“兩票制”變局下醫(yī)藥流通企業(yè)轉(zhuǎn)型的金融新動(dòng)能

一、樟樹醫(yī)藥流通企業(yè)的基本情況

(一)醫(yī)藥流通企業(yè)受政策扶持較多，總體發(fā)展相對(duì)較好

相對(duì)藥品種植、藥品制造和藥店、醫(yī)院等中藥產(chǎn)業(yè)鏈，醫(yī)藥流通行業(yè)在樟樹發(fā)展相對(duì)較好。目前樟樹共有36家醫(yī)藥流通企業(yè)，有23家獲得新版GSP資質(zhì)。為推進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)品流通，促進(jìn)醫(yī)藥流通企業(yè)發(fā)展，樟樹已經(jīng)舉辦了48屆樟樹藥交會(huì)，其中2017年樟樹藥交會(huì)中藥成交額達(dá)77億元，線上成交額超40億元。為實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥商業(yè)資源的整合升級(jí)，樟樹建設(shè)了醫(yī)藥物流產(chǎn)業(yè)園，致力于打造“一個(gè)城區(qū)、二個(gè)平臺(tái)、三個(gè)基地、四個(gè)中心”，即：打造大型現(xiàn)代醫(yī)藥物流第三方平臺(tái)、全國(guó)首家醫(yī)藥O2O和中藥材C2B電子商務(wù)平臺(tái)，醫(yī)藥物流作業(yè)集散基地、國(guó)家中藥生產(chǎn)原料保障供應(yīng)基地、中醫(yī)藥文化展示基地、全國(guó)中藥材交易中心、全國(guó)醫(yī)藥會(huì)展中心、中藥文化傳承體驗(yàn)中心、醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)中心，形成獨(dú)具特色的醫(yī)藥主題城區(qū)。金融機(jī)構(gòu)對(duì)流通企業(yè)的信貸支持力度也相對(duì)更大。2017年末，流通環(huán)節(jié)貸款余額為8.7億元，占樟樹市中藥產(chǎn)業(yè)貸款余額的50.8%，分別高于種植環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)48.1、2.9個(gè)百分點(diǎn)。

(二)醫(yī)藥流通企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增加，總體銷售規(guī)模下行較快

據(jù)中藥產(chǎn)業(yè)特色監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月末，樟樹市36家醫(yī)藥流通企業(yè)總銷售規(guī)模為60億元，同比下降27.7%。樟樹醫(yī)藥流通企業(yè)銷售規(guī)模下降與經(jīng)濟(jì)下行壓力加大密切相關(guān)，也受營(yíng)改增、兩票制等醫(yī)藥流通領(lǐng)域重大改革政策影響。由于樟銷售規(guī)?？傤~降低較多，流通企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力進(jìn)一步增大。為應(yīng)對(duì)壓力，九洲醫(yī)藥有限公司、五洲醫(yī)藥營(yíng)銷有限公司等龍頭企業(yè)進(jìn)一步加大智能化投資，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。部分小型流通企業(yè)加大經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，主要向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型。

(三)醫(yī)藥流通企業(yè)融資渠道相對(duì)較窄，融資總量有所下降

從樟樹市醫(yī)藥流通企業(yè)投資的資金來(lái)源來(lái)看，主要是通過(guò)銀行貸款或銀行承兌匯票進(jìn)行融資，或者依靠自有資金加大投資，很少通過(guò)其他渠道或方式進(jìn)行融資，融資渠道相對(duì)較窄。受經(jīng)營(yíng)壓力增大和銷售規(guī)模下降等影響，上半年，樟樹市醫(yī)藥流通企業(yè)的融資規(guī)模有所下降。企業(yè)通過(guò)銀行貸款獲得資金9.93億元，同比下降11.09%；通過(guò)承兌匯票或票據(jù)貼現(xiàn)獲得資金7.22億，同比下降11.84%?？傮w來(lái)看，流通企業(yè)投資入資金共28.01億元，較去年同期下降7個(gè)百分點(diǎn)。

二、兩票制改革對(duì)樟樹醫(yī)藥流通企業(yè)的影響

兩票制改革對(duì)樟樹醫(yī)藥流通企業(yè)將帶來(lái)巨變，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

(一)行業(yè)將被重塑，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升

兩票制實(shí)施以后，缺乏GSP資質(zhì)和銷售渠道的流通企業(yè)將首先被淘汰，其他具有一定銷售渠道和終端客戶資源的企業(yè)將被大型流通企業(yè)兼并收購(gòu)，整個(gè)行業(yè)的集中度將進(jìn)一步提高。目前，樟樹有13家醫(yī)藥流通企業(yè)沒有通過(guò)GSP資質(zhì)認(rèn)證，率先面臨生存的壓力。從中長(zhǎng)期來(lái)看，藥品流通行業(yè)整合大潮即將來(lái)臨，龍頭企業(yè)將持續(xù)受益，藥品流通行業(yè)將形成以全國(guó)性和區(qū)域性龍頭為主的競(jìng)爭(zhēng)格局。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，整個(gè)樟樹醫(yī)藥流通企業(yè)都面臨生死存亡的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

(二)藥品流通更加透明化，流通市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇

兩票制的實(shí)施，由于缺少中間的多層代理及過(guò)票公司，藥品流通過(guò)程中發(fā)票、藥品是一體化管理，加價(jià)更加透明化，藥品價(jià)格和制造企業(yè)信息有源可查，劣質(zhì)、假冒藥品更加難以生存。這將促使藥品流通企業(yè)更加重視藥品質(zhì)量，更傾向于與大型藥企開展合作，強(qiáng)強(qiáng)合作的趨勢(shì)將越來(lái)越突出。樟樹醫(yī)藥企業(yè)普遍規(guī)模較小，本身的市場(chǎng)份額可能被省外其他強(qiáng)大醫(yī)藥流通企業(yè)蠶食。從今年上半年的實(shí)際情況看，樟樹市36家醫(yī)藥流通企業(yè)的總銷售規(guī)模是60億元，較去年同期下降27.7%，兩票制改革是重要原因。

(三)大型流通企業(yè)優(yōu)勢(shì)地位提升，強(qiáng)者將變得更強(qiáng)

由于中小型醫(yī)藥流通企業(yè)不適應(yīng)新的政策，絕大部分企業(yè)尤其是沒有渠道及物流配送的將被淘汰，大型醫(yī)藥流通企業(yè)迎來(lái)擴(kuò)張窗口期，通過(guò)不斷兼并收購(gòu)，大型醫(yī)藥流通企業(yè)通過(guò)規(guī)模化效應(yīng)可以有效降低成本，增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。從樟樹醫(yī)藥企業(yè)來(lái)看，目前有九洲醫(yī)藥有限公司、五洲醫(yī)藥營(yíng)銷有限公司、仁翔藥業(yè)有限公司三家公司相對(duì)規(guī)模比較大，兩票制實(shí)施以后，這3家規(guī)?？壳暗牧魍ㄆ髽I(yè)將進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，呈現(xiàn)“強(qiáng)者更強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)局面。

總體看，“兩票制”的實(shí)施將會(huì)進(jìn)一步規(guī)范樟樹醫(yī)藥流通市場(chǎng)，減少藥品流通環(huán)節(jié)，促進(jìn)醫(yī)藥流通行業(yè)內(nèi)的兼并重組，樟樹醫(yī)藥流通行業(yè)集中度將快速提高。

三、樟樹醫(yī)藥流通企業(yè)做大做強(qiáng)面臨的金融問題

(一)醫(yī)藥流通企業(yè)規(guī)?；l(fā)展的多元化金融支持動(dòng)能不足

從國(guó)際上看，醫(yī)藥流通企業(yè)的行業(yè)集中度會(huì)越來(lái)越高，比如美國(guó)前三強(qiáng)醫(yī)藥流通企業(yè)占市場(chǎng)份額的96%。從我國(guó)藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)來(lái)看，計(jì)劃到2020年，藥品批發(fā)百?gòu)?qiáng)企業(yè)年銷售額占藥品批發(fā)市場(chǎng)總額90%以上。因此，樟樹市醫(yī)藥流通企業(yè)向規(guī)?；较虬l(fā)展既是必然趨勢(shì)，也刻不容緩。但是，樟樹目前的醫(yī)藥流通企業(yè)呈現(xiàn)“小、多、散”的特點(diǎn)，行業(yè)集中度很低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。雖然九洲醫(yī)藥有限公司、五洲醫(yī)藥營(yíng)銷有限公司、仁翔藥業(yè)有限公司三家公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)相對(duì)突出，但是，由于流通企業(yè)資產(chǎn)主要以流動(dòng)資產(chǎn)為主，主要融資方式是銀行抵押擔(dān)保貸款，相關(guān)資產(chǎn)都已經(jīng)作了抵押，想快速做大規(guī)模，顯然不能單純靠銀行的間接融資，而要走融資成本更低的直接融資途徑。五洲醫(yī)藥營(yíng)銷有限公司曾有借殼上市的打算，但是因經(jīng)營(yíng)保守和欠缺緊迫感，又打了退堂鼓；仁翔藥業(yè)有限公司曾經(jīng)想直接上市，也因各種原因偃旗息鼓；這三家企業(yè)信用等級(jí)相對(duì)較高，也沒有一家通過(guò)發(fā)債的方式進(jìn)行融資，由于這些龍頭型企業(yè)都欠缺資本運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)和技能，導(dǎo)致樟樹市醫(yī)藥流通企業(yè)規(guī)模化進(jìn)展緩慢，多元化金融支持動(dòng)能嚴(yán)重不足，制約了行業(yè)集中度的提升和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

(二)醫(yī)藥流通企業(yè)鏈條化發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈金融支持動(dòng)能缺失

醫(yī)藥流通企業(yè)面對(duì)劇烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，除了規(guī)模化發(fā)展方向外，另一條重要的生存途徑就是發(fā)揮其承上啟下的重要作用，與上游醫(yī)藥制造企業(yè)和醫(yī)療機(jī)構(gòu)、零售藥店等下游銷售終端行業(yè)密切合作，依托強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈生存。由于醫(yī)藥流通企業(yè)主要盈利來(lái)自購(gòu)銷差價(jià)及返利，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，藥品流通企業(yè)的基本生產(chǎn)活動(dòng)創(chuàng)造的價(jià)值相對(duì)較低，這就要求流通企業(yè)要有生死存亡的緊迫意識(shí)，主動(dòng)跳出單點(diǎn)化競(jìng)爭(zhēng)，利用核心企業(yè)的上下游供銷關(guān)系，積極構(gòu)建鏈條型的、網(wǎng)絡(luò)型的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。搭建產(chǎn)業(yè)鏈后，就要積極利用企業(yè)的存貨、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和核心企業(yè)的良好信用開展融資，積極向保險(xiǎn)公司投保商業(yè)保險(xiǎn)，但是由于商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司對(duì)接供應(yīng)鏈金融服務(wù)的意識(shí)不強(qiáng)，相關(guān)供應(yīng)鏈金融服務(wù)信息平臺(tái)也沒有建立，導(dǎo)致樟樹市中藥材供應(yīng)鏈金融服務(wù)發(fā)展緩慢。目前來(lái)看，樟樹市供應(yīng)鏈金融服務(wù)基本缺失，金融機(jī)構(gòu)與醫(yī)藥流通企業(yè)均缺乏開展供應(yīng)鏈融資的意識(shí)，與供應(yīng)鏈金融服務(wù)相關(guān)的金融服務(wù)只是少數(shù)藥企申請(qǐng)抵押貸款時(shí)，部分藥企提供了一些連帶擔(dān)保。如五洲醫(yī)藥營(yíng)銷有限公司為江西百仁中藥飲片有限公司、江西信德藥業(yè)有限公司、江西五洲華民康大藥房連鎖有限公司貸款提供了8筆共6050萬(wàn)元擔(dān)保。

(三)醫(yī)藥流通企業(yè)智能化發(fā)展的金融支持動(dòng)能不強(qiáng)

樟樹醫(yī)藥流通企業(yè)面對(duì)行業(yè)集中度提升和生死存亡的轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力，除了規(guī)?；c鏈條化發(fā)展的出路之外，另一條生存之路就是智能化發(fā)展，通過(guò)智能化改造，不斷提升流通企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。事實(shí)上，部分流通企業(yè)也是這樣做的。如九洲醫(yī)藥有限公司新投資一個(gè)智能化項(xiàng)目，向樟樹農(nóng)業(yè)銀行申請(qǐng)了貸款支持；五洲醫(yī)藥營(yíng)銷有限公司先后投資2.82億元建設(shè)智能化現(xiàn)代醫(yī)藥物流基地建設(shè)項(xiàng)目和擴(kuò)建項(xiàng)目，向樟樹農(nóng)商銀行申請(qǐng)了1億元貸款支持。但是，智能化項(xiàng)目貸款占總貸款的額度比較小，特別是對(duì)于那些中小型的醫(yī)藥流通企業(yè)而言，受條件限制，無(wú)法得到智能化升級(jí)改造貸款，金融機(jī)構(gòu)為醫(yī)藥物流企業(yè)提供智能化升級(jí)改造金融服務(wù)的動(dòng)能還是不夠強(qiáng)大。

四、做大做強(qiáng)樟樹醫(yī)藥流通企業(yè)的金融路徑

(一)加強(qiáng)多元化金融服務(wù)，力推醫(yī)藥流通企業(yè)規(guī)?；l(fā)展

一是圍繞做強(qiáng)做大企業(yè)規(guī)模，實(shí)施并購(gòu)重組。對(duì)于九洲醫(yī)藥有限公司、五洲醫(yī)藥營(yíng)銷有限公司、仁翔藥業(yè)有限公司等龍頭企業(yè)或骨干企業(yè)，要發(fā)揮龍頭帶動(dòng)效應(yīng)，積極主動(dòng)開展資本運(yùn)作，積極開展并購(gòu)重組，通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)快速做大。鼓勵(lì)通過(guò)上下游聯(lián)合重組、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、兼并收購(gòu)科技研發(fā)機(jī)構(gòu)等方式獲取更多的資金支持。二是圍繞改革改制，全力推動(dòng)龍頭醫(yī)藥流通企業(yè)上市，通過(guò)上市進(jìn)一步完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和提升管理水平。不能上市的，信用等級(jí)優(yōu)秀的醫(yī)藥流通企業(yè)要積極發(fā)行債券，通過(guò)債券融資進(jìn)一步做強(qiáng)做大。三是圍繞產(chǎn)業(yè)升級(jí)，搭建資本運(yùn)作平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。實(shí)施產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)作并舉，把資本運(yùn)作當(dāng)作醫(yī)藥流通企業(yè)優(yōu)化升級(jí)的戰(zhàn)略選擇。醫(yī)藥流通企業(yè)要通過(guò)資本運(yùn)作，整合醫(yī)藥批發(fā)和零售業(yè)務(wù)以提高行業(yè)話語(yǔ)權(quán)，通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低成本以提高自身競(jìng)爭(zhēng)力等方式抵御政策風(fēng)險(xiǎn)。

(二)加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，力推醫(yī)藥流通企業(yè)鏈條化發(fā)展

鏈條化發(fā)展讓強(qiáng)者更強(qiáng)，樟樹醫(yī)藥流通企業(yè)要與資本攜手，打造鏈條化和網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展的局面。一是圍繞核心企業(yè)，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)體系，依靠核心企業(yè)的信用，為其上下游企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)。二是開發(fā)中藥產(chǎn)業(yè)鏈金融電子商務(wù)系統(tǒng)，商業(yè)銀行和第三方電子商務(wù)平臺(tái)公司共同合作開發(fā)，主要負(fù)責(zé)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的管理服務(wù)、咨詢調(diào)研等工作。三是商業(yè)銀行要利用中藥產(chǎn)業(yè)鏈積極開展存貨質(zhì)押融資、提貨權(quán)質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款融資、預(yù)付款融資、保理融資等供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。針對(duì)一些龍頭企業(yè)，商業(yè)銀行可以憑借其在資本運(yùn)作方面的經(jīng)驗(yàn)，幫助龍頭企業(yè)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，布局中藥產(chǎn)業(yè)鏈，提供咨詢?cè)u(píng)估、買方資信評(píng)估、賬款催收等綜合性的金融服務(wù)。四是保險(xiǎn)公司要積極開發(fā)出適合中藥產(chǎn)業(yè)鏈的貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)，包括物流環(huán)節(jié)中的貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)、產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)、貿(mào)易信用保險(xiǎn)等險(xiǎn)種。保險(xiǎn)公司應(yīng)該轉(zhuǎn)被動(dòng)為主動(dòng)，依靠產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)平臺(tái)的信息共享，針對(duì)中藥材和中藥品的特性，開發(fā)出一般性的中藥產(chǎn)品責(zé)任險(xiǎn)，擴(kuò)大承保范圍。

(三)加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新服務(wù)，力推醫(yī)藥流通企業(yè)智能化發(fā)展

一是加大對(duì)醫(yī)藥流通企業(yè)智能化改造的信貸投入，不斷做大智能化發(fā)展的信貸總量，確保醫(yī)藥流通企業(yè)智能化、自動(dòng)化、數(shù)字化發(fā)展有充足的金融動(dòng)能。二是加大對(duì)醫(yī)藥流通企業(yè)技術(shù)研發(fā)的金融支持，對(duì)自主創(chuàng)新的醫(yī)藥技術(shù)研發(fā)要適當(dāng)開通綠色融資渠道，降低融資成本。三是推動(dòng)成立醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高端技術(shù)的產(chǎn)業(yè)服務(wù)基金，建立技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)?；穑瑸楦叨思夹g(shù)和技術(shù)創(chuàng)新融資提供擔(dān)保和貼息補(bǔ)償。四是構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化倉(cāng)儲(chǔ)平臺(tái)。采用PPP模式構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化的中藥材倉(cāng)儲(chǔ)平臺(tái)，積極申請(qǐng)建設(shè)中藥材國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)，為醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展打造堅(jiān)實(shí)的原材料基礎(chǔ)。五是積極引導(dǎo)藥商藥企調(diào)整營(yíng)銷策略、營(yíng)銷模式，開啟“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥”發(fā)展新模式，充分運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，為實(shí)現(xiàn)藥品營(yíng)銷從傳統(tǒng)模式到現(xiàn)代電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)模式轉(zhuǎn)變提供充足的金融支持。