補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板 加強(qiáng)金融控股公司整體監(jiān)管

朱鶴新

中國金融控股集團(tuán)發(fā)展始于2002年，當(dāng)時國務(wù)院批準(zhǔn)了中國光大集團(tuán)、中信集團(tuán)和中國平安集團(tuán)試點(diǎn)綜合金融控股發(fā)展模式。

此后幾年，隨著國家對金融牌照管制的逐步放開，各種金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn)，一些大型金融機(jī)構(gòu)開始嘗試綜合化經(jīng)營，非金融企業(yè)也開始在產(chǎn)融結(jié)合的大背景下，通過并購、買牌照等方式紛紛涉足保險、券商等金融領(lǐng)域，從而進(jìn)一步發(fā)展成金融控股公司。

經(jīng)過多年發(fā)展，我國逐漸形成了兩類金融控股公司：一類是金融機(jī)構(gòu)在開展本行業(yè)主營業(yè)務(wù)的同時，投資或設(shè)立其他行業(yè)金融機(jī)構(gòu);另一類是非金融企業(yè)投資控股兩種或兩種以上類型金融機(jī)構(gòu)。

對于第二類，又可以將其細(xì)分成五種：

第一種是國務(wù)院批準(zhǔn)的支持國家對外開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大型企業(yè)集團(tuán)，投資控股了不同類型金融機(jī)構(gòu)，如中信集團(tuán)、光大集團(tuán)。第二種是地方政府批準(zhǔn)設(shè)立的綜合性金融資產(chǎn)投資運(yùn)營公司，參控股本地的銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)，如天津泰達(dá)集團(tuán)、北京金控集團(tuán)等。第三種是中央企業(yè)集團(tuán)母公司出資設(shè)立、專門管理集團(tuán)內(nèi)金融業(yè)務(wù)的資產(chǎn)運(yùn)營公司，如招商局金融集團(tuán)、英大國際控股集團(tuán)、華能資本服務(wù)公司等。第四種是民營企業(yè)和上市公司通過投資、并購等方式逐步控制多家、多類金融機(jī)構(gòu)。第五種是互聯(lián)網(wǎng)巨頭涉足金融領(lǐng)域形成的綜合化金融平臺。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有各類金控和“準(zhǔn)”金控平臺近60家。從規(guī)模上看，第一類占據(jù)絕對比重，且多為持牌經(jīng)營，因受到嚴(yán)格監(jiān)管，其風(fēng)險也相對可控;但后者有一部分游離于監(jiān)管之外，金融風(fēng)險問題也較突出。

具體而言，存在的風(fēng)險可以歸結(jié)為四類：一是關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險，這是金融控股公司最大的風(fēng)險;二是內(nèi)部利益沖突;三是監(jiān)管套利，這一方面拉長了金融鏈條，形成交叉金融風(fēng)險，同時也削弱了微觀審慎監(jiān)管的效力，使金融機(jī)構(gòu)實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其資本承受范圍;四是脫實(shí)向虛，脫離了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求。

補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板、加強(qiáng)金融控股公司的整體監(jiān)管勢在必行。下一步金融控股公司的監(jiān)管重點(diǎn)是嚴(yán)把市場準(zhǔn)入關(guān)，明晰股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理，強(qiáng)化資金來源真實(shí)性監(jiān)管和資本充足率監(jiān)管，管控關(guān)聯(lián)交易，完善“防火墻”制度，以此實(shí)現(xiàn)金融控股公司有序競爭和規(guī)范發(fā)展，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

金融控股公司是中國金融體系的重要組成部分。金融控股公司保持簡單、清晰、可識別的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理架構(gòu)，有利于隔離不同行業(yè)的風(fēng)險，符合現(xiàn)代金融監(jiān)管要求。

（本文為作者11月24日在“金控集團(tuán)助力高質(zhì)量發(fā)展——首屆光大—光華金控論壇”上的講話）