金融集聚、地區(qū)差異與商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展

戴晶

內(nèi)容摘要：金融集聚促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，降低了金融服務(wù)成本，有利于商貿(mào)流通企業(yè)以較低成本獲取金融資金。本文利用2003-2015年間省級面板數(shù)據(jù)，就金融集聚對我國商貿(mào)流通業(yè)實(shí)際產(chǎn)生的影響進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)：金融集聚顯著促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。此外，進(jìn)一步考慮地區(qū)差異后進(jìn)行的回歸發(fā)現(xiàn)，金融集聚對東部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)不產(chǎn)生顯著影響，而顯著促進(jìn)了中西部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。出口競爭力、市場規(guī)模和技術(shù)水平也對商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展產(chǎn)生顯著影響。最后，本文根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：金融集聚 商貿(mào)流通業(yè) 地區(qū)差異

引言及文獻(xiàn)綜述

隨著中國金融行業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和金融市場自由化的深入推進(jìn)，金融資源在某些地區(qū)出現(xiàn)集聚現(xiàn)象。金融集聚促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，從而有利于降低金融服務(wù)成本，進(jìn)而有利于企業(yè)以較低成本獲取金融資金，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。商貿(mào)流通業(yè)為各行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)提供了基礎(chǔ)性服務(wù)，其獲取金融資金的便捷度必然會對其發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

較多學(xué)者已經(jīng)就金融集聚對企業(yè)生產(chǎn)效率、地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長以及產(chǎn)業(yè)升級等產(chǎn)生的影響展開相關(guān)研究。余泳澤和宣燁等（2013）利用中國城市數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，金融集聚有利于提升工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)效率。潘輝和冉光和等（2013）利用2002-2011年中國省級面板數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，金融集聚促進(jìn)了中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，此外金融集聚在東部地區(qū)的集聚程度要高于中西部地區(qū)，因而對東部實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用也相對更大。徐杰（2016）利用微觀企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，金融集聚有利于促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展，但是這種促進(jìn)作用更多通過促進(jìn)民營企業(yè)的投資實(shí)現(xiàn)。鄧向榮和劉文強(qiáng)（2013）利用省級層面數(shù)據(jù)進(jìn)行的空間計量分析發(fā)現(xiàn)，不同金融機(jī)構(gòu)的金融集聚對產(chǎn)業(yè)升級的促進(jìn)作用不同，其中銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的集聚對產(chǎn)業(yè)升級的促進(jìn)作用最大。李林和丁藝（2011）利用空間計量方法進(jìn)行的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，金融集聚對區(qū)域間經(jīng)濟(jì)增長存在空間溢出作用。楊志群（2013）發(fā)現(xiàn)金融集聚和金融發(fā)展為企業(yè)的整個技術(shù)創(chuàng)新過程提供強(qiáng)而有力的金融資金支持，進(jìn)而促進(jìn)了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。

少部分學(xué)者就金融對商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的支持作用展開分析。游麗（2017）認(rèn)為金融資金的支持是商貿(mào)流通業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要動力，金融發(fā)展質(zhì)量也直接關(guān)系到商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展質(zhì)量。當(dāng)前還缺乏就金融集聚對不同地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析，為此本文利用中國省級層面數(shù)據(jù)，就金融集聚對不同地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響展開分析。

實(shí)證設(shè)計和數(shù)據(jù)說明

（一）變量定義及數(shù)據(jù)來源

商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展水平。商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展水平采用批發(fā)和零售業(yè)實(shí)際銷售產(chǎn)值來衡量，該數(shù)值越大，表明商貿(mào)流通業(yè)為其他企業(yè)提供服務(wù)的能力越強(qiáng)，發(fā)展水平越高。

金融集聚。金融業(yè)集聚程度采用區(qū)位熵指數(shù)來衡量。具體計算方法為：金融集聚（agglo）=（某地區(qū)金融業(yè)增加值/該地區(qū)的GDP）÷（全國金融業(yè)增加值/全國的GDP），金融集聚的數(shù)值越大，表明該地區(qū)金融集聚程度越高。

控制變量說明。由于還有較多其他因素也對各地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響，為了有效反映這些因素對商貿(mào)流通業(yè)的影響，本文選取如下4個控制變量：市場規(guī)模（sale），采用全社會消費(fèi)品零售總額來衡量，全社會消費(fèi)的商品總額越大，需要商貿(mào)流通業(yè)提供的運(yùn)輸和銷售服務(wù)就越多；出口競爭力（ex），采用出口總額與GDP的比值表示，出口競爭力的提升有利于更多商品銷售到國外，進(jìn)而促使商貿(mào)流通業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，提供更多服務(wù)；技術(shù)水平（patent），采用專利授權(quán)數(shù)量表示，技術(shù)水平的提升有利于商貿(mào)流通業(yè)改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，提升生產(chǎn)效率，進(jìn)而對商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響；交通狀況（traff），采用單位面積上的交通里程密度表示（交通總里程=內(nèi)河航道里程+鐵路營業(yè)里程+公路里程），交通設(shè)施越完善，商貿(mào)流通企業(yè)越容易擴(kuò)大服務(wù)市場范圍，進(jìn)而對商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。

（二）描述性統(tǒng)計

本文數(shù)據(jù)為2003-2015年期間中國31個省市面板數(shù)據(jù)，樣本總個數(shù)為403個，回歸中所有變量都為比值或者對數(shù)值。變量描述性統(tǒng)計如表1所示，數(shù)據(jù)來自于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。

實(shí)證結(jié)果分析

（一）采用總體樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行的回歸與結(jié)果分析

面板數(shù)據(jù)回歸通常主要有固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)和混合回歸三種方法，哪種最為合適需要進(jìn)行相應(yīng)檢驗。首先進(jìn)行的F檢驗和Hausman檢驗顯示，固定效應(yīng)回歸結(jié)果最為合理，而隨機(jī)效應(yīng)和混合回歸方法都不合適。由表2第（1）列發(fā)現(xiàn)，金融集聚confin的系數(shù)為正，且在5%的顯著性水平下顯著，表明金融集聚顯著促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。金融集聚之所以會促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展，主要?dú)w因為如下幾點(diǎn)：首先，金融集聚有利于在該集聚區(qū)域內(nèi)形成高效率的信息傳播機(jī)制，降低了商貿(mào)流通企業(yè)尋找合適金融資金供給方的時間，降低了中間成本，從而提升融資效率。其次，金融集聚區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)甄別企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的能力得到提升，金融機(jī)構(gòu)更容易發(fā)現(xiàn)那些采用了新技術(shù)、生產(chǎn)效率更高的商貿(mào)流通企業(yè)，并為其提供金融資金支持。此外，金融集聚促進(jìn)了集聚區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，促使各個金融機(jī)構(gòu)提升內(nèi)部經(jīng)營效率，降低金融服務(wù)費(fèi)用，進(jìn)而降低商貿(mào)流通企業(yè)融資成本。最后，金融集聚有利于促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)增長，增加整個社會對商貿(mào)流通業(yè)服務(wù)的需求，進(jìn)而促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。因而，為了有效促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展，各地區(qū)應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造有利條件。

市場規(guī)模（sale）的系數(shù)為正，且在1%的顯著性水平下顯著，表明市場規(guī)模擴(kuò)大促進(jìn)了商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。市場規(guī)模大小是衡量一個地區(qū)消費(fèi)規(guī)模的重要指標(biāo)。市場規(guī)模越大，全社會消費(fèi)的商品總額越大，需要商貿(mào)流通業(yè)提供的運(yùn)輸和銷售服務(wù)就越多。此外，隨著商貿(mào)流通業(yè)服務(wù)市場的擴(kuò)大，商貿(mào)流通企業(yè)經(jīng)營規(guī)模也會相應(yīng)擴(kuò)大，商貿(mào)流通企業(yè)更容易采取規(guī)?；a(chǎn)，降低單位生產(chǎn)成本。出口競爭力（ex）的系數(shù)為負(fù)，且在1%的顯著性水平下顯著，表明出口競爭力的提升不利于商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。當(dāng)前中國商貿(mào)流通企業(yè)提供的服務(wù)依然主要集中在國內(nèi)市場，而隨著更多產(chǎn)品出口到國外，在國內(nèi)市場銷售的產(chǎn)品就會減少，商貿(mào)流通企業(yè)提供的服務(wù)也就相應(yīng)減少。交通狀況（traff）的系數(shù)為正但不顯著，表明當(dāng)前交通設(shè)施不再是影響商貿(mào)流通業(yè)的重要因素。當(dāng)前中國大部分地區(qū)交通設(shè)施已經(jīng)較為完善，制約商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的硬件基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)逐漸消失。技術(shù)水平（patent）的系數(shù)為正，且在1%的顯著性水平下顯著，表明技術(shù)水平的提升促進(jìn)了商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。技術(shù)水平的提升有利于商貿(mào)流通業(yè)企業(yè)獲取先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，進(jìn)而改進(jìn)生產(chǎn)方式，提升生產(chǎn)效率，從而對商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。

（二）采用分地區(qū)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行的回歸與結(jié)果分析

我國各個地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，金融集聚程度也存在較大差異，為了更科學(xué)分析金融集聚對不同地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的影響，本文進(jìn)一步將樣本分為東中西部三組進(jìn)行分析。由表3可見，金融集聚（confin）的系數(shù)在東部地區(qū)不顯著，在中西部地區(qū)為正且顯著，表明金融集聚對東部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)不產(chǎn)生顯著影響，而顯著促進(jìn)了中西部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。東部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)已經(jīng)發(fā)展較長時間，但相對于其他行業(yè)，商貿(mào)流通業(yè)的盈利能力相對較差，隨著經(jīng)營成本的上漲，商貿(mào)流通業(yè)逐漸轉(zhuǎn)移到中西部地區(qū)，因而金融集聚難以對東部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)產(chǎn)生顯著影響。中西部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展時間相對較晚，但是隨著其他配套條件的逐漸完善，商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展迅速。金融集聚促進(jìn)了中西部地區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，促使各個金融機(jī)構(gòu)提升內(nèi)部經(jīng)營效率，降低金融服務(wù)費(fèi)用，進(jìn)而降低商貿(mào)流通企業(yè)融資成本。此外，金融集聚引起的中間交易成本的降低，也進(jìn)一步推動了中西部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。

市場規(guī)模（sale）的系數(shù)在東中西部地區(qū)的系數(shù)都為正且顯著，但是東中部地區(qū)的數(shù)值要明顯大于西部地區(qū)，表明市場規(guī)模促進(jìn)了東中西部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展，但是對東中部地區(qū)的促進(jìn)作用更大。東中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)更加發(fā)達(dá)，居民購買力更強(qiáng)，整體市場消費(fèi)規(guī)模更大，需要商貿(mào)流通業(yè)企業(yè)提供的市場服務(wù)更多，因而東中部地區(qū)巨大的市場規(guī)模對商貿(mào)流通業(yè)的促進(jìn)作用更大。出口競爭力（ex）的系數(shù)在東中西部地區(qū)都為負(fù)，但只有在東部地區(qū)顯著，表明出口競爭力的提升不利于東部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展，而對中西部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)的影響不顯著。東部地區(qū)出口貿(mào)易發(fā)展水平較高，大量商品出口到海外市場，但是這些商品的出口過程中有更多國外企業(yè)來提供服務(wù)，因而對國內(nèi)商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。交通狀況（traff）的系數(shù)在東中西部地區(qū)都為正，但只有在西部地區(qū)顯著，表明交通基礎(chǔ)設(shè)施的完善促進(jìn)了西部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。東中部地區(qū)交通基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)過前期的大力投資建設(shè)已經(jīng)相對較為完善，能夠滿足商貿(mào)流通業(yè)的基本發(fā)展要求，進(jìn)一步完善交通對商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的影響有限。西部地區(qū)前期交通設(shè)施建設(shè)相對較為緩慢，近幾年國家加大對西部地區(qū)交通設(shè)施的投資建設(shè)，顯著改變該地區(qū)交通狀況。技術(shù)水平（patent）的系數(shù)在東中西部地區(qū)都為正且顯著，表明技術(shù)水平的提升促進(jìn)了各個地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。技術(shù)水平的提升有利于各個地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，提升生產(chǎn)效率，進(jìn)而對商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。

結(jié)論及政策建議

本文利用2003-2015年期間的省級面板數(shù)據(jù)，就金融集聚對中國商貿(mào)流通業(yè)實(shí)際產(chǎn)生的影響進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)：金融集聚顯著促進(jìn)了商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。此外，進(jìn)一步考慮地區(qū)差異后進(jìn)行的回歸發(fā)現(xiàn)，金融集聚對東部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)不產(chǎn)生顯著影響，而顯著促進(jìn)了中西部地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展必須獲得足夠的金融資金支持，而如果金融機(jī)構(gòu)提供資金的過程中索要了較高的資金服務(wù)成本，則難以有效促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。本文的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，金融集聚有利于金融服務(wù)成本的降低。為了有效促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展，各地區(qū)應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造有利條件。

金融集聚不同于一般其他行業(yè)的集聚，需要大量高技能金融人才的集聚，當(dāng)?shù)匾写罅啃枰鹑谫Y金的企業(yè)，當(dāng)?shù)卣峁┑母黜椳浻布涮自O(shè)施一定要齊全。首先，要努力發(fā)展教育，培育大量符合現(xiàn)代社會需求的高端金融人才，從而為金融機(jī)構(gòu)在本地區(qū)的集聚提供人才，高端金融人才的培養(yǎng)需要政府和企業(yè)的協(xié)同配合。政府要投入足夠的教育資金，為金融人才的培養(yǎng)提供基本保障。金融人才還需要有大量在金融機(jī)構(gòu)鍛煉和實(shí)踐的機(jī)會，才能夠快速成長為金融機(jī)構(gòu)實(shí)際需求的高端金融人才。因而，高校和金融機(jī)構(gòu)之間要加強(qiáng)協(xié)調(diào)，從而讓大量高校學(xué)生在正式走向工作崗位之前能夠獲得足夠多的實(shí)踐機(jī)會。

其次，努力創(chuàng)造機(jī)會，為那些發(fā)展?jié)摿Υ蟮纳藤Q(mào)流通業(yè)獲取金融資金提供適當(dāng)?shù)谋憷麠l件。商貿(mào)流通企業(yè)在發(fā)展初期盈利能力較差，在金融市場還未完全市場化的條件下，即使金融集聚，這部分企業(yè)也難以及時獲取足夠資金。此時，政府應(yīng)當(dāng)繼續(xù)創(chuàng)造有利條件，為金融機(jī)構(gòu)和商貿(mào)流通業(yè)直接的信息溝通提供便利，從而讓企業(yè)更快捷地獲取金融資金。

最后，要大力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展才能夠創(chuàng)造出大量需要金融資金的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)才有經(jīng)營服務(wù)的空間，實(shí)現(xiàn)盈利，進(jìn)而在該地區(qū)集聚。當(dāng)?shù)卣S護(hù)市場的公平、公正，從而營造有利于企業(yè)健康發(fā)展的市場環(huán)境。

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