綠色信貸對商業(yè)銀行盈利性影響的實證研究

羅鑫 周穎 許云浩 顧程焱

摘 要：本文以我國的上市銀行的綠色信貸為研究對象，采用了定性分析與定量分析結合的方法，首先描述了商業(yè)銀行綠色信貸的發(fā)展現(xiàn)狀，隨后選取了2008年至2016年我國16家上市銀行的有關數(shù)據(jù)建立面板數(shù)據(jù)回歸模型，先對引入模型的數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進行檢驗，然后通過F檢驗和豪斯曼檢驗確定計量經(jīng)濟模型的形式，來研究綠色信貸規(guī)模與商業(yè)銀行凈利潤的確切關系，最后根據(jù)研究結果提出政策建議。

關鍵詞：綠色信貸；商業(yè)銀行；盈利性；面板數(shù)據(jù)分析

一、引言

八十年代以來，工業(yè)經(jīng)濟的快速發(fā)展使得環(huán)境問題日益凸顯，工業(yè)生產(chǎn)造成的全球變暖、酸雨、水污染等一系列的環(huán)境問題不斷影響著人類的生存環(huán)境。環(huán)境問題的出現(xiàn)使得各國各組織積極行動，探索可持續(xù)發(fā)展、低碳循環(huán)經(jīng)濟模式。各國各組織頒布了一系列的公約為解決環(huán)境問題做出努力，我國也積極致力于環(huán)境問題的解決，制訂了具體目標來促進節(jié)能減排與環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前越來越多的企業(yè)意識到若不采取有效措施保護資源，那么自身利益也難以得到長久的保障。商業(yè)銀行作為社會資金融通樞紐，其提供的信貸產(chǎn)品是我國企業(yè)主要的融資方式。其中，綠色信貸引領著資金流向綠色產(chǎn)業(yè)，對促進我國經(jīng)濟轉型升級起著重要的作用，因而研究綠色信貸對我國商業(yè)銀行的各方面尤其是盈利性方面的影響有著重要的意義。

二、商業(yè)銀行綠色信貸發(fā)展現(xiàn)狀分析

1.綠色信貸余額變化

從銀監(jiān)會公布的全部數(shù)據(jù)來看，我國商業(yè)銀行綠色信貸余額整體上呈平穩(wěn)增長趨勢，但增速波動起伏。從2013年6月的48526.84億元增長到2014年12月的60128.29億元，大約在2014年上半年增速第一次突破10%，達到了一個發(fā)展的小高潮，隨后出現(xiàn)了增速回落；2014年底到2015年上半年，增速明顯回升。2015年6月至2016年12月，綠色信貸余額發(fā)展增速有所放緩；至2017年6月，出現(xiàn)急速增長態(tài)勢，究其原因，2016年底G20峰會首次將綠色金融納入討論議題，設立綠色金融研究小組，我國綠色信貸的發(fā)展邁上了一個新起點。

2.商業(yè)銀行綠色信貸和兩高一剩貸款比例

在我國，兩高行業(yè)指高污染、高能耗的資源性的行業(yè)，一剩行業(yè)即產(chǎn)能過剩行業(yè)?！皟筛咭皇！毙袠I(yè)貸款總額的降低意味著我國節(jié)能減排工作的有效進行。從表1中①可以看出除了興業(yè)銀行外，其他銀行綠色信貸余額在總貸款中占比常年都低于10%，最低值為中信銀行的0.89%。除了中信銀行以外，剩余三家銀行綠色信貸余額在總貸款中的占比都超過了“兩高一?！辟J款，意味著綠色信貸對于銀行利息收入的正面效應超過了其存在的負面效應。從時間上來看，不同銀行其綠色信貸余額在總貸款中的占比與“兩高一?！辟J款占比的走向呈現(xiàn)出了非一致性，可見綠色信貸的推行還需要時間。

3.商業(yè)銀行綠色信貸投向分布情況分析

根據(jù)銀監(jiān)會發(fā)布的《21家主要銀行綠色信貸情況統(tǒng)計表》，截止2017年6月末，21家商業(yè)銀行綠色信貸余額共計82956.63億元。投向綠色交通運輸項目的信貸占比最高達36%，共計30151.67億元；占比最低的是采用國際慣例和國際標準的境外項目，所占比例還不到1%，共計371.76億元；三個戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)共投入17644億元，共占總體綠色信貸余額約19%。

三、綠色信貸對商業(yè)銀行盈利性影響的實證分析

1.變量選擇

為分析綠色信貸規(guī)模與商業(yè)銀行盈利性的關系，本文將綠色信貸規(guī)模作為解釋變量，凈利潤為被解釋變量。其次，為了實證分析的準確性，還選出一些控制變量指標，本文控制變量為不良貸款率、核心資本充足率、總資產(chǎn)。具體的變量含義如表2所示。

2.樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本文研究對象為我國16家上市商業(yè)銀行，綠色信貸規(guī)模是根據(jù)各家上市銀行官網(wǎng)所公布的社會責任報告整理而得，凈利潤、不良貸款率、核心資本充足率、總資產(chǎn)的數(shù)據(jù)來源于同花順中披露的財務指標。

3.實證檢驗

（1）數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗

先對變量做單位根檢驗，看變量序列是否為平穩(wěn)序列，若平穩(wěn)，可構造回歸模型等經(jīng)典計量經(jīng)濟學模型；若非平穩(wěn)，則構建出的回歸模型很有可能出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象。

面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗方法劃分為兩大類，一類為相同根情況下的單位根檢驗，另一類為不同單位根情況下的單位根檢驗，本文各選取相同根情形下和不同根情形下的一種單位根檢驗方法進行檢驗，檢驗結果如表3所示，結果均小于0.05，故拒絕原假設，即數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的。

（2）F檢驗

首先，通過F檢驗來判斷建立混合回歸模型還是個體固定效應回歸模型。

計算F統(tǒng)計量，得到的值為：

F統(tǒng)計量的值為3.4475，大于5%顯著性水平下服從（16，72）的F統(tǒng)計量的近似值1.84，故推翻原假設，比較上述兩種模型，建立個體固定效應回歸模型比建立混合回歸模型更合理。

（3）豪斯曼檢驗

下面通過豪斯曼統(tǒng)計量檢驗判斷應該是建立個體隨機效應回歸模型還是個體固定效應回歸模型。Hausman統(tǒng)計量的值是8.25，相對應的概率是0.0828，大于0.05，所以不拒絕隨機影響模型的原假設，故綠色信貸規(guī)模與商業(yè)銀行盈利水平的問題應建立隨機影響模型。

（4）實證結果與分析

根據(jù)回歸結果寫出如下回歸方程：

對回歸方程解釋如下：

回歸系數(shù)-0.00553表示綠色信貸規(guī)模對銀行凈利潤的彈性，即在其他條件保持不變的條件下，綠色信貸規(guī)模每增加1%，銀行凈利潤將平均減少0.00553%。綠色信貸規(guī)模與銀行凈利潤呈負相關關系，這與理論分析的結果相反，究其原因，可能是綠色信貸在我國剛剛起步，發(fā)展尚不成熟導致的。眾多學者認為，前期銀行發(fā)展綠色信貸時投入的成本尚未收回，故導致負相關現(xiàn)象的產(chǎn)生，后期隨著規(guī)模經(jīng)濟，發(fā)展綠色信貸會對銀行的盈利能力產(chǎn)生正向影響?；貧w模型中，修正的樣本決定系數(shù)R2=0.978798，表明解釋變量綠色信貸規(guī)模對被解釋變量銀行總資產(chǎn)的解釋能力為97.88%，很高的解釋程度表明模型很好的擬合了樣本數(shù)據(jù)。根據(jù)回歸結果中的t、F統(tǒng)計量可知，四個回歸參數(shù)都是顯著的，即綠色信貸規(guī)模、資本充足率、不良貸款率、凈利潤對銀行總資產(chǎn)的影響是相當顯著的，整個回歸模型也是相當顯著的。

四、商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸的政策建議

在提倡人與自然和諧發(fā)展的大背景下，推進綠色金融理念舉足輕重。但必須看到，對于綠色金融和低碳經(jīng)濟的了解大多只是停留在思想和理論層面，相關的實際行動仍然較少，中國綠色金融的發(fā)展仍處于初級階段，綠色經(jīng)濟領域仍存在一定的外部性，市場機制仍不健全。為合理發(fā)展推行綠色信貸，下面從政府、商業(yè)銀行兩個角度提出對策建議。

1.政府層面

首先需要健全綠色信貸信息溝通機制、完善法律保障。從政府角度出發(fā)，以創(chuàng)造一個有利的條件與外部環(huán)境作為發(fā)展方向，各級相關部門要加強政策支持與激勵，從財政政策和金融政策兩方面分別提高商業(yè)銀行發(fā)放綠色信貸的力度，比如延長綠色環(huán)保企業(yè)和相關項目的稅收豁免期限，新能源產(chǎn)業(yè)和低碳投資比例的項目，這對我國綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的實際發(fā)展具有重要意義。在財政政策方面，政府部門要增加對節(jié)能減排領域項目的財政投資并適當減免這類項目的稅收；在金融政策方面，人民銀行對綠色信貸貸款的統(tǒng)計相對比較靈活，可以適當提高浮動利率；另外銀監(jiān)會等金融監(jiān)管部門在制定相關規(guī)范后，規(guī)范實施相關監(jiān)督管理，再考慮綠色信貸領域下促進商業(yè)銀行業(yè)務的差異化監(jiān)管。

2.商業(yè)銀行層面

當前商業(yè)銀行社會責任意識薄弱，提高商業(yè)銀行的社會責任感是當務之急。第一，商業(yè)銀行應該從自身長期發(fā)展戰(zhàn)略考慮，將可持續(xù)觀念融入銀行的長期發(fā)展戰(zhàn)略中；第二，商業(yè)銀行應該樹立起強烈的社會責任意識，清醒地認識到承擔社會責任為其帶來無形的社會收益；第三，各個銀行要建立適合自己的、具有針對性的綠色信貸指引，提高對綠色金融的認識，這不僅是銀行需要履行的社會責任，而且關系到可持續(xù)發(fā)展，銀行應該把社會責任與可持續(xù)發(fā)展提升到經(jīng)營管理的戰(zhàn)略層面；第四，商業(yè)銀行需要和環(huán)保部門之間協(xié)調好相關信息的交接工作；第五，在商業(yè)銀行內部建立綠色信貸專門部門和人才，進行綠色創(chuàng)新開發(fā)綠色信貸新產(chǎn)品。

注釋：

①目前僅少數(shù)商業(yè)銀行公布相關數(shù)據(jù)，本文選取披露數(shù)據(jù)較全的招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行和浦發(fā)銀行進行分析。

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