外匯保證金交易監(jiān)管

文/徐衛(wèi)剛 編輯/靖立坤

外匯保證金交易平臺(tái)通過(guò)借用“互聯(lián)網(wǎng)+外匯”的概念，偽裝成正規(guī)合法的交易平臺(tái)，設(shè)下“騙局”來(lái)迷惑、侵吞投資者的資金，其實(shí)質(zhì)是詐騙犯罪。

近幾年，各類非法網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)問(wèn)題頻發(fā)，一些不法分子利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)傳播速度快、受眾面廣、蒙蔽性強(qiáng)的特點(diǎn)，以高額收益為誘餌騙取群眾財(cái)產(chǎn)，嚴(yán)重?fù)p害了人民群眾的合法權(quán)益。其中，眾多以詐騙為目的的網(wǎng)絡(luò)炒匯“黑平臺(tái)”、APP等，更是嚴(yán)重?cái)_亂了我國(guó)外匯金融秩序。為遏制網(wǎng)絡(luò)炒匯違法犯罪活動(dòng)，各地金融監(jiān)管部門密切配合公安機(jī)關(guān)，開(kāi)展了一系列打擊網(wǎng)絡(luò)炒匯專項(xiàng)行動(dòng)，查處了一批非法網(wǎng)絡(luò)炒匯平臺(tái)。如，2018年4月11日，浙江摧毀了一個(gè)利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)施詐騙的團(tuán)伙，累計(jì)打擊非法交易平臺(tái)8個(gè)，其中2個(gè)為非法炒匯平臺(tái)，抓獲李某、馬某等犯罪嫌疑人60名，刑事拘留51名，涉案金額2000余萬(wàn)元，提取受害人信息2萬(wàn)余條。

外匯保證金交易現(xiàn)狀

外匯保證金交易俗稱“網(wǎng)絡(luò)炒匯”（又稱外匯按金交易），于20世紀(jì)80年代末傳入境內(nèi)。在我國(guó)境內(nèi)居民投資渠道相對(duì)匱乏的背景下，境內(nèi)一些主要城市和沿海地區(qū)隨之掀起一股炒匯熱潮。

外匯保證金交易看似外匯買賣，但交易中并無(wú)實(shí)際的外匯交割，其實(shí)質(zhì)是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展具有杠桿性質(zhì)的外匯保證金、遠(yuǎn)期期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品交易。由于投資門檻低，可利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)直接進(jìn)行交易，杠桿比例最多可到400倍，繳納少量保證金就能實(shí)現(xiàn)大額投資，有顯著的“低投入、高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”特點(diǎn)。由于對(duì)該類交易缺乏監(jiān)管，加之參與者經(jīng)驗(yàn)不足，且杠桿交易會(huì)成倍放大風(fēng)險(xiǎn)，致使大多數(shù)投資者損失慘重。

特別是近幾年，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步，專門為投資者開(kāi)發(fā)的PC端及移動(dòng)端APP交易軟件層出不窮，投資者可以隨時(shí)隨地在線進(jìn)行交易，網(wǎng)絡(luò)炒匯逐漸成為投資者在線進(jìn)行外匯保證金交易的新模式。實(shí)際上，一些網(wǎng)絡(luò)炒匯平臺(tái)以“操盤手培訓(xùn)”“一夜暴富”為噱頭，欺騙投資者參與，并通過(guò)高頻交易、畸高的手續(xù)費(fèi)及后臺(tái)數(shù)據(jù)操作（修改賬戶金額及交易記錄）騙取投資者的資金。

外匯保證金交易一般通過(guò)“偽平臺(tái)”和所謂的“真平臺(tái)”操作。這兩種平臺(tái)都是借用“互聯(lián)網(wǎng)+外匯”的概念，偽裝成正規(guī)合法的交易平臺(tái)，設(shè)下“騙局”來(lái)迷惑、侵吞投資者的資金，其實(shí)質(zhì)是詐騙犯罪。

第一類：“偽平臺(tái)”。該類平臺(tái)打著境外正規(guī)經(jīng)紀(jì)商的旗號(hào)，在國(guó)內(nèi)以參與國(guó)際外匯市場(chǎng)交易、高額回報(bào)為誘餌，實(shí)則從事傳銷或非法集資來(lái)騙取投資者錢財(cái)?！皞纹脚_(tái)”通常以“穩(wěn)賺不賠”吸引投資者，并以“人拉人、層層返利”的模式發(fā)展下線，待擴(kuò)充至一定規(guī)模后卷款一跑了之。此前，IGOFX、LTRADERFX等多家網(wǎng)絡(luò)炒匯平臺(tái)“跑路”，不少投資者蒙受巨額損失，有的甚至傾家蕩產(chǎn)?！皞纹脚_(tái)”顯然具有非法性，其實(shí)質(zhì)是網(wǎng)絡(luò)金融詐騙。

第二類：所謂的“真平臺(tái)”。該類平臺(tái)宣稱直接對(duì)接國(guó)際外匯交易市場(chǎng)，由國(guó)外監(jiān)管部門批準(zhǔn)的境外經(jīng)紀(jì)商代理交易。梳理相關(guān)信息可以發(fā)現(xiàn)，這種所謂的“真平臺(tái)”，目前在境內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)也是非法的。因?yàn)楦鶕?jù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則，在境內(nèi)從事金融業(yè)務(wù)，許經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)，而目前，包括人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和外匯局在內(nèi)的金融監(jiān)管部門及其分支機(jī)構(gòu)，均未批準(zhǔn)過(guò)任何境內(nèi)外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)開(kāi)展或代理開(kāi)展外匯保證金業(yè)務(wù)。也就是說(shuō)，這些平臺(tái)不具有國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，在我國(guó)無(wú)合法設(shè)立或者提供金融服務(wù)的依據(jù)，因此仍然屬于非法跨境展業(yè)行為，其境內(nèi)代理、宣傳和技術(shù)機(jī)構(gòu)以及投資者，都需承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。此外，部分外國(guó)或地區(qū)所謂的批準(zhǔn)只是注冊(cè)登記，誰(shuí)來(lái)都給辦，且一般只有一到兩年的有效期，也沒(méi)有所謂的日常監(jiān)管，根本不能保證沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。如澳大利亞的FSPR（金融注冊(cè)服務(wù)商）根本就不是金融監(jiān)管部門，而是金融公司注冊(cè)機(jī)構(gòu)。

國(guó)內(nèi)外外匯保證金交易監(jiān)管實(shí)踐

國(guó)內(nèi)外匯保證金交易不受法律保護(hù)

國(guó)內(nèi)各監(jiān)管部門早已明確指出，任何形式的外匯保證金交易均屬違法行為，金融監(jiān)管部門也一直將非法外匯保證金交易作為打擊對(duì)象。自上世紀(jì)90年代開(kāi)始，人民銀行、原銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、工商總局和公安部等部門均出臺(tái)過(guò)有關(guān)規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)外匯保證金交易的管理。

1994年8月，證監(jiān)會(huì)、外匯局、工商總局、公安部四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)厲查處非法外匯期貨和外匯按金交易活動(dòng)的通知》，叫停外匯保證金交易，明確未經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)從事外匯保證金交易屬于非法行為。2006年3月，允許部分銀行逐步試點(diǎn)外匯交易業(yè)務(wù)。但在試點(diǎn)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，外匯保證金交易風(fēng)險(xiǎn)大、投資者承受能力有限，為保護(hù)投資者權(quán)益，原銀監(jiān)會(huì)于2008年6月發(fā)布了關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)辦外匯保證金交易有關(guān)問(wèn)題的通知，要求各銀行在相關(guān)管理辦法正式發(fā)布前，不得開(kāi)辦或變相開(kāi)辦外匯保證金交易業(yè)務(wù)。自此，外匯保證金交易被全面叫停。

2015年十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的，要依法向電信主管部門履行網(wǎng)站備案手續(xù)。

2017年7月，公安部集中開(kāi)展打擊整治涉眾型、風(fēng)險(xiǎn)型經(jīng)濟(jì)犯罪活動(dòng)，并將網(wǎng)絡(luò)炒匯的金融詐騙行為列入整治對(duì)象。

2017年11月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于防范通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)從事非法金融交易活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)提示》，明確指出任何外匯交易平臺(tái)均屬于非法設(shè)立，參與此類平臺(tái)交易的雙方權(quán)益均不受法律保護(hù)。

2018年9月，人民銀行、公安部和外匯局以正式公告形式聯(lián)合作出風(fēng)險(xiǎn)提示：一是明確目前人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局及其分支機(jī)構(gòu)，均未批準(zhǔn)任何機(jī)構(gòu)在境內(nèi)開(kāi)展或代理開(kāi)展外匯按金業(yè)務(wù)；二是重申根據(jù)《關(guān)于嚴(yán)厲查處非法外匯期貨和外匯按金交易活動(dòng)的通知》（證監(jiān)發(fā)字〔1994〕165號(hào)），凡未經(jīng)批準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)擅自開(kāi)展外匯按金交易的，均屬于違法行為，包括客戶（單位和個(gè)人）委托未經(jīng)批準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行的外匯按金交易（無(wú)論以外幣或人民幣作保證金），也屬違法行為。

國(guó)外外匯保證金交易監(jiān)管趨嚴(yán)

境外很多國(guó)家和地區(qū)允許開(kāi)展此類業(yè)務(wù)，但監(jiān)管趨勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)格，各國(guó)都更加重視本國(guó)外匯保證金交易權(quán)益的保障。全球有代表性的三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)為：美國(guó)國(guó)家期貨協(xié)會(huì)（NFA）、英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）和澳大利亞證券與投資委員會(huì)（ASIC）。

2008年次貸危機(jī)之后，美國(guó)奧巴馬政府正式公布全面金融改革方案，也被稱為史上最嚴(yán)改革法案，規(guī)定外匯保證金交易的主要貨幣交易杠桿最高為1:50，交叉盤最高為1:20。政策的收緊使美國(guó)本土市場(chǎng)開(kāi)始萎縮，至今在美國(guó)開(kāi)展外匯保證金業(yè)務(wù)的券商只剩下5家。日本、加拿大、中國(guó)香港等國(guó)家和地區(qū)同美國(guó)類似，對(duì)在其轄內(nèi)進(jìn)行的外匯保證金交易也采取“準(zhǔn)入”措施，并明確規(guī)定，本國(guó)外匯經(jīng)紀(jì)商在國(guó)外注冊(cè)且沒(méi)有本國(guó)監(jiān)管，投資者是不受保護(hù)的。

英國(guó)FCA授權(quán)牌照分為三個(gè)等級(jí)，分別是歐盟牌照、基礎(chǔ)牌照和全牌照，前兩者均沒(méi)有資質(zhì)持有客戶資金，僅有全牌照經(jīng)紀(jì)商可持有客戶資金。英國(guó)境外很多外匯經(jīng)紀(jì)商故意混淆所持牌照類型，這點(diǎn)極易被投資者所忽視而導(dǎo)致資金損失。雖然FCA為在英國(guó)券商開(kāi)戶的全球客戶都提供了金融保險(xiǎn)（FSCS）,但是賠付計(jì)劃僅為5萬(wàn)英鎊，而且過(guò)程冗長(zhǎng)磨人，得到賠償金并非想象中那么容易，國(guó)內(nèi)投資者獲賠的可能性就更低了。

澳大利亞ASIC的監(jiān)管雖然越來(lái)越嚴(yán)格，但仍稍遜于英美的監(jiān)管，而且在2018年3月之前，澳洲外匯經(jīng)紀(jì)商仍可擅自將客戶的資金用來(lái)支付公司運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，投資者的資金毫無(wú)保障。另外需要注意的是，澳洲市面上有外匯經(jīng)紀(jì)商說(shuō)受FSPR（金融注冊(cè)服務(wù)商）監(jiān)管或是持有相關(guān)牌照，有可能是在誤導(dǎo)投資者；因?yàn)镕SPR只是個(gè)金融公司的注冊(cè)機(jī)構(gòu)，并不是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也無(wú)任何監(jiān)管職能。以上風(fēng)險(xiǎn)需要投資者高度關(guān)注識(shí)別。

至今，我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)均未批準(zhǔn)任何機(jī)構(gòu)在境內(nèi)開(kāi)展外匯保證金業(yè)務(wù)。很多境外外匯經(jīng)紀(jì)商打著合法外匯交易的旗號(hào)在國(guó)內(nèi)拓展業(yè)務(wù)，多是在境外注冊(cè)的外匯經(jīng)紀(jì)公司，再以境外公司的名義返回國(guó)內(nèi)開(kāi)展外匯交易騙取國(guó)內(nèi)投資者資金。

防范網(wǎng)絡(luò)炒匯風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，網(wǎng)絡(luò)炒匯平臺(tái)多次爆出風(fēng)險(xiǎn)甚至騙局。特別是國(guó)內(nèi)非法網(wǎng)絡(luò)炒匯，由于入市門檻低、杠桿率高、輻射面廣、經(jīng)營(yíng)主體魚龍混雜，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)既擾亂了金融秩序，也易引發(fā)群體性事件，給社會(huì)穩(wěn)定帶來(lái)較大隱患，需進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管。

一是加大監(jiān)管與打擊力度。根據(jù)國(guó)外外匯保證金交易監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)需進(jìn)一步從機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、交易規(guī)則及投資者保護(hù)等方面完善外匯保證金交易監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)外匯交易平臺(tái)的規(guī)范運(yùn)營(yíng)管理。按照2017年7月全國(guó)金融工作會(huì)議提出的“所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管”的精神，外匯保證金業(yè)務(wù)應(yīng)納入金融監(jiān)管范疇，對(duì)其施行準(zhǔn)入管理，要求開(kāi)展外匯保證金交易的機(jī)構(gòu)必須持牌經(jīng)營(yíng)，并設(shè)最低資本金和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。所涉及的各監(jiān)管部門應(yīng)統(tǒng)一協(xié)調(diào)、加強(qiáng)合作、明確分工，按照協(xié)同監(jiān)管原則做好各自監(jiān)管工作，進(jìn)而加大對(duì)非法外匯交易的打擊力度。對(duì)未經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)的網(wǎng)絡(luò)炒匯平臺(tái)，以及為其提供服務(wù)的金融和支付機(jī)構(gòu)，包括宣傳和技術(shù)支持部門，從重從快予以打擊，加大公布力度，維護(hù)外匯市場(chǎng)秩序。此外，對(duì)為非法行為提供支持的互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商及運(yùn)營(yíng)商等，也須延伸監(jiān)管，追究其相應(yīng)的行政和民事責(zé)任。

二是加強(qiáng)規(guī)范管理。隨著我國(guó)外匯改革進(jìn)程的不斷發(fā)展和人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制的不斷完善，待條件成熟時(shí)，在清楚界定外匯保證金業(yè)務(wù)范圍、明確監(jiān)管分工及規(guī)則和有效管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，可逐步開(kāi)放外匯保證金交易，以豐富金融投資渠道，深化外匯市場(chǎng)發(fā)展，更好地滿足市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的投資理財(cái)需求，逐步形成種類齊全、結(jié)構(gòu)合理、服務(wù)高效和安全穩(wěn)健的現(xiàn)代金融體系，讓金融更好地服務(wù)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)繁榮進(jìn)步。

三是加強(qiáng)公眾警示教育。社會(huì)公眾開(kāi)展金融投資活動(dòng)，應(yīng)增強(qiáng)法律意識(shí)、合規(guī)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。選擇投資理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)通過(guò)正規(guī)渠道選擇合法金融機(jī)構(gòu)提供的合規(guī)金融理財(cái)產(chǎn)品，避免參與目前還不受法律保護(hù)的外匯保證金交易，認(rèn)清非法外匯投資活動(dòng)的本質(zhì)，自覺(jué)抵制高收益誘惑，增強(qiáng)自我保護(hù)意識(shí)，遠(yuǎn)離違法違規(guī)交易，慎防因交易違法造成自身財(cái)產(chǎn)損失；同時(shí)，要加強(qiáng)輿論宣傳與正確引導(dǎo)，提高投資者的專業(yè)素質(zhì)，逐步使投資者走向理性投資和成熟投資。