21家銀行擬設(shè)立理財(cái)子公司 存量風(fēng)險(xiǎn)需逐步出清

閆軍

12月2日銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》。盼望著，盼望著，理財(cái)子公司落地的步伐真的近了。

30萬(wàn)億元的銀行理財(cái)產(chǎn)品直接參與到資管大市場(chǎng)，這讓銀行興奮起來(lái)。據(jù)《投資者報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月13日，已有21家銀行“官宣”要成立理財(cái)子公司，不僅國(guó)有五大行系數(shù)入列，此外還有9家股份制銀行、6家城商行及1家農(nóng)商行。

對(duì)于銀行跑步入場(chǎng)，中國(guó)社科院金融所法與金融室副主任尹振濤對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)道，銀行成立理財(cái)子公司，背靠“大樹(shù)”決定了其資金量、資金成本以及渠道等方面的優(yōu)勢(shì)，更是解決“影子銀行”等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的一劑良藥。

21家銀行“躍躍欲試”

圍繞銀行資管領(lǐng)域的政策在今年密集出臺(tái)，為深受“影子銀行”、理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)困擾的銀行資管人帶來(lái)希望。

據(jù)《投資者報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)顯示，目前已有21家銀行總計(jì)擬出資超過(guò)1200萬(wàn)元成立理財(cái)子公司。除了中信銀行和江蘇銀行分別于2015年11月及2016年2月宣布擬設(shè)立理財(cái)子公司，其他銀行均在今年公告，其中5月和11月是最為密集，均有4家銀行“官宣”。

從出資來(lái)看，選擇11月同時(shí)公布的國(guó)有四大行最為豪氣。其中，“宇宙行”工商銀行擬設(shè)立工銀理財(cái)有限責(zé)任公司，注冊(cè)資金不超過(guò)150億元;建行擬設(shè)立建信理財(cái)有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本不超過(guò)150億元;農(nóng)行擬設(shè)立農(nóng)銀理財(cái)有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本不超過(guò)120億元;擬設(shè)立中國(guó)銀行理財(cái)有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本不超過(guò)100億元。出資同樣上百億元的還有浦發(fā)銀行，其擬全資設(shè)立浦銀資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本不超過(guò)100億元。此外，交通銀行擬出資80億元設(shè)立交銀資產(chǎn)管理有限公司。

其他股份制銀行包括廣發(fā)銀行、民生銀行、平安銀行、光大銀行、華夏銀行以及招商銀行均出資50億元，中信銀行在2015年宣布注冊(cè)資金為20億元。

21家銀行擬設(shè)立理財(cái)子公司情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：思維財(cái)經(jīng)根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

城商行方面，北京銀行和江蘇銀行未披露具體情況，南京銀行和徽商銀行分別出資20億元，寧波銀行和杭州銀行理財(cái)子公司注冊(cè)資金則為10億元。

中信建投銀行分析師楊榮認(rèn)為，理財(cái)子公司開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)有諸多優(yōu)勢(shì)，如銷售起點(diǎn)更低、發(fā)行的公募理財(cái)可以直接投資股票市場(chǎng)、非標(biāo)投資限額約束更小、銷售與宣傳渠道更廣、封閉型私募理財(cái)可以份額升級(jí)等。不過(guò)，對(duì)于母銀行而言，由于注冊(cè)資本較高，可能對(duì)資本充足率造成一定的壓力，尤其是對(duì)中小銀行壓力更大。

專項(xiàng)整治出清風(fēng)險(xiǎn)

與其說(shuō)是銀行攪動(dòng)資管大市場(chǎng)，更多的是銀行在資管轉(zhuǎn)型陣痛期的救贖。

12月7日，銀保監(jiān)會(huì)再次重拳出擊，6家銀行合計(jì)被罰1.56億元，其中絕大多數(shù)違規(guī)案由為理財(cái)業(yè)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題。

事實(shí)上，從2016年開(kāi)始，銀行業(yè)圍繞理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管周期，這主要是解決之前銀行理財(cái)包括“影子銀行”、表外業(yè)務(wù)以及風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的專項(xiàng)整治。

尹振濤向記者表示，從此次處罰來(lái)看，罰款不是目的，更為重要的是對(duì)銀行的警示作用，獲得一個(gè)違法所得要付出更多的違法成本，金融機(jī)構(gòu)只有按照規(guī)定和要求才能把行業(yè)發(fā)展的更好。

“消除化解存量風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)很長(zhǎng)的周期，在資管子公司正式落地之前，進(jìn)行專門的處罰就是解決已有違規(guī)的歷史問(wèn)題?！币駶f(shuō)。

挑戰(zhàn)仍然不小

楊榮認(rèn)為，銀行理財(cái)子公司雖然是“市場(chǎng)老兵”，卻是“權(quán)益新手”。

尹振濤認(rèn)為，首先，銀行理財(cái)多項(xiàng)新規(guī)面世不久，相關(guān)細(xì)則也剛剛出臺(tái)，在具體落地當(dāng)中，可能還會(huì)有新的問(wèn)題出現(xiàn)，比如渠道上，子公司與母銀行之間渠道分發(fā)關(guān)系、分級(jí)產(chǎn)品的方式與方法等。這些細(xì)則還不是特別清晰，還需要一些配套的舉措給予補(bǔ)充。

其次，理財(cái)子公司在同類型競(jìng)爭(zhēng)中有資金量和資金成本的優(yōu)勢(shì)，但在投研方面卻不如公募基金和券商。而且券商、公募在資管市場(chǎng)鏖戰(zhàn)已久，銀行理財(cái)子公司如何分得一杯羹挑戰(zhàn)不小。

此外，理財(cái)子公司在隔離母行風(fēng)險(xiǎn)上值得期待，未來(lái)理財(cái)違規(guī)是否會(huì)減少？

尹振濤表示，這需要從兩個(gè)角度來(lái)看：首先，理財(cái)業(yè)務(wù)從母銀行中剝離出來(lái)，未來(lái)產(chǎn)品從風(fēng)險(xiǎn)防范到產(chǎn)品設(shè)計(jì)上都會(huì)更加合理、合規(guī)，消除風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制也會(huì)更加明顯。銀行所從事的理財(cái)業(yè)務(wù)都是表內(nèi)業(yè)務(wù)，而表外業(yè)務(wù)和其他一些相對(duì)靈活的業(yè)務(wù)放在子公司，對(duì)于銀行本身來(lái)說(shuō)會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)。其次，銀行很多理財(cái)產(chǎn)品必須要放在子公司中，那么銀行傳統(tǒng)的理財(cái)業(yè)務(wù)空間、融資空間會(huì)減少。對(duì)于資管子公司來(lái)講，又有一套完整的體系來(lái)規(guī)范自身的經(jīng)營(yíng)。這樣來(lái)看，一定程度上會(huì)減少違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生。

但是他還認(rèn)為，未來(lái)不排除銀行理財(cái)子公司在執(zhí)行新的監(jiān)管規(guī)定可能會(huì)出現(xiàn)理解與操作的偏差等。