如何理解劉士余所說的“春天”？

鈕文新

股票市場是以公開、透明為基礎(chǔ)的市場。在股市持續(xù)震蕩，投資者因虧損嚴重而抱怨的環(huán)境里，證監(jiān)會主席坐到投資者面前，聆聽他們的意見和建議，這是中國股市管理的一大進步。

中國股市更大的進步體現(xiàn)在中國股民素質(zhì)上。此次座談會，投資者當面向劉士余提出十大建議：提升股市戰(zhàn)略地位，深化國企改革，發(fā)展混合所有制，提高上市公司質(zhì)量，完善包括交易制度在內(nèi)的基礎(chǔ)性制度，減稅讓利支持私募基金發(fā)展，引導(dǎo)長期投資行為，培育機構(gòu)投資者，推動長期資金入市，宏觀管理和監(jiān)管部門及市場投資者均應(yīng)強化逆周期意識。

看到這10項建議，筆者大吃一驚，不僅理性、建設(shè)性極強，而且要比一些所謂的專家提供的建議更加系統(tǒng)，更加切中要害。

比如，提升股市戰(zhàn)略地位。這說明，中國股市投資者已經(jīng)意識到：站在金融市場的性質(zhì)和功能的角度，股權(quán)資本對于實業(yè)為本的中國具有無與倫比的戰(zhàn)略地位。

如果沒有強大而充實的股權(quán)資本，實體經(jīng)濟為本的創(chuàng)新型國家的關(guān)鍵“能源”何在？債務(wù)資本是否可以擔負實體經(jīng)濟創(chuàng)新的功能？所以，簡單一句“提升股市戰(zhàn)略地位”的表述，其背后實際傳達出股民對國家經(jīng)濟發(fā)展大戰(zhàn)略的充分理解和急切。

再比如，深化國企改革、發(fā)展混合所有制、提高上市公司質(zhì)量、完善包括交易制度在內(nèi)的基礎(chǔ)性制度——這一組建議實際是中國股民對“提高中國股票市場供給質(zhì)量”的熱切期待；而減稅讓利支持私募基金發(fā)展、引導(dǎo)長期投資行為、培育機構(gòu)投資者、推動長期資金入市——這組建議實際是中國股民對“提高中國股票市場需求質(zhì)量”的熱切期待。尤其是中國股民對“逆周期調(diào)節(jié)”的理解讓人眼前一亮。

把三組建議加在一起，它實際已經(jīng)構(gòu)成強化中國股市投資信心相對完整而和諧的樂章，使中國股票投資者能夠更加有效地擁抱資本市場深化改革開放“新時期”的到來。

包括劉士余在內(nèi)的所有與會官員，恐怕都會為中國股市能有如此高品質(zhì)的投資者而倍感欣慰?！敖裉齑蠹姨岢龅囊庖娊ㄗh，對于豐富完善資本市場深化改革開放一攬子方案很有價值。”相信劉士余說這番話時，內(nèi)心是充滿激動和感動的，而激動和感動之余脫口而出的是：春天已經(jīng)不遠了。

值得注意的是：劉士余在這次座談會上或許透露出重要信息，他所說的資本市場“春天”，是不是與“資本市場深化改革開放一攬子方案”的推出密切相關(guān)？誰在制定這個一攬子方案？在什么層面上拿出這個“一攬子方案”？什么時間出臺這個“一攬子方案”？

盡管這些問題目前還沒有明確答案，但筆者相信，資本市場的健康發(fā)展已經(jīng)成為擺在最高層面前的一道重要課題。

資本市場是直接面向?qū)嶓w經(jīng)濟提高服務(wù)的場所，這個場所得不到足夠的重視，得不到足夠的流動性，得不到充分的發(fā)育，金融為實體經(jīng)濟服務(wù)就是一句空話。

資本市場戰(zhàn)略地位的提升，股票市場戰(zhàn)略地位的提升毋庸置疑。金融為實體經(jīng)濟服務(wù)，強化資本市場功能，應(yīng)當從金融機制的改革入手，應(yīng)當徹底扭轉(zhuǎn)中國金融短期化趨勢，遵從“以資本金融為主，貨幣金融為輔；股權(quán)資本優(yōu)先，債務(wù)資本從屬”的基本原則，重新搭建中國金融結(jié)構(gòu)，并從機制、機理上形成助推中國資本市場良性發(fā)育、健康發(fā)展的基本金融格局。