供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式

文/王桂杰 編輯/韓英彤

中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要從行業(yè)安全的角度重估國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。核心企業(yè)需充分利用供應(yīng)鏈金融的功能提升供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，把企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)提升到供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)高度，避免在貿(mào)易戰(zhàn)和金融戰(zhàn)中因供應(yīng)鏈危機(jī)影響企業(yè)存亡。

供應(yīng)鏈金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)安全具有重要作用，不但可以解決中小企業(yè)融資難題，也可促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)的發(fā)展，提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而還會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)安全。中國(guó)在融入全球化過程中，伴隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大和國(guó)際地位的提升，貿(mào)易摩擦和沖突也日漸增多，一些關(guān)系國(guó)家實(shí)力和國(guó)家安全的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)面臨著日益凸顯的風(fēng)險(xiǎn)。鑒此，亟需發(fā)揮供應(yīng)鏈金融在資金流改進(jìn)和全球資源整合方面的作用，通過提升供應(yīng)鏈核心企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)和改善產(chǎn)業(yè)安全。

應(yīng)認(rèn)識(shí)到供應(yīng)鏈金融的價(jià)值

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展，基于國(guó)家利益博弈的貿(mào)易戰(zhàn)、金融戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)愈演愈烈，對(duì)核心行業(yè)和核心企業(yè)的影響日益顯現(xiàn)，并威脅到產(chǎn)業(yè)的安全。產(chǎn)業(yè)安全是經(jīng)濟(jì)安全和發(fā)展的基礎(chǔ)，是國(guó)家制定產(chǎn)業(yè)政策、實(shí)行經(jīng)濟(jì)干預(yù)最基本的出發(fā)點(diǎn)，也是企業(yè)參與全球競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全球化發(fā)展的基石。產(chǎn)業(yè)安全涉及產(chǎn)業(yè)損害、產(chǎn)業(yè)保護(hù)、產(chǎn)業(yè)控制和產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力四個(gè)方面。其中產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力是產(chǎn)業(yè)安全的核心。企業(yè)和產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力是產(chǎn)業(yè)安全的直接展現(xiàn)，供應(yīng)鏈核心企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力是產(chǎn)業(yè)安全的集中體現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力是一國(guó)某一產(chǎn)業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)際顯現(xiàn)和形成的優(yōu)勢(shì)，反映了該國(guó)該產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)力水平。從競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成角度看，產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)調(diào)和依賴于供應(yīng)鏈核心企業(yè)的策略行為和創(chuàng)新能力。為提高本國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，可以采取的措施主要包括強(qiáng)化創(chuàng)新能力、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、合理利用資源等?？陀^地講，產(chǎn)業(yè)安全的核心問題就是供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，其關(guān)鍵則是供應(yīng)鏈核心企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新階段，國(guó)家和企業(yè)層面都需要重視產(chǎn)業(yè)安全和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，提升核心企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，避免產(chǎn)業(yè)發(fā)展受限于國(guó)外的被動(dòng)局面。

經(jīng)濟(jì)全球化背景下，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)根本上是供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。供應(yīng)鏈?zhǔn)且I(lǐng)全球化提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要載體，推進(jìn)供應(yīng)鏈全球布局，加強(qiáng)與伙伴國(guó)家和地區(qū)之間的合作共贏，有利于我國(guó)企業(yè)更深更廣地融入全球供給體系，推進(jìn)“一帶一路”倡議落地，打造全球利益共同體和命運(yùn)共同體。建立基于供應(yīng)鏈的全球貿(mào)易新規(guī)則，有利于提高我國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)治理中的話語權(quán)，保障我國(guó)資源能源安全和產(chǎn)業(yè)安全。

供應(yīng)鏈金融有利于釋放核心企業(yè)的信用優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)供應(yīng)鏈各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)的發(fā)展，改善供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力和穩(wěn)定性，進(jìn)而提升供應(yīng)鏈核心企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，保障產(chǎn)業(yè)安全。

在全球化競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)業(yè)安全的背景下，中國(guó)的企業(yè)，尤其是供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)已逐步認(rèn)識(shí)到供應(yīng)鏈金融的價(jià)值，并開始逐步改變?cè)诜窒韮?yōu)勢(shì)解決中小企業(yè)融資過程中的消解態(tài)度。這也成為推動(dòng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的動(dòng)力?；诠?yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力提升的目標(biāo)，在數(shù)字技術(shù)支撐下，供應(yīng)鏈金融形成并完善了核心企業(yè)導(dǎo)向模式，促進(jìn)了核心企業(yè)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)安全。

產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融

產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融是指基于產(chǎn)業(yè)安全和供應(yīng)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力考慮，供應(yīng)鏈核心企業(yè)整合自身的資金優(yōu)勢(shì)和信用優(yōu)勢(shì)，為供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融目前主要有兩種形式：一是核心企業(yè)通過參股或控股商業(yè)銀行，并通過參股、控股的商業(yè)銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，借此整合產(chǎn)業(yè)鏈，帶動(dòng)主業(yè)發(fā)展，提升供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力。二是核心企業(yè)成立金融平臺(tái)公司，基于核心企業(yè)的供應(yīng)鏈關(guān)系提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。如京東成立京東金融基于電商供應(yīng)鏈的交易信息和業(yè)務(wù)管控提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，海爾股份成立海爾金控為供應(yīng)鏈企業(yè)提供金融服務(wù)，并且拓展到自身的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，成為社會(huì)化供應(yīng)鏈金融平臺(tái)。

產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融依托核心企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的一體化關(guān)系，能獲得更加有效的市場(chǎng)需求及產(chǎn)業(yè)鏈上真實(shí)的交易信息，解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的難題。一是產(chǎn)業(yè)與金融緊密結(jié)合，可切實(shí)推進(jìn)供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品創(chuàng)新和模式創(chuàng)新。產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融的融資主體往往只針對(duì)核心企業(yè)所在的特定產(chǎn)業(yè)鏈提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，能夠深入?yún)⑴c實(shí)體產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，更有效地掌握產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)展的金融需求和所在市場(chǎng)環(huán)境的變動(dòng)，提供更適合產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)。如中糧集團(tuán)控股的龍江銀行開發(fā)了專門面向農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，華潤(rùn)集團(tuán)旗下的華潤(rùn)銀行的供應(yīng)商融資，也是針對(duì)集團(tuán)所在產(chǎn)業(yè)鏈的上游企業(yè)開展的具有產(chǎn)融結(jié)合特色的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。二是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融的信息透明化，可以及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有效規(guī)避核心企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)，更加有效地管控供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。三是降低供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作成本。金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，會(huì)使外部資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)化為內(nèi)部資本市場(chǎng)，工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的外部債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)化為內(nèi)部資金的調(diào)配關(guān)系，從而產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，降低交易的不確定性，解決信息不對(duì)稱和逆向選擇問題，進(jìn)而降低交易成本。具體表現(xiàn)為產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融能夠加強(qiáng)銀企之間的信息交流，通過與核心企業(yè)共用客戶渠道、共享產(chǎn)業(yè)鏈資源，利用核心企業(yè)擁有的客戶資源與品牌效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)實(shí)業(yè)產(chǎn)品與金融產(chǎn)品的交叉銷售，降低管控風(fēng)險(xiǎn)的成本；產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融還能通過信息共享平臺(tái)，更專業(yè)地滿足產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的金融需求，從而更合理地配置產(chǎn)業(yè)鏈資源，提高整條產(chǎn)業(yè)鏈的資金利用效率。產(chǎn)融結(jié)合供應(yīng)鏈金融，還可以為核心企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)信息等資源提供一個(gè)專業(yè)的平臺(tái)，企業(yè)通過與銀行的資源共享平臺(tái)，能夠提升自身資金管理能力和客戶管理水平，降低整合成本。

產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融從核心企業(yè)的角度解決了交易信息的真實(shí)性問題，也在一定程度上實(shí)現(xiàn)了信息的閉合，具有內(nèi)在的模式優(yōu)勢(shì)，對(duì)于提升核心企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，保障產(chǎn)業(yè)安全具有明顯的優(yōu)勢(shì)。下一步發(fā)展中，需要做好風(fēng)險(xiǎn)隔離，避免產(chǎn)業(yè)集中和金融集中造成的風(fēng)險(xiǎn)失控；同時(shí)，進(jìn)一步完善功能、拓展投融資渠道，抓住機(jī)會(huì)發(fā)展成綜合性金融平臺(tái)。

數(shù)字驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融關(guān)于交易真實(shí)性和閉合性的信息依賴特征，需要數(shù)字技術(shù)的支撐。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用可以為供應(yīng)鏈金融提供信用決策和自動(dòng)化處理能力，這是供應(yīng)鏈金融的數(shù)字化本質(zhì)。BPO等創(chuàng)新數(shù)字金融工具具有通過物流驅(qū)動(dòng)資金流的功能，e承諾、云信等創(chuàng)新數(shù)字金融工具具有通過付款責(zé)任驅(qū)動(dòng)資金流的功能。依托創(chuàng)新性數(shù)字化金融工具，供應(yīng)鏈金融可以創(chuàng)造出新的模式，提升對(duì)關(guān)系國(guó)計(jì)民生重要行業(yè)發(fā)展的支撐能力。

中企云鏈?zhǔn)菙?shù)字驅(qū)動(dòng)供應(yīng)鏈金融模式的典型代表。不同于商業(yè)銀行依靠資金主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融，也不同于核心企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融，中企云鏈?zhǔn)怯蒒個(gè)央企如中車、鐵建、國(guó)機(jī)等和N個(gè)金融機(jī)構(gòu)如工行、郵儲(chǔ)、建行、農(nóng)行等參與，旨在打造一個(gè)N+N+N模式的生態(tài)供應(yīng)鏈金融。云信是支撐中企云鏈商業(yè)模式的數(shù)字化供應(yīng)鏈金融工具，其基本功能是把核心企業(yè)付款責(zé)任轉(zhuǎn)化為支付融資工具。云信代表優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)的商業(yè)信用，是一種可流轉(zhuǎn)、可拆分、可融資的數(shù)字化付款承諾函，在解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融問題的同時(shí)，可大幅提升供應(yīng)鏈的效率和競(jìng)爭(zhēng)力。以平臺(tái)核心企業(yè)之一的中車供應(yīng)鏈為例，中車自身融資需求有限，存在大量的銀行閑置授信，而且在A股上市公司中，最高排名達(dá)到11位，排在前面的銀行只有四家，信用水平比很多商業(yè)銀行還高。如何用好中車的商業(yè)信用？如何用好中車的閑置授信促進(jìn)整個(gè)供應(yīng)鏈的發(fā)展？云信突破了銀行傳統(tǒng)產(chǎn)品線中對(duì)于融資主體等方面考量的界限，作為平臺(tái)上流轉(zhuǎn)的信用單據(jù)可以代表中車的信用，并在中車的供應(yīng)鏈體系中流轉(zhuǎn)。另外，借助云信的穿透性特征，中車的信用還可以穿透到第二級(jí)、第三級(jí)、第四級(jí)。從目前的實(shí)踐看，在第三級(jí)融資的概率更高，通過云信可以讓中小企業(yè)從銀行獲得便捷的低成本融資。

云信在供應(yīng)鏈金融體系中的作用，主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：一是整合供應(yīng)鏈上大企業(yè)的資源，為大量核心企業(yè)提供平臺(tái)綜合服務(wù)，降低融資杠桿和融資成本。二是解決了供應(yīng)鏈上中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。三是實(shí)現(xiàn)了企業(yè)信用的標(biāo)準(zhǔn)化。四是降低了供應(yīng)鏈整體融資成本。產(chǎn)業(yè)鏈上越向上游的供應(yīng)鏈，傳統(tǒng)融資成本就會(huì)越高；而通過數(shù)字化供應(yīng)鏈金融工具將產(chǎn)業(yè)鏈打通之后，則可以把整個(gè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈成本拉平到核心企業(yè)同等的融資水平上，降低供應(yīng)鏈的融資成本，進(jìn)而提升整條供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。

利用數(shù)字化供應(yīng)鏈金融工具，實(shí)現(xiàn)核心企業(yè)信用在整個(gè)供應(yīng)鏈體系的傳導(dǎo)，降低供應(yīng)鏈整體融資成本，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融促進(jìn)核心企業(yè)及供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

發(fā)展建議

近年來，國(guó)家利益博弈挑戰(zhàn)全球化規(guī)則，中美貿(mào)易沖突不斷反復(fù)和升級(jí)，并顯現(xiàn)出沖突向投資、技術(shù)、金融等領(lǐng)域延伸的跡象，產(chǎn)業(yè)安全成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)企業(yè)必須面對(duì)的新問題。中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要從行業(yè)安全角度重估國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。核心企業(yè)需要充分利用供應(yīng)鏈金融的功能提升供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，把企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)提升到供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)高度，避免在貿(mào)易戰(zhàn)和金融戰(zhàn)中因供應(yīng)鏈危機(jī)影響企業(yè)存亡。

一是從行業(yè)安全和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的角度，重視供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。國(guó)家宏觀政策和監(jiān)管政策要積極支持核心企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融模式，引導(dǎo)核心企業(yè)提升供應(yīng)鏈水平，激勵(lì)核心企業(yè)發(fā)揮信用優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈影響，提高供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，提升產(chǎn)業(yè)安全的保障力。

二是商業(yè)銀行需要從產(chǎn)融結(jié)合、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，加強(qiáng)與供應(yīng)鏈核心企業(yè)的合作，結(jié)合不同行業(yè)和企業(yè)特征，設(shè)計(jì)相應(yīng)的供應(yīng)鏈金融模式和產(chǎn)品，提升供應(yīng)鏈金融的服務(wù)能力。

三是供應(yīng)鏈核心企業(yè)需認(rèn)識(shí)到在全球化背景下，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)根本上是供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)，供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)的發(fā)展與核心企業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。核心企業(yè)需要對(duì)供應(yīng)鏈信息共享作出戰(zhàn)略調(diào)整，主動(dòng)將自身的信用優(yōu)勢(shì)和信息中樞影響與供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)分享，以此強(qiáng)化供應(yīng)鏈企業(yè)關(guān)系，促進(jìn)后者的發(fā)展，提高供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力。