互聯(lián)網(wǎng)金融對中國居民消費的影響研究

莫玉成

【摘要】隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的來臨，各行各業(yè)正在被互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)所滲透，尤其是我國的金融行業(yè)備受互聯(lián)網(wǎng)的影響，甚至改變了中國的金融體系，進而改變了國民的消費方式。本文根據(jù)2004年～2014年中國居民消費、國內(nèi)生產(chǎn)總值及互聯(lián)網(wǎng)金融模式中的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的樣本數(shù)據(jù)表明：國內(nèi)生產(chǎn)總值和互聯(lián)網(wǎng)支付在中國居民消費中成正比例關(guān)系，當期國內(nèi)生產(chǎn)總值和互聯(lián)網(wǎng)支付每增加一億元，當期居民消費皆增加0.3億元，如此看來，互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展會促進居民消費的增長。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 居民消費 動態(tài)時間序列模型

一、我國消費的現(xiàn)狀

自上個世紀九十年代以來，我國的最終消費率整體呈下滑趨勢，且居民消費率也呈下降的態(tài)勢，其下降的消費率遠不及發(fā)達國家的消費率，甚至還低于像印度等發(fā)展中國家的消費率。據(jù)調(diào)查表明，主要原因是源于我國居民多把資金存入銀行，從而減少了開支，整體呈現(xiàn)出：“低消費、高儲蓄”的現(xiàn)象。因此諸多學(xué)者從我國居民消費的多方面進行研究，比如收入差距、不確定性、消費習(xí)慣和流動因素等等。

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步，金融行業(yè)也逐漸跟隨時代的發(fā)展，大力發(fā)展第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)平臺。據(jù)相關(guān)學(xué)者研究表明，移動金融較傳統(tǒng)銀行而言，例如P2P網(wǎng)貸這種移動金融模式，在一定程度上降低了借貸的獲取成本，互聯(lián)網(wǎng)金融憑借此優(yōu)點，就能夠吸引更多的人在借貸軟件上申請借款，從而促進經(jīng)濟的增長。

在諸多研究學(xué)者的研究當中發(fā)現(xiàn)，他們往往只是分析互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的利害之影響，并未得出互聯(lián)網(wǎng)對中國居民消費影響的研究成果?；谖覈斍啊暗拖M、高儲蓄”的現(xiàn)狀，十八大會議指出：國民經(jīng)濟的發(fā)展還需靠消費需求來帶動;強調(diào)在保證宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的同時，鼓勵金融創(chuàng)新。李克強總理提出：“要促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，就需完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制”?；ヂ?lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，傳統(tǒng)金融體系終將面臨改頭換面的局面，因此居民的消費模式也將會受互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展帶來的影響。

二、闡述互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費影響的理論分析

互聯(lián)網(wǎng)金融是由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融行業(yè)相結(jié)合的一種新興產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)金融是通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動通訊技術(shù)來提供金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有“開發(fā)、平等、協(xié)作、分享”的優(yōu)勢，在本質(zhì)上讓傳統(tǒng)金融行業(yè)受到了影響，從而利用互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢和便捷創(chuàng)新出新的金融服務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費的影響主要體現(xiàn)在三個方面：

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上提高了居民消費的收入效應(yīng)

根據(jù)“生命周期假設(shè)”的消費理論得出，消費者希望自己在一生當中將所有收入和消費支出進行最優(yōu)化的分配。隨著金融資產(chǎn)利率的起伏也會造成消費者未來預(yù)期收入的變動，從而影響消費者當前的消費現(xiàn)狀。隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，比如阿里巴巴的余額寶和財付通等理財產(chǎn)品的出現(xiàn)，吸引了許多用戶的使用，提供用戶6%以上的年利率，以余額增值服務(wù)吸引用戶投資，就在當年就突破了1000億的規(guī)模，促使余額寶成為國內(nèi)規(guī)模最大的貨幣基金。而財付通則是方便用戶在網(wǎng)上支付和收款，此外還為用戶提供安全、便捷、專業(yè)的在線支付服務(wù)。余額寶和財付通的出現(xiàn)，讓傳統(tǒng)金融行業(yè)受互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊，甚至顛覆了傳統(tǒng)銀行在全國鋪設(shè)實體網(wǎng)點通達消費的通道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以該利率的優(yōu)勢吸引用戶投資，進而放貸資金給中小微企業(yè)，在一定程度上降低了傳統(tǒng)銀行借貸的獲取成本，從而達到高效的交易流程。另外，通過促進存款利率市場化的進程，增加消費者的投資渠道，以提高消費者的存款利率，增加消費者的預(yù)期收入。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融導(dǎo)致居民消費的轉(zhuǎn)換效應(yīng)

支付寶中的余額寶作為一項增值服務(wù)，用戶在投資后不僅可以獲得余額寶利潤，還能隨時消費和轉(zhuǎn)出，如同使用支付寶里面的余額一樣便捷，其轉(zhuǎn)入的資金不受控制，可根據(jù)用戶的需求自行選擇。雖然本質(zhì)上是以貨幣基金的形式存在，但依然是和資金的利率成正比，用戶余額寶的收益隨利率的增加而增長，隨利率的降低而減少?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，致使更多的用戶將資金從銀行轉(zhuǎn)到余額寶等理財產(chǎn)品當中，其最主要原因是余額寶具有隨時消費和轉(zhuǎn)入的優(yōu)勢，除此之外余額寶的利率也高于普通實體銀行，從而吸引大量的投資用戶紛紛信賴互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，享受互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)。像“余額寶和財付通”這種互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，名義上是以貨幣基金的形式存在，但可以支持“T+0”資金實時劃轉(zhuǎn)，其功能和銀行活期存款相似。與此同時，要想做到像“余額寶和財付通”這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，仍需大量資金作為其產(chǎn)品的保障，以及廣大用戶群體作為支撐，才能真正實現(xiàn)“T+0”，實現(xiàn)在2014年獲得7000億元的巨額規(guī)模。由于互聯(lián)網(wǎng)金融讓消費者脫離了儲蓄、投資和消費之間的約束，因此消費者可以方便的將儲蓄作為投資基金放入余額寶，同時在余額寶獲得的收益還能用于消費者的支出，不僅讓消費者享受了投資與消費同時進行的便利，還在很大程度上促進了居民的消費水平，甚至影響著居民的消費意向。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融激發(fā)了居民消費的欲望

隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的進步，互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和云計算等高薪技術(shù)作為技術(shù)保障，憑借互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)、平等、協(xié)作和分享的優(yōu)勢，使得互聯(lián)網(wǎng)融資、交易和理財變得更加方便和高效，在最大程度上實現(xiàn)存款理財化、融資多元化、支付電子化、需求多元化?；ヂ?lián)網(wǎng)第三方支付平臺是在2005年由阿里巴巴集團創(chuàng)始人馬云提出的。第三方支付平臺的種類豐富，其中支付寶市場交易規(guī)模最大，占有率最高，同時也在很大程度上影響著居民的消費方式。由于互聯(lián)網(wǎng)支付存在一定的安全隱患，在很大程度上制約著用戶進行安全的網(wǎng)絡(luò)交易，但是支付寶主要以“簡單、安全、快速”作為用戶交易的保障，使存有安全隱患的網(wǎng)絡(luò)交易獲得了有力的支持和保障。在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的今天，網(wǎng)絡(luò)購物逐漸成為居民消費的潮流，尤其是以淘寶、京東等大型購物平臺的出現(xiàn)，很大程度上吸引了消費者的購買欲望。尤其是網(wǎng)絡(luò)購物的便捷性，滿足了消費者可以足不出戶就能購買到自己喜歡且需要的物品，再加上支付寶安全、高效且便捷的交易方式，極大程度上激發(fā)了消費者強烈的消費欲望。在現(xiàn)實社會經(jīng)濟當中，如果說支付寶給居民消費帶來了便利的渠道，那么“阿里小貸”的出現(xiàn)更是為居民的融資提供平臺和支持。因此支付寶優(yōu)良的融資平臺和交易環(huán)境，確實為居民的網(wǎng)絡(luò)消費提供了安全的保障，從而刺激居民消費的增長。另外，淘寶利用大型購物活動，例如創(chuàng)立“雙十一”這樣的購物狂歡節(jié)，只在當天就能獲得900億元的收入，因此良好的網(wǎng)絡(luò)消費環(huán)境，和抓住消費者的心理需求，可以最直接的激發(fā)消費者的消費欲望，從而促進國民消費總值的增長。

三、用數(shù)據(jù)實證分析互聯(lián)網(wǎng)對中國居民消費的影響

（一）獲得變量選取和樣本數(shù)據(jù)來源

凱恩斯的“絕對收入假說消費理論”可以得出個人的消費水平是取決于當前的收入高低，并且個人的消費和收入之間呈現(xiàn)出穩(wěn)定的函數(shù)關(guān)系。當個人的收入較高，同時也會帶動其消費增加，如果個人的收入增加幅度低于其消費增加幅度，就會出現(xiàn)邊際消費現(xiàn)象。本文為了更好地說明收入對消費的影響作用，進而將國民生產(chǎn)總值作為居民的收入，把居民消費總額當作消費。因此本文主要將第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌融資這三個互聯(lián)網(wǎng)金融項目作為研究對象，據(jù)相關(guān)調(diào)查表明，占據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)模比例最大的是第三方支付，同時第三方支付最能刺激消費者的消費欲望，因此第三方交易對居民消費的影響作用最大，所以第三方支付的數(shù)據(jù)最能反映出收入與消費的關(guān)系。

由于第三方支付市場從2004年就進入了快速發(fā)展時期，因此本文可采用《中國統(tǒng)計年鑒》中2004年～2014年的第三方支付交易規(guī)模的樣本數(shù)據(jù)、國民生產(chǎn)總值和居民消費總額。

（二）平穩(wěn)性檢驗

由于本文是按照2004年～2014年的數(shù)據(jù)進行分析，因此要想通過平穩(wěn)性檢驗首先要檢驗時間序列的穩(wěn)定性，但是為了避免“虛假回歸”的情況。本文主要是以時間序列數(shù)據(jù)為主要樣本，所以使用ADF的方法可以更好地檢驗變量的穩(wěn)定性。

（三）誤差修正模型

誤差修正模型主要是結(jié)合變量的水平值和變量差分值，不僅可以反映不同時間序列間的均衡關(guān)系，還能呈現(xiàn)出短時期偏離向長期均衡修正機制。根據(jù)誤差修正模型的回歸結(jié)果得出：短期變動的國民生產(chǎn)總值與居民消費支出成正比例關(guān)系，當國內(nèi)生產(chǎn)總值增加時，與此同時的居民消費也將增加對應(yīng)金額;另外，模型的回歸結(jié)果還得出：短期變動的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模和居民消費支出同樣是成正比例關(guān)系，當?shù)谌街Ц督灰滓?guī)模增加時將推動當期居民消費增長。

四、總結(jié)

綜上所述，隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，金融行業(yè)逐漸向網(wǎng)絡(luò)信息化轉(zhuǎn)變，網(wǎng)絡(luò)科技的來臨不僅讓傳統(tǒng)金融行業(yè)受到互聯(lián)網(wǎng)帶來的沖擊，還給金融行業(yè)帶來了發(fā)展的機遇。由于我國從上個世紀九十年代起主要以“低消費、高儲蓄”的消費模式為主，因此導(dǎo)致國民消費率整體呈下降趨勢，不但低于發(fā)達國家，甚至還比某些發(fā)展中國家的消費率更低，因此我國金融行業(yè)為了促進居民消費總額，逐漸將互聯(lián)網(wǎng)與金融行業(yè)相結(jié)合，利用第三方支付交易平臺的優(yōu)勢，滿足互聯(lián)網(wǎng)用戶既可以儲蓄和投資，還能消費的便捷性，從而脫離傳統(tǒng)銀行的制約，以高利率的融資優(yōu)勢，提高居民的預(yù)期收入，從而促進居民消費的增長。

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