商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理問題研究

任世贏

（江西財(cái)經(jīng)大學(xué)，南昌330013）

一、概述

匯率風(fēng)險(xiǎn)，又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)主體在持有外匯或進(jìn)行外匯交易的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因匯率或者利率的變動(dòng)而遭受損失的潛在可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)主要包括交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響因素主要包含國(guó)際政治局勢(shì)、通貨膨脹、利率、國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備。

二、存在的問題

（一）商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱

在我國(guó)，匯率風(fēng)險(xiǎn)雖作為外匯風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，但相比于利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)而言，受金融行業(yè)人員重視程度較低。這主要是因?yàn)樵诖蠖鄶?shù)金融從業(yè)人員觀念中，外匯業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相對(duì)于人民幣業(yè)務(wù)而言所占比重較小。商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱問題，在商業(yè)銀行的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)的多個(gè)層面有所體現(xiàn)。首先，最突出的表現(xiàn)是商業(yè)銀行的高級(jí)管理層對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)問題的重視度較低，高級(jí)管理層是企業(yè)近期目標(biāo)以及長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的制定者和規(guī)劃者，在進(jìn)行分析決策時(shí)，高級(jí)管理層加強(qiáng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的重視是企業(yè)完善風(fēng)險(xiǎn)管理、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的根本所在。其次，表現(xiàn)在中低層管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理問題的工作引導(dǎo)不足以及工作經(jīng)驗(yàn)不足，中低層管理者在具體落實(shí)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí)，缺乏對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的示范帶頭作用。同時(shí)，對(duì)于普通管理人員來說，由于領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理問題的重視度不足，加之缺少相應(yīng)的專業(yè)技能及工作經(jīng)驗(yàn)，普通員工很少會(huì)把外匯風(fēng)險(xiǎn)管理問題作為工作重點(diǎn)。

（二）商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理體系不完善

商業(yè)銀行進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，需要建立一個(gè)獨(dú)立的以風(fēng)險(xiǎn)管理為業(yè)務(wù)中心的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，該部門應(yīng)由高級(jí)管理層直接領(lǐng)導(dǎo)，受董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督控制，并與其他業(yè)務(wù)中心協(xié)同合作構(gòu)成商業(yè)銀行內(nèi)部控制管理體系。我國(guó)目前商業(yè)銀行內(nèi)部管理控制已經(jīng)初步建立了獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，但是該部門在獨(dú)立性、協(xié)作性以及有效性上都有很大的提升空間，未能做到全方位、多層次的聯(lián)系商業(yè)銀行各個(gè)業(yè)務(wù)層面的風(fēng)險(xiǎn)，也不能為商業(yè)銀行降低目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)提供有效的管理數(shù)據(jù)。另外，我國(guó)商業(yè)銀行還缺少詳細(xì)的、可操作性強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，雖然商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理也制定了一些規(guī)定，但這些規(guī)定大多流于形式，缺少對(duì)具體風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐的可行性指引。完善的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系將是提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的水平的一項(xiàng)重要任務(wù)。

（三）商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人員的專業(yè)技能有待提高

商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人員的專業(yè)技能是商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平的直接影響因素。在我國(guó)，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人員的專業(yè)水平不高的原因主要有以下兩個(gè)方面。一方面，我國(guó)商業(yè)銀行高層管理者對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的重視度不足，缺少對(duì)員工進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)知識(shí)的培訓(xùn)，自身及員工的匯率風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)儲(chǔ)備缺少及時(shí)的補(bǔ)充，造成匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人員的專業(yè)素養(yǎng)跟不上市場(chǎng)發(fā)展的要求。另一方面，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理需要執(zhí)業(yè)人員具備金融、高等數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)等綜合專業(yè)知識(shí)，由于各高校對(duì)于以上學(xué)科的交叉教學(xué)較少，學(xué)生自身對(duì)交叉學(xué)科主動(dòng)學(xué)習(xí)不足，造成匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人員的數(shù)量和質(zhì)量都有待提高。

（四）金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足

金融衍生品組合是分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效手段，創(chuàng)新金融產(chǎn)品、開發(fā)多種具有不同特點(diǎn)的金融避險(xiǎn)產(chǎn)品是進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的必要工具。然而，目前我國(guó)外匯金融產(chǎn)品的發(fā)展仍然處于起步階段，金融產(chǎn)品創(chuàng)新動(dòng)力不足，金融產(chǎn)品的種類、特點(diǎn)均不能滿足金融市場(chǎng)外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，造成外匯業(yè)務(wù)匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具較為匱乏、缺少有效的避險(xiǎn)渠道。形成上述現(xiàn)象的原因主要有兩個(gè)方面。一方面，我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的重視度不高，缺少在日常業(yè)務(wù)中通過產(chǎn)品組合或創(chuàng)新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的成功案例，對(duì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新研究提供的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)較少。另一方面，我國(guó)金融市場(chǎng)的外匯業(yè)務(wù)制度尚不完善，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理研究人員的數(shù)量及質(zhì)量也有待提高，這嚴(yán)重削弱了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的動(dòng)力。同時(shí)，現(xiàn)有匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具除了種類不足之外，還存在著操作方式復(fù)雜、運(yùn)用成本較高、效果不顯著的缺點(diǎn)。因而，改善現(xiàn)有金融產(chǎn)品的缺點(diǎn)、創(chuàng)新匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避產(chǎn)品應(yīng)該成為進(jìn)行商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的長(zhǎng)期工作目標(biāo)。

（五）商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量及監(jiān)控能力不足

在國(guó)外一些發(fā)達(dá)國(guó)家，商業(yè)銀行依靠發(fā)達(dá)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析管理研究成果，有多種科學(xué)的外匯風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與計(jì)量方法可供選擇，其中構(gòu)建內(nèi)部模型計(jì)量方法由于其準(zhǔn)確性較高、模型選擇靈活的特點(diǎn)被大多數(shù)商業(yè)銀行所采納。然而，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理研究在我國(guó)起步較晚，目前研究水平尚不及國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行采納的仍然是出現(xiàn)在上世紀(jì)七八十年代的外匯敞口計(jì)量方法。這種方法雖然計(jì)算方法簡(jiǎn)單、操作方法清晰易懂，但是忽略了外匯匯率變動(dòng)的相關(guān)性，無法揭示外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)所造成的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，我國(guó)匯率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控方法水平也低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平。一方面，是由于我國(guó)針對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理政策尚不完善，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理由于因而缺乏政策的指引而實(shí)施困難。另一方面，由于監(jiān)控匯率風(fēng)險(xiǎn)必須以風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與計(jì)量方法為基礎(chǔ)，科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與計(jì)量方法的缺乏勢(shì)必影響匯率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的有效實(shí)施。

三、完善商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

（一）提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人員的專業(yè)水平

為了改善商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)業(yè)人員的數(shù)量和質(zhì)量不足的局面，各商業(yè)銀行務(wù)必做到引進(jìn)人才、重視人才、留住人才，從而為商業(yè)進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理提供扎實(shí)的人才儲(chǔ)備。因此，可以從以下幾點(diǎn)出發(fā)。其一，各商業(yè)銀行應(yīng)該按照市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的技能要求，制定科學(xué)的招聘和選拔風(fēng)險(xiǎn)管理人員的內(nèi)部人才管理制度，使具有突出匯率風(fēng)險(xiǎn)管理技能的人才能夠脫穎而出并得到重點(diǎn)關(guān)注。其二，各商業(yè)銀行應(yīng)該定期進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，與時(shí)俱進(jìn)，根據(jù)市場(chǎng)需求以及相關(guān)研究發(fā)展成果不斷提高銀行風(fēng)險(xiǎn)管理人才的知識(shí)儲(chǔ)備，從而有效的防范由于專業(yè)知識(shí)與時(shí)代脫節(jié)造成的風(fēng)險(xiǎn)管理水平落后問題。其三，商業(yè)銀行應(yīng)該建立一套完善的績(jī)效考核與激勵(lì)機(jī)制，不僅為外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人員提高業(yè)績(jī)提供動(dòng)力，也為商業(yè)銀行留住人才、降低人才流失成本提供有效的手段。另外，各大高校也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)計(jì)算機(jī)、金融與數(shù)學(xué)等學(xué)科的學(xué)科交叉教學(xué)，進(jìn)一步培養(yǎng)具有理論與實(shí)踐技能的新型綜合人員。

（二）進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系

完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系是商業(yè)銀行進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。為了解決外匯風(fēng)險(xiǎn)管理問題，商業(yè)銀行務(wù)必重視建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系與規(guī)章制度。首先，商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理部門的管理水平，聚攏一批優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)管理人才建立一個(gè)專業(yè)、有效的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，并且加強(qiáng)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理部門的監(jiān)督以及與銀行內(nèi)其他部門的溝通協(xié)作，為完善風(fēng)險(xiǎn)管理部門的獨(dú)立性、有效性與協(xié)作性而不斷努力。同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)該重視制定可操行強(qiáng)、內(nèi)容詳實(shí)與市場(chǎng)緊密聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度，開辟及時(shí)、通暢的信息傳播與報(bào)告途徑，建立健全權(quán)責(zé)明晰、授權(quán)到位、獎(jiǎng)罰分明的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)。

（三）不斷創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具

首先，政府部門應(yīng)該注重加強(qiáng)與商業(yè)銀行協(xié)同合作，通過共同努力縮小我國(guó)外匯衍生品市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的差距，以國(guó)際化金融市場(chǎng)要求為標(biāo)準(zhǔn)，不斷建設(shè)與國(guó)際接軌的、具有中國(guó)特色的外匯衍生品金融市場(chǎng)交易系統(tǒng)，提高我國(guó)外匯業(yè)務(wù)在國(guó)際市場(chǎng)的交流與競(jìng)爭(zhēng)力，建立開放、交流的外匯離岸交易市場(chǎng)。

同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)抓住國(guó)際外匯市場(chǎng)機(jī)制的發(fā)展機(jī)遇，重視加強(qiáng)國(guó)內(nèi)外銀行間合作交流，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、相互協(xié)作從而共同推動(dòng)外匯衍生產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，加大對(duì)研發(fā)種類豐富、操作簡(jiǎn)單、成本較低的新型外匯衍生品的投入。并且要注重對(duì)客戶及市場(chǎng)需求的調(diào)研，通過研發(fā)滿足市場(chǎng)需求的風(fēng)險(xiǎn)管理工具、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具以及投資工具等衍生金融產(chǎn)品及服務(wù)，為客戶提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)不斷提高的基礎(chǔ)上不斷推動(dòng)我國(guó)的外匯金融市場(chǎng)的發(fā)展。

（四）提高匯率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控水平

為了優(yōu)化我國(guó)目前的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家銀行的合作交流，學(xué)習(xí)和引進(jìn)國(guó)外科學(xué)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模式，改變目前定性化計(jì)量程度高而定量化計(jì)量欠缺的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量現(xiàn)狀，比如，可以引入國(guó)外常用構(gòu)建內(nèi)部模型的計(jì)量方法，并依據(jù)我國(guó)金融市場(chǎng)特點(diǎn)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。同時(shí)，應(yīng)注重對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)研究成果的關(guān)注，并以此為研究數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展方向進(jìn)行客觀的預(yù)測(cè)，為商業(yè)銀行管理層制定未來發(fā)展戰(zhàn)略提供科學(xué)的依據(jù)。除此之外，商業(yè)銀行也應(yīng)以先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法所獲得的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，注重建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，及時(shí)的發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)匯率的影響，從而有效地規(guī)避各種潛在匯率風(fēng)險(xiǎn)，為客戶提供良好的資產(chǎn)管理以及風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

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