電影行業(yè)經(jīng)濟(jì)研究

文/胡玉陽(yáng)

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電影行業(yè)經(jīng)濟(jì)研究

文/胡玉陽(yáng)

上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，電影已經(jīng)成為人們的消費(fèi)娛樂(lè)的必要需求之一，本文主要介紹電影行業(yè)的發(fā)展，并以中國(guó)電影為例介紹了電影各產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式，以及重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，最后梳理了產(chǎn)業(yè)鏈中最有價(jià)值的環(huán)節(jié)得出了相關(guān)結(jié)論。

電影行業(yè)；發(fā)展史；財(cái)務(wù)研究

1 電影行業(yè)發(fā)展

1895年，法國(guó)的奧古斯特盧米埃爾和路易盧米埃爾兄弟，在愛(ài)迪生的“電影視鏡”和他們自己研制的“連續(xù)攝影機(jī)”的基礎(chǔ)上，研制成功了“活動(dòng)電影機(jī)”。他拍的第一部片子是《工廠的大門(mén)》，片長(zhǎng)僅一分多鐘。

1905年，中國(guó)第一部電影《定軍山》在北京豐泰照相館誕生，片子隨后被拿到前門(mén)大觀樓放映，萬(wàn)人空巷，就此宣告中國(guó)第一部電影的誕生。

1922年-1937年，中國(guó)電影的第一個(gè)產(chǎn)業(yè)期，資本開(kāi)始關(guān)注電影這一新興行業(yè)。在這個(gè)大浪淘沙過(guò)程中，“明星”、“聯(lián)華”、“天一”三大公司浮出水面，構(gòu)成了三足鼎立的局面。

明星，成立于1922年，是長(zhǎng)篇正劇”的鼻祖；

天一，成立于1925年，以數(shù)量取勝，成功地開(kāi)發(fā)了東南亞市場(chǎng)，它就是如今的“邵氏”，它主打“稗史、神怪片”題材；

聯(lián)華，成立于1930年，擁有院線，形成影院與制片聯(lián)合的商業(yè)模式。創(chuàng)始人羅明佑率先在一家私營(yíng)公司里實(shí)現(xiàn)了制—發(fā)—放一條龍，是文藝片龍頭。

這，算是中國(guó)電影的啟蒙階段。

直到1978年改革開(kāi)放，電影產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，大批電影人涌現(xiàn)，比如張藝謀、陳凱歌、吳子牛、田壯壯等，《紅高粱》、《大紅燈籠高高掛》、《秋菊打官司》、《霸王別姬》等國(guó)產(chǎn)影片產(chǎn)生。90年代，中國(guó)電影行業(yè)發(fā)生一次重大轉(zhuǎn)折，開(kāi)始了商業(yè)化運(yùn)作。1994年華誼兄弟成立，1998年光線傳媒成立。到1999年，電影產(chǎn)業(yè)鏈上發(fā)生了一件大事：中國(guó)大陸唯一擁有影片進(jìn)口權(quán)的公司，中影集團(tuán)成立。這，就是今天本案研究的主題。

那時(shí)，電影還沒(méi)有賀歲檔的概念，春節(jié)期間電影院都是關(guān)門(mén)的。但是新影聯(lián)和北京紫禁城影業(yè)，卻想到了賀歲檔這個(gè)概念。1998年，馮小剛的《甲方乙方》被選中內(nèi)地首部賀歲片，大賣(mài)3600萬(wàn)元。此后的1999年直到2001年，馮小剛每年一部賀歲片支撐起了國(guó)產(chǎn)電影賀歲檔。此后，張藝謀的《英雄》，讓國(guó)產(chǎn)電影進(jìn)入商業(yè)大片時(shí)代。

同年，我國(guó)強(qiáng)推“院線制”，規(guī)定2002年6月1日以前沒(méi)有組建院線的地方將停止供應(yīng)進(jìn)口分賬大片。短短半年內(nèi)，中國(guó)式的“院線制”徹底結(jié)束了中國(guó)50多年來(lái)按行政區(qū)域供片，按省市縣層層發(fā)行的計(jì)劃模式，改為發(fā)行方直接向院線發(fā)行影片，再由院線統(tǒng)一向旗下影院供片。這促使了電影行業(yè)的下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。

2005-2015年之間，中國(guó)電影行業(yè)迎來(lái)了歷史性的爆發(fā)，同比增速一度高達(dá) 36.2%。

2017年中國(guó)票房總量為558.89億元，創(chuàng)下自2002年中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)改革以來(lái)最高年票房紀(jì)錄，僅次于北美地區(qū)的 714.28億元（折合人民幣）。

2 以中國(guó)電影為例介紹產(chǎn)業(yè)鏈

2.1 商業(yè)模式研究

中國(guó)電影，成立于2010年，實(shí)控人是國(guó)企中影集團(tuán)，持股67.36%。此外，它的股東里還有央視傳媒、中視總公司、地方電廣傳媒公司等。

它的業(yè)務(wù)包括電影發(fā)行、電影放映、影視制片制作、影視服務(wù)，它的主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋電影產(chǎn)業(yè)的上下游全部鏈條，屬于縱向一體化經(jīng)營(yíng)。

要弄明白電影產(chǎn)業(yè)鏈，必須弄明白兩個(gè)流程。先看影片的出產(chǎn)流程：第一步，制作、拍攝成片；第二步，發(fā)行；第三步，放映；

再看分賬流程。

電影產(chǎn)出到放映后，票房就是電影產(chǎn)業(yè)鏈的收入，依據(jù)一定比例分賬，業(yè)界的一般規(guī)定如下：第一步，總票房抽出8.3%，其中5%歸屬于國(guó)家電影專項(xiàng)基金，3.3%為營(yíng)業(yè)稅，通常由影院方代繳，剩余91.7%。第二步，抽出6.42%歸屬院線，45.85%歸屬影院，還剩余39.43%；第三步，發(fā)行商拿凈票房的4.5%-9%，還剩余30%到35%，全部歸制片。2014年-2016年，中國(guó)電影營(yíng)業(yè)收入為59.60億、72.97億、78.41億，扣非歸母凈利潤(rùn)為3.82億、7.25億、7.29億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為9.93億、20.11億、3.53億，毛利率為20.54%、23.50%、20.71%。

2016年，中國(guó)電影的發(fā)行業(yè)務(wù)占比58.03%，電影放映業(yè)務(wù)占比23.08%，影視服務(wù)業(yè)務(wù)占比10.26%，影視制片制作占比8.63%。

電影下游是放映院線、影院，按照影片最終的票房收入，按照約定比例來(lái)確定發(fā)行服務(wù)收入。

2016年，中國(guó)電影發(fā)行的國(guó)產(chǎn)片368部，累計(jì)票房139.81億元，占國(guó)產(chǎn)片票房總額的52.44%；它發(fā)行的進(jìn)口影片97部，票房108.6億，占同期進(jìn)口票房在總額57.01%。它承接的影片發(fā)行業(yè)務(wù)，不管是國(guó)內(nèi)影片還是國(guó)外影片，最終整體的票房收入都超過(guò)當(dāng)期市場(chǎng)的總額的50%——比如《速度與激情8》、《變形金剛5》、《瘋狂動(dòng)物城》等。

2.2 中國(guó)電影財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)研究

2014-2016年，中國(guó)電影的存貨為9.07億、12.62億、12.19億。它的存貨存貨中包括庫(kù)存商品、在產(chǎn)品、原材料、制作中影視劇、影視劇版權(quán)、影視劇本等。

其中，影視劇本是指可以用來(lái)拍片的劇本，影視劇投入拍攝后，計(jì)為“制作中影視劇”科目，當(dāng)影視劇拍攝完成并且獲得供應(yīng)許可后進(jìn)入“影視劇版權(quán)”科目，而庫(kù)存商品是指用來(lái)發(fā)行的影片。

需要重點(diǎn)關(guān)注的，是庫(kù)存商品。庫(kù)存商品這個(gè)科目，也是影視行業(yè)比較特殊。關(guān)于它的會(huì)計(jì)處理，有專門(mén)的文件規(guī)定。

財(cái)會(huì)[2004]19號(hào)《電影企業(yè)會(huì)計(jì)核算辦法》中，關(guān)于影視行業(yè)庫(kù)存商品的相關(guān)會(huì)計(jì)規(guī)定：

“庫(kù)存影視片”——核算企業(yè)以買(mǎi)斷結(jié)算方式購(gòu)入的影片的實(shí)際成本。采用發(fā)行權(quán)交易結(jié)算方式所支付給供片方的影片節(jié)目發(fā)行權(quán)費(fèi)，應(yīng)當(dāng)與企業(yè)定制的電影拷貝(或其他載體)的成本合并后計(jì)入本科目。

“企業(yè)購(gòu)入的影片在合同、協(xié)議約定的發(fā)行放映期限內(nèi)未實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，應(yīng)在期滿之日作資產(chǎn)損失處理。在處理時(shí)，按購(gòu)入影片的實(shí)際成本，借記“管理費(fèi)用”科目，貸記本科目”準(zhǔn)則解釋如下：

1）庫(kù)存商品以買(mǎi)斷結(jié)算方式購(gòu)入的成本數(shù)，計(jì)入庫(kù)存商品

2）庫(kù)存影視片，按照發(fā)行權(quán)交易結(jié)算

3）未能如約放映，則需計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備

也就是說(shuō)，庫(kù)存商品的絕對(duì)值，代表著未來(lái)的電影儲(chǔ)備數(shù)量，跌價(jià)準(zhǔn)備，代表著電影如期上映情況。

中國(guó)電影，2014年-2016年，中國(guó)電影存貨中的庫(kù)存商品為2.02億，3.55億、5.46億，占存貨的比例為20.93%、27.65%、44.14%。

2014年-2016年，庫(kù)存商品的跌價(jià)準(zhǔn)備分別為243.45萬(wàn)、296.5萬(wàn)、274.37萬(wàn)，占庫(kù)存商品的比例為1.20%、0.84%、0.50%。

3 電影產(chǎn)業(yè)鏈

2017年的中國(guó)電影市場(chǎng)增長(zhǎng)平穩(wěn)，大盤(pán)票房559億：同比2016增長(zhǎng)13%；觀影人次16.2億，同比上漲18%，此外新增影院1200家、影廳數(shù)9000塊。

同時(shí)，國(guó)產(chǎn)進(jìn)口都是一片繁榮態(tài)勢(shì)：過(guò)億影片92部，5億、10億、10億以上量級(jí)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容影片迅速增加：如《戰(zhàn)狼2》《摔跤吧！爸爸》《尋夢(mèng)環(huán)游記》《二十二》等

將影視產(chǎn)業(yè)鏈條，分為3個(gè)板塊，從上到下分別為制作、發(fā)行宣傳、放映。

這三個(gè)板塊，我們挨個(gè)梳理一下。

制片——

包含了影視制片和影視制作兩個(gè)模塊，影視制片主要是策劃環(huán)節(jié)，包括了項(xiàng)目策劃、項(xiàng)目籌備及制片管理；而影視制片主要是具體項(xiàng)目的實(shí)施環(huán)節(jié)。

代表公司有：華誼兄弟（毛利率39.9%）、光線傳媒（毛利率44.47%）。

發(fā)行——主要包括電影發(fā)行業(yè)務(wù)、電影營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)、電影進(jìn)口受托業(yè)務(wù)、電影出口業(yè)務(wù)

代表公司有：中國(guó)電影（毛利率23.57%）

放映——主要包括電影院線業(yè)務(wù)與影院投資經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。代表公司有：萬(wàn)達(dá)院線（毛利率32.75%），金逸影視（毛利率27.39%）

整個(gè)影視行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈研究，院線最值得關(guān)注，其次由于發(fā)行呈現(xiàn)寡頭格局，也值得關(guān)注。

在產(chǎn)業(yè)鏈上，影視制作環(huán)節(jié)廠商主要看爆款，但爆款的產(chǎn)出具有很大的不確定性。而發(fā)行、院線環(huán)節(jié)，往往可以利用渠道優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行上下游布局。所以，本案中國(guó)電影，以及院線商萬(wàn)達(dá)電影，都在制片等環(huán)節(jié)有布局。

4 結(jié)論

1）內(nèi)容產(chǎn)業(yè)中，包括動(dòng)畫(huà)、漫畫(huà)、游戲、小說(shuō)、影視，其中游戲是最好賽道，其次是影視。對(duì)影視領(lǐng)域，乍一看很熱鬧，大片云集，但其實(shí)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上，從長(zhǎng)期價(jià)值投資角度，很難挑出好標(biāo)的。

2）在電影產(chǎn)業(yè)鏈上，分為制、播、宣、銷(xiāo)四個(gè)環(huán)節(jié)，其中，制作環(huán)節(jié)毛利高，但波動(dòng)較大，不穩(wěn)定，相對(duì)來(lái)說(shuō)，發(fā)行和放映，是產(chǎn)業(yè)鏈上的較為穩(wěn)定的賽道。

3）在發(fā)行、放映兩個(gè)核心賽道上，值得研究的公司是中國(guó)電影、萬(wàn)達(dá)電影。但這兩家公司，都有一些需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。比如，以發(fā)行業(yè)務(wù)為主力的中國(guó)電影，需要支付大股東發(fā)行權(quán)費(fèi)用，作為業(yè)務(wù)成本，成本的敲定就看大股東對(duì)它的支持力度。

4）以中國(guó)電影為例，影視行業(yè)會(huì)計(jì)處理有幾個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)：投資非執(zhí)行制片的影視劇時(shí)，在存貨中會(huì)轉(zhuǎn)換不同的科目。

5）影視發(fā)行公司存貨中的庫(kù)存商品絕對(duì)值，代表未來(lái)的上映電影儲(chǔ)備數(shù)量，庫(kù)存商品跌價(jià)準(zhǔn)備，代表著電影如期上映情況。研究發(fā)行類(lèi)公司，此處數(shù)據(jù)是判斷未來(lái)營(yíng)收的關(guān)鍵。

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