制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資本管理的探討

何曉燕

【摘 要】21世紀(jì)以來，全球制造業(yè)面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。世界各國為了保障經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，力圖重振制造業(yè)，紛紛加大對制造業(yè)的發(fā)展力度。美國2009年公布《重振美國制造業(yè)框架》，2012年制定《先進(jìn)制造業(yè)國家戰(zhàn)略計(jì)劃》，英國2013年制定《英國工業(yè)2050戰(zhàn)略》，德國2013年公布《德國工業(yè)4.0戰(zhàn)略》。2015年中國國務(wù)院發(fā)布《中國制造2025》，規(guī)劃通過“三步走”，實(shí)現(xiàn)制造強(qiáng)國的戰(zhàn)略目標(biāo)。要實(shí)現(xiàn)由制造大國向制造強(qiáng)國的轉(zhuǎn)變，除了要技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)升級，提高競爭力與盈利能力，還要有強(qiáng)大的營運(yùn)資本管理能力，讓企業(yè)增加收益、讓利潤轉(zhuǎn)化成真金白銀。所以，針對制造業(yè)企業(yè)而言，營運(yùn)資本管理問題顯得尤為重要。當(dāng)下，制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資本管理水平參差不齊，出現(xiàn)了種種問題，嚴(yán)重影響企業(yè)的發(fā)展。本文從制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資本管理的背景及作用入手，分析制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資本管理存在的問題，并針對問題提出改進(jìn)對策。營運(yùn)資本管理是制造業(yè)企業(yè)前進(jìn)路上的動力源泉，希望我國制造業(yè)企業(yè)加大對營運(yùn)資本進(jìn)行合理有效的管理，增強(qiáng)自身競爭力，助力我國早日實(shí)現(xiàn)制造強(qiáng)國的戰(zhàn)略目標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】制造業(yè)；營運(yùn)資本；問題；對策

一、制造業(yè)企業(yè)運(yùn)營資本管理的背景及作用

目前多數(shù)國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)對營運(yùn)資本認(rèn)識不深刻，缺乏行之有效的管理措施和專門人才。財(cái)務(wù)部門僅注重記賬、核算等的傳統(tǒng)職能，而對營運(yùn)資本管理如應(yīng)收賬款賬齡分析、存貨周轉(zhuǎn)率、供應(yīng)商管理等先進(jìn)理念接受緩慢，這樣粗放式的管理模式不利于現(xiàn)代企業(yè)在激烈的市場競爭中生存，亟待解決。

營運(yùn)資本的周轉(zhuǎn)是指現(xiàn)金投入生產(chǎn)運(yùn)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程。表現(xiàn)為資金的周轉(zhuǎn)和實(shí)物的運(yùn)動。

營運(yùn)資本就像人體血液，其管理貫穿于整個(gè)公司的經(jīng)營過程。高效的營運(yùn)資本管理能降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)的經(jīng)營效率與效益。而失敗的營運(yùn)資本管理不僅使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)甚至直接導(dǎo)致企業(yè)倒閉。因此，發(fā)現(xiàn)并解決好制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資本管理中存在的問題，是當(dāng)前我國制造業(yè)提升企業(yè)競爭力亟待的重要途徑。

二、制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資本管理存在的問題分析

1.營運(yùn)資本管理意識薄弱，企業(yè)缺乏完善的績效評價(jià)

大多數(shù)制造業(yè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層級往往把工作重心放置在生產(chǎn)管理和運(yùn)營管理方面，沒有將營運(yùn)資本管理當(dāng)作一項(xiàng)規(guī)范的管理方式，也沒有意識到營運(yùn)資本管理對企業(yè)發(fā)展的重要作用。營運(yùn)資本管理缺乏可行性、系統(tǒng)性。而且在制定考核細(xì)則時(shí)，強(qiáng)調(diào)銷量、銷售額和利潤指標(biāo)，對應(yīng)收賬款回收、壞賬發(fā)生額等指標(biāo)考核力度不足。使得銷售人員只注重完成銷售量和銷售額，而不考慮應(yīng)收賬款是否能及時(shí)收回。再比如為了確保及時(shí)交貨率，而沒有關(guān)注到過高的安全庫存。如此一來，營運(yùn)資本管理缺乏科學(xué)的管理模式，大大影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

2.應(yīng)收賬款收款期長，逾期賬款較多

在經(jīng)濟(jì)下行和市場競爭日益激烈的雙重壓力下，有些企業(yè)為了增加市場份額、擴(kuò)大市場占有率，未對客戶進(jìn)行合理有效的信用評級就進(jìn)行賒銷?？此破髽I(yè)銷售額逐年攀升，利潤大大增加，但同期內(nèi)應(yīng)收賬款數(shù)額增長比例及背后潛在風(fēng)險(xiǎn)也逐年增大。隨著賬齡結(jié)構(gòu)逐年惡化，如未及時(shí)對賬齡進(jìn)行分析，相關(guān)責(zé)任人未及時(shí)跟蹤，極易錯(cuò)失應(yīng)收賬款追繳的最佳時(shí)機(jī)。在壞賬產(chǎn)生后，由于清理欠款工作職責(zé)不清等原因，在后續(xù)解決過程中顯得無力，嚴(yán)重阻礙了應(yīng)收賬款的及時(shí)回爐，致使企業(yè)應(yīng)收賬款得不到及時(shí)清理，給企業(yè)帶來資產(chǎn)損失。

3.存貨過多占用資金

存貨占用資金，是資源的浪費(fèi)。一個(gè)企業(yè)擁有存貨量的多少，反映了資產(chǎn)運(yùn)作效率，甚至關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)與發(fā)展。戴爾認(rèn)為：存貨不是資產(chǎn)而是負(fù)債。

大多數(shù)制造業(yè)企業(yè)存貨管理存在以下問題：缺乏科學(xué)采購計(jì)劃、存貨管理制度和內(nèi)部控制制度不完善。而且在實(shí)際的日常經(jīng)營活動中，往往存在著許多障礙，比如需求計(jì)劃未及時(shí)更新，最小訂單采購量的限制、生產(chǎn)報(bào)廢比例的預(yù)估偏差、供應(yīng)商生產(chǎn)周期不穩(wěn)定、高估安全庫存等等，使得企業(yè)原材料采購數(shù)量大于需求情況，進(jìn)而產(chǎn)生很多的呆滯庫存，導(dǎo)致存貨積壓、資金占壓過多，資金周轉(zhuǎn)遲緩。

4.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期短

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，說明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，無限制延長則會降低企業(yè)信用等級。企業(yè)若能在一定期限內(nèi)有效地使用商業(yè)信用這種無息借款，必然會減輕企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，增加收益。有些企業(yè)為取得較好的采購價(jià)格，付款期偏短，這樣對凈營運(yùn)資本產(chǎn)生不利影響。應(yīng)付賬款融資方式在許多企業(yè)中沒有達(dá)到充分而有效的利用，降低了營運(yùn)資本的運(yùn)營效率。

5.營運(yùn)資本管理缺乏合作

營運(yùn)資本管理其實(shí)是資金在實(shí)物鏈的有效管理，這就需要各部門密切配合。但在很多公司仍缺乏有效的跨部門協(xié)同機(jī)制。在跨部門合作中仍存在一些障礙因素，如職責(zé)不清，流程規(guī)范不明確，缺乏有效溝通。比如客戶訂單延遲，銷售未及時(shí)錄入ERP系統(tǒng)，采購部門未及時(shí)收到更新信息，就無法相應(yīng)地調(diào)整采購計(jì)劃，從而造成物料閑置。

6.營運(yùn)資本管理觀念及管理方式落后

在日新月異的信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代，仍有一部分制造業(yè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)及財(cái)務(wù)管理人員營運(yùn)資本管理觀念沒有創(chuàng)新，再加企業(yè)營運(yùn)資本管理信息化人才缺乏， 這就造成財(cái)務(wù)管理效率低的現(xiàn)。企業(yè)沒有跟上信息時(shí)代發(fā)展的步伐，在營運(yùn)資本的管理上依然采用粗放式管理模式，這大大限制了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，使企業(yè)難以滿足市場經(jīng)濟(jì)、信息時(shí)代的發(fā)展需求。

三、改善制造業(yè)企業(yè)運(yùn)營資本管理的對策及建議

1.制定完善的營運(yùn)資本績效考核體系

當(dāng)前制造業(yè)企業(yè)在實(shí)際管理中，營運(yùn)資本管理缺少評價(jià)工作，難以及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的問題。企業(yè)應(yīng)有一套完善的營運(yùn)資本績效考核體系，能對營運(yùn)資本各個(gè)管理環(huán)節(jié)進(jìn)行評價(jià)，并制定合理的獎罰措施，實(shí)現(xiàn)激勵(lì)目標(biāo)。

常用的考核指標(biāo)主要有：

營運(yùn)資本占收入比率（NWC%）=營運(yùn)資本/滾動12個(gè)月收入

營運(yùn)資本占收入比率表示每一單位的營業(yè)收入需要多少營運(yùn)資本投資。營運(yùn)資本占收入比率越低，每一單位的營業(yè)收入所需要的營運(yùn)資本的凈投資越少，營運(yùn)資本的管理效率越好。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) （DSO）= 平均應(yīng)收賬款×365/營業(yè)收入

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指公司從銷售收入確認(rèn)到收到客戶現(xiàn)金付款的平均天數(shù)，表明向客戶的收款是不是足夠迅速。一個(gè)低的DSO數(shù)字意味著公司需要更少的時(shí)間來收回應(yīng)收賬款。一個(gè)高的DSO數(shù)字表明，這家公司正在賒賬銷售其產(chǎn)品，并花更長的時(shí)間來籌集資金。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) （DIH）=平均存貨×365/營業(yè)成本

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指公司消耗存貨的天數(shù)，體現(xiàn)從存貨到確認(rèn)銷售收入的速度夠不夠快。

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) （DPO）=平均應(yīng)付賬款×365/營業(yè)收入

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指公司支付貨款或服務(wù)的天數(shù)，表明付款給供應(yīng)商過快還是過慢。

資金周轉(zhuǎn)天數(shù) （CCC） = 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（DSO） + 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（DIH） – 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（DPO）。

資金周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好?？s短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，縮短存貨周轉(zhuǎn)期，延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，能縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，有利于提高公司的盈利能力。有些營運(yùn)資本管理做得特別好的公司，通過零庫存管理和延長給供應(yīng)商付款，資金周轉(zhuǎn)周期天數(shù)甚至能做到負(fù)數(shù)。

2.加大應(yīng)收賬款管理力度

（1）制定信用政策，完善企業(yè)信用制度，定期復(fù)核客戶的信用額度并及時(shí)更新

信用政策目標(biāo)是將企業(yè)的應(yīng)收賬款持有水平和產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，使企業(yè)在現(xiàn)金流和收益率上實(shí)現(xiàn)最大化。企業(yè)信用管理部門應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身的狀況和市場等外部環(huán)境，合理地確定每一個(gè)客戶的信用額度，并定期復(fù)核，及時(shí)更新，使信用額度隨著業(yè)務(wù)量的增減而變化，以此指導(dǎo)和控制企業(yè)的信用銷售和應(yīng)收賬款持有水平，最終保證企業(yè)投入到該客戶的凈營運(yùn)資本和其信用額度相匹配。

（2）制定完善的收款政策，減少逾期賬款

企業(yè)應(yīng)充分了解客戶付款流程，加強(qiáng)與客戶溝通，及時(shí)解決客戶提出的問題，在最佳收款時(shí)間，向客戶發(fā)出準(zhǔn)確清晰的對賬通知，約定付款時(shí)間并密切關(guān)注客戶進(jìn)展。定期進(jìn)行賬齡分析，密切關(guān)注逾期應(yīng)收賬款，當(dāng)應(yīng)收賬款超過約定的信用期限仍未能收回時(shí)，應(yīng)積極與客戶溝通，了解遲付原因。建立健全的賬款收討制度，對逾期賬款應(yīng)有效的手段催收賬款，通?？刹扇⌒藕呤铡㈦娫挻呤?、專人拜訪面談、法律行動等方式。如能采取積極的收款政策，就能減少壞賬發(fā)生。

3.科學(xué)管理存貨

（1）加強(qiáng)存貨采購管理

存貨管理始終是生產(chǎn)型企業(yè)經(jīng)營管理的重大問題，是企業(yè)流動性資產(chǎn)占用的主要部分。企業(yè)需關(guān)注客戶的需求計(jì)劃并在ERP里及時(shí)更新，據(jù)此得到合理的原材料采購計(jì)劃，進(jìn)而調(diào)整物料需求。其次要制定嚴(yán)謹(jǐn)可行的采購政策，應(yīng)合理推算最佳訂購批量，使存貨的采購成本、訂貨成本、儲存成本、缺貨成本總額最低。日常存貨管理中盡量降低安全庫存，既要確保日常生產(chǎn)活動的有序進(jìn)行，又有效地控制存貨庫存量，提高資金的使用率。

（2）科學(xué)管理存貨

對存貨的管理可以采用ABC存貨控制法。所謂ABC分類管理就是按金額價(jià)值來排先后輕重次序，來進(jìn)行存貨管理。通過ABC分類后，抓住重點(diǎn)存貨，減少不必要的庫存數(shù)量，降低庫存金額，制定較為合理的安全庫存，從而有效地減少存貨資金占用，加速存貨周轉(zhuǎn)率。

另外，寄售庫存也是一種有效的庫管管理模式。寄售庫存只指供應(yīng)商將貨物放在購買商庫存中，購買商只有在貨物使用之后才支付費(fèi)用。運(yùn)用寄售庫存管理模式不僅方便生產(chǎn)，縮短供應(yīng)半徑，還可以充分利用供應(yīng)商資源降低庫存、減少資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)率、降低生產(chǎn)成本。

戴爾創(chuàng)始人邁克爾評價(jià)說：“存貨的生命，如同菜架上的生菜一樣短暫。”通過零庫存的有效管理，沒有零部件倉庫的戴爾，一臺電腦原料進(jìn)場到打包離廠只有五六個(gè)小時(shí)的時(shí)間。其可稱道的庫存管理也非常值得借鑒：如充分利用供應(yīng)商庫存，降低自身的庫存風(fēng)險(xiǎn)；與供應(yīng)商形成多層次的充分的溝通，降低存貨風(fēng)險(xiǎn)；打造強(qiáng)勢供應(yīng)鏈運(yùn)作機(jī)制，使供應(yīng)商必須按照戴爾的需求來安排自己的經(jīng)營計(jì)劃。

4.加強(qiáng)供應(yīng)商管理，合理管理應(yīng)付賬款

企業(yè)盡可能的獲得較長的付款期，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越長，說明公司可以更多的占用供應(yīng)商貨款來補(bǔ)充營運(yùn)資本而無需向銀行短期借款。這對于改善凈營運(yùn)資本非常有幫助，但如果不能按時(shí)償還應(yīng)付賬款會在很大程度上降低企業(yè)的信用等級，進(jìn)而不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)應(yīng)制定行之有效的應(yīng)付賬款管理措施，比如每周付款一次改為每半月支付一次，或每月支付一次；集團(tuán)企業(yè)間實(shí)行集中采購戰(zhàn)略，在獲得具有競爭優(yōu)勢價(jià)格的同時(shí)也可以獲得較好的付款期?？傊?，應(yīng)付賬款的余額越大，營運(yùn)資本就越低。然而，應(yīng)付賬款并非占用時(shí)間越長越好，過度拖欠造成供應(yīng)商關(guān)系不和諧，可能迫使供應(yīng)商降低原材料質(zhì)量、不及時(shí)供貨等方式影響公司效益。因此，要綜合考慮買賣雙方的合作情況，資金狀況等，與供應(yīng)商友好協(xié)商，合理控制應(yīng)付賬款的占用情況。如果對應(yīng)付賬款進(jìn)行了周密細(xì)致的管理，選好了最佳付款時(shí)間和最佳付款方式，那么企業(yè)就能充分利用負(fù)債融資模式，利用供應(yīng)商來融資，既能減少企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，又能使企業(yè)獲得良好信譽(yù)。

5.全員參與、跨部門合作

跨部門合作是提高營運(yùn)資本運(yùn)作效率的有效方式。比如對于呆滯庫存管理：財(cái)務(wù)進(jìn)行呆滯庫存的分析， 識別出呆滯庫存；技術(shù)部進(jìn)行產(chǎn)品改造，將呆滯庫存變廢為寶；銷售部把一些呆滯庫存考慮到促銷計(jì)劃中，申請樣品時(shí)，盡可能使用呆滯庫存以滿足展示等的需要；銷售部和客戶支持部協(xié)同管理即將退市產(chǎn)品，使其有序退出市場。通過緊密的跨部門合作，在不影響交貨的前提下，最大程度降低呆滯庫存、提高庫存的周轉(zhuǎn)。

6.以信息化手段推動營運(yùn)資本管理現(xiàn)代化

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和數(shù)據(jù)分析技術(shù)的快速發(fā)展， 大數(shù)據(jù)帶來的信息風(fēng)暴正深刻地改變著人們的生產(chǎn)、生活與思維方式。財(cái)務(wù)系統(tǒng)的信息化、網(wǎng)絡(luò)化、集成化、專業(yè)化已成為了制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資本管理的一種必然發(fā)展趨勢。通過信息化手段實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理、數(shù)據(jù)處理自動化、智能化，可大大提升財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的處理效率與效果。資金本身就具有時(shí)間價(jià)值。營運(yùn)資本從投入、生產(chǎn)到收回經(jīng)過了一系列的價(jià)值鏈運(yùn)動，資金投入時(shí)間不同、管理方式不同，都會導(dǎo)致價(jià)值鏈運(yùn)轉(zhuǎn)帶來的資金耗費(fèi)的時(shí)間價(jià)值不同。所以，應(yīng)該盡量減少營運(yùn)資本的時(shí)間價(jià)值耗費(fèi)，提高其運(yùn)轉(zhuǎn)效率，而建立信息化平臺能夠有效地緩解這個(gè)問題。

四、總結(jié)

當(dāng)前，制造業(yè)市場激烈競爭日益加劇，企業(yè)要想在激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟，企業(yè)必須強(qiáng)身健體，加強(qiáng)營運(yùn)資本管理。制造業(yè)企業(yè)應(yīng)充分協(xié)調(diào)采購、銷售、生產(chǎn)、財(cái)務(wù)等相關(guān)部門的各種經(jīng)營活動，制定合理的營運(yùn)資本激勵(lì)措施調(diào)動各部門積極配合、全員參與，不斷挖掘潛力，更好完成營運(yùn)資本的管理工作。通過高效的營運(yùn)資本管理，可實(shí)現(xiàn)在充分滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動需要并確保企業(yè)財(cái)務(wù)安全的前提下，減少企業(yè)營運(yùn)成本、提高企業(yè)營運(yùn)資本管理效率、加速資本循環(huán)，提高企業(yè)盈利能力，提升企業(yè)競爭力，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，促進(jìn)企業(yè)的長足發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1] 肖詠華. 淺析企業(yè)營運(yùn)資本管理中存在的問題.金融經(jīng)濟(jì)， 2017（9）：192-193.

[2] 唐媚媚. 營運(yùn)資本管理效率與盈利能力相關(guān)性研究[A].會計(jì)之友， 2017（14）：29-34.

[3] 張先敏. 格力電器營運(yùn)資本管理績效提升策略研究.會計(jì)之友， 2017（2）：47-52.

[4] 賴淑麗.企業(yè)營運(yùn)資本管理探析.企業(yè)改革與管理， 2017（13）：16-18.

[5] 溫英盈. 營運(yùn)資本管理對企業(yè)績效的影響研究.經(jīng)營與管理， 2016（2）：124-127

[6] 孫建強(qiáng)，姜亞男，于洋.重新認(rèn)識“零負(fù)營運(yùn)資本管理”模式，[A].財(cái)會月刊， 2016（5）：26-29