巧筑熊市“保險坑”，趨利避害兩不誤

謝宏章

炒股的人都希望自己是成功的趨利避險者，能最大程度地把握股市上漲機(jī)會，盡可能地回避下跌風(fēng)險。簡言之，就是在確保資金不受損失的前提下，去搏取投資收益的最大化。

那么，股市投資究竟有沒有趨利避險這樣的好事，普通投資者能否達(dá)到趨利避險這樣的操作效果，尤其是在跌跌不休的熊市里？答案是肯定的，這就是，趨利避險操作法的正確使用——通過構(gòu)筑熊市“保險坑”，讓風(fēng)險降下來，讓收益提上去。

“神奇”選股法

趨利避險是投資者在熊市炒股的共同追求，好處不言而喻，但難點也是顯而易見，特別是避險品種的選擇和趨利品種的尋找。

首先是避險品種的選擇。所謂避險品種，指的是重倉甚至滿倉的投資者所持有的品種里已經(jīng)盈利，存在滯漲、下跌甚至大跌可能，無論是長線投資還是短線操作都需要回避，應(yīng)該賣出的股票。

判斷是否屬于避險品種的標(biāo)準(zhǔn)主要有二：一是看基本面。原先消息面相對平穩(wěn)、某日突發(fā)實質(zhì)性利空的股票，或者雖然未見實質(zhì)性利空但存在利空征兆的股票，累計漲幅巨大、股價已充分反映企業(yè)業(yè)績的股票，以及一段時間里表現(xiàn)強(qiáng)勢存在補(bǔ)跌可能的股票，都屬于與企業(yè)基本面不符、有必要避險的品種。二是看技術(shù)面。階段漲幅巨大——在大盤上漲中明顯領(lǐng)漲大盤和其它個股的大牛股，以及階段跌幅較小——在大盤下跌中跌幅明顯小于大盤和其它個股甚至逆市上漲的強(qiáng)勢股，都屬于從技術(shù)層面考慮需要重點避險的品種。

避險品種的選擇方法主要有三種：一是模糊法。在一段時間的操作中，感覺某一股票漲幅較大，存在調(diào)整可能時，將這一股票列入避險品種的選擇方法；二是看圖法。主要通過察看分時圖和K線圖（包括日K線圖、周K線圖）來發(fā)現(xiàn)某一已經(jīng)大漲的股票接近前期高點、或者上漲乏力、可能出現(xiàn)補(bǔ)跌的選擇方法；三是比較法。利用行情交易系統(tǒng)，補(bǔ)齊數(shù)據(jù)后對自選品種進(jìn)行階段漲跌幅度排名統(tǒng)計，以此確定避險品種的選擇方法。注意在比較的時候，要既與指數(shù)比，又與同類個股比，不要顧此失彼、左右失控。

在上述三種選擇避險品種的方法中，比較精確、可靠的是第三種，即比較法。但在“比較”過程中，一定要注意選擇具有可比性的區(qū)間，如“買賣區(qū)間”——將某一股票買入和賣出的時間段作為區(qū)間進(jìn)行“比較”。具體方法如下：先將平時關(guān)注、反復(fù)操作的熟悉品種作一粗選，再將這些粗選后的品種加入行情交易系統(tǒng)內(nèi)的“自選板塊”，利用“階段漲幅”功能進(jìn)行自動計算。最后，只要將區(qū)間漲幅較大者作為避險品種即可。

除“買賣區(qū)間”外，選擇避險品種的方法還有“高低區(qū)間”——重要的高點和低點之間形成的區(qū)間，“政策區(qū)間”——重要的政策出臺前后形成的區(qū)間，以及“時間區(qū)間”——重要的時間節(jié)點形成的區(qū)間等。對于避險品種，只要帳戶里持有這樣的避險股票，原則上應(yīng)按先后順序（漲幅大?。┯枰员茈U——擇機(jī)賣出。

其次是趨利品種的尋找。所謂趨利品種，指的是留有資金、等待買入的投資者平時關(guān)注的熟悉品種里跌幅較大，存在止跌、上漲甚至大漲可能，無論是長線投資還是短線操作都值得買入，應(yīng)該建倉的股票。

趨利品種的判斷標(biāo)準(zhǔn)和選擇方法與避險品種方法相同，方向相反。實際操作時，通過“買賣區(qū)間”比較法計算后，只要將區(qū)間跌幅較大者作為趨利品種即可。對于趨利品種，只要帳戶里留有資金、操作時準(zhǔn)備建倉，原則上應(yīng)按先后順序（跌幅大小）予以趨利——擇機(jī)買入。

在買入趨利品種時，當(dāng)發(fā)現(xiàn)可供買入的品種較多時，可在剔除之前已經(jīng)買過、新股上市不久等股票基礎(chǔ)上，在剩余品種里依次作為待買品種。此外，還須注意：這些待買股票也就是跌幅較大者是否屬于“四跌股票”——剛開始進(jìn)入下跌通道的“起跌股”，長期進(jìn)行下跌調(diào)整的“陰跌股”，前期大漲或表現(xiàn)強(qiáng)勢的“補(bǔ)跌股”，基本面出現(xiàn)突變的“該跌股”。如果屬于“四跌股票”，也應(yīng)回避、不可買入。

總之，避險和趨利的品種選擇就是在階段漲跌分析、買賣盈虧比較基礎(chǔ)上進(jìn)行的品種取舍，即：只要選擇“盈利”的股票作為避險品種，選擇“虧損”的股票作為趨利品種即可，方法就這么簡單，普通投資者無須想得過于復(fù)雜。

“四招”操作法

避險和趨利品種選好后，即可擇機(jī)操作。首先，制訂計劃，尋找機(jī)會。避險和趨利品種確定后，先要制定出具體的操作計劃，交易品種、方向、數(shù)量、價格等主要要素都要事先記載在卡片或紙頭上，并對照行情實時變化，仔細(xì)進(jìn)行觀察跟蹤。在此基礎(chǔ)上，再來尋找更好的交易機(jī)會擇機(jī)下單，一般情況下，要求委托下單的賣出價比計劃賣出價更高，買入價比計劃買入價更低。

其次，漲時賣出，跌時買入。當(dāng)準(zhǔn)備賣出的品種時價比計劃賣出價高時，即可選擇股價沖高時（最好是急沖）進(jìn)行賣出。此時，千萬不要受周圍看多情緒影響，束手束腳、不敢賣出；當(dāng)準(zhǔn)備買入的品種時價比計劃買入價低時，即可選擇股價回落時（最好是急跌）進(jìn)行買入。此時，務(wù)必不要受周圍恐慌因素影響，猶豫不決、不敢買入。具體委托的方式，既可采取即時式，也可采取埋伏式——事先想好心理價格，提前進(jìn)行委托下單。

第三，控制數(shù)量，分批交易。所謂控制數(shù)量，指的是單一品種的建倉總量，一般情況下應(yīng)動用其中的一部分資金而不是全部資金進(jìn)行買入，其中的一部分股票而不是全部股票進(jìn)行賣出，切忌滿進(jìn)滿出。所謂分批交易，指的是分若干批次進(jìn)行交易，不要一次性買入或賣出。而且，在分批交易時，要盡力做到越漲越賣、越跌越買，只要確保品種不變，數(shù)量固定即可。此外，還要保持適度的交易頻率，做到流暢時多交易，梗塞時少操作。

第四，見好就收，不可戀戰(zhàn)。當(dāng)交易后相關(guān)股票的走勢與預(yù)期一致時，可擇機(jī)回轉(zhuǎn)，不要患得患失，因為趨利避險的操作不同于普通操作，趨利和避險兩大目的一旦達(dá)到，原則上就要及時回轉(zhuǎn)，此時比的是不操作，而不是利潤最大化。當(dāng)交易后相關(guān)股票的走勢與預(yù)期相反時，一方面要堅持當(dāng)時的判斷是“正確”的，另一方面可擇機(jī)進(jìn)行“補(bǔ)操作”——繼續(xù)賣出原賣出過的股票，買入原買入過的品種，此時的趨利避險操作顯然要比原先的趨利避險操作在成交價格的優(yōu)勢上顯得更加明顯。

在股市持續(xù)下跌后，未來走勢并不明朗的前提下，若能同時做好避險和趨利兩種操作，相當(dāng)于給自己在熊市的操作中構(gòu)筑了一道堅實的“保險坑”，不僅能有效防范下跌風(fēng)險，而且能及時把握上漲機(jī)會，有助于達(dá)到趨利避險的投資效果。