我國證券公司的發(fā)展現(xiàn)狀分析與前景探討

劉惠敏

摘要：在改革開放的推動下，我國市場經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展，近幾年，金融市場異常活躍，已經(jīng)成為我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，證券作為金融行業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，對資本市場產(chǎn)生著重要影響。隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，證券市場也進(jìn)行了規(guī)范調(diào)整，證券公司作為證券發(fā)行以及交易的主要部分，在激烈的市場競爭當(dāng)中生存壓力越來越大。那么，我國證券公司目前的發(fā)展現(xiàn)狀是什么，在發(fā)展過程中存在哪些問題，未來發(fā)展前景又會如何，本文就這些問題進(jìn)行重點(diǎn)探究。

關(guān)鍵詞：證券公司；發(fā)展現(xiàn)狀；問題；前景

一、我國證券公司的涵義

1.含義

證券、保險(xiǎn)、銀行是我國金融的三大構(gòu)成部分，證券公司是從事證券業(yè)務(wù)的主要金融中介結(jié)構(gòu)，在證券市場上發(fā)揮著重要作用?？梢詫⒆C券公司簡單理解為從事證券承銷、自營、代理及相關(guān)業(yè)務(wù)的金融中介結(jié)構(gòu)，是籌資者、投資者的重要紐帶。

2.分類

根據(jù)我國《證券法》《公司法》的相關(guān)內(nèi)容，證券公司劃分為兩類：經(jīng)紀(jì)類、綜合類。其中經(jīng)紀(jì)類證券公司只能從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，包括證券代理、銷售、保管、開戶等業(yè)務(wù)；而綜合類相對較為廣泛，不僅能夠開展經(jīng)紀(jì)類業(yè)務(wù)，而且還可以進(jìn)行承銷、自營、咨詢等業(yè)務(wù)。

二、我國證券公司的發(fā)展現(xiàn)狀

在黨中央以及國家領(lǐng)導(dǎo)人的正確領(lǐng)導(dǎo)下，我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展，國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步提升，人們生活發(fā)生了翻天覆地的變化，為我國金融市場發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。為了進(jìn)一步推動我國金融市場的發(fā)展，我國對金融行業(yè)進(jìn)行了深化改革，尤其是證券行業(yè)獲得了良好的發(fā)展，取得了重大成效。2018年初，中國報(bào)告網(wǎng)對2017年我國證券行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀以及發(fā)展趨勢進(jìn)行了分析，具體發(fā)展情況表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

1.證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤降低，PB業(yè)務(wù)趨于發(fā)展

在市場競爭日趨激烈的情況下，證券公司之間的競爭力越來越大，為了有效地吸引客戶，證券公司降低了傭金率。隨著我國投資者專業(yè)水平的不斷提升，證券公司傭金的透明性越來越高，當(dāng)證券公司客戶量一定，交易量穩(wěn)定的情況下，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的利潤就出現(xiàn)了下降趨勢。PB業(yè)務(wù)在當(dāng)前發(fā)展還比較有限，范圍相對狹隘，費(fèi)率低，不過是證券公司看好的業(yè)務(wù)模式，根據(jù)2017年相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從事私募基金的管理人已經(jīng)達(dá)到21800左右，私募基金備案數(shù)量達(dá)到64000余只，涉及總資金達(dá)到11萬億元左右，與2016年相比，增長38%。因此，PB業(yè)務(wù)是證券公司未來發(fā)展的重心。

2.衍生品市場日趨成熟，期貨子公司發(fā)展迅速

在我國股市一波三折的過程中，很多投資者將投資方向轉(zhuǎn)移到了期貨方面，尤其是近年來股指期貨、商品期貨得到了快速發(fā)展，有效滿足了市場多元化投資。隨著期貨市場的快速發(fā)展，期貨子公司開始不斷轉(zhuǎn)型，增長趨勢日益明顯。根據(jù)2017年我國上市券商報(bào)告來看，期貨公司盈利幅度出現(xiàn)了大幅度上漲，給證券公司帶來了巨大利潤。

3.鼓勵并購的同時(shí)，加強(qiáng)IPO審核力度

為了進(jìn)一步推進(jìn)國企改革以及我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，我國積極鼓勵實(shí)體企業(yè)之間的重組并購，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2017年10月以來，我國一共審核的IPO企業(yè)數(shù)量達(dá)到56家，通過率達(dá)到60%，比10月前下降了20%左右。IPO審核力度的不斷嚴(yán)格，對證券公司而言有所不利，不利于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的有效拓展。

4.海外業(yè)務(wù)擴(kuò)大，增強(qiáng)證券公司收益的穩(wěn)定性

在國際經(jīng)濟(jì)一體化的過程中，我國進(jìn)一步加大了金融方面的開放力度，在跨境交易業(yè)務(wù)方面不斷探索，并擴(kuò)大了海外業(yè)務(wù)范圍。這種方式有利于我國國內(nèi)證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，避免受我國股市的過度影響。2018年初，國泰君安以及華泰證券通過了證監(jiān)會批準(zhǔn)，獲得了海外業(yè)務(wù)的開展許可，這也預(yù)示著證券公司在海外市場開始發(fā)展，海外業(yè)務(wù)的拓展為證券公司的發(fā)展提供了新的模式和途徑。

三、我國證券公司發(fā)展中存在的問題

在我國金融市場快速發(fā)展的過程中，我國證券市場異?；钴S，有效推動了證券公司的快速發(fā)展，在利益驅(qū)動下，證券公司之間的競爭日趨激烈，在發(fā)展中遇到的問題也不斷增多，主要問題如下：

1.規(guī)模小，業(yè)務(wù)單一

對于公司而言，規(guī)模越大對企業(yè)發(fā)展相對越有利，而且公司發(fā)展的目的都是為了獲得經(jīng)濟(jì)利益，證券公司也一樣。但是，由于證券行業(yè)屬于金融行業(yè)，擁有高風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，對市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響大，所以我國《證券法》對證券公司的注冊資金要求較高，這就使得很多投資者望而止步；此外，證券公司業(yè)務(wù)不同在市場中的地位和收益狀況也是不同的，在證券行業(yè)最為賺錢的業(yè)務(wù)為自營、資產(chǎn)管理，不過開展這兩個(gè)業(yè)務(wù)的前提是公司注冊資金需要達(dá)到五個(gè)億元，這也使得很多中小公司無法實(shí)現(xiàn)，只能從事單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。這就導(dǎo)致證券公司兩極分化比較嚴(yán)重，大小公司發(fā)展不均衡，最終形成證券公司整體規(guī)模小、業(yè)務(wù)單一的狀況。

2.內(nèi)部問題

在市場利益的驅(qū)動下，我國證券公司如雨后春筍般崛起，由于發(fā)展周期短，發(fā)展速度快，所以很多公司在內(nèi)部機(jī)制建設(shè)方面不夠完善，證券公司將主要精力放在公司業(yè)務(wù)方面，往往忽略自身建設(shè)，這就造成公司內(nèi)部問題較多。例如，公司內(nèi)部管理混亂，管理層水平有限，沒有完善的績效考核制度；缺乏有效監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)制不健全等。

3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理

當(dāng)前，我國證券公司中部分企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在不合理，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理會造成公司風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，特別是對一些中小型證券公司。在研究中發(fā)現(xiàn)，部分證券企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)率已經(jīng)超過70%，其中低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比不到20%，而高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所占比例已經(jīng)達(dá)到70%以上，這與西方國家證券企業(yè)資產(chǎn)比例是完全相反的；此外，我國證券企業(yè)股權(quán)方面也存在一定問題，部分企業(yè)股權(quán)相對過于集中，或者股權(quán)比較分散，這對企業(yè)管理非常不利。

四、我國證券公司發(fā)展前景

未來我國證券行業(yè)會越來越規(guī)范，金融市場會更加健全，證券公司也將面臨更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。當(dāng)然，要想為我國證券公司發(fā)展提供良好的發(fā)展環(huán)境，需要不斷解決當(dāng)前證券公司發(fā)展過程中遇到的問題，具體可以從以下幾個(gè)方面入手：

1.擴(kuò)大規(guī)模，拓展業(yè)務(wù)

針對規(guī)?？h，業(yè)務(wù)模式單一的問題，首先，我國應(yīng)該在法律層面做出適當(dāng)調(diào)整，適當(dāng)降低證券公司的準(zhǔn)入門檻，要通過政策支持鼓勵證券行業(yè)的發(fā)展，通過市場機(jī)制來實(shí)現(xiàn)證券市場資源的優(yōu)化配置，同時(shí)，還要加強(qiáng)對證券公司的監(jiān)督管理和保護(hù)；其次，對于中小證券公司而言，要不斷拓展業(yè)務(wù)模式，借助互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展途徑，積極開展線上、線下同步發(fā)展的模式，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，發(fā)展普惠金融；再次，要及時(shí)了解國家政策以及國際證券市場發(fā)展趨勢，積極探索新模式，把握機(jī)遇，比如針對國內(nèi)市場，可以積極發(fā)展具有潛力的PB業(yè)務(wù)，針對國外市場，要響應(yīng)國家號召，積極拓展海外業(yè)務(wù)，提高國內(nèi)外市場份額，擴(kuò)大規(guī)模，增強(qiáng)市場競爭力。

2.完善內(nèi)部管理

內(nèi)因是事物發(fā)展的根本原因，所以在證券公司發(fā)展過程中，一定要注重內(nèi)部管理，要不斷健全完善內(nèi)部機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)督管理。首先，要建立內(nèi)部管理機(jī)制，明確崗位職責(zé)，制定績效考核制度。科學(xué)合理的績效考核制度，不僅能夠激發(fā)員工工作積極性，還能夠確保公司的健康運(yùn)行；其次，完善監(jiān)督管理制度，做好財(cái)務(wù)監(jiān)管，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要加強(qiáng)對管理人員的監(jiān)督，避免貪污腐敗事件的發(fā)生；再次，制定公司戰(zhàn)略目標(biāo)，制定人才引進(jìn)機(jī)制，為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

3.拓寬視野，放眼世界

在世界經(jīng)濟(jì)一體化的過程中，金融市場必須要走出國門，走向世界，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，對于證券公司而言同樣如此，只有不斷拓展視野，放寬眼界，走出國門，才能找到更多的發(fā)展機(jī)遇，推動自身快速發(fā)展。

首先，在經(jīng)濟(jì)全球化影響下，國內(nèi)金融市場容易受世界經(jīng)濟(jì)以及政治方面的影響，所以，證券公司要立足全球，放眼世界，從世界范圍來看待國內(nèi)資資本市場的變化，以做好資產(chǎn)配置工作和業(yè)務(wù)服務(wù)工作；其次，開展全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，在國際市場逐漸一體化的過程中，國內(nèi)投資者逐漸走出國門，國外投資者逐漸走向國內(nèi)，國際資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為未來發(fā)展的主流業(yè)務(wù)模式之一，所以證券公司要把握機(jī)遇，積極拓展自身業(yè)務(wù)。

結(jié)束語

根據(jù)近年來我國證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀能夠看出，盡管我國證券行業(yè)在當(dāng)前發(fā)展中還存在諸多問題，但是我國證券行業(yè)整體發(fā)展趨勢還是比較良好的。所以，證券公司在經(jīng)濟(jì)一體化的過程中，只要把握好趨勢，不斷健全完善自我，努力拓展國際市場業(yè)務(wù)，穩(wěn)步發(fā)展，就一定能夠適應(yīng)國際金融市場的發(fā)展需求，走出國門，超越自我。筆者也認(rèn)為，在我國綜合國力的不斷提升，國際地位不斷提高，影響力不斷擴(kuò)大的同時(shí)，我國證券公司的發(fā)展空間也會越來越大，前景會越來越好。

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