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    新時期當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下的信托業(yè)創(chuàng)新與改革:走供給側(cè)思路下中國特色的信托發(fā)展之路

    2018-11-26 10:53:46陳森森
    現(xiàn)代營銷·經(jīng)營版 2018年9期
    關(guān)鍵詞:信托業(yè)信托供給

    陳森森

    摘要:供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為信托業(yè)創(chuàng)新與改革提供了機(jī)遇。本文分析了新時期下信托業(yè)的存在狀態(tài)及面臨的挑戰(zhàn),提出要以法律為保障、供給為動力、實(shí)體為落點(diǎn)對信托業(yè)進(jìn)行改革,以更好發(fā)揮其優(yōu)勢和持續(xù)發(fā)展。

    關(guān)鍵詞:信托業(yè);供給側(cè);改革

    1 新時期當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下的信托業(yè)

    中國共產(chǎn)黨第十九次全國代表大會報告提出,“在中國特色社會主義的新時期,我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需求和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”。信托制度是一種以財產(chǎn)管理功能為主的法律制度安排,而信托業(yè)的迅速發(fā)展或許將為我國主要矛盾的解決貢獻(xiàn)力量。

    中國信托業(yè)協(xié)會2012年4季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,截至2012年底,全行業(yè)信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7.47萬億元,首次超過了保險業(yè)7.35萬億元的規(guī)模,一躍成為僅次于銀行業(yè)的第二大金融部門,且近幾年規(guī)??傮w持續(xù)增長。在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下,對物質(zhì)的需求相對下降,同時對服務(wù)、文化的軟需求相對上升。信托業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮其制度優(yōu)勢與規(guī)模優(yōu)勢,在需求端和供給端著力提升專業(yè)化服務(wù)水平,服務(wù)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局。

    2 信托業(yè)存在的挑戰(zhàn)

    長期以來,我國信托業(yè)主要依靠制度優(yōu)勢獲得穩(wěn)步發(fā)展,但在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,信托業(yè)自身依然存在風(fēng)險與挑戰(zhàn)。中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,截至2018年第一季度末信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到25.61萬億元,比2017年第四季度末下降2.41%,出現(xiàn)了近兩年來的首次負(fù)增長。政策引導(dǎo)信托業(yè)面臨“去杠桿、防風(fēng)險”,嚴(yán)格的監(jiān)管將使信托規(guī)模進(jìn)一步降低。

    當(dāng)前我國面臨供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,經(jīng)濟(jì)增速放緩,基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和工業(yè)企業(yè)的盈利能力逐步減弱,中小企業(yè)資金實(shí)力弱,對其信托貸款的經(jīng)營風(fēng)險加大。因此,傳統(tǒng)融資信托比例不斷縮小,業(yè)務(wù)增長不足。利率市場化逐步推進(jìn)使得信托業(yè)傳統(tǒng)的依靠利差形成的競爭優(yōu)勢逐步喪失,投資者對產(chǎn)品的流動性提出了更高要求?;ヂ?lián)網(wǎng)金融崛起加劇了信托業(yè)面臨的競爭,造成了信托產(chǎn)品收益率的下降。同時銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)涉足資產(chǎn)管理,信托業(yè)傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理將逐步喪失。信托業(yè)需要重構(gòu)業(yè)務(wù)模式,加快轉(zhuǎn)型升級步伐。

    中國共產(chǎn)黨第十九次全國代表大會把“習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想”寫入黨章,作為自己的行動指南?!靶聲r代”和“中國特色”兩個關(guān)鍵詞尤為突出。信托業(yè)的創(chuàng)新與改革同樣要立足新時代,與時俱進(jìn),開拓創(chuàng)新,構(gòu)建中國特色的業(yè)務(wù)模式和開發(fā)中國特色的信托產(chǎn)品,才能不斷跨越各種障礙取得長遠(yuǎn)發(fā)展。

    3 信托業(yè)的創(chuàng)新與改革

    3.1 保障:法律

    “信托”因其高度復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)法律關(guān)系,完善的信徒法律體系是非常有必要的。縱觀日本,不論是整個行業(yè)還是具體信托業(yè)務(wù)都有法律作為依據(jù)?,F(xiàn)有的《中華人民共和國信托法》《信托公司管理辦法》《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》和《信托公司凈資本管理辦法》形成了信托業(yè)的基本法律體系,但沒有針對信托業(yè)務(wù)的特別法及實(shí)施細(xì)則且《信托法》上有些事項(xiàng)界定模糊,相關(guān)條款存在不合理之處,部分信托業(yè)務(wù)無法可依,操作困難的現(xiàn)象普遍存在。

    我國應(yīng)根據(jù)整個信托行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)頒布信托業(yè)法和信托特別法案,以規(guī)范信托業(yè)的行為。同時,在相關(guān)信托法律法規(guī)的基礎(chǔ)上,金融監(jiān)管部門應(yīng)創(chuàng)造一個寬松的外部環(huán)境,對信托業(yè)的進(jìn)行靈活監(jiān)管。

    3.2 動力:供給

    從信托的功能分析,當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的問題,供給和需求兩側(cè)都有,信托業(yè)務(wù)領(lǐng)域也會涉及到供給側(cè)和需求側(cè)兩個方面。黨的十九大提出的社會主要矛盾“人民日益增長的美好生活需求和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”中“不平衡不充分的發(fā)展之間”就涉及到結(jié)構(gòu)與供給問題,顯然目前矛盾的主要方面在供給側(cè)。信托的創(chuàng)新與改革需要從供給側(cè)增加有效信托產(chǎn)品,這也是和我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相對應(yīng)的。

    信托行業(yè)應(yīng)該大力開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),通過將企業(yè)存量資金盤活,進(jìn)一步提高資金的流動性,提高產(chǎn)能過剩行業(yè)運(yùn)行效率。在開展證券化業(yè)務(wù)過程中,選擇的基礎(chǔ)資產(chǎn)要就有穩(wěn)定的現(xiàn)金流以防范風(fēng)險,同時根據(jù)投資者的特征對產(chǎn)品進(jìn)行差異化設(shè)計(jì)以提高競爭性。供給側(cè)改革必將加速國有企業(yè)重組、并購的步伐,信托機(jī)構(gòu)可以通過私募股權(quán)投資參與國企改革,提高主動投資能力,助力企業(yè)創(chuàng)新,發(fā)展新的有潛力業(yè)務(wù),提高未來增長動力。

    從金融服務(wù)供給的視角,信托業(yè)應(yīng)該創(chuàng)新信托產(chǎn)品形式和種類滿足“人民日益增長的美好生活需求”,同時一定程度上也在刺激需求,也是一種需求側(cè)改革。我國目前有幾個重要的信托領(lǐng)域需要開拓。

    一是要積極開拓家族信托。家族信托滿足了一批持有巨大財富且要求個性化管理的人群需求,同時也拓寬了信托盈利渠道。二是大力開拓綠色信托。我國長期粗放的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式造成環(huán)境污染嚴(yán)重,綠色信托滿足供給側(cè)改革淘汰落后產(chǎn)業(yè)的要求,信托投資綠色項(xiàng)目是綠色產(chǎn)業(yè)重要的融資渠道。三是著力開拓消費(fèi)信托。經(jīng)濟(jì)發(fā)展與居民收入上升使消費(fèi)觀念向超前、信用消費(fèi)、多樣化轉(zhuǎn)變,消費(fèi)信托能真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合及資源配置,投資者獲得投資收益的同時也能獲得消費(fèi)權(quán)益。

    3.3 落點(diǎn):實(shí)體

    金融是要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的,也是振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐,將資金配置到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的重點(diǎn)領(lǐng)域是金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險的根本。信托業(yè)應(yīng)把目光轉(zhuǎn)到產(chǎn)業(yè)層面上,以產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)融資等方式深度介入。信托業(yè)通過有效開展同業(yè)合作,重新布局資金,在提高資金利用有效性的同時提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和水平。

    在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中,很多項(xiàng)目不僅需要貸款融資,而且需要股權(quán)融資。高質(zhì)量的產(chǎn)品與服務(wù)部門是需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的主要方向,而信托業(yè)的大量資金是供給體系調(diào)整與升級的極大保障。信托業(yè)應(yīng)該把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)會,參與多層次資本市場建設(shè),探索“股權(quán)+債權(quán)”的資金配置模式,大力發(fā)展股權(quán)投資業(yè)務(wù),在產(chǎn)融結(jié)合上邁出堅(jiān)實(shí)的步伐。

    4 總結(jié)

    信托業(yè)的創(chuàng)新與改革必須結(jié)合中國國情,走中國特色的信托發(fā)展道路。圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路,立足于“受人之托,代人理財”的本源定位,加大對新興產(chǎn)業(yè)的金融支持,提高專業(yè)化水平,以更好服務(wù)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和新時期主要矛盾的解決。

    參考文獻(xiàn):

    [1]李娜. 以供給側(cè)改革推動我國信托業(yè)轉(zhuǎn)型[J]. 時代金融,2016,(27):269+271.

    [2]王婷婷,張歡. 供給側(cè)改革形勢下推進(jìn)信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究[J]. 西南金融,2016,(04):54-59.

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