協(xié)同效應(yīng)在企業(yè)并購的應(yīng)用研究

王渃婷

（大慶實驗中學(xué)，黑龍江大慶163000）

企業(yè)并購是資源重新整合的改進過程，已經(jīng)成為企業(yè)擴張發(fā)展的一項重要途徑。成功的并購能夠降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率，來獲得更大的利潤。協(xié)同效應(yīng)理論在企業(yè)并購的實現(xiàn)就是優(yōu)化整合資源從而達(dá)到利益的最大化。

一、協(xié)同效應(yīng)及其作用機制

協(xié)同效應(yīng)又稱增效作用，是指兩種或者多種事物的組合或相加，所得到的結(jié)果大于兩者相加之和，也就是1+1＞2。協(xié)同效應(yīng)來自于協(xié)同理論，主要研究開放系統(tǒng)在有外界物質(zhì)出現(xiàn)的情況下，系統(tǒng)內(nèi)部如何通過自身協(xié)同作用，實現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)部在功能、空間和時間上的有序運作。協(xié)同效應(yīng)就是組成系統(tǒng)的各要素之間相互影響和相互協(xié)作的關(guān)系代替各個子系統(tǒng)相互獨立和競爭的關(guān)系，使系統(tǒng)產(chǎn)生有序的狀態(tài)，即“協(xié)同導(dǎo)致有序”。

企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)就是企業(yè)通過并購其他企業(yè)，使合并后企業(yè)產(chǎn)生的效益大于之前各企業(yè)效益相加之和。把被并購的企業(yè)看作是A，并購的企業(yè)是B，并購后的企業(yè)是C，那么，企業(yè)并購產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)即C＞A+B。然而并購企業(yè)產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)并不是互補效應(yīng)。協(xié)同不同于互補，安德魯·坎貝爾認(rèn)為“互補效應(yīng)主要是通過對可見資源的使用來實現(xiàn)的，而協(xié)同效應(yīng)則主要是通過對隱性資產(chǎn)的使用來實現(xiàn)的”協(xié)同是產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的內(nèi)在驅(qū)動力，是調(diào)動和整合內(nèi)部各系統(tǒng)各要素的相互作用已達(dá)到最佳合作狀態(tài)。互補是企業(yè)內(nèi)部各系統(tǒng)和要素間有與無的相互補充，換言之，協(xié)同效應(yīng)使協(xié)作產(chǎn)生最優(yōu)化，互補效應(yīng)使內(nèi)部更趨向完整。因此，并購企業(yè)在實現(xiàn)資源、資金和人力等資源的重組合并后，要面臨的是各資源整合和各系統(tǒng)的有機協(xié)同，而不是簡單的填補空白和補充。

二、企業(yè)并購中產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的原理分析

目前國內(nèi)外學(xué)者對于協(xié)同效應(yīng)的分類還沒有統(tǒng)一的定論，但是基本可分為管理協(xié)同效應(yīng)、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)和財務(wù)協(xié)同效應(yīng)等方面。分析企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)原理就是要分析各方面的協(xié)同效應(yīng)的原理。

（一）管理協(xié)同效應(yīng)分析

管理協(xié)同效應(yīng)是兩個或兩個以上在管理能力上有差別的企業(yè)發(fā)生并購后，企業(yè)的管理受到具有較強管理能力一方的企業(yè)的影響并表現(xiàn)出大于兩個企業(yè)各自單獨管理能力的相加和。管理協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生必須具有兩個前提，一是并購企業(yè)需是同一行業(yè)的并在管理上要具有可比性。二是并購企業(yè)具有剩余管理能力。管理協(xié)同效應(yīng)就是由于管理能力強的企業(yè)把剩余的管理能力運用到被并購后的管理中，而這部分剩余的管理能力并不額外增加管理成本。從而達(dá)到管理協(xié)同效應(yīng)。

（二）經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)分析

企業(yè)的經(jīng)營包括資源利用率、資產(chǎn)產(chǎn)生的收益等，經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)就是并購企業(yè)的經(jīng)營收益較之并購前所有增加，并大于各并購企業(yè)獨立經(jīng)營效益的總和。例如，某企業(yè)A擅長銷售，但研發(fā)能力弱，B企業(yè)擅長研發(fā)，卻不擅長銷售。如果A企業(yè)與B企業(yè)并購，那么兩者就產(chǎn)生了優(yōu)勢互補，從而形成了經(jīng)營上的協(xié)同效應(yīng)。經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)最重要的表現(xiàn)是規(guī)模經(jīng)濟。

（三）財務(wù)協(xié)同效應(yīng)分析

企業(yè)在并購的過程中，財務(wù)整合是必然環(huán)節(jié)。但是并非所有的企業(yè)并購一定要產(chǎn)生財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。產(chǎn)生財務(wù)協(xié)同效應(yīng)至少要具備三個條件，一是收購企業(yè)資金充足，并且具有相對過剩的狀態(tài)。二是被收購的企業(yè)恰恰是缺乏資金流量的。三是并購企業(yè)與被并購企業(yè)必須是非相關(guān)的。在并購企業(yè)中當(dāng)一方有充足的剩余資金而另一方缺乏資金時，而此時雙方資金的運轉(zhuǎn)并不產(chǎn)生沖突的情況下，財務(wù)的協(xié)同效應(yīng)就產(chǎn)生了。

三、實現(xiàn)企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)的路徑

（一）根據(jù)自身的戰(zhàn)略目標(biāo)，選擇合理的并購策略

選擇合理的并購策略是順利完成收購目的和實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的基礎(chǔ)。合理的并購策略主要包括選擇合適的收購目標(biāo)和選擇合適的時機兩個方面。選擇合適的收購目標(biāo)就是尋找合適的收購企業(yè)，要選擇具有相同戰(zhàn)略目標(biāo)和互補性核心技術(shù)的企業(yè)，同時并購企業(yè)要保證實現(xiàn)并購后可以獲得的目標(biāo)企業(yè)（被收購的企業(yè)）的核心技術(shù)、營銷渠道和客戶信息等資源。選擇合理的收購目標(biāo)并獲得核心技術(shù)等才可以完成優(yōu)化整合資源，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。合適的時機就是在不斷變化的市場環(huán)境下把握最佳時機以最佳的支付價格和最有利的方式完成并購。企業(yè)并購的方式有現(xiàn)金支付、股票支付和混合支付等方式，合適的支付方式保證資金鏈的穩(wěn)定和并購后企業(yè)的正常運營。

（二）通過整合資源實現(xiàn)企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)

企業(yè)并購本身也是一種資源的整合，而并購后的企業(yè)要實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)必須在并購后的企業(yè)內(nèi)部也要進行整合資源。通過資源整合一方面可實現(xiàn)對可用資源的有效管理和應(yīng)用，另一方面實現(xiàn)對資源的控制。

并購企業(yè)資源要素的整合情況對于企業(yè)協(xié)同有重要的影響，企業(yè)可根據(jù)不同的資源情況，選擇不同的協(xié)同方式。企業(yè)資源分為實體資源和隱性資源，在企業(yè)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)中只有充分挖掘和使用隱性資源，才能使協(xié)同效應(yīng)出現(xiàn)最優(yōu)化。整合資源包括對組織經(jīng)營結(jié)構(gòu)、人力資源和企業(yè)軟實力等資源的有效整合。

1.組織結(jié)構(gòu)整合。并購后的企業(yè)在組織結(jié)構(gòu)上會發(fā)生重大變動，由于在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變得多元和經(jīng)營模式變化等必然在組織模式上發(fā)生變化，此時要實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)必須要制定出合理的組織框架。可采取召開內(nèi)部研討會，精簡和重設(shè)一些職能部門，達(dá)到與并購后的企業(yè)目標(biāo)一致。

2.經(jīng)營資源整合。并購后的企業(yè)經(jīng)營范圍都會有變化，一般是有所增加。對于經(jīng)營資源的整合每個并購企業(yè)要根據(jù)自身的實際和發(fā)展戰(zhàn)略進行調(diào)整，例如對產(chǎn)品推廣協(xié)調(diào)、對經(jīng)營網(wǎng)點的統(tǒng)一、銷售渠道的梳理等。

3.人力資源整合。人才資源是企業(yè)的最大競爭力，并購后的企業(yè)中首先要保證人才的穩(wěn)定性。每個企業(yè)都有不同的企業(yè)文化和管理風(fēng)格，在企業(yè)重組和并購過程中給雙方員工或多或少帶來一定壓力和不安。合并后的企業(yè)又有新的管理方式和新的職場氛圍給員工帶來很多不適，為穩(wěn)定人心、留住人才可建立積極的人才評估機制，可采用績效考核和綜合評分等方式對職工的個人能力、工作熱情和創(chuàng)新能力等多項進行評估考核，并根據(jù)并購后企業(yè)的需求，合理安排職位和工作，做到人盡其用。協(xié)調(diào)好高級管理層的人員關(guān)系，對被并購企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)要給予合理妥善的安排。新的管理層要能從戰(zhàn)略高度規(guī)劃并購后企業(yè)的發(fā)展。設(shè)置專門的人事溝通專員。宣傳企業(yè)發(fā)展目標(biāo)方向、定期與員工在職業(yè)發(fā)展方向和個人薪酬等方面進行溝通，增強員工的主人公意識和責(zé)任感，提高企業(yè)的凝聚力。

4.軟實力資源整合。軟實力整合是一個復(fù)雜的過程，并購與被并購的企業(yè)雙方在進行各類資源協(xié)調(diào)與整合中都滲透著軟實力的整合。企業(yè)的軟實力包括經(jīng)營理念、管理模式、工作環(huán)境等很多方面。不同的經(jīng)營理念和管理模式形成不同的企業(yè)文化，因此并購后的企業(yè)就面臨兩種或多種企業(yè)文化的相互融合和磨合的過程。要達(dá)到協(xié)同效應(yīng)的1+1＞2的結(jié)果，也要在企業(yè)文化上進行有效整合爭取快速渡過磨合期。首先要了解被并購企業(yè)的文化和經(jīng)營理論，并取其精華地加以應(yīng)用，不能全盤否定。其次要堅持以人為本的發(fā)展理念，在獎懲方式、職位考核和績效評估等方面要充分考慮到被并購企業(yè)職工的實際情況，給予一定的適應(yīng)時期。最后在對軟實力整合的過程中要充分了解世情國情的發(fā)展，做到在軟實力整合的過程中的與時俱進。

（三）通過優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)實現(xiàn)企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)

優(yōu)化并購企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)是并購企業(yè)在完成并購后，經(jīng)過資源整合，對并購企內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和調(diào)整以達(dá)到最佳。我們說，并非企業(yè)并購就會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，并購企業(yè)要產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)需要合理整合資源，然而并購企業(yè)協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生也并不是僅僅依靠資源整合來實現(xiàn)的，還需要并購企業(yè)內(nèi)部各要素之間的優(yōu)化協(xié)同。優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，發(fā)揮并購資源，協(xié)同企業(yè)內(nèi)部各要素來達(dá)到并購企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)的。并購企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)化和協(xié)同是通過促進產(chǎn)業(yè)的合理選擇、拓展市場、技術(shù)創(chuàng)新等手段來實現(xiàn)的。

1.促進產(chǎn)業(yè)合理布局。并購企業(yè)在完成資源整合后，為避免出現(xiàn)結(jié)構(gòu)雷同、生產(chǎn)力低水平擴張等現(xiàn)象出現(xiàn)，企業(yè)在產(chǎn)業(yè)布局上要進行合理的調(diào)整和選擇。首先在選擇產(chǎn)業(yè)進入時要著眼于具有發(fā)展空間和有長效利益的產(chǎn)業(yè)。其次要選擇與企業(yè)比較優(yōu)勢相匹配的戰(zhàn)略價值鏈環(huán)節(jié)，以形成相對位勢。最后要充分了解市場情況，提升產(chǎn)品的質(zhì)量、個性和差異性。

2.增強市場拓展力。企業(yè)的市場力是企業(yè)的無形資產(chǎn)，包括企業(yè)的誠信、關(guān)系營銷、戰(zhàn)略同盟和品牌運作等。并購企業(yè)在開展市場拓展時要利用和維護企業(yè)的市場力，爭取在市場上占據(jù)優(yōu)勢地位。

3.激發(fā)技術(shù)創(chuàng)新動力。創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的源動力，并購后的企業(yè)在吸收和兼并后更要注重技術(shù)的創(chuàng)新。在優(yōu)化并購企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)時要時刻關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新動力。首先培養(yǎng)和吸收具有創(chuàng)新能力的人才，用先進和創(chuàng)新人才帶動和引領(lǐng)并購企業(yè)的創(chuàng)新意識。其次是要與時俱進轉(zhuǎn)變觀念，增強創(chuàng)新意識。最后，實行有效的激勵機制，激發(fā)技術(shù)的創(chuàng)新。

[1]胡園園，顧 新，程 強.知識鏈協(xié)同效應(yīng)作用機理實證研究[J].科學(xué)學(xué)研究，2015(33):585-594.

[2]馬曉杰.基于協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)并購與創(chuàng)新績效的關(guān)系研究[D].哈爾濱：哈爾濱工業(yè)大學(xué)，2017.

[3]趙 琳，王 湛.論企業(yè)兼并中的管理協(xié)同效應(yīng)[J].價值工程，2010(6):43-45.

[4]王小英.企業(yè)并購整合的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)分析[J].福州大學(xué)學(xué)報：哲學(xué)社會科學(xué)版，2010(2):21-26.

[5]董宇鴻.協(xié)同理論對企業(yè)持續(xù)成長能力的相互作用[J].現(xiàn)代企業(yè)，2008(12):39-40.