當(dāng)前金融發(fā)展形勢(shì)下央企金控公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理策略研究

【摘要】十九大報(bào)告提出的防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)、金融持續(xù)對(duì)外開(kāi)放是新時(shí)代賦予金融改革與發(fā)展的主題。一方面，近期國(guó)家監(jiān)管層面出臺(tái)的一系列監(jiān)管政策重塑金融體系，影響流動(dòng)性格局，監(jiān)管邊際收緊；另一方面，在今年4月博鰲亞洲論壇上，我國(guó)宣布將實(shí)施取消銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制等六大舉措，金融領(lǐng)域持續(xù)對(duì)外開(kāi)放。金融環(huán)境的深刻變化，為央企金控公司的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。本文分析指出了當(dāng)前央企金控公司面臨的金融發(fā)展形勢(shì)，結(jié)合上述形勢(shì)，提出了風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在問(wèn)題，并從以構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系角度出發(fā)，研究制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略，從而尋求改善央企金控公司當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀。

【關(guān)鍵詞】央企金控公司 監(jiān)管邊際收緊 金融對(duì)外開(kāi)放 風(fēng)險(xiǎn)管理策略

一、央企金控公司歷史沿革

自2001年起，國(guó)家逐步放寬限制，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。從允許商業(yè)銀行從事資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、控股金融租賃，到2010年以后非銀行金融機(jī)構(gòu)為主體的金控公司的興起，我國(guó)金融業(yè)實(shí)現(xiàn)了向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的巨大轉(zhuǎn)變。央企金控公司就是在此時(shí)代背景下發(fā)展起來(lái)的，不同其他金控公司，央企金控公司為央企管理控制的金融綜合性控股公司，其涉及金融領(lǐng)域包括財(cái)務(wù)公司、商業(yè)銀行、證券、財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、融資租賃、信托等，業(yè)務(wù)投向主體范圍主要是所屬央企集團(tuán)旗下的成員單位。

近年來(lái)，央企金控公司旗下財(cái)務(wù)公司、銀行、證券、保險(xiǎn)等各領(lǐng)域之間業(yè)務(wù)相互交融，與體系外的金融機(jī)構(gòu)資金融通相互滲透，多元化金融綜合經(jīng)營(yíng)模式形成。由于其橫跨多個(gè)金融行業(yè)，與純粹分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融單位相比有著不同的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。因此，探索央企金控公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理策略，有效加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，不僅是國(guó)家監(jiān)管層面關(guān)注的重點(diǎn)，也是其自身非常關(guān)注的問(wèn)題。

二、當(dāng)前金融發(fā)展形勢(shì)分析

當(dāng)前，金融安全和對(duì)外開(kāi)放已成為時(shí)代焦點(diǎn)，十九大報(bào)告提出的防范與化解金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)、金融持續(xù)對(duì)外開(kāi)放是新時(shí)代賦予金融改革與發(fā)展的主題，主要存在兩方面形勢(shì)變化：

（一）金融監(jiān)管邊際趨緊

近幾年來(lái)，在國(guó)家寬貨幣、寬信用的宏觀政策影響下，金融脫實(shí)向虛情況嚴(yán)重，金融體系加杠桿、借通道、增鏈條，逃避監(jiān)管套利等行為，導(dǎo)致資金空轉(zhuǎn)規(guī)模持續(xù)增加，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積聚。從近一兩年頻發(fā)的的信托資管理財(cái)違約、票據(jù)造假套取資金、騙保騙貸的案件來(lái)看，金融安全的緊迫性形勢(shì)已經(jīng)倒逼國(guó)家監(jiān)管層面強(qiáng)化監(jiān)管力度。自2016年底金融“亂象”整治的大幕拉開(kāi)開(kāi)始，央行采取貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管雙支柱調(diào)控框架，推出MPA，貨幣政策邊際轉(zhuǎn)緊；金穩(wěn)委成立加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，更注重職能監(jiān)管與行為監(jiān)管。2017年3至5月的銀監(jiān)會(huì)“三三四十”檢查、2018年年初監(jiān)管文件的密集發(fā)布等系列監(jiān)管政策變化將重塑金融體系、生態(tài)鏈，影響流動(dòng)性格局；金融監(jiān)管環(huán)境的深刻變化，無(wú)疑加大了央企金控公司應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敞口，直接提高了公司風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)閾值，公司整體戰(zhàn)略、運(yùn)營(yíng)以及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制將面臨較大挑戰(zhàn)。

（二）金融外圍持續(xù)開(kāi)放

從中央決策層面看，金融持續(xù)對(duì)外開(kāi)放依然是金融深化改革的外圍發(fā)展方向。今年4月博鰲亞洲論壇上，我國(guó)將繼續(xù)擴(kuò)大金融開(kāi)放領(lǐng)域，提出了取消銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制、允許外國(guó)銀行同時(shí)設(shè)立分行和子行、證券基金期貨人身保險(xiǎn)公司的外資持股比例上限放寬、不再要求合資證券公司境內(nèi)股東至少有一家是證券公司、擴(kuò)大滬股通及深股通每日額度為原來(lái)的4倍、允許外資經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)公估業(yè)務(wù)、放開(kāi)外資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)營(yíng)范圍共計(jì)六項(xiàng)舉措。上述開(kāi)放舉措雖然會(huì)給央企金控公司發(fā)展帶來(lái)一定利好，如下屬銀行、保險(xiǎn)、基金等外商股東參與限制將減少，但在一定程度也會(huì)增加企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。金融領(lǐng)域開(kāi)放帶來(lái)諸多外部競(jìng)爭(zhēng)因素，會(huì)對(duì)公司的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判、運(yùn)營(yíng)管理提出更高要求。

三、存在風(fēng)險(xiǎn)管理方面問(wèn)題

（一）關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)是央企金控公司較為突出風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)聯(lián)交易是風(fēng)險(xiǎn)傳遞的主要途徑之一。關(guān)聯(lián)交易往往伴隨風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移與累積，形成企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)引爆點(diǎn)，從而危及整個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)與穩(wěn)健。通常央企金控公司內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易包括控股公司內(nèi)部交易、內(nèi)部資金的互相劃撥、業(yè)務(wù)上互相擔(dān)保和抵押等。央企金控公司組織結(jié)構(gòu)上的復(fù)雜性使得關(guān)聯(lián)交易隱蔽性增強(qiáng)，從而無(wú)法準(zhǔn)確判斷和衡量公司的整體風(fēng)險(xiǎn)。

（二）監(jiān)管模式風(fēng)險(xiǎn)

由于央企金控公司旗下的子公司可能涉及多個(gè)行業(yè)，而不同行業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與方法不同，如監(jiān)管層對(duì)銀行、保險(xiǎn)、證券等不同行業(yè)的資本充足水平、流動(dòng)性管理水平要求不同，客觀反映了各類金融機(jī)構(gòu)不同業(yè)務(wù)性質(zhì)上的差異，以及風(fēng)險(xiǎn)的判斷標(biāo)準(zhǔn)和防控方式的差別。只要不同的金融監(jiān)管體系之間存在著差別，受逐利本能之驅(qū)使，央企金控公司就可能采取規(guī)避監(jiān)管的行為，使控股公司成員的資產(chǎn)朝向監(jiān)管尺度寬松的部門移轉(zhuǎn)，造成整個(gè)公司整體監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)敞口擴(kuò)大。

（三）信息化外包與操作風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，央企金控公司的信息化外包現(xiàn)象較為普遍。信息化外包有助于降低經(jīng)營(yíng)成本，然而可能會(huì)形成一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)，比如服務(wù)外包中的操作失誤、外包服務(wù)人員道德風(fēng)險(xiǎn)等，都難以進(jìn)行直接有效風(fēng)險(xiǎn)控制；而內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)也廣泛的存在于經(jīng)營(yíng)中，包括計(jì)算機(jī)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、員工或外部事件可能造成損失的風(fēng)險(xiǎn)等等。金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)后涉及的業(yè)務(wù)增多，操作風(fēng)險(xiǎn)更容易發(fā)生也更加復(fù)雜，在其他風(fēng)險(xiǎn)的掩飾下不易被發(fā)現(xiàn)。不同業(yè)務(wù)在辦理流程、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控方面差別很大，在這種情況下更容易產(chǎn)生員工利用不同業(yè)務(wù)的內(nèi)部交易進(jìn)行欺詐、隱瞞等行為。

（四）市場(chǎng)集中風(fēng)險(xiǎn)

由于央企金控公司實(shí)行金融跨行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模與范圍會(huì)超過(guò)經(jīng)營(yíng)單一的金融機(jī)構(gòu)，可能會(huì)使金融業(yè)務(wù)過(guò)度集中于在某一行業(yè)或某一地區(qū)，從而導(dǎo)致壟斷，市場(chǎng)過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)直接導(dǎo)致金融行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

四、全面風(fēng)險(xiǎn)管理策略

央企金控公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理策略應(yīng)以構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系為出發(fā)點(diǎn)，覆蓋全部金融子產(chǎn)業(yè)鏈條，健全風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，完善制度建設(shè)。主要策略如下：

（一）強(qiáng)化戰(zhàn)略規(guī)劃引領(lǐng)經(jīng)營(yíng)發(fā)展

制定明確的經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略規(guī)劃，尤其要針對(duì)當(dāng)前金融形勢(shì)，健全戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展的重點(diǎn)。一是要與各子金融產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，建立清晰的風(fēng)險(xiǎn)政策框架，明確本部各部門、各子公司制定和更新政策的權(quán)限范圍，使公司風(fēng)險(xiǎn)政策的制定工作系統(tǒng)化和結(jié)構(gòu)化，并有效指引風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略目標(biāo)執(zhí)行；二是研究制定整體金融板塊的發(fā)展定位。要從服務(wù)央企企業(yè)集團(tuán)實(shí)體、符合監(jiān)管要求、防范風(fēng)險(xiǎn)方向制定發(fā)展策略，健全戰(zhàn)略目標(biāo)和指導(dǎo)思想、謀劃制定公司經(jīng)營(yíng)體系建設(shè)，進(jìn)一步闡明風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)管理基本戰(zhàn)略的關(guān)系，保障風(fēng)險(xiǎn)管控在戰(zhàn)略引領(lǐng)公司發(fā)展的作用。

（二）優(yōu)化頂層設(shè)計(jì)完善組織建設(shè)

從明確風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)入手，健全完善央企金控公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理“三道防線”。一是要完善董事會(huì)項(xiàng)下專業(yè)委員會(huì)職能，優(yōu)化工作機(jī)制，健全專業(yè)委員履職職能。二是要以全面風(fēng)險(xiǎn)管理為導(dǎo)向，設(shè)立全面風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門，形成了公司業(yè)務(wù)管理為第一防線、風(fēng)險(xiǎn)管理為第二道防線、審計(jì)監(jiān)察為第三道防線風(fēng)險(xiǎn)防控橫向連接格局；三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理縱向穿透，公司各部門要設(shè)立部門風(fēng)險(xiǎn)管理專崗，負(fù)責(zé)所屬職能領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防控工作，做到風(fēng)險(xiǎn)管理向職能部門的縱向延伸，下屬子公司要設(shè)立風(fēng)控管理部門，與公司風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門對(duì)接，風(fēng)險(xiǎn)管理按照公司管理層級(jí)上下縱向貫穿。

（三）統(tǒng)籌流動(dòng)性管理防范支付風(fēng)險(xiǎn)

加強(qiáng)流動(dòng)性統(tǒng)籌管理力度，密切相關(guān)部門、子公司配合程度，健全流動(dòng)性管理保障機(jī)制。一是建立健全流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理制度，其中包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理要素、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、壓力測(cè)試、績(jī)效考核等內(nèi)容；二是開(kāi)展流動(dòng)性壓力測(cè)試，根據(jù)公司實(shí)際業(yè)務(wù)體量，設(shè)定情景及不同情境下開(kāi)展壓力測(cè)試，并根據(jù)測(cè)試結(jié)果調(diào)整資產(chǎn)配置，更新流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)；三是制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，預(yù)案應(yīng)包括應(yīng)急預(yù)案啟動(dòng)機(jī)制、應(yīng)急組織機(jī)構(gòu)及職責(zé)、不同情境下的應(yīng)對(duì)流程，以及總結(jié)及報(bào)告等方面內(nèi)容。

（四）推動(dòng)信息化建設(shè)保障金融安全

央企金控公司應(yīng)建立符合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)的信息科技發(fā)展規(guī)劃，充分發(fā)揮信息科技對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型的支撐和引領(lǐng)作用。一是建設(shè)完善核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，以符合業(yè)務(wù)需求、風(fēng)險(xiǎn)管控為目標(biāo)，對(duì)系統(tǒng)功能、架構(gòu)以及系統(tǒng)運(yùn)維監(jiān)控指標(biāo)等進(jìn)行評(píng)估，推動(dòng)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)信息化建設(shè)；二是完善風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)建設(shè)，設(shè)計(jì)可實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)實(shí)時(shí)預(yù)警、穿透查詢、數(shù)據(jù)分析等功能，為公司開(kāi)展全面風(fēng)險(xiǎn)管理日常工作提供信息化支撐；三是完善外包管理機(jī)制。制定信息科技外包策略，建立對(duì)外包商的績(jī)效考核制度并按照制度定期對(duì)外包商的工作成果進(jìn)行評(píng)估，保證信息科技的安全運(yùn)行。

五、結(jié)束語(yǔ)

當(dāng)前，我國(guó)金融深化改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段，金融發(fā)展形勢(shì)的變化，給央企金控公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是深刻而長(zhǎng)遠(yuǎn)，所以分析當(dāng)前形勢(shì)，厘清面臨的風(fēng)險(xiǎn)，提出行之有效應(yīng)對(duì)策略，對(duì)未來(lái)央企金控公司更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。此外，金融風(fēng)險(xiǎn)具有系統(tǒng)性，央企金控公司作為金融機(jī)構(gòu)特殊群體必然與金融大體系存在千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究，積極有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)推動(dòng)我國(guó)金融行業(yè)向國(guó)際化穩(wěn)步邁進(jìn)也有重要作用。

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作者簡(jiǎn)介：閆樹森（1984-），男，漢族，天津人，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，本科學(xué)歷，研究方向：國(guó)有金融控股平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理、授信管理。