將提高實體經(jīng)濟違約可能，銀行板塊的潛在資產(chǎn)不良率提升，也進一步壓低銀行板塊的估值水平。此外，下游對信貸投放的需求偏弱，銀行業(yè)績放緩，也都是銀行股紛紛破凈的原因。

與已經(jīng)上市的銀行相比，未上市的城商行、農(nóng)商行不良率可能會更高，內(nèi)控制度以及風(fēng)險管理體制要更弱一些，這也是它們必須要面對的客觀問題。

城商行、農(nóng)商行資本金告急

記者根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站披露信息統(tǒng)計，截至目前，共有18家銀行出于IPO排隊狀態(tài)。這18家銀行分別是重慶農(nóng)村商業(yè)銀行、重慶銀行、廈門銀行、廈門農(nóng)村商業(yè)銀行、浙商銀行、浙江紹興瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行、江蘇紫金農(nóng)村商業(yè)銀行、江蘇海安農(nóng)村商業(yè)銀行、江蘇大豐農(nóng)村商業(yè)銀行、蘇州銀行、安徽馬鞍山農(nóng)村商業(yè)銀行、毫州藥都農(nóng)村商業(yè)銀行、蘭州銀行、西安銀行、哈爾濱銀行、青島銀行、青島農(nóng)村商業(yè)銀行、威海市商業(yè)銀行，其中青島銀行和江蘇紫金農(nóng)村商業(yè)銀行已過會。

從上述銀行披露的招股書可見，其所募集資金均用于補充資本金，以提高核心資本充足率，而資本充足率是銀行展業(yè)范圍大小的決定性因素。 為什么中小銀行會面臨資本如此緊張的問題？

曾剛分析有三方面的原因：一是監(jiān)管的強化，一些影子銀行，面臨著要回表?；乇淼倪^程中必然會增加對于資本的損耗。二是銀行現(xiàn)在的信用風(fēng)險、不良都在上升，資本是銀行抵御風(fēng)險的最后一道屏障。當風(fēng)險上升的時候，把資本做大，對于核銷壞賬也好，抵御未來可能的風(fēng)險沖擊也好，都是有好處的。三是發(fā)展的需要。雖然受宏觀因素影響，銀行發(fā)展速度在放緩，但許多銀行依然抱著備足彈藥的想法，要為未來的發(fā)展制造空間，如重組收購其他銀行等等。

興業(yè)研究金融行業(yè)高級分析師孔祥向澎湃新聞指出，如果是補充核心一級資本的話，主要是IPO、定增和內(nèi)源融資。補充一級資本的話可以通過優(yōu)先股，如果是補充資本的話，可以再發(fā)二級資本債?？梢哉f，上市是補充核心資本最有效的方式。

受目前宏觀形勢的影響，市場上長期資金較為稀缺，資金流動性也比較差?！耙驗榻鹑隗w系不讓期限錯配，能夠投長期的錢就越來越少，且大家對目前經(jīng)濟形勢的預(yù)期比較低，股權(quán)類權(quán)益類投資的資金來源將是很大的困難。”廣發(fā)證券銀行業(yè)首席分析師倪軍分析道，“對于一些政府股東或者地方國資下面的銀行來講，定價比較困難，除非老股東或者政府部門增資，其他投資人會比較難找。對小銀行來講，依賴于定增或者大股東引入，資本補充的效率會比較低”。

換句話說，未上市的銀行比較依賴于向原股東增發(fā)或者發(fā)行二級資本債，且受股東和補充規(guī)定的限制較大，“補血”渠道較為單一，因此即便此時上市不劃算，上市也依然是中小銀行最好的選擇。

中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇對澎湃新聞表示，如果能夠上市，一方面自己多一條資本補充渠道，另外一方面也能提高公司治理水平，加強對外交流，同時對銀行的品牌也能帶來很大的提升。這個無論對大銀行還是小銀行的長遠發(fā)展都是有幫助的。因此，資本市場短期破不破凈，和銀行是否愿意上市沒有關(guān)聯(lián)性，都是要選擇上市這條路。

銀行和企業(yè)都需要補血，怎么辦？

在中小銀行乃至大銀行資本充足率面臨壓力的同時，實體經(jīng)濟正需要銀行業(yè)加大貸款支持力度。

今年7月以來，銀保監(jiān)會多次提出要引導(dǎo)銀行加大信貸投放力度，同時，中國人民銀行也在8月與民營企業(yè)的座談會中，要求銀行向有前景、有市場、有技術(shù)但暫時出現(xiàn)流動性困難的民營企業(yè)提供融資支持，穩(wěn)定民企融資，增強市場信心。

企業(yè)和銀行都需要融資“補血”，怎么辦？

北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系副主任呂隨啟告訴澎湃新聞，向中小企業(yè)貸款和保持自身資本充足率，本身就是一個二選一的問題，想要“保銀行”就會造成很多中小企業(yè)融不到資，發(fā)生倒閉的可能，想要保中小企業(yè)就會造成銀行不良和壞賬率比較高。

“目前還沒有兩全其美的辦法?！眳坞S啟說道。

郭田勇認為，無論是未來經(jīng)濟增長的需要出發(fā)，還是從中小銀行自身的發(fā)展出發(fā)，向中小企業(yè)貸款都是必須要做的事。不扶持中小企業(yè)的話，未來的經(jīng)濟增長就缺少動能，從長遠來看最終會影響到銀行業(yè)的發(fā)展。城商行、農(nóng)商行不能因為不良率而逃避給中小企業(yè)貸款，而是應(yīng)當利用大數(shù)據(jù)，進行金融創(chuàng)新，提高自己的風(fēng)控能力、改進市場營銷方式，增強獲客能力，從而更婦地服務(wù)中小企業(yè)。

曾剛則表示，全世界中小企業(yè)都會面臨融資難、融資貴的問題。政府可以在政策上予以引導(dǎo)，包括定向降準、監(jiān)管差異化、調(diào)高風(fēng)險容忍度等，給向中小企業(yè)貸款的銀行一些業(yè)務(wù)上的便利性。另一方面，國家目前已經(jīng)開始建立一些政策性風(fēng)險分擔(dān)機構(gòu)，如中小企業(yè)融資擔(dān)?；?、農(nóng)擔(dān)聯(lián)盟，幫助銀行去承擔(dān)一部分風(fēng)險，將向中小企業(yè)貸款的風(fēng)險降低在銀行可承受的范圍內(nèi)，從而鼓勵中小銀行貸款給這些企業(yè)。