淺析山西省省屬國有企業(yè)投資的監(jiān)管要求

摘 要 國有企業(yè)是我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，發(fā)揮著舉足輕重的作用。近年來，國有企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模一直在不斷增長，投資的領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，隨之而來的是投資風(fēng)險(xiǎn)的逐漸加大。山西省國資委發(fā)布了《山西省省屬國有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理辦法》及與之配套的《山西省省屬國有企業(yè)投資項(xiàng)目負(fù)面清單（2018版）》，從而規(guī)范山西省省屬國有企業(yè)投資行為，加強(qiáng)國有資產(chǎn)管理。本文以《投資管理辦法》及《投資負(fù)面清單》為基礎(chǔ)，分析山西省國資委對(duì)省屬國有企業(yè)投資的監(jiān)管要求并提出建議。

關(guān)鍵詞 投資 負(fù)面清單 國有資產(chǎn) 監(jiān)管

作者簡(jiǎn)介：康娜，西南政法大學(xué)，碩士研究生，研究方向：國際經(jīng)濟(jì)法、經(jīng)濟(jì)法。

中圖分類號(hào)：D922.29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.11.291

一、山西省省屬企業(yè)投資監(jiān)管辦法的基本情況

2006年12月30日，山西省國資委公布了《山西省省屬國有企業(yè)投資監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱“投資暫行辦法”），該暫行辦法自2007年1月1日起正式實(shí)施。一直以來，山西省省屬企業(yè)以《投資暫行辦法》的相關(guān)要求為準(zhǔn)繩，進(jìn)行投資活動(dòng)。山西省其他國有企業(yè)（非省屬國有企業(yè)）在實(shí)踐中也參照《暫行辦法》的原則進(jìn)行投資活動(dòng)。

2018年8月14日，山西省國資委公布了《山西省省屬國有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱“投資管理辦法”）及《山西省省屬國有企業(yè)投資項(xiàng)目負(fù)面清單（2018版）》（以下簡(jiǎn)稱“投資負(fù)面清單”），自《投資管理辦法》發(fā)布之日起《投資暫行辦法》同時(shí)廢止。

《投資暫行辦法》實(shí)施的11年來，在確保國有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值增值，引導(dǎo)山西省省屬國有企業(yè)投資等方面發(fā)揮了積極作用，并基本建立省屬企業(yè)投資監(jiān)管框架。但由于國有企業(yè)投資規(guī)模的加大，投資風(fēng)險(xiǎn)亦在不斷增加，急需制定一部新的辦法對(duì)山西省省屬企業(yè)的投資行為進(jìn)行規(guī)范。2017年1月7日公布的《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》（國資委第34號(hào)令）《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》（國資委令第35號(hào)）就是國務(wù)院根據(jù)新形勢(shì)對(duì)中央企業(yè)投資做出的新規(guī)定，山西省政府國資委緊跟中央步伐，結(jié)合自身實(shí)際的，不斷修訂和完善省屬企業(yè)投資監(jiān)管的規(guī)定，于是制定并公布了《投資管理辦法》和《投資負(fù)面清單》。隨著國有企業(yè)改革進(jìn)入深水區(qū)，《投資管理辦法》和《投資負(fù)面清單》出臺(tái)對(duì)山西省屬企業(yè)的投資行為提供了更為切實(shí)可行的依據(jù)，也對(duì)省屬國有企業(yè)的投資行為和山西省國資委的監(jiān)管提出了更高要求。

二、山西省屬企業(yè)投資監(jiān)管規(guī)定的變化

下文將對(duì)比投資暫行辦法的規(guī)定，試圖分析投資管理辦法的變化之處。

（一）采取負(fù)面清單的方式對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行分類監(jiān)管

《投資管理辦法》首次采取負(fù)面清單的方式對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行分類監(jiān)管，列入《投資負(fù)面清單》禁止類的投資項(xiàng)目，省屬國有企業(yè)一律不得投資，列入《投資負(fù)面清單》限制類投資的投資項(xiàng)目，省屬企業(yè)應(yīng)當(dāng)向山西省國資委上報(bào)并履行審核手續(xù)。

下文將重點(diǎn)分析《投資負(fù)面清單》規(guī)定的禁止類項(xiàng)目?！锻顿Y負(fù)面清單》規(guī)定了12類禁止類的投資事項(xiàng) 。本文認(rèn)為，以上12向禁止類投資項(xiàng)目可以劃分為以下四大類：

第一類為不符合國家相關(guān)法律規(guī)定的投資項(xiàng)目，負(fù)面清單第1項(xiàng)、第2項(xiàng)、第6項(xiàng)即屬于該類，若投資項(xiàng)目存在違反產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入、土地使用、安全生產(chǎn)、污染排放、項(xiàng)目資本金等法律有明確規(guī)定的情況，省屬國有企業(yè)不得投資。本文認(rèn)為在實(shí)踐中根據(jù)投資項(xiàng)目的行業(yè)準(zhǔn)入規(guī)定、營業(yè)資質(zhì)與許可、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例投資規(guī)模以及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定進(jìn)行判斷即可。

第二類為不符合國家經(jīng)濟(jì)布局或省屬企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的投資項(xiàng)目，負(fù)面清單第3項(xiàng)、第4項(xiàng)即屬于該類。本文認(rèn)為在實(shí)踐中根據(jù)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）（2013修正）》《山西省工業(yè)生產(chǎn)力布局和承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移指導(dǎo)目錄（2013年本）》及《省屬企業(yè)主業(yè)輔業(yè)目錄》等文件根據(jù)投資企業(yè)所屬行業(yè)及細(xì)分進(jìn)行判斷即可。

第三類為未達(dá)到規(guī)定的投資收益、投資規(guī)模超出投資能力的投資項(xiàng)目，負(fù)面清單第10項(xiàng)、第11項(xiàng)、第12項(xiàng)即屬于該類。但本文認(rèn)為第10項(xiàng)的規(guī)定可操作性較差。第10項(xiàng)規(guī)定“投資收益低于同行業(yè)平均水平且收益未能覆蓋融資成本的項(xiàng)目”，而同行業(yè)的平均水平的有關(guān)數(shù)據(jù)是無從獲取的，公司的利潤、投資收益屬于每個(gè)公司的內(nèi)部信息而不對(duì)外公布，同行業(yè)的平均水平更是無從得知。目前公開的現(xiàn)有的數(shù)據(jù)為從wind等數(shù)據(jù)庫中查詢到上市公司、非上市公眾公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但上述公司均為行業(yè)的佼佼者，以其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無法得出行業(yè)平均水平。第11項(xiàng)投資預(yù)期收益既然為“預(yù)期”本身就具有不確定性，本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)對(duì)該條進(jìn)行細(xì)化，明確做出預(yù)期的依據(jù)應(yīng)當(dāng)是什么（該投資項(xiàng)目以往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、行業(yè)情況、重大客戶等情況）、進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法是什么等等。

第四類為不符合投資管理辦法投資要求的項(xiàng)目，第5項(xiàng)、第9項(xiàng)即屬于該類。本文認(rèn)為，省屬企業(yè)按照投資管理辦法的規(guī)定履行程序、明確融資、投資、管理、退出方式和相關(guān)責(zé)任人即可。

（二）建立全過程風(fēng)險(xiǎn)防范體系

與《投資暫行辦法》重點(diǎn)關(guān)注投資事前的項(xiàng)目審核或備案的做法不同，最近公布的《投資管理辦法》強(qiáng)調(diào)全過程的風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管，并注重山西省省屬國有企業(yè)自身的制度建設(shè)，要求省屬國有企業(yè)建立全過程的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，完善相關(guān)制度，從而明確投資事前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、可行性分析，投資事中的運(yùn)營情況跟蹤分析、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及風(fēng)險(xiǎn)處置，投資事后的項(xiàng)目退出、項(xiàng)目評(píng)價(jià)及責(zé)任追究。

該規(guī)定更是明確了企業(yè)自身與國資委的各自的職責(zé)。企業(yè)自身是投資項(xiàng)目的決策主體、執(zhí)行主體以及責(zé)任承擔(dān)的主體，而國資委是監(jiān)管主體。這樣一方面能讓國有企業(yè)在根據(jù)行業(yè)信息、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)做出自主判斷，讓市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)更具有活力，一方面能夠明確監(jiān)管重點(diǎn)，讓監(jiān)管有的放矢、更具有針對(duì)性。