贛江新區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)建設初探

姚潤梅

綠色金融是以促進經濟、資源、環(huán)境協(xié)調、可持續(xù)發(fā)展為目的的一種金融發(fā)展戰(zhàn)略。2017年6月，國務院批復《江西省贛江新區(qū)建設綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)總體方案》，標志著試驗區(qū)建設正式進入啟動實施階段。在這一階段，有必要對試驗區(qū)的功能作用和試驗方向做進一步探討。

一、贛江新區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)應發(fā)揮的功能和作用

贛江新區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)建設的總體方案明確，應該深化金融體制機制改革，豐富綠色金融產品和服務，優(yōu)化綠色金融發(fā)展環(huán)境，構建綠色金融組織體系，積極探索綠色金融發(fā)展模式，從而助推經濟綠色發(fā)展，為金融支持經濟建設提供經驗借鑒。可見，試驗區(qū)建設至少應發(fā)揮三方面的重要功能和作用：

一是深化金融領域改革的重要平臺。金融體制改革是全面深化改革的重要內容，而發(fā)展綠色金融是金融體制改革的重點方向之一。當前，我國環(huán)境承載力已經達到或接近上限。研究表明，前些年我國環(huán)境污染成本約為GDP的3%，到2020年環(huán)境污染影響損失可能高達GDP的13%（韓立巖等，2010）。有的學者甚至認為，我國二氧化碳排放量要到2039年才能達到最高峰（陳詩一，2010）。環(huán)境污染對經濟社會的可持續(xù)發(fā)展構成嚴峻挑戰(zhàn)。在這種背景下，國家越來越注重綠色金融發(fā)展，黨的十九大明確提出要發(fā)展綠色金融，國務院也出臺了《關于構建綠色金融體系的指導意見》。綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)的開展，有利于更好地落實金融領域的綠色發(fā)展理念，探索出綠色金融發(fā)展模式和途徑，引導社會資金向綠色發(fā)展領域配置，使金融行業(yè)更好地服務于國家“五位一體”總體布局及發(fā)展戰(zhàn)略目標。

二是助力生態(tài)文明建設的重要推手。江西森林覆蓋率達到63.1%，濕地保有量達到91萬公頃，生態(tài)資源豐富，在國家生態(tài)格局中具有不可替代的地位，是全國首批三個生態(tài)文明試驗區(qū)建設試點省份之一。建設國家生態(tài)文明試驗區(qū)，既要金融行業(yè)提供強有力的資金支持，更要發(fā)揮好金融在資源配置中的重要作用，引導各類資金更多地投向綠色領域。建設贛江新區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，通過一系列促進可持續(xù)發(fā)展的金融制度安排，可以有效引導各類資金通過金融系統(tǒng)流向綠色項目，加快經濟結構調整和轉型升級，培育新的經濟增長點，助力全省探索一條經濟發(fā)展與生態(tài)文明水平提高相輔相成、相得益彰的路子。

三是推動新區(qū)跨越發(fā)展的重要引擎。綠色金融具有十分廣闊的發(fā)展空間。據測算，“十三五”期間，我國綠色發(fā)展相應的投資需求約為每年2.9萬億元，其中每年新增的綠色金融需求大體在2萬億元左右（國務院發(fā)展研究中心“綠化中國金融體系”課題組，2016）。全國政府和社會資本合作項目綜合信息平臺做出的統(tǒng)計也顯示，截至2017年6月末，在入庫項目中，綠色低碳項目有7826個，總投資額高達6.4萬億元。隨著政府和社會對綠色發(fā)展的重視程度不斷提高，環(huán)境硬約束力日益增強，全社會對綠色金融的需求還將進一步擴大。金融是現代經濟的核心，抓住綠色金融市場急劇擴張的契機，在贛江新區(qū)開展綠色金融先行先試，有利于培育和集聚綠色金融服務資源，打造全國綠色金融發(fā)展高地，打破江西金融業(yè)發(fā)展長期落后的局面，帶動和引領贛江新區(qū)整體實現跨越式發(fā)展。

二、贛江新區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)建設亟需破解的難題

建設贛江新區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)的主要目的是發(fā)揮綠色金融在調結構、轉方式、促進生態(tài)文明建設、推動經濟可持續(xù)發(fā)展等，探索出綠色金融助推生態(tài)經濟發(fā)展、促進經濟結構調整的有效途徑和方式，構建以生態(tài)文明建設為基礎的綠色金融文化和價值體系。實現上述目標，要有三個條件：一是要有足夠的金融資源作支撐；二是金融資源能夠更多流向綠色發(fā)展領域；三是金融資源在綠色經濟領域進行高效配置。換言之，必須著力在以下三個方面尋求突破。

第一，金融資源助推綠色發(fā)展的能力問題。贛江新區(qū)建設正處在起步階段，對資金的需求非常大，特別是新區(qū)“兩區(qū)兩地”定位，蘊含了對綠色金融的巨大需求。但從目前來看，新區(qū)的金融市場體系還不健全，金融服務資源相對有限，綠色金融服務資源更為匱乏。截至2017年底，新區(qū)總共才有17家銀行、5家保險公司和10余家基金，且僅有一家銀行設立了綠色金融事業(yè)部。這種供需矛盾將造成綠色項目融資難問題，不僅難以強力支撐贛江新區(qū)發(fā)展，更難以滿足全省生態(tài)文明試驗區(qū)建設的需要。更重要的是，綠色項目融資難及其溢出效應，使符合節(jié)能、減排、低碳等綠色環(huán)保要求的相關產品在市場上的供給減少，進一步扭曲發(fā)展方式。建設贛江新區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，必須盡快培育引進壯大金融資源特別是綠色金融資源，破解供需之間的矛盾。

第二，金融機構服務綠色發(fā)展的動力問題。環(huán)境質量改善項目和綠色投資項目普遍具有資金需求大、投資期長、見效慢等特點，金融機構提供綠色金融服務的回報相對不高，且存在較大的不確定性。國際金融公司（IFC）的調查表明，一些金融企業(yè)由于實施了“社會責任投資原則”“赤道原則”，企業(yè)的財務績效出現下降。這種“市場失靈”現象客觀上會形成“擠出效應”，導致綠色金融服務的供給不足，這也是造成“銀行綠色信貸的激勵便會大打折扣”的重要原因。比如，在江西省大力推進綠色崛起的背景下，雖然近年來綠色信貸增長較快，但2017年末全省綠色信貸余額僅有1700多億元，占全省金融機構本外幣貸款余額2.59萬億元的比重仍然微乎其微。建設贛江新區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，必須在增強金融機構服務綠色發(fā)展的動力上下功夫，通過法律、行政、經濟等調節(jié)手段，促使和引導金融機構提供更加充足的綠色金融服務。

第三，金融系統(tǒng)促進綠色發(fā)展的效率問題。這一問題的實質就是綠色金融發(fā)展模式的優(yōu)化問題。目前國際上常見的綠色金融發(fā)展模式主要有兩種：一種是主要依靠市場力量來推動金融綠化的“市場主導型”發(fā)展模式；另一種是更多依靠政府管理和金融監(jiān)管的“政府主導型”發(fā)展模式。前者在發(fā)達國家比較常見，后者在發(fā)展中國家運用更多。從實踐情況看，兩種模式都產生了一定的效果，但也有各自的不足。前者的不足是金融市場對綠色發(fā)展的影響力偏低，且成效較慢；后者的不足是綠色金融資源的配置效率較低，其科學性受到質疑。探索綠色金融發(fā)展新模式是贛江新區(qū)綠色金融改革試驗區(qū)建設的目的之一，必須在這方面做出科學有效的探索和試驗，提高金融對促進綠色發(fā)展的效率和效果。

三、政策與建議

圍繞探索破解上述難題，結合國家對贛江新區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新示范區(qū)賦予的先行先試權，我們對試驗區(qū)建設提出如下建議：

第一，處理好政府與市場關系，探索“政府引導市場化運作型”綠色金融發(fā)展新模式。鑒于“市場主導型”和“政府主導型”綠色金融發(fā)展模式各有優(yōu)劣，目前兩種模式已經開始出現融合跡象，發(fā)達國家越來越重視將綠色金融納入政策體系當中，發(fā)展中國家也越來越注重發(fā)揮市場作用，預計將成為未來發(fā)展的主流。贛江新區(qū)應積極順應這一趨勢，趨利避害，取長補短，探索“政府引導市場化運作型”發(fā)展新模式。一是完善綠色金融發(fā)展的法律法規(guī)體系，明確金融企業(yè)應承擔的責任和義務，建立投資者環(huán)境法律責任追究制度。比如，可以借鑒印度儲備銀行的做法，對特定行業(yè)設定最小貸款比重，對金融機構放貸行為施加影響。二是研究制定綠色產業(yè)鼓勵發(fā)展指導目錄，推動金融監(jiān)管部門將環(huán)境風險因素納入監(jiān)管規(guī)則，在環(huán)境污染比較嚴重的行業(yè)推行強制責任保險。由于金融機構支持低碳發(fā)展的動力來自其自身長期利益，制定產業(yè)發(fā)展目錄有利于穩(wěn)定金融機構的預期。三是加快建立綠色投資者網絡，綠色投資者加強教育，倡導綠色金融文化，增強金融機構服務綠色發(fā)展的自律性。四是探索建立排放配額制度，加快環(huán)境權益交易平臺建設，發(fā)展排放配額交易場內與場外市場，為市場機制作用的發(fā)揮創(chuàng)造條件。

第二，大力培育和引進綠色金融服務機構，構建多業(yè)態(tài)、多層次的綠色金融市場體系。探索在贛江新區(qū)組建一家政策性綠色銀行（贛江綠色發(fā)展銀行），鼓勵其他銀行業(yè)金融機構到新區(qū)設立綠色金融事業(yè)部或綠色支行，主要提供中長期綠色信貸服務。吸引融資擔保公司、融資租賃公司、財務公司等其他各類金融機構在新區(qū)設立綠色專營機構，提供綠色融資服務。在推進“險資入贛”過程中，加強與各大保險公司資產管理機構的溝通對接，推動其在新區(qū)設立綠色事業(yè)部，通過股權、債權等多種方式，為新區(qū)及省內重點綠色項目提供資金支持。爭取國家綠色發(fā)展基金在新區(qū)設立子基金，鼓勵各類股權投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金和其他私募基金參與綠色投資，支持新區(qū)綠色項目建設和綠色產業(yè)發(fā)展。加強與有關國際機構的聯(lián)系，爭取國際資金的支持。

第三，加快制定出臺實施科學有效的激勵政策，激發(fā)金融機構服務綠色發(fā)展的積極性。政府的配套政策和激勵措施，可以有效推動綠色金融的發(fā)展。應發(fā)揮好財政性資金“四兩撥千斤”作用，在江西省發(fā)展升級基金中開設贛江新區(qū)綠色金融發(fā)展子基金，專門支持新區(qū)綠色金融發(fā)展；對綠色信貸給予一定比例的貼息支持，對綠色項目建設給予適當的稅收優(yōu)惠；積極發(fā)行綠色中小企業(yè)集合債券和重大綠色項目建設債券，支持各類公共服務領域的綠色項目運用PPP模式，引導社會資本投向綠色發(fā)展領域。爭取中央銀行和金融監(jiān)管機構的支持，允許在新區(qū)開展業(yè)務的商業(yè)銀行在相應貸款額度內減免存款準備金，并給予綠色投資項目貸款額度、貸款利率、還貸條件等更大優(yōu)惠；借鑒在汶川地震災后重建、貧困地區(qū)脫貧攻堅中的做法，為新區(qū)綠色企業(yè)上市、掛牌開設“綠色通道”，支持已上市綠色企業(yè)在資本市場上進行再融資；允許社會保障基金參與綠色金融市場，為重大綠色項目建設提供長期、穩(wěn)定的資金支持。

第四，在防控金融風險的前提下，鼓勵和支持金融機構開展綠色金融產品和服務創(chuàng)新。金融產品和服務創(chuàng)新既能有效拓展綠色金融需求市場，又能更好實現金融機構“利潤最大化”目標。要深入推進林業(yè)金融創(chuàng)新，鼓勵金融機構生態(tài)公益林收益權質押、發(fā)展林權按揭貸款、林業(yè)收儲、森林碳匯收益權抵押等貸款。創(chuàng)新項目融資方式，鼓勵相關金融機構采取綜合手段，如綠色銀團貸款、綠色融資租賃、綠色融資擔保、綠色信托及綠色債券等。專門為重大綠色項目提供融資服務。值得一提的是，綠色債券由于融資期限長、收益穩(wěn)定、風險較低而越來越受到青睞，近10年來，全球綠色債券市場復合年均增長率在50%以上?？梢哉f，綠色債券已經成為綠色金融的重要載體（國務院發(fā)展研究中心“綠化中國金融體系”課題組，2016），在發(fā)展過程中應特別加以重視。加強銀行與綠色企業(yè)合作，共同推動綠色消費信貸發(fā)展，向購買新能源汽車、節(jié)能型住房等產品的消費者提供價格上的折扣和貸款利率上的優(yōu)惠。鼓勵金融機構針對一級市場交易工具，推出碳基金理財產品和碳證券，以及CER或CER收益權質押貸款等產品和服務。