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    探路者發(fā)展分析

    2018-12-17 12:20:34陳琦璐
    青年與社會 2018年28期
    關(guān)鍵詞:探路者資產(chǎn)負(fù)債表

    摘 要:下文采用水平分析、垂直分析等分析方法,同時結(jié)合行業(yè)平均數(shù)據(jù)及行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的情況,對探路者13-15年的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析評價。揭示了影響探路者公司盈利能力的因素及經(jīng)營管理中存在的問題,同時對公司前景進(jìn)行分析并給出了相關(guān)建議。

    關(guān)鍵詞:探路者;資產(chǎn)負(fù)債表;水平分析;垂直分析

    一、資產(chǎn)負(fù)債表分析概述

    資產(chǎn)負(fù)債表分析,顧名思義,是指基于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行的財務(wù)分析。資產(chǎn)負(fù)債表作為企業(yè)財務(wù)報告的三大主要報表之一,對其分析可以了解企業(yè)的財務(wù)狀況,同時可以核實報表提供的會計信息的質(zhì)量,從而對企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債以及財務(wù)狀況作出客觀判斷與評價。

    二、探路者簡介及行業(yè)分析

    (一)探路者簡介

    1999年1月,北京探路者戶外用品股份有限公司在北京注冊成立,以下簡稱探路者。公司主營戶外用品,探路者積極倡導(dǎo)戶外運(yùn)動的生活理念,努力將探路者打造成國內(nèi)外的一流品牌。2007年,探路者被授予“中國馳名商標(biāo)”的稱號,2008年成為北京奧運(yùn)會的特許生產(chǎn)商。2009年10月探路者在深交所上市,成為全國首批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)之一。

    (二)戶外行業(yè)發(fā)展分析

    戶外行業(yè)作為中國的一個新興領(lǐng)域,預(yù)計在未來10年將保持持續(xù)增長勢頭。數(shù)據(jù)顯示,韓國戶外用品的人均消費(fèi)額達(dá)600元,而中國人均消費(fèi)額僅為30元,僅占其的5%。歐美洲國家的數(shù)據(jù)都進(jìn)一步說明,中國的戶外市場有發(fā)展空間巨大。隨著歐美韓等國家的知名戶外品牌紛紛入駐中國,探路者如何在眾多競爭對手中突出重圍值得期待。

    三、探路者資產(chǎn)負(fù)債表分析

    (一)水平分析

    1.資產(chǎn)變動情況??v觀近4年探路者資產(chǎn)變動情況,增長幅度都比較大,尤其13年較12年更是上漲37.19%,初步判斷探路者正處于快速發(fā)展期。在流動資產(chǎn)中除了存貨波動較小外(但是存貨數(shù)值一直較高,值得注意),其余波動幅度均較大,如應(yīng)收票據(jù)下降82.36%但應(yīng)收賬款卻上漲82.13%,可能系公司收款方式發(fā)生改變。

    2.資產(chǎn)變動的合理性。從利潤表中調(diào)出探路者的營收、利潤數(shù)據(jù),總資產(chǎn)及營收均呈增長趨勢,且營收增長率普遍遠(yuǎn)高于資產(chǎn)增長率,初步判斷探路者資產(chǎn)的增長是合理的。凈利潤增長率也很可觀,但在剛披露的2015年年報里,凈利潤首次呈現(xiàn)負(fù)增長,系探路者開拓新業(yè)務(wù)使費(fèi)用類賬戶激增所致。

    3.資產(chǎn)規(guī)模變動與股東權(quán)益變動相適應(yīng)程度。本期總資產(chǎn)增加幅度達(dá)18.57%,幅度較大,主要由所有者權(quán)益增加引起。本年股本增量較大,比較以往數(shù)據(jù)可知探路者近4年的股份增量一直較為驚人,可能系公司處于上升發(fā)展期所致。此外,公司近幾年的盈余公積、未分配利潤等均上漲較快,初步判斷企業(yè)資金來源及運(yùn)行狀況良好。

    (二)垂直分析

    1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析。(1)經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)的比例關(guān)系。探路者經(jīng)營資產(chǎn)的比重較高,且無長期股權(quán)投資,說明探路者為經(jīng)營主導(dǎo)型企業(yè)。但經(jīng)營資產(chǎn)的比重較往年有所下降,而應(yīng)收賬款這一短期債券類資產(chǎn)比重上升,可能會降低企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營能力對未來盈利產(chǎn)生不良影響,值得關(guān)注。(2)固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關(guān)系。探路者2014年流動資產(chǎn)比重為76.10%,固定資產(chǎn)比重為13.19%,固流比大致為1:5.77,2013至2011年固流比分別為1:2,1:3,1:2.27,顯然探路者在2014年的固流比更趨于保守,資產(chǎn)流動性提高的同時風(fēng)險在降低,但可能會影響未來的盈利能力,有待進(jìn)一步觀察。

    2.負(fù)債結(jié)構(gòu)分析。在總體負(fù)債率較低的前提下,負(fù)債方式主要在于商業(yè)信用,整體上降低了財務(wù)風(fēng)險。結(jié)合資本結(jié)構(gòu)分析,可知無成本、低風(fēng)險的商業(yè)信用是該公司的主要負(fù)債方式。

    3.股東權(quán)益分析。探路者的股本、資本公積等均因為增資擴(kuò)股發(fā)生變化,此類狀況近幾年連續(xù)發(fā)生,可能系該企業(yè)處于戰(zhàn)略發(fā)展期所致。從前面的分析可知,探路者不存在長、短期借款,說明企業(yè)資產(chǎn)的擴(kuò)張不是通過負(fù)債的增加,而是靠公司每年盈利的不斷增長,我們可以認(rèn)為其成長能力是可持續(xù)性的。

    四、基于資產(chǎn)負(fù)債表的分析總結(jié)及前景分析

    (一)抓營銷,鞏固傳統(tǒng)戶外領(lǐng)域

    鑒于李寧因為庫存拖累而導(dǎo)致業(yè)績迅速下滑的教訓(xùn),建議探路者整改或者關(guān)閉財務(wù)狀況惡化的分銷商和不濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈,提高企業(yè)的整體周轉(zhuǎn)率。

    由上文分析可知探路者作為一個經(jīng)營主導(dǎo)型的企業(yè),一直緊緊圍繞自己的品牌理念研發(fā)戶外用品,造就了探路者在短時間內(nèi)品牌塑造的成功。但是針對國內(nèi)消費(fèi)者對服裝設(shè)計、風(fēng)格的特殊要求,探路者可以借鑒耐克、HM等國際品牌的產(chǎn)品營銷法,根據(jù)國內(nèi)消費(fèi)情況作出品牌的特色調(diào)整。

    (二)強(qiáng)服務(wù),開發(fā)拓展新領(lǐng)域

    通過不斷發(fā)展壯大,自探路者上市以來,營收從不足3億元飛速增長到38億元,但是利潤卻有所下降,主要是受到了國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩和終端消費(fèi)環(huán)境低迷的影響。

    隨著旅游業(yè)的持續(xù)升溫,探路者可以探索戶外運(yùn)動與旅游相結(jié)合的新型旅游模式。數(shù)據(jù)顯示,種類繁多的主題式自然旅行占據(jù)了53%的旅行市場,預(yù)期2020年市場規(guī)模將達(dá)到10萬億元,市場前景廣闊。

    探路者正處于推進(jìn)戶外生態(tài)圈建設(shè)的關(guān)鍵時期,正如它的企業(yè)名稱,探路者是一家敢于探索和突破的企業(yè)。有了戰(zhàn)略布局,公司如何持續(xù)加強(qiáng)對產(chǎn)品成本的有效管控,使公司盈利能力在日趨激烈的市場背景下仍能保持平穩(wěn)增長,將是探路者未來的工作重點。

    參考文獻(xiàn)

    [1] 相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)來源于同花順、網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)站.

    [2] 李雪峰.探路者:“農(nóng)村包圍城市”的錯位競爭[J].股市動態(tài)分析,2011(30).

    作者簡介:陳琦璐(1994.02- ),女,江蘇如東人,南京財經(jīng)大學(xué),碩士研究生,研究方向:企業(yè)管理。

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