金融服務(wù)實體經(jīng)濟增長的效率及影響因素

張佳伊

摘要：近年來，伴隨經(jīng)濟金融化的深入發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)的不斷壯大為我國社會經(jīng)濟連續(xù)提升的推動作用也愈來愈明顯。本文將主要圍繞金融服務(wù)實體經(jīng)濟增長的效率和影響因素展開分析，旨在為調(diào)節(jié)實體經(jīng)濟構(gòu)造供應(yīng)可靠依據(jù)，推動行業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融服務(wù) 實體經(jīng)濟 影響因素

引言

在金融市場成長到一定時期時，金融資源分配可否奏效，一些金融要素的增加可否有效推動實體經(jīng)濟提升都是非常值得分析和探究的課題。并且，縱觀我國經(jīng)濟運作狀況，經(jīng)濟和金融問的聯(lián)系并非單純的數(shù)量關(guān)系，相關(guān)人員必須要對此加以關(guān)注。透過效率維度，關(guān)注金融協(xié)助經(jīng)濟提升的效率問題是目前顯優(yōu)對策。

一、建設(shè)模型、指標(biāo)和數(shù)據(jù)

下面將有幾率干擾金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升效率的因素當(dāng)做闡述變量，創(chuàng)建此計量模型：y1it（Y2it）=a+xitβ+εit。此公式中，Y2與Y1是各個省金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升的所有要素生產(chǎn)率Mc與Mgc指數(shù)，β是k*1維的指數(shù)系數(shù)向量，a是截距項，K*1的干擾要素向量是xit，隨機干擾項是εit，解釋變量的個數(shù)則是k。干擾金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升效率的要素眾多，下面主要從宏觀經(jīng)濟、實體經(jīng)濟、金融產(chǎn)業(yè)這些方面來展開指標(biāo)挑選。

首先，金融產(chǎn)業(yè)。干擾金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升的重點要素一般有FST（金融系統(tǒng)構(gòu)造）、DF（實體經(jīng)濟直接籌資占比）、FSC（金融產(chǎn)業(yè)規(guī)模）等等。其中FST使用各個省的保費創(chuàng)收與股票市值在金融整體資本中的占比頂替。FSC則使用各個省金融業(yè)上升值來頂替，且對其展開取對數(shù)處置，有關(guān)信息源自于往年的統(tǒng)計年鑒。DF使用實體經(jīng)濟直接籌資額在籌資總數(shù)中的占比頂替。

其次，宏觀經(jīng)濟。干擾金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升效率的重點要素主要有對外開放程度、政府干涉度、勞動人員素養(yǎng)、信息化水準(zhǔn)等。FIS（政府干涉度），使用各個省財政開銷在GDP中的比例頂替。Open（對外開放程度）使用各個省出進口總數(shù)在GDP中的占比頂替。INF（信息化水準(zhǔn)）使用郵電通訊業(yè)產(chǎn)業(yè)與交通運載倉儲在GDP中的比例頂替。EDU（勞動人員素養(yǎng)），使用勞動人員學(xué)習(xí)年時間頂替。

最后，實體經(jīng)濟。主要涵蓋SOE（國有經(jīng)濟占比）、RIS（經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)構(gòu)造）等。其中SOE基于信息的有效性，使用國有控股工業(yè)集團資本總額在企業(yè)資本總數(shù)的占比來頂替。RIS使用各個省第2產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在實體經(jīng)濟整體數(shù)值中的比例來頂替。

二、金融服務(wù)實體經(jīng)濟增長的速率和影響因素

FSC（金融產(chǎn)業(yè)規(guī)模）的回歸指數(shù)在我國沿邊區(qū)域、內(nèi)陸、中西部的模型中顯示成負(fù)，代表在金融和實體經(jīng)濟進步調(diào)不一致的環(huán)境下，F(xiàn)SC的增加對金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升效率的增加并沒有任何效果，卻適得其反。另外，F(xiàn)SC的回歸指數(shù)在我國沿海區(qū)域與東部區(qū)域均明顯成正，這代表這兩個區(qū)域金融業(yè)本身規(guī)模的增加有助于金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升效率的加強。顯現(xiàn)此種顯著地區(qū)差別的主要原因是我國金融進步水平的區(qū)域矛盾，東部沿海區(qū)域金融進步速度較快，但沿邊區(qū)域與內(nèi)陸區(qū)域的金融進步速度卻不容樂觀。這一論斷表明金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升會存在一些門檻問題，也代表促進實體經(jīng)濟和金融的聯(lián)合發(fā)展在提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟進步方面有著直觀重要的作用。

FST（金融系統(tǒng)構(gòu)造）的回歸指數(shù)在大多數(shù)模型里均明顯成負(fù)，站在理論方面來看，保費創(chuàng)收與股票市值在金融總資本中的占比愈高，則代表FST愈科學(xué)合理，金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升的速率也會隨之增加。實踐證明，其和理論完全背離，產(chǎn)生此種狀況的根源在于我國實體經(jīng)濟提升在諸多方面依托于直接金融的進步，然而直接金融尤其是股票市場進步的落后與強烈波動為實體經(jīng)濟提升帶來了嚴(yán)重的不良影響，所以形成保費創(chuàng)收與股票市值總數(shù)比例愈高，金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升的效率卻逐漸減少。DF（直接融資占比）的回歸指數(shù)在我國與東部區(qū)域明顯成正，在內(nèi)陸與西部區(qū)域明顯成負(fù)，在其余區(qū)域不明顯。這代表直接融資對金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升效率有相應(yīng)的干擾，并且展現(xiàn)出明顯的區(qū)域差別。從理論層次分析，提升直接金融籌資比例有利于提升實體經(jīng)濟機構(gòu)的籌資速率，進而對金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升效率的增加有著推動性意義。然而，現(xiàn)階段直接融資占比在國內(nèi)實體經(jīng)濟籌資總額中比例依然過低，間接籌資中的銀行信貸所占比例卻十分大，資本市場進步的落后與不完善讓實體經(jīng)濟直接融資的使用率大大降低。

RIS（實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)構(gòu)造）的回歸指數(shù)在我國內(nèi)陸、沿邊區(qū)域、中西部的模型中明顯成正，在沿海區(qū)域還有東部區(qū)域不明顯。這代表實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)構(gòu)造對金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升的速率的干擾有著鮮明的地區(qū)差別，在沿邊區(qū)域、內(nèi)陸、中西部，第二產(chǎn)業(yè)在社會經(jīng)濟中的比例逐漸下滑，引進了大量金融資源，但在東部沿海區(qū)域，第三產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展讓第二產(chǎn)業(yè)在社會經(jīng)濟中的比例嚴(yán)重下滑，金融資源也漸漸朝著第三產(chǎn)業(yè)遷移。SOE（國有經(jīng)濟占比）的回歸指數(shù)在大部分模型里均不鮮明，代表經(jīng)濟屬性不會干擾金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升的效率，金融機構(gòu)在為實體經(jīng)濟機構(gòu)供應(yīng)相關(guān)服務(wù)時，尤其是在信貸審查下發(fā)進程中將會全方位評判實體企業(yè)的財務(wù)情況，卻不再顯著傾向國企。

FIS（政府干涉度）的回歸指數(shù)在所有模型中明顯成負(fù)，代表其會阻礙金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升的效率。即要想提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟提升效率，必須要降低政府干涉，全力促進市場經(jīng)濟，推動經(jīng)濟全球化發(fā)展。

三、結(jié)論

綜上所述，有關(guān)部門和人員一定要不斷優(yōu)化金融市場系統(tǒng)，加快金融市場變革，從而確保金融服務(wù)實體經(jīng)濟增長效率大大提升，實現(xiàn)長足發(fā)展。