企業(yè)財務(wù)分析存在的問題及對策思考

戴敏

【摘 要】我國市場經(jīng)濟體制改革開放以來，隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，行業(yè)競爭更加激烈，財務(wù)分析在企業(yè)管理工作中也越來越受到重視。其可以通過將財務(wù)數(shù)據(jù)、行業(yè)特點與企業(yè)其他綜合信息相融合，以企業(yè)戰(zhàn)略為導(dǎo)向，用信息與數(shù)據(jù)描述企業(yè)曾經(jīng)的成績和錯誤，為企業(yè)預(yù)測未來，正確的進行決策判斷提供有力支撐。

近年來，大數(shù)據(jù)的采集和運用、財務(wù)電算化的快速發(fā)展，使財務(wù)分析越來越趨于現(xiàn)代化和規(guī)范化，同時面臨的考驗也越來越多。財務(wù)分析不能只是運用一些程式化的指標(biāo)計算，而應(yīng)緊扣管理目標(biāo)，將財務(wù)信息與非財務(wù)信息相結(jié)合，克服財務(wù)分析本身具有的行業(yè)性和局限性，在考慮企業(yè)價值最大化的同時，使企業(yè)減少財務(wù)損失。本文闡述了財務(wù)分析對企業(yè)戰(zhàn)略等各方面的重要性，分析了財務(wù)分析在目前運用中存在的較為普遍的問題，并提出了改進措施，以期最終使財務(wù)分析能真正為企業(yè)運營及戰(zhàn)略實施起到應(yīng)有價值。

【關(guān)鍵詞】財務(wù)分析；重要性；措施及對策

企業(yè)為了實現(xiàn)長期的生存和發(fā)展，做出的一系列帶有全局性和長遠(yuǎn)性的謀劃就是企業(yè)戰(zhàn)略。企業(yè)戰(zhàn)略必須建立在對內(nèi)外環(huán)境客觀分析的基礎(chǔ)上，將具體的戰(zhàn)略目標(biāo)化為一套財務(wù)關(guān)鍵指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的預(yù)測值，并與本企業(yè)的可利用資源相匹配，通過對關(guān)鍵指標(biāo)的監(jiān)控、調(diào)整和分析，將企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃藍(lán)圖變成現(xiàn)實的管理過程，通過綜合分析、執(zhí)行反饋、及時修正偏差以確保企業(yè)實施戰(zhàn)略目標(biāo)。

一、財務(wù)分析對企業(yè)戰(zhàn)略及運營的重要作用

財務(wù)分析就是以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量狀況的過程。其目的是評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。企業(yè)的管理運營應(yīng)持續(xù)創(chuàng)造價值，而財務(wù)分析對運營管理起到了重要的作用，由于財務(wù)數(shù)據(jù)體現(xiàn)著企業(yè)運營結(jié)果的變化，因此通過對財務(wù)數(shù)據(jù)的變化進行分析，可以了解企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力和現(xiàn)金流量狀況，合理評價經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績，以獎優(yōu)罰劣，促進管理水平的提高。企業(yè)理財?shù)母灸繕?biāo)是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，通過財務(wù)分析，不斷挖掘潛力，從各方面揭露矛盾，找出差距，充分認(rèn)識未被利用的人力、物力資源，尋找利用不當(dāng)?shù)脑?，促進企業(yè)經(jīng)營活動按照企業(yè)價值最大化目標(biāo)運行。

財務(wù)分析的重要性體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.發(fā)揮控制監(jiān)督作用

財務(wù)管理工作中，對企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力等進行分析，可以引導(dǎo)企業(yè)有效的控制資金流向及其提高周轉(zhuǎn)效率；結(jié)合自身行業(yè)特點，進行成本性態(tài)分析，有利于控制產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整；利用利潤敏感性分析研究相關(guān)參數(shù)的變化幅度，可以引導(dǎo)企業(yè)對一些關(guān)鍵指標(biāo)實施預(yù)測監(jiān)控，為保障目標(biāo)利潤調(diào)整銷售、生產(chǎn)等策略，完善資本結(jié)構(gòu)，控制財務(wù)風(fēng)險，適應(yīng)市場變化。因此，通過財務(wù)分析可以加強內(nèi)部監(jiān)督管理，完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度。

2.評價企業(yè)的經(jīng)營績效

企業(yè)經(jīng)營績效評價是采用特定指標(biāo)體系，對照設(shè)定的評價標(biāo)準(zhǔn)，按照一定程序，通過定量定性對比分析，對企業(yè)一定時期內(nèi)的績效作出客觀、公正和準(zhǔn)確的綜合評價?？冃гu價指標(biāo)，是根據(jù)績效評價目標(biāo)和評價主體的需要而設(shè)計的，以指標(biāo)形式體現(xiàn)的能反映評價對象特征的因素?？冃е笜?biāo)體系需有戰(zhàn)略高度，能以財務(wù)績效為評價基礎(chǔ)，將財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)有機結(jié)合，含義明確，可度量；通過對績效指標(biāo)的具體分解，尋找差距原因，提出改進方案，并權(quán)衡改進方案的可行性，有利于企業(yè)，各部門和個人明確下一步的目標(biāo)和方向，最終可以提升企業(yè)的管理水平，管理質(zhì)量和持續(xù)發(fā)展能力。

3.為企業(yè)經(jīng)營決策提供依據(jù)

經(jīng)營目標(biāo)反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)經(jīng)營活動的方向和所要達(dá)到的水平，可以衡量企業(yè)的財務(wù)狀況，預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展的前景，是財務(wù)分析工作的核心內(nèi)容。投資決策中通過凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率等指標(biāo)測算，可以分析投資項目的可行性；通過無差別點分析比較資本結(jié)構(gòu)，能為融資決策提供依據(jù)；通過加強財務(wù)分析工作，可以為企業(yè)管理層的決策提供有價值的分析數(shù)據(jù)，最大限度地為企業(yè)價值創(chuàng)造工作發(fā)揮應(yīng)有的作用。

二、目前企業(yè)財務(wù)分析存在的問題

1.財務(wù)分析公式化

財務(wù)分析的相關(guān)指標(biāo)如償債能力，盈利能力及營運能力等財務(wù)關(guān)鍵指標(biāo)以杜邦分析體系為代表，隨著管理財務(wù)報表體系的應(yīng)用，也需相應(yīng)的對財務(wù)分析指標(biāo)進行改進；在實際財務(wù)管理工作中，企業(yè)財務(wù)分析的模式一但建立，基本不再調(diào)整，財務(wù)指標(biāo)”千篇一律”，每年按當(dāng)年數(shù)據(jù)照此模式推演，財務(wù)分析報告內(nèi)容只流于形式。

2.不重視非財務(wù)信息

財務(wù)分析大量的運用企業(yè)運營過程中所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，通過相關(guān)指標(biāo)的計算，與歷史數(shù)據(jù)的比較，就其變動的情況進行分析；但企業(yè)運營數(shù)據(jù)的變化只是結(jié)果，其變動原因是由于企業(yè)外部市場、營銷策略、技術(shù)更新及人力資源變化等等多方面原因造成的，但企業(yè)卻未對這些非財務(wù)信息進行深入分析。

3.財務(wù)分析數(shù)據(jù)的真實性不高

財務(wù)分析的指標(biāo)計算運用的數(shù)據(jù)大部分是企業(yè)歷史數(shù)據(jù)，并非現(xiàn)行數(shù)據(jù)或市場公允數(shù)據(jù)，以歷史數(shù)據(jù)進行財務(wù)分析對企業(yè)運營有參考價值，但完全作為預(yù)測未來的決策依據(jù)則缺乏科學(xué)的時效性；財務(wù)分析中運用的折現(xiàn)率、敏感分析等指標(biāo)，在現(xiàn)實場景中均無公允或既定的條件，加上財務(wù)分析遵循的謹(jǐn)慎性原則，部分模擬分析的真實性不高。

4.企業(yè)認(rèn)知和人員素質(zhì)較低

企業(yè)運營管理中的財務(wù)分析工作基本由財務(wù)人員負(fù)責(zé)，一部分財務(wù)人員對財務(wù)分析認(rèn)識高度不夠，使財務(wù)分析流于形式。此外，財務(wù)人員專業(yè)背景的單一性，也使財務(wù)分析工作不能做到與企業(yè)管理的其他信息相融通，不能綜合考慮問題，詳細(xì)分析財務(wù)數(shù)據(jù)變化背后的原因。

三、財務(wù)分析解決措施及對策

1.建立與企業(yè)匹配的財務(wù)分析指標(biāo)體系

企業(yè)應(yīng)建立符合自身特點的財務(wù)分析指標(biāo)體系，首先應(yīng)分層建立目標(biāo)，再將各分層目標(biāo)指標(biāo)從執(zhí)行者、利益相關(guān)者等角度建立起多維度指標(biāo)。其次根據(jù)企業(yè)運營管理架構(gòu)，綜合考慮績效評價等因素，按運營功能分區(qū)域，整理出各運營區(qū)域的分析指標(biāo)鏈，通過各模塊的指標(biāo)財務(wù)分析為企業(yè)決策者提供思路，通過各部門對財務(wù)分析工作的落實過程，不斷反饋需要調(diào)整的誤差或細(xì)節(jié)，多角度為財務(wù)分析提供資料。最后整理出企業(yè)完整的財務(wù)分析指標(biāo)體系。例如，權(quán)益凈利率指標(biāo)，該單一指標(biāo)只能描述凈利潤與平均資產(chǎn)的結(jié)果對比，如將其再細(xì)化為經(jīng)營策略指標(biāo)和財務(wù)政策指標(biāo)，則可以通過流動比率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和營業(yè)凈利率分析企業(yè)的經(jīng)營策略是“低盈利、高周轉(zhuǎn)”還是“高盈利、低周轉(zhuǎn)”；又如：結(jié)合管理用財務(wù)報表，建立改進后的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)分析體系，通過凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻率等指標(biāo)將企業(yè)的運營活動細(xì)分為經(jīng)營活動和金融活動兩部分，通過各項指標(biāo)的匯總，可以描述出企業(yè)的運營軌跡；由此進一步建立和調(diào)整適應(yīng)的企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系，為企業(yè)運營管理工作打下良好的基礎(chǔ)。

2.有效結(jié)合財務(wù)信息與非財務(wù)信息

財務(wù)分析人員應(yīng)利用專業(yè)知識對已有財務(wù)會計信息進行解釋與分析，同時也應(yīng)關(guān)注企業(yè)運營中的其他信息，利用信息化大數(shù)據(jù)結(jié)合非財務(wù)信息深入探究，融合非財務(wù)信息來說明財務(wù)信息變化的原由，使財務(wù)分析更加完善、全面。例如，企業(yè)績效評價中平衡計分卡能將財務(wù)信與非財務(wù)信息有效結(jié)合，綜合詮釋。財務(wù)分析人員可以利用平衡記分卡，基于企業(yè)戰(zhàn)略，采用多重指標(biāo)，從財務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)和流程、學(xué)習(xí)與成長四個維度對企業(yè)或分部進行績效評價，并將各維度都設(shè)置相應(yīng)的指標(biāo)，根據(jù)各指標(biāo)的重要性水平設(shè)置權(quán)重，確立目標(biāo)值，績效評價時結(jié)合將財務(wù)信息與非財務(wù)信息相結(jié)合，推進平衡計分卡各層面的指標(biāo)間具有的因果關(guān)系，將員工授權(quán)，全面質(zhì)量管理等創(chuàng)新活動與企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)改善掛鉤，最終恰當(dāng)明確的反應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略。

3.提高財務(wù)分析質(zhì)量，增強風(fēng)險意識

財務(wù)分析要做到客觀有效，首先財務(wù)信息要真實，一方面所有財務(wù)信息描述的運營業(yè)務(wù)都應(yīng)具有實質(zhì)性，內(nèi)容真實；另一方面，在財務(wù)電算化快速發(fā)展的背景下，企業(yè)財務(wù)信息處理的過程應(yīng)能相互制約，企業(yè)要完善層級授權(quán)的內(nèi)控制度，做到處理操作可追溯。只有信息真實并按嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢攧?wù)指標(biāo)體系測算，同時融合相關(guān)的非財務(wù)信息，才能得出相對客觀的財務(wù)分析結(jié)果。

另外，如果單一的采用一種財務(wù)分析方法會有一定的局限性，因此，可以在財務(wù)分析的時候綜合多種分析方法，例如，將靜態(tài)分析法和動態(tài)分析法相結(jié)合、定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合、綜合分析和個性分析相結(jié)合，不斷豐富財務(wù)分析的方式方法。此外，還應(yīng)在財務(wù)分析中應(yīng)加強關(guān)注風(fēng)險因素，通過收集各種市場風(fēng)險等信息，通過建模等方式，建立各項風(fēng)險指標(biāo)計算評估情況，如信用、市場風(fēng)險等相對于風(fēng)險容限的程度。

4.提升財務(wù)分析人員綜合素質(zhì)

財務(wù)分析對企業(yè)至關(guān)重要，其主觀性較強，因此對人員素質(zhì)要求較高。例如：投資項目的概算和預(yù)測分析時，估算項目現(xiàn)金流量并折現(xiàn)計算項目凈現(xiàn)值時，需要執(zhí)行的折現(xiàn)率、債券價值估算中的折現(xiàn)率、股價測算中的預(yù)計股利增長率及期望報酬率等財務(wù)指標(biāo)，對財務(wù)分析人員的主觀判斷要求較高，需要財務(wù)分析人員不但清楚企業(yè)情況，還需要結(jié)合行業(yè)特點，市場風(fēng)險等進行綜合分析后確定相關(guān)財務(wù)指標(biāo)。因此，企業(yè)不但要培養(yǎng)財務(wù)分析人員財務(wù)分析能力，還要提升其業(yè)務(wù)能力。財務(wù)分析人員應(yīng)以各模塊的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)為引導(dǎo)，結(jié)合執(zhí)行層面，培養(yǎng)其跨部門跨專業(yè)知識，以提升其發(fā)現(xiàn)問題解決問題的綜合能力。企業(yè)應(yīng)建立和完善人力資源的激勵約束機制，設(shè)置科學(xué)的業(yè)績考核指標(biāo)體系，建立人員培訓(xùn)的長效機制，營造尊重知識，尊重人才和關(guān)心員工職業(yè)發(fā)展的文化氛圍。

四、結(jié)束語

財務(wù)分析是企業(yè)運營管理中不可獲缺的重要環(huán)節(jié)，隨著企業(yè)管理水平的不斷提高，也對財務(wù)分析提出了更高的要求。企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)加強對財務(wù)分析的深入學(xué)習(xí)，及時更新知識，建立與企業(yè)資源、行業(yè)特點、運營軌跡相匹配的財務(wù)指標(biāo)體系，提高戰(zhàn)略高度，將財務(wù)指標(biāo)的相關(guān)變化結(jié)合企業(yè)其他非財務(wù)指標(biāo)的變化進行分析，使分析結(jié)果客觀嚴(yán)謹(jǐn)，綜合全面，以促進企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。

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