區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融的智能革新

周宇航，毛旸昊，楊象品

（浙江樹人大學(xué)，杭州310015）

一、區(qū)塊鏈技術(shù)溯源

區(qū)塊鏈?zhǔn)抢眉用苕準(zhǔn)絽^(qū)塊結(jié)構(gòu)來驗(yàn)證與存儲(chǔ)數(shù)據(jù)、利用分布式節(jié)點(diǎn)共識(shí)算法來生成和更新數(shù)據(jù)、利用自動(dòng)化腳本代碼來編程和操作數(shù)據(jù)的一種去中心化的共享總賬記錄技術(shù)。區(qū)塊鏈的發(fā)展劃分為三個(gè)階段，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易、智能合約和泛區(qū)塊鏈應(yīng)用生態(tài)。點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易是以礦機(jī)算力為依托的去中心化的數(shù)字貨幣交易。智能合約基于區(qū)塊鏈可追溯、不可篡改的特性，形成信任基礎(chǔ)，使合約實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化、智能化。泛區(qū)塊鏈應(yīng)用生態(tài)時(shí)期衍生出了通證，通證是區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上的價(jià)值載體，區(qū)塊鏈對(duì)現(xiàn)今商業(yè)體系實(shí)現(xiàn)顛覆性的最佳方式即通過發(fā)行通證并保證其流通性的形式實(shí)現(xiàn)各行各業(yè)的覆蓋。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)主要特征

一是區(qū)塊鏈技術(shù)最鮮明的特征是實(shí)現(xiàn)了去中心化，數(shù)據(jù)的驗(yàn)證、記賬、存儲(chǔ)、維護(hù)和傳輸?shù)冗^程均是基于分布式系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，運(yùn)用數(shù)據(jù)加密、時(shí)間戳、分布式共識(shí)和經(jīng)濟(jì)激勵(lì)等手段，使節(jié)點(diǎn)與節(jié)點(diǎn)之間無需互相信任，自由進(jìn)行數(shù)據(jù)、資產(chǎn)、信息等的互換，實(shí)現(xiàn)基于去中心化信用的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易、協(xié)調(diào)與協(xié)作。二是區(qū)塊鏈采用帶有時(shí)間戳的鏈?zhǔn)絽^(qū)塊結(jié)構(gòu)存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，從而為數(shù)據(jù)增加了時(shí)間維度，具有極強(qiáng)的可驗(yàn)證性和可追溯性。三是存在特定的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)機(jī)制，以此保證分布式系統(tǒng)中所有節(jié)點(diǎn)均可參與數(shù)據(jù)區(qū)塊的驗(yàn)證過程，并通過共識(shí)算法來選擇特定的節(jié)點(diǎn)將新區(qū)塊添加到區(qū)塊鏈中。四是區(qū)塊鏈技術(shù)可提供靈活的腳本代碼系統(tǒng)，支持用戶創(chuàng)建高級(jí)的智能合約、貨幣或其他去中心化應(yīng)用，采用非對(duì)稱密碼學(xué)原理對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行加密，同時(shí)借助分布式系統(tǒng)各節(jié)點(diǎn)的工作量證明等共識(shí)算法形成的強(qiáng)大算力來抵御外部攻擊、保證區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)不可篡改和不可偽造。

三、區(qū)塊鏈對(duì)傳統(tǒng)金融的智能革新

從傳統(tǒng)金融到互聯(lián)金融，金融的載體、業(yè)務(wù)模式、監(jiān)管方式、信任體系、業(yè)務(wù)規(guī)則等都發(fā)生了較大的改變。區(qū)塊鏈等信息技術(shù)的綜合應(yīng)用，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)與各個(gè)領(lǐng)域的深度融合，金融領(lǐng)域也不例外。無論橫向的跨界融合還是縱向的深化創(chuàng)新，由區(qū)塊鏈為導(dǎo)向的新金融所表現(xiàn)出的業(yè)務(wù)模式更多樣、個(gè)性更突出、結(jié)構(gòu)更多元、業(yè)態(tài)更新穎、效率更高。結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，以下將重點(diǎn)分析區(qū)塊鏈在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等領(lǐng)域的新業(yè)務(wù)模式和應(yīng)用。

（一）銀行業(yè)

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，余額寶、P2P和第三方支付平臺(tái)等形式加快了“金融脫媒化”的進(jìn)程。這種“輕資產(chǎn)重服務(wù)”的模式使得商業(yè)銀行的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重打擊，傳統(tǒng)銀行業(yè)的變革和轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

1.借貸業(yè)務(wù)

傳統(tǒng)銀行主要依賴以央行為中心的互聯(lián)網(wǎng)金融信息系統(tǒng)進(jìn)行支付與借貸業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是一個(gè)以法定貨幣為記賬單位的中心化賬簿管理機(jī)構(gòu)。在傳統(tǒng)銀行中心化的借貸模式下，貸款人與借款人無直接聯(lián)系、也無信息交流，客戶由存款人直接轉(zhuǎn)化為貸款人，銀行充當(dāng)借貸中介，借款人只需向銀行發(fā)出借款要求，交易信息便會(huì)傳遞到總部的數(shù)據(jù)中心，基于信任的銀行核心系統(tǒng)服務(wù)器將會(huì)核驗(yàn)客戶征信，確認(rèn)資質(zhì)并簽訂相關(guān)合同后，借款人即可借到目標(biāo)資金。但在這一系列過程中，貸款人不知存款去向，借款人也不知資金來源，只按照貸款利率來償付定額利息。傳統(tǒng)銀行便是利用信息不對(duì)稱來賺取高額利差，但也積累了巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，傳統(tǒng)銀行需要嵌入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)來重塑金融基礎(chǔ)設(shè)施，一種由共識(shí)算法構(gòu)建出的傳統(tǒng)銀行不具備的分布式記賬賬簿。微眾銀行聯(lián)合上海華瑞銀行共同研發(fā)了一套針對(duì)貸款結(jié)算和清算業(yè)務(wù)的區(qū)塊鏈應(yīng)用系統(tǒng)，主要用于微粒貸業(yè)務(wù)。首先，區(qū)塊鏈系統(tǒng)可以將常規(guī)的金融借貸工作簡(jiǎn)單化和自動(dòng)化，雙方的交易數(shù)據(jù)均會(huì)被記錄，形成嚴(yán)格的誠信機(jī)制。再次，利用技術(shù)背書進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，構(gòu)建無需信用的借貸關(guān)系，數(shù)字資產(chǎn)均通過系統(tǒng)生成的公鑰、私鑰進(jìn)行支取。最后，智能合約的應(yīng)用可以降低貸款人的違約風(fēng)險(xiǎn)，合同生效時(shí)，公布的信息將成為智能合約的合同條款及要件，借款人使用資金的過程將會(huì)被全程跟蹤監(jiān)控。

2.數(shù)字票據(jù)

紙質(zhì)票據(jù)需要發(fā)行票據(jù)的銀行確保票據(jù)真?zhèn)?，電子票?jù)需要央行的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)提供票據(jù)認(rèn)證。傳統(tǒng)票據(jù)均需要物理憑證或中心化的系統(tǒng)對(duì)出票方提供第三方擔(dān)保，而基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字票據(jù)省去了集中物理式中心系統(tǒng)，出票方和收票方占據(jù)整個(gè)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中的不同節(jié)點(diǎn)，可直接進(jìn)行票據(jù)承兌。2017年1月，浙商銀行發(fā)布首個(gè)基于區(qū)塊鏈的移動(dòng)數(shù)字匯票平臺(tái)，為企業(yè)和個(gè)人提供移動(dòng)客戶端簽發(fā)、簽收、轉(zhuǎn)讓、買賣、兌付移動(dòng)數(shù)字匯票的功能。利用智能合約，可以將票據(jù)流轉(zhuǎn)交易賦予可編程的特性，數(shù)字票據(jù)貼現(xiàn)不需要向多家銀行詢價(jià)，直接廣播融資尋找對(duì)口銀行貼現(xiàn)即可，票據(jù)回購可通過編程，在約定的返售到期日自動(dòng)執(zhí)行。有票據(jù)流轉(zhuǎn)需求的持票方可在區(qū)塊鏈中公布發(fā)起該筆訂單交易的公鑰，買入方用私鑰進(jìn)行確認(rèn)匹配即可完成交易，第三方或監(jiān)管機(jī)構(gòu)可建立合適的信息記錄規(guī)則來生成數(shù)據(jù)區(qū)塊。區(qū)塊鏈全網(wǎng)數(shù)據(jù)的共享優(yōu)勢(shì)，使整個(gè)市場(chǎng)的票據(jù)體量和供求狀況一目了然，幫助市場(chǎng)反映真實(shí)的票據(jù)交易價(jià)格指數(shù)，易于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.資產(chǎn)托管

托管業(yè)務(wù)的合同簽署環(huán)節(jié)，部分管理人不會(huì)嚴(yán)格按照先簽署合同、后運(yùn)作的要求進(jìn)行管理，而是采用先運(yùn)作、后回收的模式。托管人由于沒有實(shí)際接觸投資者，導(dǎo)致不能進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核；投資者對(duì)合同變更事項(xiàng)不知情，合同簽署人的身份無法驗(yàn)證，風(fēng)險(xiǎn)提示不足。針對(duì)上述托管業(yè)務(wù)存在的問題，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行對(duì)其原有的開源區(qū)塊鏈平臺(tái)Hyperledger Fabric進(jìn)行創(chuàng)新，開發(fā)了以共享賬本、隱私保護(hù)、智能合約和共識(shí)機(jī)制為技術(shù)基礎(chǔ)的資產(chǎn)托管區(qū)塊鏈系統(tǒng)，選取資產(chǎn)委托方、資產(chǎn)管理方、資產(chǎn)托管方、投資顧問和審計(jì)方五種角色共同參與的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)場(chǎng)景。該系統(tǒng)于2017年在銀行的核心業(yè)務(wù)實(shí)踐后，解決了相互信用校驗(yàn)的成本，業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)縮短了60%-80%。

（二）證券業(yè)

股票的發(fā)行與交易、清算和結(jié)算等執(zhí)行交易的各流程、各環(huán)節(jié)都可以通過區(qū)塊鏈技術(shù)被重新設(shè)計(jì)和簡(jiǎn)化。傳統(tǒng)的證券發(fā)行遵從先審核后發(fā)行的方式，而利用分中心的區(qū)塊鏈交易系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)證券的先發(fā)行后審核。

1.布局證券交易所

傳統(tǒng)證券市場(chǎng)以交易所為中心，交易所的交易系統(tǒng)保證全部交易的正常進(jìn)行，前臺(tái)系統(tǒng)承擔(dān)著撮合交易的功能，后臺(tái)系統(tǒng)則負(fù)責(zé)交易的清算與交收，一旦交易系統(tǒng)被攻擊或出現(xiàn)故障，就可能導(dǎo)致整體網(wǎng)絡(luò)癱瘓，交易暫停。同時(shí)，不能在交易當(dāng)日完成實(shí)時(shí)結(jié)算的制度給資本也帶來了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)塊鏈技術(shù)利用許多分布式節(jié)點(diǎn)和高性能服務(wù)器來支撐點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)，整體運(yùn)作不會(huì)因部分節(jié)點(diǎn)遭受攻擊或出現(xiàn)問題而受影響。由于全部的資產(chǎn)及證券交易都能夠以代碼或分類賬的形式體現(xiàn)，通過對(duì)區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)處理程序進(jìn)行設(shè)置，證券交易所中的買方與賣方即可交換合約：賣方讓渡資產(chǎn)、獲得報(bào)酬；買方支付報(bào)酬、獲得資產(chǎn)。分布式的數(shù)字化登記讓所有權(quán)無可爭(zhēng)奪，可自動(dòng)在區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)結(jié)算與清算，使得交易所的自動(dòng)化水平將因此大大提高。

2.優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)證券發(fā)行與交易

企業(yè)公開發(fā)行股票并上市通常來說要經(jīng)歷三個(gè)基本階段，即準(zhǔn)備階段、申報(bào)階段和審核階段。區(qū)塊鏈技術(shù)的運(yùn)用將徹底打破現(xiàn)有的IPO流程，實(shí)現(xiàn)先發(fā)行再審核的高效流程，任何有發(fā)行證券需求的個(gè)人或機(jī)構(gòu)都可以自行設(shè)定資產(chǎn)憑證并在區(qū)塊鏈上發(fā)行和銷售。在區(qū)塊鏈證券交易系統(tǒng)中，撮合成交的交易雙方通過加密后的數(shù)字簽名發(fā)布交易指令，為了讓全網(wǎng)承認(rèn)交易有效，各個(gè)礦工小組會(huì)利用公鑰和私鑰對(duì)數(shù)字簽名進(jìn)行解密，并驗(yàn)證數(shù)字簽名的來源。之后，礦工小組會(huì)對(duì)買方資金賬戶中的每一筆資金進(jìn)行來源驗(yàn)證，并驗(yàn)證這些資金余額是否有能力支付買進(jìn)證券，驗(yàn)證完成后，交易將被記錄到共享賬簿當(dāng)中，并加蓋時(shí)間戳。最先完成工作量證明的礦工小組向其他小組進(jìn)行宣告，其他礦工小組將對(duì)此區(qū)塊中的每一筆交易進(jìn)行核對(duì)。工作量證明需要強(qiáng)大的算力作保證，因此，交易不會(huì)被輕易篡改。未來證券業(yè)可能將會(huì)從“網(wǎng)絡(luò)化”逐步邁向“區(qū)塊鏈化”。

（三）保險(xiǎn)業(yè)

保險(xiǎn)業(yè)對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，主要是向兩個(gè)方向進(jìn)行探索。第一點(diǎn)是技術(shù)融合方向，在區(qū)塊鏈上存儲(chǔ)相關(guān)的標(biāo)的信息、承保信息及理賠信息，從而最大限度保證數(shù)據(jù)信息的安全。第二點(diǎn)是合作創(chuàng)新方向，讓區(qū)塊鏈技術(shù)在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)場(chǎng)景化的拓展中扮演新的角色，推動(dòng)產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新。

1.保險(xiǎn)理賠

理賠和損失處理流程是保險(xiǎn)市場(chǎng)的重要流程。承保環(huán)節(jié)，保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)收集主要依賴人工；理賠環(huán)節(jié)，理賠專員須檢查索償資料是否完整，收集理賠的證據(jù)，確認(rèn)損失范圍并計(jì)算損失金額。保險(xiǎn)公司在受理理賠時(shí)，必須要求投保人提供一系列復(fù)雜的材料，通過繁瑣的索償提交程序。應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，不再需要保險(xiǎn)代理人介入，將極大地縮短處理周期。通過分布式賬本中的歷史索償和資產(chǎn)來源記錄，可更加容易地識(shí)別可疑行為。編入智能合約后的商業(yè)規(guī)則促進(jìn)可信賴數(shù)據(jù)的整合，減少人工審查的需要，使理賠專員毋須再審查每項(xiàng)索償，脫離后臺(tái)干涉。

2.點(diǎn)對(duì)點(diǎn)互助保險(xiǎn)平臺(tái)

保險(xiǎn)行業(yè)的業(yè)務(wù)模式，主要是依托有著強(qiáng)大資金后盾的中心化組織（保險(xiǎn)公司），與投保人簽訂保險(xiǎn)合同。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用在一定程度上將改變保險(xiǎn)公司與投保人之間的關(guān)系，即保險(xiǎn)雙方由簡(jiǎn)單的合同關(guān)系向互惠性關(guān)系轉(zhuǎn)化。點(diǎn)對(duì)點(diǎn)互助保險(xiǎn)平臺(tái)的邏輯出發(fā)點(diǎn)很簡(jiǎn)單，保險(xiǎn)本身就是一個(gè)互助行為，因此一旦技術(shù)允許，投保人并不需要一個(gè)中介充當(dāng)組織者。投保人完全可以通過點(diǎn)對(duì)點(diǎn)互助的形式，在沒有資金池的情況下，通過互助來達(dá)到保險(xiǎn)的目的。通過智能合約的設(shè)計(jì)，當(dāng)一人出險(xiǎn)時(shí)，其他人自動(dòng)向其支付賠付款項(xiàng)，降低互助保險(xiǎn)的管理費(fèi)用和難度。在該模式架構(gòu)下，保險(xiǎn)公司不再是風(fēng)險(xiǎn)的直接承擔(dān)者，其職能將主要體現(xiàn)在：提供專業(yè)的保險(xiǎn)咨詢服務(wù)、管理保費(fèi)互惠池等方面。2016年5月，基于區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)立的“水滴互助”，獲得了IDC、騰訊、真格等機(jī)構(gòu)的5 000萬風(fēng)險(xiǎn)投資。

3.保險(xiǎn)反欺詐

保險(xiǎn)欺詐不僅侵蝕保險(xiǎn)公司的利潤，還大大損害了其他保險(xiǎn)消費(fèi)者的合法權(quán)益。利用區(qū)塊鏈技術(shù)可以幫助保險(xiǎn)行業(yè)緩解甚至化解這一頑疾：一是建立反欺詐共享平臺(tái)，通過歷史索償信息，減少欺詐和加強(qiáng)評(píng)估。二是通過使用可信賴的數(shù)據(jù)來源及編碼化商業(yè)規(guī)則建立“唯一可別的身份信息”，防止冒用身份。如車險(xiǎn)領(lǐng)域，保險(xiǎn)公司可以組建聯(lián)盟鏈，將車損報(bào)案圖片上鏈，并基于人工智能技術(shù)為每一個(gè)案件生成唯一可識(shí)別的數(shù)字簽名，融合保險(xiǎn)行業(yè)的歷史客戶信息、報(bào)案人的行為分析等多種數(shù)據(jù)源。當(dāng)有新的保險(xiǎn)理賠案件發(fā)生時(shí)，即可將報(bào)案信息同早前的或任何同類的第三方案件數(shù)字簽名進(jìn)行對(duì)照，這樣就很容易識(shí)別重復(fù)報(bào)案和保險(xiǎn)欺詐行為。

四、區(qū)塊鏈面臨的問題與挑戰(zhàn)

從實(shí)踐進(jìn)展來看，區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融的智能革新大部分仍在構(gòu)想和測(cè)試當(dāng)中，在應(yīng)用實(shí)踐方面有待進(jìn)一步研究，在監(jiān)管和市場(chǎng)的認(rèn)可度上面臨一定的挑戰(zhàn)。首先，技術(shù)層面問題，區(qū)塊鏈面臨著高技術(shù)門檻障礙，尚需突破性進(jìn)展。跟傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫不同，區(qū)塊鏈應(yīng)用需要大量的寫操作、哈希計(jì)算以及驗(yàn)證操作，專門面向區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)仍是需要突破的難點(diǎn)。其次，區(qū)塊容量問題，由于區(qū)塊鏈需要承載復(fù)制之前產(chǎn)生的全部信息，下一個(gè)區(qū)塊信息量要大于之前區(qū)塊信息量，并無限傳遞下去，區(qū)塊寫入信息會(huì)無限增大，帶來的信息儲(chǔ)存、驗(yàn)證、容量問題也亟待解決。最后商業(yè)化問題，也是新興技術(shù)發(fā)展面臨的最大問題：新興技術(shù)總是會(huì)在初期發(fā)展一段時(shí)間之后與產(chǎn)業(yè)開始結(jié)合，用科技為產(chǎn)業(yè)賦能，通過不斷的磨合，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，反向激勵(lì)技術(shù)的不斷革新以及適應(yīng)產(chǎn)業(yè)的規(guī)則。區(qū)塊鏈本身代表了一種共識(shí)系統(tǒng)，應(yīng)當(dāng)從一個(gè)更高層次去構(gòu)建一個(gè)符合相應(yīng)商業(yè)場(chǎng)景的共識(shí)化系統(tǒng)，而不僅僅是做到區(qū)塊鏈與業(yè)務(wù)融合。

五、總結(jié)及未來展望

在新時(shí)代背景下，習(xí)近平總書記多次強(qiáng)調(diào)要牢固樹立并切實(shí)貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，積極調(diào)動(dòng)社會(huì)力量參與社會(huì)事務(wù)。共享經(jīng)濟(jì)體承載的規(guī)模和交易量是巨大的，需要大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈金融平臺(tái)來進(jìn)行保障。區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融帶來以下機(jī)遇:第一，區(qū)塊鏈可以運(yùn)用其獨(dú)有的分布式特征、運(yùn)用加密手段來保證交易的安全進(jìn)行，依托其交易不可逆性與交易可追溯性特征，全部實(shí)行物化操作，弱化人在交易中的角色和作用，使其風(fēng)險(xiǎn)防控更具客觀性和真實(shí)性，同時(shí)還避免了由于人的主觀失誤所造成的損失。第二，區(qū)塊鏈將會(huì)進(jìn)一步融合互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)技術(shù)和云技術(shù)，對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行重構(gòu)和及時(shí)的更新與維護(hù)，平衡和解決資金的流動(dòng)性、安全性和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益三者間的沖突。第三，區(qū)塊鏈的分布式系統(tǒng)具有透明、公開、不可篡改的特性，有利于金融監(jiān)管的有效性，實(shí)時(shí)監(jiān)控每一筆資金流動(dòng)的同時(shí)，避免事后審計(jì)，降低結(jié)算與支付的出錯(cuò)。及時(shí)抓住區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展初期的機(jī)遇，盡量將其大規(guī)模應(yīng)用到金融實(shí)踐中，可以提高我國的國際金融地位，建成區(qū)塊鏈金融強(qiáng)國，落實(shí)發(fā)展普惠金融的要求，對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、供給側(cè)改革、創(chuàng)造新增長點(diǎn)等重要發(fā)展目標(biāo)有著至關(guān)重要的意義。