政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響及作用渠道

王亞博

【摘要】隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會制度的完善，經(jīng)濟(jì)全球化時代背景影響下，全球金融危機(jī)自爆發(fā)以來，我國政府不得不采取措施刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?；诖?，本文以政府債務(wù)作為研究對象，探究政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響，分別從擠出作用渠道和擠入作用渠道等方面詳細(xì)闡述政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長影響的作用渠道，從而緩解金融危機(jī)給財(cái)務(wù)帶來的危害。

【關(guān)鍵詞】政府債務(wù) 經(jīng)濟(jì)增長 渠道分析

市場經(jīng)濟(jì)條件下，政府債務(wù)可以推動社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是政府債務(wù)如果上升速度過快就會給政府債務(wù)帶來較高的風(fēng)險，甚至有單位違規(guī)獲得政府債務(wù)資金的情況，從有關(guān)政府債務(wù)研究來看，政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長之間有著相互作用關(guān)系，二者具有正相關(guān)性，也有負(fù)相關(guān)性，本文從兩種作用渠道詳細(xì)探究政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，從而維護(hù)國民經(jīng)濟(jì)和社會狀態(tài)的穩(wěn)定。

一、政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響分析

政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響中，首先分析隱性債務(wù)的影響作用，分析隱性債務(wù)的規(guī)模大小，了解政府債務(wù)存量規(guī)模，通過國有企業(yè)資產(chǎn)總額乘企業(yè)負(fù)債率，得到的數(shù)值就是負(fù)債總額，政府債務(wù)中隱性債務(wù)屬于主要部分，隨著經(jīng)濟(jì)的上漲政府債務(wù)規(guī)模也會增加。我國東部地區(qū)的市場化比較高，東部地區(qū)各個省市的政府債務(wù)總額比較大，近幾年來江蘇省的政府債務(wù)規(guī)模最大，已經(jīng)超過了每年9000億元。中西部地區(qū)的城市化進(jìn)程比較慢，經(jīng)濟(jì)增長緩慢，政府債務(wù)規(guī)模比較小，但是也呈現(xiàn)出增長的趨勢，重慶市政府的政府債務(wù)規(guī)模最大，2017年政府債務(wù)總額已經(jīng)超過了6000億元，多個省份的政府債務(wù)水平普遍超過1000億元。因此，分析東部地區(qū)與中西部地區(qū)的政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響尤為關(guān)鍵。

除了隱性債務(wù)以外，顯性債務(wù)也會對政府債務(wù)具有影響，通過研究表明政府的顯性債務(wù)中包含了國債的轉(zhuǎn)貸收入、政府有價證券本金收入、債券收入以及國外借款收入，每年政府債務(wù)凈增值分析和累計(jì)之后可以得到政府債務(wù)的存量，全國性政府顯性債務(wù)從2008年開始呈現(xiàn)出上升的趨勢，而且是跳躍式的增長，債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，其中東部地區(qū)政府債務(wù)規(guī)模比較大，中西部地區(qū)政府債務(wù)規(guī)模比較小，政府顯性債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著非顯性的影響，政府債務(wù)的提高可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是一旦超過了額定范圍，政府債務(wù)的提高就會阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

二、政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長影響的作用渠道

（一）擠入作用渠道

政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響作用渠道研究中，從擠入作用渠道進(jìn)行分析，政府債務(wù)可以帶動社會資源的投入，加大了社會投入促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的增長，提高政府債務(wù)規(guī)模和私人信貸率。政府債務(wù)控制在35%以內(nèi)，政府債務(wù)的增加會對經(jīng)濟(jì)起到促進(jìn)作用，使用渠道去識別規(guī)則，如果政府債務(wù)變化不夠明顯，但是新增加的投資金額變化明顯。根據(jù)政府債務(wù)變化系數(shù)加以分析，如果政府債務(wù)變化系數(shù)比較大，那么新增加的投資項(xiàng)目就是政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長影響的主要渠道。

中國財(cái)政科學(xué)研究院7月13日發(fā)布的《中國財(cái)政政策報(bào)告（2018）》建議，建立完備的債務(wù)問責(zé)機(jī)制來徹底扭轉(zhuǎn)債務(wù)剛性增長態(tài)勢。報(bào)告認(rèn)為，要真正觸動地方政府，使得其觀念和行為能夠適應(yīng)黨的十九大提出的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求，就必須設(shè)計(jì)一套有效的體制機(jī)制來切實(shí)加以保障，其中最關(guān)鍵的是債務(wù)問責(zé)機(jī)制的設(shè)計(jì)。把“終身問責(zé)、倒查責(zé)任”的債務(wù)問責(zé)機(jī)制納入政績考核體系，同時堅(jiān)持科學(xué)的政府債券發(fā)行規(guī)模與利率定價，激勵各地方強(qiáng)化財(cái)政管理力度，提高財(cái)政的運(yùn)行效率，從而維持較高的信用等級，吸引更多的投資者前來購買債券。2018年上半年，我國地方政府債券共計(jì)發(fā)行1.41萬億元，這些債券中含有定向承銷方式，其中新增債券、置換債券、借新還舊債券分別發(fā)行3328.72億、9438.85億、1341.56億元。通過對數(shù)據(jù)的分析，2018年國內(nèi)的政策應(yīng)該努力促進(jìn)就業(yè)公平，完成經(jīng)濟(jì)專業(yè)，解決就業(yè)矛盾，并提供科學(xué)完善的公共就業(yè)服務(wù)，從而防止人才流動機(jī)制中出現(xiàn)的問題，維護(hù)就業(yè)的公平，營造良好的就業(yè)環(huán)境。

（二）擠出作用渠道

上文表述了政府債務(wù)在額定范圍內(nèi)的增長可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是債務(wù)規(guī)模需要合理掌握，不能忽視債務(wù)支出對于私人信貸資源的擠壓作用，這樣會制約我國經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型，不利于經(jīng)濟(jì)的增長。我國私人部門的生產(chǎn)率比國有企業(yè)的生產(chǎn)率高，但是國有企業(yè)卻有著比私人部門更多的信貸資源，政府債務(wù)的增加會不利于國有企業(yè)的信貸資源占有率，也會阻礙私人部門的科學(xué)發(fā)展。因此，在研究政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的作用渠道時，除了擠入渠道以外，還要探究擠出的渠道，兩方面結(jié)合在一起，形成總效應(yīng)，這樣才能夠更加真實(shí)的有利于社會的經(jīng)濟(jì)增長，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。

對此，建議考慮好政府債務(wù)的承擔(dān)機(jī)制，與西方發(fā)達(dá)國家相比，我國地方政府有著一定的特殊性，國有資產(chǎn)變現(xiàn)能力比較強(qiáng)，國有企業(yè)經(jīng)歷了改革不僅可以盤活大量的資本，還能夠提高國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率，釋放一定的財(cái)政資金。非金融國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)改革后每年會有萬億的資金可以變現(xiàn)，這樣有效于政府的債務(wù)，并提供資金支持，通過良好的政府債務(wù)承擔(dān)機(jī)制，在短期范圍內(nèi)政府債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)率會大幅度減小。

三、總結(jié)

總而言之，隨著社會經(jīng)濟(jì)的影響和政府債務(wù)的作用分析，在額定范圍內(nèi)，債務(wù)的增加會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長，但是一定要控制好這個范圍，通過擠入與擠出兩方面的作用渠道分析，制定科學(xué)合理的方針與政策，從而有效控制好政府債務(wù)數(shù)量，使其能夠不受消極的作用，一直可以促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的有效增長。

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